스페이스X, 스타링크 모바일의 미국 통신사 도약 위해 80억 달러 규모 주파수 매입 추진

전국 단위 주파수 계약으로 스타링크가 지상 네트워크에 한발 더 가까워져

스페이스X는 2026년 10월 8일 그레인 매니지먼트의 전국 단위 800MHz 주파수 포트폴리오를 인수하기로 합의했다. 스타링크 모바일이 건물 내부의 휴대전화까지 연결하는 데 도움이 될 수 있는 전파 대역을 확보하는 것이다. 이번 인수안에는 최대 14MHz의 페어드 주파수와 미국 인구 약 100%를 대상으로 하는 라이선스가 포함되지만, 실제 이용 가능한 주파수 폭은 카운티마다 다르다.

양사는 재무 조건을 공개하지 않았다. 거래 내용을 잘 아는 관계자들을 인용한 보도에 따르면 매입가는 현금 약 80억 달러다. 이번 계약은 미 연방통신위원회(FCC)의 승인과 기타 종결 조건 충족이 필요하므로, 아직 스페이스X에 전국 단위 이동통신망 운영권을 부여하는 것은 아니다.

이번 인수는 스타링크 모바일 위성 1만5,000기로 구성되는 별도 위성군에 대한 승인과, 기존 통신사와의 주파수 계약에 대한 스페이스X의 의존도를 낮추는 규제 면제 조치에 뒤이은 것이다. 이 조치들은 다른 사업자에게 위성 통신망을 제공하는 데 주력하기보다, 자체 통제 아래 이동통신 서비스를 판매하려는 회사의 계획에 보다 뚜렷한 진로를 제시한다.

일론 머스크 스페이스X 최고경영자(CEO)는 이번 인수가 자사의 통신망 확대에 필요한 마지막 주파수 요소라고 설명했다. 그는 목요일 소셜미디어 게시물에서 다음과 같이 밝혔다.

이는 스페이스X가 미국 전역에 완전한 휴대전화 서비스를 제공하는 데 필요한 주파수 퍼즐의 마지막 핵심 조각이다.

그러나 이는 목표이지, 입증된 서비스 성과는 아니다. 핵심은 더 멀리 도달하고 장애물을 통과하는 주파수를 확보하는 것과 수백만 명에게 동시에 서비스를 제공할 충분한 용량을 갖춘 네트워크를 구축하는 것의 차이다. 스페이스X의 계획에는 아직 발표되지 않은 지상 장비 구축, 위성 배치, 상업적 결정이 필요하다.

스페이스X가 인수하는 자산

포트폴리오에는 817~824MHz 대역과 짝을 이루는 862~869MHz 대역의 주파수가 포함된다. 페어드 주파수는 휴대전화에서 네트워크로 향하는 데이터와 그 반대 방향의 데이터에 각각 별도 채널을 제공한다. 최대 14MHz는 이 채널들의 합산 폭을 뜻하며, 보장되는 연결 속도를 의미하지 않는다.

그레인의 앞선 인수를 승인한 FCC 명령에 따르면, 해당 라이선스는 미국 인구의 약 전체를 대상으로 하며 카운티에 따라 4.85MHz에서 14MHz까지 이용할 수 있다. 따라서 지리적 도달 범위는 광범위하지만, 주파수 양은 지역별로 동일하지 않고 특별히 큰 편도 아니다.

이 주파수는 T-모바일이 보유했던 것으로, 2020년 스프린트를 인수하면서 확보했으며 정부의 합병 조건에 따라 매각해야 했다. 해당 라이선스의 기원은 넥스텔로 거슬러 올라간다. 디시는 35억9,000만 달러에 매입할 수 있는 우선매수권을 보유했지만 행사하지 않았고, 이 권리는 2024년에 만료됐다.

그레인의 인수는 2025년 초 발표됐고, 2026년 7월 FCC 승인을 받아 8월에 완료됐다. 그레인은 현금 29억 달러를 지급하고, 212개 카운티에서 10MHz를 아우르며 미국 인구 약 15%를 대상으로 하는 600MHz 라이선스를 넘겼다. 이 현금 지급액만 스페이스X의 보도된 80억 달러 매입가와 직접 비교하면 그레인이 함께 제공한 주파수의 가치를 반영하지 못한다.

뉴 스트리트 리서치의 데이비드 바든 애널리스트는 보도된 스페이스X 거래 가치를 인구 1인당 MHz 기준 약 1.73달러로 평가했다. 이는 그레인의 목표가로 거론된 1.30달러를 웃도는 수준이다. 이 지표는 대역폭과 라이선스 대상 지역의 인구를 함께 반영해 주파수 가격을 비교한다. 양사가 확인하지 않은 매입가를 바탕으로 한 애널리스트의 계산이다.

