AntEx 수사, 베트남 투자 사기 경고 신호 5가지 드러내

1170억 동 모금에 대한 의혹

하노이 경찰은 암호화폐 프로젝트 AntEx가 2021년 8월부터 11월까지 토큰 332억 개를 판매해 450만 USDT, 약 1170억 동을 모금했다고 밝혔다. 수사당국은 디지털 화폐와 전자지갑 개발에 쓰여야 할 돈이 개인 지갑으로 옮겨진 뒤 베트남 동으로 환전돼 프로젝트 관계자들에게 나뉘어 지급되거나, NextTech 그룹 계열사로 흘러 들어갔다고 주장한다.

이번 수사는 NextTech 회장인 응우옌 호아 빈(Shark Bình)과 2025년 10월 기소된 다른 9명을 대상으로 한다. 공안부는 12월 15일 발표에서 투자 사기, 회계 규정 위반, 탈세 혐의와 관련한 수사가 확대되고 있다고 밝혔다. 경찰은 약 9000억 동 상당의 자산을 압수하거나 동결하고, 관련 거래를 중단시켰다고 전했다.

이 사건은 대대적으로 홍보된 기술 벤처와 투자 사기에 관한 현실적인 경고를 함께 보여준다. 거창한 약속, 미완성 제품, 영향력 있는 홍보자, 투자자 자금을 누가 통제하는지에 대한 불확실성이 그 경고의 핵심이다. 보도에 따르면 ANTEX는 2021년 11월 말 거래를 시작한 뒤 5개월 만에 가치가 약 99% 하락했다. 이후 Rabbit 토큰으로 전환했지만 투자자들의 우려는 해소되지 않았다.

빈은 앞서 자신도 피해자이며 AntEx의 투자자이자 자본 출자자일 뿐이라고 말했다. 그러나 수사당국은 이제 그가 프로젝트 홍보와 자금 이동에 보다 직접적으로 관여했다고 주장한다. 이는 형사 혐의이며 법원의 유죄 판결이 아니다. 여기서 다룬 공식 발표에는 재판 판결이나 공판 날짜가 나와 있지 않다.

AntEx의 약속과 투자금의 용도

정부의 10월 수사 공지에 따르면 개발 논의는 2021년 5월께 시작됐다. 창업자들은 빈의 20억 동을 포함해 50억 동을 출자하기로 합의했다. 따라서 빈의 출자금은 초기 자본의 40%에 해당했다.

빈은 블록체인 베트남 기술서비스 주식회사 설립을 지시한 것으로 알려졌다. 초기 자금은 직원과 기술 인력, 서버 비용에 쓰였다. AntEx 토큰 판매는 디지털 화폐 VNDT와 이를 위한 전자지갑 개발 자금을 마련하기 위한 것이었다. 경찰은 모금 당시 VNDT 프로젝트가 완성되지 않은 상태였다고 밝혔다.

대외 홍보에서는 거래소, 지갑, 금융 애플리케이션, 블록체인, 결제 시스템을 포함한 더 광범위한 베트남 블록체인 생태계를 내세웠다. VNDT는 베트남 동에 연동된 스테이블코인으로 소개됐다. 스테이블코인은 기준 가치를 유지하는 것을 목표로 하지만, 그런 설명만으로 준비금의 존재나 환매 가능성, 운영자의 규제 승인이 입증되는 것은 아니다.

창업자들은 토큰 1000억 개를 판매할 계획이었다. 경찰에 따르면 2021년 8월부터 11월까지 실제 발행·판매된 332억 개는 계획 물량의 33.2%에 해당한다. 모금액 약 1170억 동은 창업자들의 초기 출자금 50억 동의 23.4배로, 프로젝트 팀이 투입한 자금을 외부에서 얼마나 빠르게 웃돌았는지 보여준다.

모금 총액을 둘러싼 보도는 서로 다르다. 한 보도는 730만 달러라고 했고, 경찰은 450만 USDT를 확인했으며 이를 450만 달러에 해당하는 금액으로 다뤘다. 두 수치가 서로 다른 모금 단계를 가리키는지 설명하는 자료는 없다. 두 금액을 합산하거나 같은 의미로 취급해서는 안 된다.

