한국이 영문 공시 확대에 나서는 이유
한국은 더 많은 해외 자본을 유치하고, 한국 기업의 가치가 해외 동종 기업보다 낮게 평가되는 장기적인 격차인 이른바 ‘코리아 디스카운트’를 줄이기 위해 영문 기업 공시를 대폭 확대할 준비를 하고 있다. 2028년까지 유가증권시장(KOSPI) 상장사는 한국어뿐 아니라 영어로도 주요 공시를 제출해야 할 전망이다. 정책 당국은 읽기 쉽고 비교 가능한 정보가 충분히 제공되면 외국인 투자자들이 기업 지배구조, 특수관계자 거래, 내부통제를 더 확신을 갖고 평가할 수 있고, 이에 따라 투자 참여가 늘고 공정한 가격 형성에도 도움이 될 것으로 기대한다.
목차
금융위원회(FSC)가 공개한 이번 계획은 시장 인프라를 현대화하려는 광범위한 노력의 일환이다. 규제 당국은 투명성이 국제 기준에 부합해야 하며 언어가 여전히 실질적인 장벽이라고 주장한다. 대기업 다수가 이미 일부 영문 자료를 제공하고 있지만, 공시 범위와 시점이 일정하지 않아 활용도가 제한됐다. 새 규정은 어떤 정보를 언제까지 번역해야 하는지, 투자자들이 신뢰할 수 있는 단일 플랫폼에서 어디서 확인할 수 있는지를 표준화하는 데 목적이 있다.
당국자들은 이번 변화를 다른 시장 접근성 개혁을 보완하는 기반 조치로 설명한다. 한국은 최근 외국인 투자자 등록제를 폐지하고, 통합계좌 이용을 간소화했으며, 국제 투자자의 일부 장외거래 보고 절차도 단순화했다. 이번 영문 공시 확대는 기업 실적이 견조하고 세계적 수준의 산업을 갖췄음에도 지속돼 온 정보 격차를 줄여 이러한 개혁을 완성하려는 조치다.
새 규정의 내용과 시행 시기
현재는 자산 10조원 이상인 유가증권시장 대형 상장사만 정해진 일부 항목을 영문으로 공시해야 한다. 2026년 5월 1일부터는 자산 2조원 이상 기업으로 의무가 확대되며, 대상 기업은 약 265곳으로 늘어난다. 영문 공시 대상 항목도 26개에서 전체 55개로 확대되고, 중요 정보를 시장에 공개하는 공정공시를 포함해 한국거래소의 다른 공시 유형에도 적용된다.
규제 당국의 목표는 2028년까지 유가증권시장 전체 상장사로 의무를 확대하는 것이다. 코스닥 대형주에도 유사한 요건을 적용할지는 검토 중이다. 금융위는 제도를 원활히 운영하기 위해 영문 공시 용어집을 발간하고, 거래소의 번역 지원을 개선하며, 지원 대상 기업을 확대하고, 더 나은 디지털 도구를 도입하겠다고 밝혔다. 검색 편의성과 일관성에 중점을 둔 금융감독원 DART 시스템 내 전용 영문 공시 인프라는 연말까지 구축할 계획이다.
이번 조치는 한국 시장의 국제 투자자 접근성을 높이기 위해 추진된 변화들을 바탕으로 한다. 당국은 외국인 투자자가 거래 전에 별도로 등록해야 하는 요건을 폐지하고, 여러 투자자의 보유 자산을 하나의 계좌로 관리하는 통합계좌 이용을 쉽게 했으며, 일부 확인 절차를 사후 관리로 전환했다. 그러나 핵심 공시를 영어로 읽을 수 없다면 접근성을 높인 효과는 제한적이다. 공시 개선은 체계적이고 단계적인 방식으로 이 격차를 좁히려는 조치다.
기업, 특히 중소형 상장사의 번역 부담 커져
업계 관계자와 기업 자문가들은 번역 비용과 인력 수요가 때로는 큰 폭으로 늘어날 것이라고 말한다. 대기업은 이미 기업설명(IR)팀과 전문 번역 인력을 두고 있지만, 중견·중소 상장사 상당수는 그렇지 않다. 민감하고 전문적인 공시를 촉박한 일정에 맞춰 번역하는 절차를 마련하려면 신규 채용과 교육, 외부 업체 관리가 필요하다. 이익률이 낮거나 행정 역량이 제한적인 기업에는 비용 부담이 클 수 있다.
