9월 통계, 대두 교역의 급격한 전환 보여줘
중국은 9월 미국산 대두를 한 톨도 수입하지 않았다. 이는 2018년 11월 이후 처음이다. 같은 달 전체 대두 수입량은 1287만 톤으로, 월간 기준 역대 두 번째로 많았다. 브라질산 수입량은 약 1096만 톤으로 전체의 약 85%를 차지했고, 아르헨티나산은 약 117만 톤으로 약 9%에 달했다. 관세와 교착 상태에 빠진 협상으로 중국 바이어들이 미국의 수확 성수기에도 남미산 공급에 집중하면서 미국산 선적은 중단됐다.
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세관 통계에 따르면 중국의 9월 대두 수입량은 1년 전보다 약 13%, 8월보다 약 5% 증가했다. 세계 최대 대두 수입국인 중국은 양돈·가금류 사료와 식용유 생산을 위해 대두에 계속 의존하고 있다. 협상 전망이 불확실하고 관세가 유지되는 가운데 중국 착유업체와 국영 기업들은 구매처를 다변화하고 브라질산, 그리고 그보다 적은 규모의 아르헨티나산 물량을 대량 확보해 위험 관리에 나섰다.
몇 가지 단기 요인도 이러한 변화를 부추겼다. 브라질은 연초 대풍작을 거둬 늦여름까지 가격 경쟁력을 유지했다. 아르헨티나는 수출세를 한시적으로 면제해 할인된 가격에 대두를 구매할 수 있는 짧은 기회를 제공했다. 무역업자들은 신작 수확물 선적이 본격화되기 전 물량 공백을 메우곤 하는 기존 수확분, 이른바 구곡 대두가 이미 출하돼 선적 물량이 줄었다고도 전했다.
베이징 애널리스트들은 9월 미국산 수입 중단의 결정적 원인으로 정책 장벽을 꼽는다. 베이징 캐피털 징두 퓨처스의 애널리스트 완청즈는 관세 구조가 미국산 선적의 갑작스러운 중단을 초래한 핵심 이유라고 봤다.
이는 주로 관세 때문이다. 평년이라면 구곡 대두 일부가 여전히 시장에 들어왔을 것이다.
중국 바이어들은 4분기 선적분으로 미국의 신작 대두를 한 건도 계약하지 않았다. 브라질의 신작이 항구에 도착하기 전인 통상 9월부터 이듬해 1월까지가 미국산 대두의 전통적인 구매 시기지만, 중국 바이어들이 11월까지 남미산 선적 물량을 확보하면서 이 기간이 짧아지고 있다.
중국이 남미로 눈을 돌리는 이유
가격과 시기, 정책 요인이 맞물려 현재 남미산에 대한 선호가 형성됐다. 브라질은 연초 풍작으로 재고가 늘고 수출 가격이 하락했다. 브라질 헤알화는 비교적 약세여서 중국 바이어의 달러 기준 구매 경쟁력을 높일 수 있다. 브라질 북부 항구의 운송 효율과 경쟁력도 개선됐다. 안정적인 공급을 원하는 수입업체들에게 이러한 조건은 브라질을 2025년 상당 기간 기본 공급처로 만들었다.
관세와 시기가 교역 흐름 좌우
중국은 통상 미국 마케팅연도의 초반에 미국산 대두 수입을 늘린다. 그러나 올해 브라질 무역업자들은 중국 기업들이 9월 선적분 약 800만 톤, 10월 선적분 약 400만 톤을 남미 판매자들과 계약한 것으로 추산한다. 이 물량은 두 달간 예상 수요의 약 절반을 충당하며, 통상 미국 농가에 가장 중요한 시기인 이 기간에 미국산 입찰 물량을 밀어내고 있다. 시카고 대두 선물 가격은 중국의 구매 감소 전망이 반영되면서 5년 만의 저점 부근에서 움직였다.