붕괴와 수사의 주요 날짜

AntEx의 역사는 개발, 토큰 판매, 공개 출시, 거래 개시, 규제 경고, 이후의 사명 변경으로 이어진다. 각각은 별개의 사건이다. 2021년 9월 공개 출시됐다는 보도는 11월 말 거래가 시작됐다는 내용이나 8월부터 모금이 이뤄졌다는 내용과 반드시 상충하는 것은 아니다.

• 2021년 5월: 경찰에 따르면 빈과 다른 관계자들이 VNDT와 전자지갑 개발 자금을 마련하기 위해 AntEx 개발을 시작했다.
• 2021년 8~11월: 수사당국은 토큰 332억 개가 판매돼 450만 USDT를 모금했다고 밝혔다.
• 2021년 9월: 보도에 따르면 이 프로젝트는 베트남 블록체인 생태계로 대중에 공개됐다.
• 2021년 11~12월: 빈은 Next100 Blockchain을 홍보하며 10년간 5000만 달러를 투자하겠다고 약속했다.
• 2022년 3월께: 공안부에 따르면 베트남 중앙은행은 AntEx 관련 위험을 공개적으로 경고했다.
• 2023년 3월: 보도에 따르면 ANTEX는 기존 토큰 1000개당 신규 토큰 1개 비율로 Rabbit, 즉 RAB로 전환됐다.
• 2025년 10월 10일: 공식 정부 공지는 빈과 다른 9명에 대한 형사 기소 결정이 이날 내려졌다고 밝혔다.
• 2025년 10월 14일: 경찰은 초기 수사 결과를 공개했다. 빈과 응우옌 흐우 뚜엇에게는 탈세 혐의도 추가로 적용됐다.
• 2025년 12월 15일: 경찰은 수사와 자산 보전 조치에 관한 추가 내용을 발표했다.

일부 보도는 10월 14일을 수사 절차의 시작과 연관 짓는다. 공식 공지는 기소 결정일을 10월 10일로, 공개 브리핑 날짜를 10월 14일로 명시했다. 두 날짜를 구분하면 수사 결정과 그 발표를 혼동하지 않을 수 있다.

Rabbit으로의 전환도 신중하게 해석해야 한다. 토큰 1000개를 1개로 교환하면 보유 단위 수가 달라지지만, 그 자체로 가치 회복이나 추가 하락을 입증하지는 않는다. 결과를 평가하려면 투자자는 가격, 거래 유동성, 교체 토큰에 부여된 권리를 확인해야 한다. 전환 이후에도 문제가 이어졌다는 보도는 있지만, 투자자들이 원금을 돌려받았다는 사실은 입증되지 않았다.

유명인의 홍보와 의혹이 제기된 자금 이동

경찰은 빈이 2021년 11월과 12월 자신의 명성과 소셜미디어 활동을 활용해 Next100 Blockchain을 홍보하면서 10년간 암호화폐 프로젝트에 5000만 달러를 투자하겠다고 발표했다고 밝혔다. 수사당국은 이런 홍보가 AntEx를 알리고 투자자들의 신뢰를 높이는 수단이었다고 설명한다.

10년간 여러 프로젝트에 투자하겠다는 약속은 한 프로젝트의 계좌에 돈을 예치하는 것과 다르다. 공식 발표 어디에도 5000만 달러를 AntEx 투자자가 이용할 수 있었거나 보유 자산이 보장됐다고 명시돼 있지 않다. 거액의 홍보 문구가 프로젝트의 매력으로 부각될 때 이 차이는 중요하다.

의혹의 핵심은 단순한 토큰 가격 하락이 아니라 모금액의 사용처다. 경찰은 빈과 NextTech 주주들이 AntEx의 주 지갑에서 자금을 인출해 개인 지갑으로 보낸 뒤 동으로 환전해 나누기로 합의했다고 밝혔다. 다른 자금은 투자 목적과 무관한 용도로 NextTech 생태계의 계열사에 흘러 들어간 것으로 의심된다.

공안부의 12월 수사 발표에 따르면 지급에는 응언르엉(Ngân Lượng) 결제 게이트웨이가 사용됐다. 또한 중앙은행이 2022년 3월께 AntEx의 위험성을 파악하고 공개 경고했다고 밝혔다. 자금 인출 과정에서 빈이 정보를 은폐했다는 의혹도 제기했다.

공식 발표는 약 3만 명의 투자자와 투자자 지갑 3만 개를 각각 언급한다. 한 사람이 여러 지갑을 통제할 수 있으므로 두 수치가 반드시 같지는 않다. 실제 피해자 수와 1인당 피해액을 확인하는 일은 거래 내역을 추적하는 것과 별도의 과제다.

