테크콤뱅크, 자본금 106조6,000억 동 증액 승인…베트남 은행권 1위 눈앞

정관자본금 50.4% 증액 승인

베트남 중앙은행은 2026년 10월 13일 테크콤뱅크가 정관자본금을 최대 35조7,309억7,441만 동 증액하는 계획을 승인했다. 계획된 두 차례 주식 발행이 모두 완료되면 은행의 등록 자본금은 약 70조8,624억 동에서 106조5,933억8,000만 동으로 늘어나 현재 공개된 MB와 VPBank의 자본금을 웃돌게 된다.

증액분 대부분은 기존 주주를 대상으로 한 50% 주식 배당에서 나온다. 직원 대상 주식 발행으로는 약 2,997억7,000만 동이 추가된다. 두 항목을 합하면 테크콤뱅크의 기존 정관자본금보다 약 50.4% 늘어난다.

승인 내용은 주주 및 이사회 결의도 함께 언급한 정부의 10월 발표에 담겼다. 발표는 106조5,930억 동을 주식 발행 후 예상 자본금으로 설명하며, 이미 달성한 금액으로 다루지는 않는다.

이 구분은 중요하다. 규제 당국의 승인은 계획 진행을 허용하지만, 최종 증액 규모는 실제 발행 결과에 달려 있다. 계획이 완료되면 테크콤뱅크는 MB와 VPBank에 이어 정관자본금 100조 동을 넘는 세 번째 은행이 되며, 두 은행의 현재 공개 자본금을 기준으로 1위에 오르게 된다.

정관자본금은 은행이 발행한 주식의 등록 가치를 뜻한다. 총자산, 시가총액, 은행 규정에 따라 손실을 흡수할 수 있는 자원을 측정하는 규제자본과는 다르다. 정관자본금이 크다는 사실만으로 재무건전성이 가장 우수하다고 볼 수는 없다.

주주와 직원에게 돌아가는 몫

주식 배당의 승인 금액은 35조4,312억207만 동으로, 액면가 1만 동 기준 35억4,300만 주가 넘는다. 50% 배당에 따라 주식 100주를 보유한 투자자는 50주를 추가로 받게 된다.

테크콤뱅크는 2025년 별도 감사 재무제표에 기록된 누적 미배당 이익을 재원으로 배당할 계획이다. 이는 이익잉여금을 등록 주식자본으로 전환하는 것으로, 외부 투자자로부터 이에 상응하는 현금이 새로 유입되는 것은 아니다.

비례 방식의 주식 배당은 그 자체로 주주의 지분율을 높이지 않는다. 투자자가 받는 주식 수가 늘어나지만 전체 주식 수도 같은 비율로 증가하기 때문이다. 은행은 자원을 현금 배당으로 지급하는 대신 보유하게 된다.

별도의 직원주식소유제도(ESOP)는 주당 1만 동인 2,997만7,234주를 발행한다. 전량이 해당 가격에 청약되면 은행에 약 2,997억7,000만 동이 들어온다. 이 주식은 발행 종료일부터 1년간 양도가 제한된다.

직원 대상 발행 규모는 증자 후 전체 주식의 약 0.282%로 제시됐다. 비례 방식의 주식 배당과 달리, 직원에게 주식을 발행하면 참여하지 않는 기존 투자자의 지분율이 낮아질 수 있다. 배당 발행에 비하면 규모가 작으며, 최대 증액분의 약 0.84%에 해당한다.

4월 계획과 다른 10월 승인안

이번 승인은 9월 서면 투표를 통해 주주 동의를 받은 계획에 따른 것이다. 4월 25일 정기 주주총회에 관한 앞선 보도에서는 현금 7%, 주식 60%로 구성된 총 67% 배당과 3,580만 주가 넘는 직원 주식 발행 등 다른 방안이 소개됐다.

당시 보도는 정관자본금이 약 113조7,000억 동에 이를 것으로 전망했다. 반면 10월 승인안은 50% 주식 배당과 3,000만 주에 조금 못 미치는 직원 대상 발행을 담고 있으며, 예상 정관자본금은 약 106조5,930억 동이다. 두 전망치의 차이는 약 7조1,000억 동이다.