수년에 걸쳐 중국의 수입 구성도 바뀌었다. 중국 농산물 수입에서 미국산이 차지하는 비중은 2016년 약 20%에서 2024년 약 12%로 줄었고, 브라질산 비중은 약 22%로 늘었다. 아르헨티나와 우루과이 등 남미 공급처가 늘면서 중국은 정치적 긴장이 높은 관계에서 단일 판매자에 대한 의존을 줄이면서도 수요를 충족할 수 있게 됐다.
브라질, 선두 입지 강화
중국은 8월 대두 약 1220만 톤을 수입했으며, 이 중 브라질산은 1049만 톤으로 전체의 85%를 넘었다. 9월에도 수입량이 더 늘었지만 같은 흐름이 이어졌다. 브라질은 지난 10년 대부분 세계 최대 대두 수출국이었다. 2023년에는 역대 최대 수확량을 기록해 세계 수출량의 절반 이상을 출하했다. 지난 20년간의 추이를 분석한 연구에 따르면 브라질의 대두 수출량은 네 배 이상 늘었으며, 최근에는 브라질산 수출 대두 10개 중 약 7개가 중국으로 향했다.
브라질의 경쟁력은 생산 규모와 변경 지역의 신규 경작지, 항만 및 하천 운송망 개선에 기반한다. 수출업체들은 산투스와 파라나과, 아마존 운송로를 따라 북부 아크 지역에 있는 터미널의 선적 능력을 확충했다. 중국 상품 기업과 금융기관도 물류 투자와 장기 공급 계약에 참여해 수요가 강할 때 중국 착유업체의 불확실성을 낮추고 있다.
이번 시즌 브라질의 수확량이 줄어들 것으로 예상되지만, 세계 대두 수출에서 차지하는 브라질의 비중은 여전히 50%를 웃돌 것으로 전망된다. 경쟁력 있는 가격과 안정적인 물류망 덕분에 브라질은 중국 조달 전략의 중심에 자리하고 있다.
아르헨티나와 우루과이의 공급 확대
가공용 대두박과 대두유의 주요 생산국인 아르헨티나는 국내 공급이 개선되고 수출세가 한시적으로 중단돼 판매 여건이 좋아지면서 9월 중국에 통대두를 더 많이 선적했다. 아르헨티나산 수입량은 전년 동월 대비 약 91% 늘어난 약 117만 톤을 기록했다.
생산 규모가 더 작은 우루과이도 유용한 보조 공급처로 부상했다. 2024~2025년 수확량은 전년보다 늘어난 약 420만 톤에 달했다. 무역업계는 9월부터 5월까지 선적할 아르헨티나·우루과이산 대두 243만 톤이 이미 계약됐다고 집계했다. 가격이 유리하게 유지된다면 중국 가공업체들이 2025~2026년 마케팅연도에 두 나라에서 합쳐 최대 1000만 톤을 구매할 수 있다고 전망했다.
세관 집계에 따르면 중국은 2024년 9월부터 2025년 7월까지 아르헨티나와 우루과이에서 합계 약 500만 톤을 수입했다. 추가 공급은 미국산 수입이 전무해 생긴 공백을 줄이고 착유업체들이 마진을 관리할 여지를 넓힌다.
급증한 공급이 가격과 착유업체에 미치는 영향
남미산 대두가 대량 공급되면 일반적으로 세계 가격이 약세를 보인다. 이는 대두를 사료용 대두박과 조리용 기름으로 가공하는 중국 공장의 착유 마진을 개선한다. 마진이 늘면 가동률이 높아질 수 있어, 최근 감축과 재건을 거친 뒤에도 여전히 규모가 큰 중국의 양돈 산업에 사료를 안정적으로 공급하는 데 도움이 된다.
미국 농가, 판매 기회 축소에 직면
중국은 지난해 대두 약 1억500만 톤을 수입했으며, 이 중 약 2213만 톤이 미국산이었다. 미국산 물량 상당수는 브라질의 신작이 시장에 쏟아지기 전인 가을철에 통상 판매된다. 중국 바이어들이 9월과 10월 남미산 대두를 서둘러 확보하면서 미국 수출업체의 전통적인 선적 기간이 줄어들었다.