건물 내부 통신에는 여전히 지상 장비가 필요

저주파 무선 신호는 일반적으로 고주파 신호보다 멀리 이동하고 벽과 식생을 더 잘 통과한다. 스페이스X는 800MHz 라이선스가 더 큰 용량을 제공하도록 설계된 2GHz 대역과 함께 통신망의 커버리지 계층을 형성할 것이라고 밝혔다. 회사에 따르면 기존 모바일 기기 대부분은 이미 800MHz 대역을 지원한다.

그렇다고 현재 스타링크 위성이 이 주파수로 즉시 송신할 수 있다는 뜻은 아니다. 한 보도는 스페이스X의 현재 V1 위성과 개발 예정인 V2 모바일 위성이 에코스타 2GHz 대역에 최적화돼 있어 인수한 800MHz 대역과는 현재 호환되지 않는다고 구체적으로 전했다. 따라서 이번 인수는 새로운 위성 주파수를 단순히 켜는 것보다 위성망과 지상망을 결합하는 데 필요한 자산을 확보하는 것으로 보는 편이 타당하다.

스페이스X가 FCC에 제출한 서류에는 타워와 옥상, 기타 구조물의 안테나에 무선 신호를 공급하는 장비가 담겨 있다. 머스크는 다수의 소형 기지국을 설치하고 이를 가정과 사업장에 있는 스타링크 광대역 장비를 통해 연결하는 방안도 언급했다. 보도에 따르면 소규모 지역 커버리지를 제공하는 소형 이동통신 기지국인 펨토셀도 활용될 수 있다.

이러한 방식들은 서로 배타적일 필요가 없다. 소형 셀은 특정 건물이나 동네를 담당하고, 임대 타워나 다른 대형 설비는 더 넓은 지역을 커버할 수 있다. 안정적인 도시 서비스를 제공하려면 광섬유나 기타 적절한 연결망을 통해 무선 기지국에서 더 넓은 네트워크로 트래픽을 전달하는 구조도 필요하다.

TMF 어소시에이츠의 팀 패러는 이번 인수로 경쟁이 심해지겠지만, 도시 건물 내부에서 안정적으로 수신하려면 지상에 타워를 세워야 한다고 경고했다. 실질적인 쟁점은 신호가 휴대전화에 도달하느냐만이 아니다. 인근 고객 다수가 동시에 접속할 때 네트워크가 통화와 데이터 트래픽을 안정적으로 처리할 수 있느냐가 중요하다.

위성 승인은 별도의 이정표

FCC는 2025년 9월 제안된 새 모바일 시스템을 위해 스페이스X가 위성 최대 1만5,000기를 배치하고 운영하는 것을 승인했다. 승인된 위성 궤도는 지구 상공 326~335km다. 이용자와 가까운 궤도를 비행하면 전송 지연을 줄일 수 있지만, 승인이 곧 위성 배치를 뜻하지는 않는다.

보도마다 승인 날짜는 다르다. 두 건은 2026년 10월 6일로, 다른 한 건은 10월 7일로 전했다. 위성 1만5,000기 배치 승인과 스페이스X가 지상 이동통신 사업자와 통상적인 주파수 임대 계약을 맺지 않고도 위성 무선 서비스를 제공할 수 있도록 한 면제 조치에 대해서는 보도가 일치한다.

새 모바일 위성군은 2세대(Gen2) 광대역 시스템과 별개다. FCC는 1월에 Gen2 위성 7,500기를 추가로 승인해 해당 시스템의 허용 규모를 1만5,000기로 늘렸다. 따라서 별도로 승인된 1세대 위성군을 제외하면 두 승인으로 광대역 Gen2와 새 모바일 시스템에 걸쳐 총 3만기의 위성을 운용할 수 있게 된다.

천문학자 조너선 맥도웰의 추적 자료에 따르면 10월 초까지 발사된 스타링크 위성은 약 1만3,000기였고, 이 가운데 약 1만1,150기가 여전히 궤도에 있었다. 이 수치는 발사된 위성과 궤도에 남아 있는 우주선을 나타내며, 새로 승인된 모바일 서비스를 이미 제공하는 위성이 1만3,000기라는 의미는 아니다.