결정 과정은 다음과 같다:

• 2026년 4월 25일: 정기 주주총회에서 앞선 배당 및 자본 확충안이 승인된 것으로 보도됐다.
• 2026년 9월 8일: 주주들이 10월 발표에 언급된 자본 계획을 승인했다.
• 2026년 9월 15일: 이사회가 결의 제0506/2026/NQ-HĐQT호를 승인했다.
• 2026년 10월 13일: 베트남 중앙은행이 해당 계획에 따른 최대 자본 증액을 승인했다.

9월 결의와 10월 승인은 규제 당국이 승인한 현재 계획을 확정한다. 발표는 4월 보도 이후 주식 배당과 직원 배정 규모가 바뀐 이유를 설명하지 않으며, 앞서 제안된 현금 배당의 처리 여부도 밝히지 않았다. 따라서 두 계획을 하나의 배당안으로 합쳐서는 안 된다.

다른 자본 확충 계획과 근소한 차이

MB의 정관자본금은 주식 배당과 기존 주주 대상 공모 이후 약 100조6,875억 동에 이르렀다. 주당 1만 동에 8억500만 주 넘게 발행해 약 8조550억 동을 조달했다. 두 차례 발행을 통해 MB는 기존 자본금 약 80조5,500억 동에서 20조 동 넘게 늘렸다.

VPBank는 20억 주가 넘는 배당 주식을 발행해 정관자본금을 약 79조3,390억 동에서 100조 동으로 늘렸다. 이에 따라 발행 주식 수도 79억3,000만 주 이상에서 100억 주로 증가했다.

테크콤뱅크의 자본금이 106조5,933억8,000만 동에 이르면 MB보다 약 5조906억 동, VPBank의 완료된 자본금보다 약 6조5,930억 동 많아진다. 비교 기준은 테크콤뱅크의 예상치와 다른 두 은행의 발행 완료 후 공개된 수치다.

VPBank는 외국인 투자자에게 6억2,400만 주 이상을 사모 발행하는 방안도 추진 중이다. 발행이 완료되면 정관자본금은 약 106조2,440억 동으로 늘어나 테크콤뱅크의 예상 우위는 약 3,490억 동, 비율로는 약 0.33%에 그친다.

VietinBank, Vietcombank, BIDV도 정관자본금을 100조 동 안팎으로 높이는 목표를 제시했다. 이들 제안은 주주 동의를 얻은 뒤 관계 당국의 승인을 기다리는 단계로 설명됐다. 따라서 순위는 승인된 목표만이 아니라 각 은행의 계획 완료 여부와 시점에 따라 달라진다.

영업수익보다 빠르게 늘어난 이익

테크콤뱅크는 2026년 상반기 세전이익이 18조5,000억 동으로 전년 동기보다 22.5% 증가했다고 밝혔다. 총영업수익은 28조6,000억 동으로 17.5% 늘었다. 이에 따라 이익 증가율이 영업수익 증가율을 5%포인트 웃돌았다.

2분기 이익은 9조6,700억 동으로 2025년 같은 기간보다 22.4% 증가했으며, 은행은 역대 분기 기준 최고 실적이라고 밝혔다. 이는 상반기 총이익의 약 52.3%에 해당한다.

보고서에 제시된 분기별 수치에는 소폭 차이가 있다. 상반기 이익 18조5,000억 동에서 2분기 이익 9조6,700억 동을 빼면 1분기 이익은 8조8,300억 동으로 계산된다. 그러나 4월 주주총회 관련 보도에서는 8조9,000억 동으로 제시됐다. 700억 동의 차이는 반올림 때문일 수 있지만, 별도의 조정 설명은 없다.

주요 이익 동력은 이자 비용을 뺀 이자수익과 관련 비용을 뺀 서비스 수익이었다. 순이자수익은 16.3% 증가한 17조4,000억 동을 넘어섰다. 순서비스수익은 전년 동기 4조 동 미만에서 73% 넘게 증가해 6조8,000억 동을 웃돌았다. 다른 사업 부문의 수익은 감소했다.