번역의 품질과 일관성에 따른 위험도 있다. 영문 내용이 한국어 원문과 달라지면 의미를 둘러싼 분쟁이 생길 수 있다. 회계·법률 기준을 해석하는 방식의 차이 때문에 신중하게 번역하더라도 문제가 복잡해질 수 있다. 기업들은 한국어본이 정확하더라도 번역 오류가 투자자를 오도하면 책임을 질 수 있다고 우려한다. 기업설명 담당자와 회계팀, 외부 법률 자문가는 언어별 내용이 어긋날 가능성을 줄이기 위해 더 긴밀히 협업해야 한다.
해외 사례를 보면 이런 우려는 현실적이다. 2024년 일본 기업을 대상으로 한 설문조사에서는 대다수가 영문 공시를 부담으로 여기는 것으로 나타났다. 일본 거래소들은 2025년부터 주요 상장사에 영문 공시를 확대하도록 요구해 왔으며, 현지 전문 서비스 업체들은 단순 직역을 넘어서는 품질 관리 서비스를 내놓고 있다. 이런 서비스는 회계 전문성, 공시 실무, 언어 검토를 결합하며, 투자자들이 영문 공시를 투자 판단에 활용할 때 기대하는 수준에 부합하는 경우가 많다.
일본의 교훈
일본의 최근 프라임시장 상장사 대상 요건은 두 가지 실무적 시사점을 준다. 첫째, 이중언어 공시는 단순한 언어 작업이 아니다. 번역가는 회계정책과 주석 작성 관행, 규제 문구를 이해해야 한다. 둘째, 시점이 중요하다. 영문본이 늦게 나오거나 일본어 원문과 다르면 투자자들은 어느 쪽을 믿어야 할지 의문을 갖기 시작한다. 이는 불확실성을 줄이기는커녕 키울 수 있다. 일본 기업들은 내부 스타일 가이드를 만들고, 번역 메모리를 구축하며, 일관성을 확인하고 회계 처리 방식을 쉬운 영어로 설명하는 전문 검토 서비스를 활용해 대응하고 있다.
글로벌 동향
다른 주요 시장의 규제 당국도 영어 콘텐츠를 요구하는 공시 의무를 직접 확대하거나 문서의 의무 번역을 통해 강화하고 있다. 미국에서는 하트-스콧-로디노법에 따른 기업결합 사전 신고 규정 개정으로 합병 신고 자료 중 외국어 문서의 영문 번역본 제출이 의무화됐다. 인도에서는 증권거래위원회(SEBI)의 주주간계약 공시 규정이 적극적인 투명성 강화 조치가 막대한 업무량과 법적 복잡성을 초래할 수 있음을 보여준다. 한국의 계획은 기업들이 규정 준수 비용을 관리하려는 가운데 더 많은 정보와 더 상세한 내용이 요구되는 글로벌 흐름의 일부다.
정확한 영문 공시를 뒷받침하려면 XBRL과 디지털 보고 체계 개선 필요
수백 개 상장사로 영문 공시를 확대하려면 디지털 보고가 안정적으로 작동해야 한다. 한국은 재무제표와 관련 데이터를 구조화된 컴퓨터 판독 가능 형식으로 바꾸는 국제 표준인 XBRL을 사용한다. 원칙적으로 XBRL은 투자자들이 기업을 빠르게 분석하고 동종 기업을 비교하는 데 도움이 된다. 하지만 실제로는 한국의 생태계에 개선이 필요하다. 한국은 금융감독원이 개발한 편집기를 기업이 의무적으로 사용하도록 하는 유일한 국가다. 이 편집기는 국제 인증을 받았지만, 사용자와 감사인들은 영문으로 작성해야 하는 부분에 한국어가 표시되는 사례 등 결함을 지적해 왔다.
품질 관리에 대한 우려는 이론에 그치지 않는다. 국회 국정감사에서 의원들은 XBRL 공시의 약 47%에 어떤 형태로든 오류가 있다는 보고를 받았다. 2028년 영문 공시 의무를 앞둔 한 항공사 관계자는 XBRL이 도입됐지만 실무 활용도는 제한적이며, 영문 업무 흐름과의 통합을 개선하는 일이 필수적이라고 말했다. 태깅 체계와 번역 절차가 맞물리지 않으면 기업은 버전 간 일관성을 유지하는 데 어려움을 겪게 된다.
DART와 전용 영문 포털
금융위는 자동 기계번역 서비스를 확대하고, 한국어 공시의 영문 검색 기능을 추가하며, 표준 용어집을 발간하고, 글로벌 투자자가 사용하는 인터페이스를 개선하겠다고 밝혔다. DART 포털에 더 직관적인 영문 우선 환경을 구축하면 투자자들이 각 공시의 최신본을 찾고 보기 편한 형식으로 읽기가 쉬워질 것이다. 한국거래소의 번역 서비스도 간소화하고 더 많은 기업에 제공할 계획이다. 이런 조치가 사람의 검토를 대체하지는 않지만 반복 작업을 줄이고 공시 지연을 유발하는 서식 문제를 완화할 수 있다.