스페이스X는 현재 모바일 서비스용 위성 약 650기를 발사했다고 밝혔다. 회사는 V2 위성이 현 세대보다 100배 넘는 대역폭을 제공하고, 이용자당 최대 150Mbps의 속도를 낼 것이라고 주장한다. 현재 T-위성 서비스의 속도는 약 4Mbps로 추정된다. 두 수치는 서로 다른 지표다. 전체 위성 대역폭은 공유 용량을 뜻하는 반면, 이용자 속도는 커버리지와 수요, 운용 조건에 좌우된다.

에코스타 주파수와 배치 일정

그레인 인수는 에코스타로부터 전국 단위 주파수 65MHz를 약 170억 달러에 인수하기로 한 별도 계약을 보완한다. 이 거래는 2025년 9월 합의됐고 2026년 5월 FCC 승인을 받았다. 모바일 위성 승인은 기존 서비스에 사용되는 T-모바일 주파수와 함께 에코스타의 5개 주파수 대역을 대상으로 한다.

에코스타 대역은 1695~1710MHz, 1915~1920MHz, 1995~2000MHz, 2000~2020MHz, 2180~2200MHz다. T-모바일 승인은 1910~1915MHz와 1990~1995MHz 대역을 대상으로 한다. 이 승인으로 스페이스X는 하나의 연속된 채널이 아니라 여러 주파수 블록을 이용할 수 있게 된다.

에코스타 인수의 2단계 거래가 종결될 때까지 스페이스X는 해당 주파수에서 시험만 할 수 있다. 2단계 거래는 2027년 11월 30일 완료될 예정이다. FCC 승인은 24억 달러 규모의 에스크로 예치 조건을 포함했다. 미국 내 2020~2025MHz와 미국 외 지역의 1429~2690MHz 대역 이용 요청에 대한 결정은 보류됐다.

규제 및 상업적 이정표의 순서가 중요한 이유는 제안된 네트워크의 각 부분을 이용할 수 있게 되는 시점이 서로 다르기 때문이다.

• 2025년 9월: 스페이스X가 새 모바일 위성군 신청서를 제출하고 에코스타 주파수 매입에 합의했다.
• 2026년 5월: FCC가 에코스타 주파수 이전을 승인했다.
• 2026년 7월과 8월: 그레인이 T-모바일의 800MHz 라이선스를 인수하는 데 승인을 받은 뒤 거래를 완료했다.
• 2026년 10월 6일 또는 7일: 보도에 따라 새 모바일 위성 승인이 이 가운데 다른 날짜에 이뤄졌다.
• 2026년 10월 8일: 스페이스X와 그레인이 주파수 거래안을 발표했다.
• 2027년 11월 30일: 에코스타 거래의 2단계가 완료될 예정이다.

스페이스X는 앞서 캐나다 정부에 차세대 모바일 위성 서비스가 2027년 말까지 시작되고, 2028년 말까지 위성 수천 기를 추가 발사할 것이라고 밝혔다. 일본 통신사 KDDI도 지상망이 닿지 않는 지역에서 2027년 말까지 음성 통화와 스트리밍, 웹 검색, 더 높은 성능을 요구하는 애플리케이션을 포함한 서비스를 시작할 계획이다. 어느 일정도 독립적인 미국 전국 단위 소매 서비스의 출시일을 확정하는 것은 아니다.

커버리지와 용량은 다르다

존 소 T-모바일 최고기술책임자(CTO)는 이번 인수 후 스타링크 모바일이 약 80MHz의 주파수를 보유하게 되며, 일부는 네트워크 방향으로 송신할 때만 이용할 수 있다고 밝혔다. 그는 이를 T-모바일이 보유한 중대역 및 저대역 주파수 약 400MHz와 비교했다. 제시된 수치대로라면 T-모바일의 주파수 보유량은 약 5배 많지만, 대역과 허용된 용도는 서로 다르다.

소 CTO는 미국 무선통신 업계가 2018년 이후 네트워크 인프라에 2,500억 달러 이상, 지난 10년 동안 주파수 경매에 2,000억 달러 이상을 투자했다고 말했다. 그의 주장은 엔지니어링과 부지 확보, 고객 지원, 유통까지 포괄한다. 스페이스X가 소매 사업자로 나설 경우 이 모든 문제를 해결해야 한다.

이번 거래에 대한 입장을 밝히면서 소 CTO는 라이선스 매입과 서비스 제공을 구분했다.

거래 한 번으로 주파수를 확보할 수는 있다. 하지만 전국적이고 성능이 뛰어난 무선 네트워크를 하룻밤 사이에 확보할 수는 없다.