이 내역은 은행 전체에서 실적 개선이 고르게 나타난 것은 아님을 보여준다. 서비스 수익이 이자수익보다 훨씬 빠르게 늘었고, 대출은 여전히 주요 수익원이었다. 비용이나 대손충당금의 특정 변화가 이익 증가율을 높였다고 판단할 만큼 충분한 세부 정보는 공개되지 않았다.

연간 목표의 어느 정도를 달성했나

테크콤뱅크의 2026년 사업 계획에는 두 가지 이익 시나리오가 있다. 상향 시나리오는 세전이익 37조5,000억 동을 목표로 하며, 이는 2025년 실적 32조5,380억 동보다 약 15% 높은 수준이다. 기본 시나리오의 목표는 35조 동으로, 약 7.6% 증가한 금액이다.

상반기 이익 18조5,000억 동은 상향 목표의 49.3%, 기본 목표의 52.9%에 해당한다. 목표를 달성하려면 하반기에 각각 19조 동 또는 16조5,000억 동의 이익을 더 내야 한다. 상향 목표를 달성하려면 하반기 이익이 상반기보다 약 2.7% 많아야 한다.

4월 주주총회 관련 보도는 시나리오별 자산 건전성 기준도 제시했다. 상향 계획에서는 부실채권 비율을 1.5% 미만, 기본 계획에서는 2% 미만으로 유지한다는 내용이다. 부실채권은 적용되는 분류 기준에 따라 차주가 상환 의무를 이행하지 못하는 대출을 말한다.

6월 말 고객 대출은 10.4% 증가한 847조3,360억 동에 이르렀고, 총자산은 1,270조 동을 넘어섰다. 정기 주주총회 관련 보도는 승인된 한도 아래 신용공여를 12% 늘릴 계획이라고 밝혔다. 고객 대출과 규제상 신용공여 지표는 반드시 일치하지 않으므로, 6월 증가율만으로 남은 대출 여력을 정확히 계산할 수는 없다.

기술 투자와 선별적 대출

테크콤뱅크는 이번 자본 확충 계획이 장기적인 재무 기반과 기술·데이터 투자, 사업 확장에 따른 자본 완충력 강화에 도움이 될 것이라고 밝혔다. 또 경쟁 우위가 있는 분야에 자본을 선별적으로 배분하면서 자산 건전성을 관리하고 자본 안전성을 유지하겠다고 했다.

4월 주주총회에서 최고경영자 옌스 로트너는 인공지능, 폭넓은 금융 생태계, 환경·사회·지배구조 정책을 아우르는 전략을 설명했다. 은행은 매일 80억 개의 데이터 포인트를 처리하고, 고객당 1만2,500개가 넘는 속성과 55개 이상의 AI 모델을 활용하는 데이터 시스템을 갖췄다고 밝혔다. 이는 운영 역량에 관한 은행의 설명이며, 효과를 독립적으로 측정한 결과는 아니다.

광범위한 사업 계획에는 은행업, 자본시장, 자산관리, 보험, 결제 부문이 포함된다. 테크콤뱅크는 2025년 고객 수가 1,800만 명으로 한 해 동안 270만 명 늘었으며, 운용자산은 86% 증가한 645조 동이라고 밝혔다.

호 훙 아인 회장은 정기 주주총회에서 전통적인 대출을 넘어 사업을 확대하는 취지를 다음과 같이 설명했다:

우리의 성장 전략은 신용공여에만 의존하지 않습니다. 대신 은행은 채권, 투자펀드 등 자본시장과 다른 금융상품을 강화해 자금 조달원을 다변화하고 기업의 자본 조달을 지원하고 있습니다. 테크콤뱅크는 베트남 중앙은행의 규정을 준수하면서 필요한 안전성 지표를 유지하고 있습니다,

이 전략은 서비스 수익의 급증과 연결되지만, 공개된 실적만으로 각 사업이 증가분에서 차지한 몫을 확인할 수는 없다. 자본 승인 발표에도 구체적인 기술 사업의 예산이나 완료 일정은 제시되지 않았다.