투자 전 살펴볼 경고 신호 5가지

베트남 블록체인·디지털자산협회 핀테크 응용위원회 위원장이자 체인트레이서(ChainTracer) 책임자인 쩐 후옌 딘은 투자 사기가 심리적 압박과 기술적 수법이 결합된 형태라고 설명한다. 그는 높은 수익과 안전성, 빠른 자금 회수 가능성에 대한 기대가 사람들을 끌어들인다고 말했다.

협회는 수백 건의 사례를 분석해 다섯 가지 경고 신호를 제시했다. 딘은 이를 적용하면 사기 프로젝트의 80~90%를 피할 수 있다고 말했다. 이는 그의 평가이며, 점검 항목을 통과한 프로젝트가 안전하다는 보장은 아니다.

• 연간 10~15% 이상의 수익을 약속한다.
• 언론이나 소셜미디어에 프로젝트 정보가 거의 없다.
• 투자자가 이해할 수 없는 생소한 투자 모델을 내세운다.
• 과거 다단계 마케팅과 관련된 개인이나 영향력 있는 인물이 홍보한다.
• T.E.S.T.S. 도구나 절차로 평가했을 때 보안 관행이 의심스럽다.

이 기준보다 높은 수익을 제시한다고 해서 그 자체로 사기임이 입증되는 것은 아니다. 문제는 상당한 수익을 확실한 것처럼 보이게 하면서 위험은 감추는 약속이다. 마찬가지로 널리 알려졌다는 사실도 정당성을 입증하지는 않는다. AntEx 사례는 영향력 있는 홍보자가 주목을 끌 수는 있어도 완성된 제품, 자금 통제권, 모금액 사용처에 관한 의문까지 해소해 주지는 않는다는 점을 보여준다.

T.E.S.T.S.의 설명에는 구성 요소나 점수 산정 방식이 제시돼 있지 않아 재현 가능한 보안 검사로 소개할 수는 없다. 다만 투자자는 자신의 자산이 어떻게 보관되는지, 프로젝트 팀에 자산 이동 권한이 있는지를 이해해야 한다는 점에서 더 큰 경고의 의미는 유효하다.

딘은 신규 투자자의 돈으로 기존 참여자에게 지급한 뒤 신규 자금 유입이 끊기면 남은 돈을 빼내는 수법도 설명했다. 이는 기초 사업 활동에서 수익을 창출하는 정당한 투자와 다르다. 러그풀은 프로젝트를 통제하는 이들이 갑자기 자금이나 지원을 거둬들이는 행위를 뜻한다. 다만 AntEx 혐의는 이런 일반적인 수법의 모든 특징이 실제로 나타났다고 단정하지 말고 자체 증거를 토대로 판단해야 한다.

블록체인 기록의 도움, 거래소 협조의 중요성

체인트레이서 분석가들은 AntEx의 블록체인 거래 내역을 분석하고, 의심스러운 지갑 군집을 식별해 지갑과 거래소 간 자금 이동을 추적했다. 또 국내외 거래소에 고객 및 법인 신원 정보를 요청하는 과정도 지원했다.

이런 정보는 흔히 KYC와 KYB라고 불리며, 각각 고객과 기업의 신원을 확인하는 절차를 뜻한다. 블록체인 주소만으로는 토큰이 어디로 이동했는지 알 수 있어도 이를 통제하는 사람의 법적 신원은 드러나지 않을 수 있다. 거래소 기록은 수사당국이 거래 내역을 특정 개인이나 법인과 연결하는 데 도움을 줄 수 있다.

딘은 블록체인 기록이 계속 남아 있어 사건 발생 후 3년이 넘은 시점에도 거래를 조사할 수 있었다고 말했다. 이는 수사에 유용하지만, 거래 내역이 공개돼 있다는 사실만으로 최종 수익자가 자동으로 밝혀지거나 피해자에게 돈이 돌아가는 것은 아니다.

그는 또 공식 협조 요청에도 게이트(Gate)와 MEXC가 신속히 회신하거나 정보를 제공하지 않아 최종 수익자를 파악하는 데 지연이 생겼다고 말했다. 이는 협조 과정의 어려움에 관한 딘의 설명이지, 두 거래소가 사기 혐의에 가담했다는 판단은 아니다.