디지털 도구 개선은 간접적인 이점도 낳는다. 기업이 중앙 번역 메모리에서 승인된 문구를 재사용하고 반복되는 데이터 항목을 분기마다 동일한 방식으로 태깅하면 정확성을 해치지 않으면서 업무 속도를 높일 수 있다. 표현의 차이가 시간에 따른 추세를 흐릴 수 있는 지배구조 및 특수관계자 공시에서는 표준화가 특히 유용하다. 투자자에게는 안정된 분류체계와 일관된 영문 표현이 기업과 업종 간 비교를 뒷받침한다.
언어 간 법적 위험과 일관성 관리
영문 공시 의무가 확대되면서 기업은 두 가지 법적 문제에 직면한다. 언어별 공시 내용이 다를 경우 어느 쪽을 기준으로 삼을지, 그리고 애초에 불일치 가능성을 최소화하도록 절차를 어떻게 설계할지다. 한국 법은 번역 과정에서 작성됐다는 이유만으로 오해를 부르는 공시를 면책하지 않는다. 특정 언어본이 기준이라고 명시하면 도움이 될 수 있지만, 정확하고 오해의 소지가 없는 정보를 공개할 의무를 대신할 수는 없다. 더 안전한 방법은 두 언어본이 일치하도록 통제 절차를 마련하고, 영어로 다르게 해석될 수 있는 모든 문구를 검토하기 위해 내부적으로 어떤 조치를 취했는지 기록하는 것이다.
여기서는 지배구조도 중요하다. 감사위원회와 이사회는 번역 절차의 감독 방식을 문서화해야 한다. 여기에는 중요도가 높은 항목의 승인 기준, 한국어 원문이 모호할 때의 명확한 상향 보고 절차, 기계 번역과 사람 번역이 각각 적용된 부분에 대한 기록 등이 포함될 수 있다. 이런 절차가 위험을 없애지는 않지만 기업이 주의를 다했다는 점을 보여주고 분쟁이 발생했을 때 대응을 뒷받침할 수 있다.
상장사를 위한 실무 지침
다음과 같은 방안을 통해 전환 부담을 줄일 수 있다:
- 회계·법률·업종별 공통 용어를 담은 중앙 용어집과 스타일 가이드를 만들고, 공시 주기마다 최신화한다.
- 승인된 문구와 주석을 재사용할 수 있도록 번역 메모리를 구축해 일관성을 유지하고 작업 시간을 줄인다.
- 적절한 경우 기계번역으로 초안을 작성하되, 공개 전에 해당 분야 전문가가 반드시 검토하도록 한다.
- 번역을 시작하기 전에 한국어 원문을 확정하고, 번역 착수 후 발생한 모든 수정 사항을 기록하는 버전 관리 정책을 수립한다.
- 재무·법무·기업설명 부서 등 여러 부서의 담당자를 교육해 한국어에 익숙하지 않은 독자들이 혼동하기 쉬운 문구를 찾아내도록 한다.
- 외부 업체와 서비스 수준 및 비상 연락 담당자를 사전에 합의하고, 마감 전에 최소 한 차례 전체 분기 공시 주기를 시범 운영한다.
- 가능한 경우 XBRL 태깅을 영문 내용과 일치시켜 데이터와 서술 내용이 같은 정보를 전달하도록 한다.
이런 기반을 일찍 마련하는 기업은 마감 시점의 압박을 덜 받을 것이다. 내부 담당자들이 기준이 되는 표현을 어디서 찾고 어떻게 설명할지 알게 되므로 투자자 질문에도 더 잘 대응할 수 있다.
외국인 투자자가 명확성을 기대하는 기업설명과 지배구조
시장 참여자들은 단기적으로 업무 부담이 커지더라도 이번 변화가 장기적으로 이익을 가져올 것으로 기대한다. 영문 공시는 투자자들이 지배구조와 특수관계자 거래, 자본 배분 정책에 대한 오래된 우려를 다시 살펴보기 쉽게 한다. 공시가 적시에 제공되고 비교 가능해지면 적극적으로 주주권을 행사하는 투자자들은 복잡한 거래에 대한 설명을 요구하고, 이사회의 독립성을 명확히 하거나 상호출자와 내부통제의 타당성을 묻는 데 나설 수 있다. 이런 질문은 기업가치에 직접 영향을 미치며, 특히 주가가 장부가치나 동종 기업의 배수보다 낮은 기업에서 중요하다.