위험 지표, 신용등급, 공공 기여

4월에는 부동산 대출이 주주들의 논의 대상이었다. 경영진은 신용 포트폴리오에서 부동산 대출 비중이 크다는 점을 인정했으며, 호 훙 아인 회장은 유동성이 충분하고 법적 서류가 완비됐으며 적절한 고객이 있는 사업에 자금을 지원한다고 말했다. 그는 개인 및 기업 부동산 부문의 부실채권 비율이 1% 미만이라고 밝혔다.

이 발언은 경영진의 대출 방침을 설명한다. 대출이 늘어나는 상황에서 자산 건전성을 계속 점검해야 할 필요가 사라지는 것은 아니다. 은행은 2025년 부실채권 비율 1.13%, 대손충당금 적립률 127.9%를 보고했다. 이는 공시된 충당금이 부실채권 규모를 웃돌았다는 뜻이다.

자본적정성비율은 2025년 14.6%, 2026년 1분기 15.2%로 보고됐다. 이 비율은 적격 규제자본을 위험가중자산과 비교한 수치다. 정관자본금과는 다르며, 예정된 주식 배당만으로 자본적정성비율도 같은 비율만큼 오른다고 가정할 수 없다.

정부 발표에 기재된 신용등급은 무디스 Ba3, S&P BB, 피치 BB-다. 4월 보도에서는 S&P가 안정적 전망, 무디스와 피치가 긍정적 전망을 부여한 것으로도 소개됐다. 각 평가사의 등급 체계에서 이 등급들은 투자부적격 등급에 해당한다.

테크콤뱅크는 2025년 국가 예산에 약 11조 동을 납부해 2026년 상위 20개 은행 기여 기업 목록에 오른 민간 은행 중 1위를 차지했다. 이 목록에서 10조 동 넘게 납부한 첫 민간 은행으로 소개됐다. 은행은 유로머니가 선정하는 ‘베트남 최우수 은행’에 6년 연속 선정됐으며, 유로머니·파이낸스아시아·글로벌파이낸스의 국가별 상도 3년 연속 받았다고 밝혔다.

시장 반응과 남은 절차

TCB 주가는 10월 13일 350동(1.07%) 오른 3만2,950동에 마감했다. 3거래일 연속 상승으로, 10월 8일 이후 상승률은 약 3.3%였다. 최근 상승에도 주가는 연초 수준보다 4.91% 낮았다.

서로 다른 기간을 기준으로 한 실적 수치는 서로 모순되지 않는다. 계획된 발행 전 약 70억9,000만 주가 유통 중인 가운데 테크콤뱅크의 시가총액은 약 233조4,920억 동으로 집계됐다. 시가총액은 주가를 반영하는 반면, 정관자본금은 등록 액면가 기준으로 발행 주식을 기록한다.

승인 발표에는 주주명부 기준일, 발행 완료일, 두 항목의 최종 배정 규모가 명시되지 않았다. 직원 주식의 1년 양도 제한은 발행 종료일부터 시작되지만, 구체적인 날짜는 제시되지 않았다. 발행이 완료되기 전까지 106조5,930억 동은 예상 자본금이다.

핵심 내용

• 베트남 중앙은행은 2026년 10월 13일 최대 약 35조7,310억 동의 자본 증액을 승인했다.
• 계획에는 50% 주식 배당과 주당 1만 동인 직원 대상 주식 2,997만7,234주 발행이 포함됐다.
• 전량 발행이 완료되면 정관자본금은 약 106조5,930억 동으로 늘어나 MB와 VPBank의 현재 공개 자본금을 웃돌게 된다.
• 승인안은 4월 정기 주주총회 이후 보도된 더 큰 규모의 배당 및 자본 확충 계획과 다르다.
• 상반기 이익 18조5,000억 동은 연간 상향 목표의 49.3%, 기본 목표의 52.9%에 해당한다.
• 승인 발표에는 발행 일정과 최종 결과가 명시되지 않았다.