이러한 시기 변화는 농가 소득에 민감하게 작용한다. 미국 중서부의 곡물 집하업체와 농가는 마케팅연도 초반 중국으로 향할 것으로 예상되는 수출 물량에 맞춰 저장과 판매 계획을 세운다. 중국 수요가 사라지면서 현물 가격 차이는 약세를 보이고 선물 가격에도 하방 압력이 이어진다. 많은 농가가 대두를 저장할지, 약세장에 팔지 어려운 선택에 놓여 있다.
미국 내 가공량 증가
수출 수요 감소분 일부는 미국의 착유 능력이 빠르게 확충되면서 흡수되고 있다. 재생 디젤 목표와 가공 공장 투자에 힘입어 2021년 이후 미국의 대두유 수요가 증가했다. 이에 따라 국내 착유가 늘고 북미 축산업에 공급되는 대두박 물량도 증가하고 있다. 애널리스트들은 2024~2025년 미국의 세계 대두 수출 비중이 30% 아래에 머물 것으로 예상한다. 이는 10년 전 약 40%에 가까웠던 비중보다 크게 낮다. 미국은 멕시코와 이집트, 일본, 동남아시아 일부 지역에서 성장 기회를 찾으며 수출처도 다변화하고 있다.
브라질 신작 출하 전 중국에 공급 부족이 닥칠까
늦여름과 가을에 대두가 대량으로 들어왔지만, 내년 초에는 중국의 재고 상황이 시험대에 오를 전망이다. 브라질 선적이 둔화하거나 재고가 예상보다 빠듯한 것으로 드러나면, 중국 착유업체들은 브라질 신작이 대량 출하되기 전인 2~4월 짧은 공급 부족 기간에 직면할 수 있다.
베이징에 본사를 둔 컨설팅업체 애그레이더의 창업자 조니 시앙은 무역 협상이 신규 공급을 열어주지 못할 경우 공급 부족이 발생할 수 있다고 경고했다.
무역 합의가 없다면 2~4월 중국에서 대두 공급 공백이 생길 수 있다. 브라질이 막대한 물량을 출하했지만 구곡 재고 규모는 불확실하다.
이 경우 중국은 비축 물량을 활용하거나 사료 배합에서 대두박 비율을 조정할 수 있다. 가격과 정치적 여건이 허락하면 미국산을 현물로 제한적으로 구매할 수도 있다. 날씨와 운임, 브라질 수확 속도가 핵심 변수다.
식량 안보와 사료 개혁, 국내 생산 목표
베이징은 대두 수입 의존도가 높은 점을 식량 안보의 약점으로 보고 있다. 현행 농업 5개년 계획의 정책 문서들은 대두를 포함한 곡물과 유지작물의 자급자족을 더 강조한다. 당국은 국내 대두 재배 인센티브를 확대하고 동북부 지역에서 윤작을 장려해 왔다. 토지와 수자원의 제약, 낮은 수확량 때문에 단기간에 국내 생산을 크게 늘리는 데는 한계가 있다.
중국은 사료 개혁을 통해 수요 증가세를 완화하려는 노력도 하고 있다. 농업부가 발표한 행동계획은 사료에서 대두박 비중을 약 14.5%에서 2025년까지 13% 미만으로 낮추는 것을 목표로 한다. 사료 공장들은 유채박과 땅콩박, 해바라기박을 시험하고 있다. 이러한 변화가 정착되면 축산업의 단백질 수요를 충족하면서도 대두 수입 증가세를 억제할 수 있다.
몇몇 애널리스트들은 이러한 구조 변화와 질병 발생 이후 양돈 생산이 정상화된 점을 고려하면 중국의 대두 수입량이 최근 정점을 지났을 수 있다고 본다. 그러나 국내 생산과 소비 사이의 격차는 여전히 크다. 1~9월 누적 대두 수입량은 8500만 톤을 넘어 사료·유지 시스템에서 해외 공급이 얼마나 중요한지 보여줬다.