비시 난달 역시 이번 인수는 용량보다 커버리지 개선에 더 도움이 된다고 주장한다. 제한된 주파수 블록은 농촌 지역이나 건물 내부로 서비스 범위를 넓힐 수 있지만, 이용자가 많은 도시 네트워크는 트래픽을 다수의 사용자에게 나눠 처리할 충분한 대역폭과 무선 기지국이 필요하다.

비용 추정치는 크게 엇갈린다. 번스타인 리서치는 경쟁력 있는 전국망 구축에 500억~1,300억 달러가 들 것으로 추산한다. BNP파리바는 앞서 1,000억 달러와 기지국 5만~7만 곳을 예상했으며, 추가 C밴드 주파수를 확보하면 기지국 수가 12만 곳까지 늘어날 수 있다고 봤다. TD 코웬의 그레고리 윌리엄스 애널리스트는 구축에 수년이 걸리고 800억 달러 이상이 들 수 있다고 추산한다. 모두 애널리스트의 시나리오이지 스페이스X의 구축 예산은 아니다.

난달의 예를 적용하면 가입자 2,000만 명으로부터 10년 동안 500억 달러를 회수하려면 운영비와 금융 비용, 투자 수익을 제외하고도 가입자 1인당 매월 약 21달러를 받아야 한다. 이 계산은 기존 네트워크의 모든 요소를 복제하는 것보다 이동통신 용량을 도매로 구매하거나 기존 인프라를 임대하는 편이 실용적일 수 있는 이유를 보여준다.

통신사들도 경쟁에 대비

스페이스X는 현재 2025년 7월 출시된 T-모바일의 T-위성을 통해 미국에서 모바일 위성 서비스를 제공하고 있으며, 전국 단위로 임대한 10MHz 주파수를 사용한다. T-모바일이 주요 T-위성 웹사이트에서 스타링크 이름을 뺐지만, 양사의 제휴는 유지되고 있다.

AT&T와 T-모바일, 버라이즌도 지상망이 닿지 않는 지역에서 위성 커버리지를 확대하기 위한 합작사를 설립했다. 이 사업은 5월 발표됐고 10월 1일 공식 출범했다. 이 날짜들이 일부 보도에서는 합작사가 5월에 추진됐다고, 다른 보도에서는 최근 계약을 맺었다고 표현한 이유다.

통신사들은 기존 위성 계약이 그대로 유지되며 각자 별도로 연결성 사업을 추진할 수 있다고 밝혔다. 합작사는 운영체제 제공업체와 앱 개발자, 장비 제조업체와 협력해 폭넓은 기기 호환성을 확보하는 것을 목표로 한다. 스타링크는 참여하지 않는다.

라이트셰드 파트너스의 월터 피에시크와 조 갤론 애널리스트는 합작사가 실제로 어느 정도의 주파수를 확보할 수 있을지 의문을 제기했다. 또 스페이스X를 배제하려는 조율이 반독점 우려를 불러올 수 있다고 경고했다. 이는 애널리스트의 경고이지 위법 행위에 대한 판단은 아니다.

통신사와의 관계는 스페이스X의 시장 진출에 여전히 영향을 미칠 수 있다. 윌리엄스는 스페이스X가 다른 사업자의 네트워크에 도매로 접속해 서비스를 판매하는 이동통신 가상망 사업자(MVNO) 방식이 전국망을 구축하는 것보다 수월한 대안이라고 지적했다. KDDI와의 계약은 미국에서 더 큰 독립성을 확보하더라도 다른 지역의 제휴를 포기하는 것은 아니라는 점도 보여준다.

서비스 출시 전부터 투자자들 반응

이번 발표로 통신사 주가는 큰 폭으로 하락했지만, 거래 시간대에 따라 수치는 달랐다. 한 보도는 시간 외 거래에서 T-모바일이 11% 넘게 하락하고 AT&T와 버라이즌은 약 6.6% 떨어졌다고 전했다. 다른 보도는 시간 외 거래에서 세 회사 주가가 모두 약 6% 하락했다고 전했다.

금요일 오전 기준으로 T-모바일은 18.58달러(11%) 내린 152.72달러, AT&T는 1.83달러(7.4%) 내린 22.76달러를 기록했다. 해당 보도에서 스페이스X는 2.61달러(1.6%) 오른 163.18달러였다. 다른 시점의 집계에서는 스페이스X 주가 상승률이 약 2% 또는 2.5%로 나타났다. 이 수치는 서로 다른 거래 시간대에 관측된 것으로, 동일한 종가를 나타내지 않는다.