체인 트레이서는 피해 추정액이 1000만 달러인 사건 65건을 지원했다고 밝혔다. 최근 다른 업무에는 수천 명의 베트남 투자자와 수백억 동이 연루된 투자 사기 의혹, 월드몰(WorldMall.app) 사건이 포함됐다. 이 수치는 별도의 추적 업무에 관한 것이며 AntEx 피해액에 더해지는 금액이 아니다.

동결 자산은 보상 기금이 아니다

10월 정부 공지는 현금, 증권 계좌, 금 597량, 토지사용권 증서 18건, 차량 2대를 포함해 약 9000억 동 상당의 자산을 보전 조치했다고 밝혔다. 12월 발표도 압수 자산, 동결 보유분, 거래 중단 조치를 합쳐 약 9000억 동이라고 다시 밝혔다.

이 금액은 확인된 AntEx 모금액 1170억 동의 약 7.7배다. 하지만 이를 AntEx 투자자만을 위해 마련된 자금으로 해석해서는 안 된다. 수사에는 다른 혐의도 포함돼 있으며, 자산의 소유권과 청구권, 피해 변제 여부는 법적으로 해결돼야 한다.

경찰은 피의자들이 피해 회복을 위해 34억5000만 동을 지급했다고 밝혔다. 이는 모금액 1170억 동의 약 2.95%에 해당하지만, 이 돈이 AntEx 피해자에게 분배됐다고 공지가 확인해 주지는 않는다. 피의자의 지급, 재산 압수, 투자자가 실제로 받은 보상은 서로 다른 일이다.

확대된 수사에는 2022년 설립된 NextLand도 포함된다. 경찰은 이 회사가 회계 장부를 두 벌 작성하고 부동산 매매 가격을 낮춰 신고해 매출을 숨겼으며, 그 결과 국가 예산 손실이 440억 동을 넘었다고 주장한다. 별도로 비모(Vimo)가 2024년 2~4월 매출을 축소 신고해 290억 동 넘는 세금을 탈루했다고 밝혔다.

12월 발표에 따르면 빈과 응우옌 흐우 뚜엇은 2025년 10월 14일 탈세 혐의로 추가 기소됐고, 비모 임원 도 꽁 지엔은 체포됐다. 경찰은 NextTech 생태계에 35개 회사가 있으며, 이 가운데 11개는 운영 중이고 22개는 영업을 중단했거나 해산 절차를 밟고 있다고 설명했다. 이 분류에 포함된 회사는 33개다. 나머지 두 곳의 상태는 발표에 설명되지 않았다.

큰 시장, 고르지 못한 투자자 보호

베트남 국가사이버보안협회는 2024년 온라인 사기 피해액을 18조9000억 동으로 추산하고 가짜 투자 사기를 가장 흔한 유형으로 꼽았다. 전체 사례의 70.72%를 차지했다. 이 비율은 사례 수를 나타내며 피해액 가운데 차지하는 비중을 뜻하지는 않는다.

비나캐피털(VinaCapital)은 베트남인 1700만 명이 암호화폐 거래에 참여했고 연간 거래액이 1000억 달러를 넘는다고 추산한다. 거래액은 같은 돈으로 여러 차례 매매한 경우를 포함할 수 있는 활동 규모다. 가계가 투자한 저축액이나 입은 손실을 나타내는 지표는 아니다. YGG SEA는 별도로 2025년 5월 초 베트남에서 진행 중인 블록체인 게임 프로젝트를 약 1000개로 집계했다.

다른 사례들도 수익 약속의 파급력을 보여준다. 보도에 따르면 알로스 코인(Alos Coin)은 연 180% 수익을 약속해 3만2000명의 참여자를 끌어들였다. 2025년 8월에는 윙스텝(Wingstep)과 게임 나가 킹덤(Game Naga Kingdom) 운영자들이 프로젝트 붕괴 전에 투자자 3000여 명에게서 786만 달러를 모금한 혐의를 받았다.

호찌민시 블록체인협회 사무총장 쩐 쑤언 띠엔은 일부 사기 수법이 겉보기 수요를 인위적으로 만들고 신규 예치금으로 기존 투자자에게 지급한다고 설명했다. 그는 이런 구조를 설명하며 다음과 같이 말했다.