환경·지속가능성 압력
남미의 대두 생산 확대는 환경 측면의 감시를 받고 있다. 세라도 지역의 개간과 아마존 운송로 주변의 개발 압력이 규제당국과 글로벌 바이어들의 우려를 키웠다. 주요 식품 기업과 수입업체들은 추적 가능성과 모니터링을 강화하고 있으며, 유럽의 새 규정은 산림 파괴와 연관된 제품을 제한한다. 규정 준수에는 비용이 들지만 국제 고객이 요구하는 지속가능성 기준을 충족하는 검증된 공급망에 대한 투자를 촉진할 수 있다.
기후 변동성도 계획 수립을 어렵게 한다. 아르헨티나의 2022~2023년 극심한 가뭄으로 대두 생산량은 대략 절반으로 줄었고, 브라질 일부 지역은 가뭄과 폭우가 번갈아 나타나는 상황을 겪고 있다. 공급처를 다변화하면 한 생산국에 기상 악재가 닥칠 때 중국이 대응할 수 있지만, 단기 가격 변동과 공급 위험을 피하기는 어렵다.
무역 협상과 시장에서 주목할 점
베이징과 워싱턴 당국자들은 최근 몇 주간 접촉해 왔으며 회담도 예정돼 있다. 관세가 완화되거나 구매 약속이 이뤄지면 교역 흐름은 빠르게 바뀔 수 있다. 워싱턴 지도자들은 중국의 구매 재개가 다른 사안의 양보를 끌어내는 데 도움이 될 것이라고 밝혔고, 베이징은 국내 수요와 외교적 우선순위에 맞춰 구매를 조정하겠다는 신호를 보냈다.
시장 참여자들은 시카고 선물 가격과 중국의 착유 마진, 양돈 규모, 남미의 선적 속도를 주시할 전망이다. 늦겨울에 미국산이 예상 밖으로 판매되면 공급 공백이 현실화되고 있음을 시사할 수 있다. 브라질산 선적이 대량으로 이어지면 남미가 봄까지 중국 수요의 대부분을 담당할 가능성이 크다.
핵심 내용
- 중국은 9월 대두 1287만 톤을 수입해 역대 두 번째로 많은 월간 수입량을 기록했으며, 미국산은 전혀 구매하지 않았다.
- 브라질이 약 1096만 톤을 공급해 전체의 약 85%를 차지했고, 아르헨티나는 약 117만 톤을 공급해 약 9%를 차지했다.
- 9월 수입량은 전년 동월 대비 약 13%, 8월 대비 약 5% 늘어 사상 최고 수준의 수입 흐름이 이어졌다.
- 관세로 인해 중국 바이어들이 미국산 선적분을 기피했다는 분석은 베이징 애널리스트 완청즈도 내놓았다.
- 중국 기업들은 9월과 10월 선적분으로 남미산을 대량 조기 계약해 미국 수출의 전통적인 판매 기간을 줄였다.
- 아르헨티나의 한시적 수출세 면제가 판매를 촉진했고, 우루과이의 증산으로 선택지가 늘었다. 두 나라산 대두는 5월까지 선적할 물량으로 약 243만 톤이 계약됐다.
- 미국 농가는 가격 약세와 판매 기간 축소에 직면했지만, 재생 디젤용 국내 착유 증가가 대두를 더 많이 흡수하고 있다.
- 애널리스트 조니 시앙은 브라질 신작이 늦어지고 무역 협상이 교착되면 2~4월 중국에 공급 공백이 발생할 수 있다고 경고했다.
- 중국은 국내 대두 생산을 늘리고 사료 내 대두박 비중을 2025년까지 13% 미만으로 낮추려 한다. 이는 수입 증가세를 완화할 수 있다.
- 브라질은 생산 규모와 물류 개선, 가격 경쟁력을 바탕으로 중국의 주요 공급국 지위를 유지하고 있다.