타워 업체 주가는 반대 방향으로 움직였다. 한 초반 거래 집계에서 크라운 캐슬은 12%, 아메리칸 타워는 7%, SBA 커뮤니케이션스는 6% 상승했다. 이 대조는 투자자들이 이동통신 가입자를 둘러싼 경쟁 심화와 스페이스X에 필요할 수 있는 지상 인프라 수요 증가라는 두 가지 가능성을 동시에 가격에 반영한 결과다.

UBS의 존 호둘릭 애널리스트는 기존 단말기의 호환성이 도움이 될 것이며 규제 장애물도 예상하지 않는다고 밝혔다. 다만 서비스 규모를 키우는 데는 시간이 걸려 무선통신 업계 재무에 미치는 즉각적인 영향은 제한적일 것으로 내다봤다. 모닝스타의 마이클 호델 애널리스트는 스페이스X의 시장 진입 위협만으로도 현재 시장 구조가 흔들릴 수 있다며 T-모바일의 불확실성 평가를 상향했다.

TD 코웬의 설문조사에서는 미국 소비자의 34%, T-모바일 고객의 30%가 스타링크 모바일로의 전환을 고려할 것으로 나타났다. 특히 요금과 이용 가능 지역, 실제 성능이 알려지기 전의 관심도가 가입자 수를 예측하는 것은 아니다.

아직 풀리지 않은 과제

스타링크는 스페이스X에 기존 고객층과 수익성 있는 연결 사업을 제공한다. 2분기 실적에 따르면 6월 30일 기준 가입자는 1,200만 명이며, 205개국에서 서비스를 제공하고 매출 42억9,000만 달러, 영업이익 16억6,000만 달러를 기록했다. 도이체방크는 9월 말 전 세계 가입자가 1,350만 명이며 미국 가입자는 410만 명이라고 추정했다. 9월 수치는 애널리스트 추정치로, 6월 가입자 수와 같은 종류의 회사 발표는 아니다.

이 고객층은 광대역과 모바일 결합 상품의 잠재 시장이 될 수 있지만, 별도 이동통신 가입 수요를 입증하지는 않는다. 스페이스X는 소매 요금과 확정된 미국 출시일, 타워 계약, 전국 단위의 건물 내부 서비스 성능 결과를 발표하지 않았다.

그레인 거래도 규제 심사를 받아야 한다. 농촌 무선통신 사업자협회는 앞서 에코스타 주파수 매각에 반대하며 시장 집중이 농촌 사업자에게 불이익을 준다고 주장했다. 이 반대가 그레인 거래의 무산을 의미하지는 않는다. 브렌던 카 FCC 위원장은 이번 거래가 가져올 투자와 소비자 기회에 대해 긍정적인 입장을 밝혀왔다.

추가 주파수 결정도 다가오고 있다. FCC는 위성 커버리지용 주파수 482MHz를 추가로 확보하는 방안에 대한 대중 의견을 수렴하고 관련 규정을 개정할지 10월 29일 표결할 계획이었다. 위성 및 지상 서비스용 25MHz 주파수 경매도 검토 중이었다. 두 제안 모두 스페이스X에 이미 할당된 주파수는 아니다.

위성 배치는 별도의 우려를 낳는다. 미국천문학회는 천문 관측 간섭과 궤도 잔해, 위성 재진입에 따른 대기 영향 문제를 제기했다. 스페이스X는 승인된 위성군을 실제로 발사하고 약속한 서비스를 입증해야 한다. 이번 거래로 입지는 강화됐지만, 주파수 소유만으로 네트워크 품질과 구축 비용, 상업적 타당성이 보장되는 것은 아니다.

핵심 내용

• 스페이스X가 그레인 매니지먼트의 전국 단위 800MHz 포트폴리오를 인수하기로 합의했다. 페어드 주파수는 최대 14MHz다.
• 보도된 매입가는 현금 약 80억 달러다. 양사는 거래 조건을 공개하지 않았고 FCC 승인도 남아 있다.
• 해당 주파수는 건물 내부를 포함한 지상 커버리지 개선에 도움이 될 수 있지만, 지상 인프라는 여전히 필요하다.
• 별도의 FCC 승인으로 신규 모바일 위성 1만5,000기를 배치할 수 있다. 승인 날짜는 보도에 따라 10월 6일과 7일로 엇갈린다.
• 에코스타 주파수 인수의 2단계 거래는 2027년 11월 30일 완료될 예정이다.
• 투자자들이 경쟁 심화와 인프라 수요를 저울질하면서 통신사 주가는 하락하고 타워 업체 주가는 상승했다.
• 스페이스X는 독립적인 미국 전국 단위 모바일 서비스의 요금이나 확정 출시일을 발표하지 않았다.