외국 경제단체들은 한국의 방향을 환영하며 국제 기준과의 정합성 강화와 정보 격차 축소를 기대하고 있다. 명확한 영문 소통 실적을 쌓은 기업은 실적 발표 콘퍼런스콜과 비거래 목적의 투자설명회, 주주총회 전후에 더 활발한 소통을 하는 경향이 있다. 다만 성과가 자동으로 따라오는 것은 아니다. 영문본이 제때 나오고 한국어 원문과 일치하며 외부 투자자가 이해할 수 있는 쉬운 표현을 쓸 때 신뢰가 쌓인다. 국내 언어를 구사하지 않는 시장에 투자하는 글로벌 펀드들이 요구하는 기준이 바로 이것이다.
외국인 투자자가 주목하는 점
투자자들이 꾸준히 요구하는 핵심 요건은 몇 가지다. 우선 완전성이다. 모든 중요 항목을 한국어본과 동일한 상세 수준으로 영어로 제공해야 한다. 또 적시성을 중시해 영문 내용이 한국어 공시보다 며칠씩 늦지 않기를 바란다. 기업 간, 시점 간 비교 가능성도 중요하며, 이를 위해 일관된 표현과 안정적인 데이터 태그가 필요하다. 마지막으로 기계 판독성을 기대한다. 서술 내용과 XBRL 태그 데이터가 함께 움직이면 선별과 분석이 빨라져 투자 대상 기업에 대한 정보 제공 범위와 유동성이 개선될 수 있다.
지원책으로 부담을 줄일 수 있을까
금융위는 정확성과 적시성을 높이면서도 규정 준수 비용을 감당할 수 있는 수준으로 유지하도록 지원을 확대하겠다고 약속했다. 한국거래소의 번역 서비스를 간소화하고 더 널리 제공할 예정이다. 영문 용어집은 반복적으로 쓰이는 개념의 모호성을 줄이는 데 도움이 될 것이다. DART 플랫폼도 영문 검색과 문서 조회를 쉽게 하도록 개선되며, 규제 당국은 AI 번역과 관련 디지털 도구를 활용해 업데이트 간 표현의 일관성을 유지할 계획이다.
이런 조치는 도움이 되겠지만 기업 자체의 투자를 대신할 수는 없다. 자동 번역은 속도를 높이는 데 유용하지만, 미묘한 뉘앙스를 담은 회계 주석과 법률상 한정 문구, 문맥에 따라 달라지는 용어를 처리하는 데 한계가 있다. 특히 주가에 영향을 미칠 수 있는 항목은 사람의 검토가 여전히 필수적이다. 가장 효과적인 방식은 반복적인 문구와 서식은 AI 도구가 처리하고, 숙련된 검토자는 위험도가 높은 문구에 집중하는 혼합형이다.
중소형 상장사에는 가장 많은 지원이 필요하다. 보조금이 적용되는 번역 지원을 확대하고 반복 서식에 쓸 수 있는 템플릿을 제공하며, 우수한 영문 공시 사례를 자세히 공개하면 학습 기간을 단축할 수 있다. 기업들이 이중언어 공시를 위한 내부 통제를 마련하는 동안 초기 적응 기간에 발생한 비의도적 오류를 어떻게 처리할지 규제 당국이 명확히 밝히는 것도 도움이 된다.
핵심 내용
- 유가증권시장 상장사는 2028년까지 영문 공시를 제공해야 할 전망이며, 자산 2조원 이상 기업을 대상으로 2026년 5월 1일부터 단계적으로 시행된다.
- 영문 공시 대상 항목은 26개에서 전체 55개로 늘어나고, 공정공시를 포함한 한국거래소의 다른 공시 유형에도 적용된다.
- 금융위는 영문 용어집을 발간하고 거래소의 번역 지원을 확대하며, 금감원 DART 시스템 안에 전용 영문 인터페이스를 구축할 예정이다.
- 기업들은 번역과 인력 확보, 품질 관리로 비용과 업무량이 늘어날 것으로 예상한다. 특히 내부 전담팀이 없는 중소형 상장사의 부담이 크다.
- 품질과 일관성에 따른 위험은 현실적이다. 중요 사항에서 영문 내용이 한국어 원문과 다르면 기업이 법적 책임을 질 수 있다.
- 일본 사례는 이중언어 공시가 복잡하고 부담이 될 수 있음을 보여주지만, 전문 서비스와 내부 실무 지침을 활용하면 품질을 높일 수 있다.
- XBRL은 기업 간 비교에 도움이 되지만 한국의 현행 도구는 개선이 필요하다. 상당수 공시에 오류가 있었으며 영문 업무 절차와의 연계도 강화해야 한다.
- 글로벌 투자자들은 지배구조 관련 소통을 활성화하고 장기적으로 코리아 디스카운트를 해소하는 데 도움이 될 더 명확한 영문 공시를 환영한다.