초기 가격 상승은 대부분 시스템 자체가 만들어 낸 '인위적 수요'에서 비롯됐습니다. 투자자에게 지급된 자금은 주로 나중에 들어온 투자자들의 예치금이었습니다.

사기 위험과 시장 위험은 서로 다르다. 보도에 따르면 카르디아체인(KardiaChain)의 KAI 토큰 가격은 2021년 4월 0.16달러에서 약 0.001달러로 떨어져 약 99.4% 하락했다. 이 가격 비교만으로 사기라고 단정할 수는 없다. 보안 위협도 별개의 문제다. 카스퍼스키는 인공지능 도구에 사용되는 연결 표준인 모델 컨텍스트 프로토콜(Model Context Protocol)을 악용한 공격이 지갑 정보를 노출하고 악성 소프트웨어를 설치할 수 있다고 경고해 왔다.

투자자가 할 수 있는 일과 남은 의문

하노이 경찰은 빈 사건으로 피해를 입었다고 생각하는 사람들에게 경제경찰국에 연락할 것을 요청했다. 정부 공지에 기재된 담당 수사관은 부이 득 히에우이며 전화번호는 0993297743이다. 신고를 요청한 것은 구체적인 조치지만, 특정 금액의 회수나 지급 날짜를 약속한 것은 아니다.

10월 공지는 사기 및 재산 편취를 규정한 형법 제174조와 중대한 결과를 초래한 회계 규정 위반을 다루는 제221조에 따른 혐의를 명시했다. 12월 발표에 따르면 수사당국은 증거를 계속 수집하고 사건을 확대하고 있다. 재판 날짜나 피해 변제 기한, 수사 완료 일정은 제시되지 않았다.

딘은 디지털기술산업법과 암호자산 시장 시범사업을 도입한 결의안 05/2025/NQ-CP가 보다 명확한 감독과 투자자 보호에 도움이 될 수 있다고 주장한다. 당시 보도에 따르면 시범사업에 따라 허가를 받은 거래소는 아직 없었다. 이는 당시 상황에 관한 설명이지 이후 모든 시점의 인허가 현황을 확인해 주는 것은 아니다.

호찌민시 법대 상법학부 부학장 판 프엉 남은 토큰화 자산이 새로운 자금 조달 방식을 만들 수 있지만 규제가 모든 투자 위험을 없앨 수는 없다고 말한다. 토큰화란 자산이나 관련 권리를 디지털 토큰으로 표시하는 것으로, 그 자체로 해당 권리를 입증하거나 상환을 보장하지 않는다. 남은 투자자들이 자신의 결정을 살펴보라고 당부했다.

법보다 더 필요한 것은 어쩌면 각 개인의 경계심입니다. 새로운 투자 기회가 생기면 잠시 멈춰 자신에게 물어보십시오. 합리적으로 투자하는 것인지, 아니면 탐욕에 휩쓸리는 것인지 말입니다.

AntEx 투자자들에게 아직 해결되지 않은 쟁점은 구체적이다. 최종 피해자 수와 각 청구액, 관련 지갑의 실제 소유자, 보상에 법적으로 사용할 수 있는 자산이 그것이다. 수사를 통해 구체적인 혐의와 상당한 규모의 자산 보전 조치가 나왔지만, 이는 아직 최종 판결도 피해 회복의 완료도 아니다.

핵심 내용

• 경찰은 AntEx가 2021년 토큰 판매로 450만 USDT, 약 1170억 동을 모금했다고 밝혔다.
• 빈과 다른 9명은 2025년 10월 10일 기소됐으며, 경찰은 10월 14일 수사 결과를 공개했다.
• 수사당국은 프로젝트 자금이 개인 지갑과 다른 NextTech 계열사로 흘러 들어갔다고 주장한다.
• 회계 및 탈세 혐의도 포함된 수사에서 약 9000억 동 상당의 자산이 보전 조치됐다.
• 경고 신호 5가지는 수익 약속, 제한된 정보, 이해하기 어려운 투자 모델, 홍보자의 과거 이력, 보안 관행이다.
• 블록체인 추적으로 자금 이동을 확인할 수 있지만, 수익자를 식별하려면 거래소의 신원 정보가 필요할 수 있다.
• 경찰은 피해자들에게 담당 수사관 부이 득 히에우(전화 0993297743)에게 신고하도록 요청했다.
• 공식 발표에는 최종 판결, 보상 일정, 재판 날짜가 나와 있지 않다.