중국이 지금 움직이는 이유
중국이 미국 반도체 기업을 상대로 압박 공세를 강화했다. 엔비디아가 독점 금지 규정을 위반했다고 비난하고, 자동차와 공장, 소비자 전자제품에 쓰이는 미국산 칩을 대상으로 광범위한 반덤핑 조사에 착수했다. 두 조치는 미국과 중국 고위 당국자들이 마드리드에서 민감한 무역 협상을 벌이는 가운데 나왔으며, 워싱턴이 국가안보를 이유로 중국 기업 23곳을 엔티티 리스트에 추가한 지 불과 며칠 만이다. 이번 조치는 기술과 무역 정책이 공급망과 국가 회복력을 둘러싼 단일 경쟁으로 합쳐졌음을 보여준다.
목차
중국 국가시장감독관리총국은 예비 조사 결과 엔비디아가 이스라엘 네트워킹 전문업체 멜라녹스 테크놀로지스를 2020년 인수할 당시 약속한 사항을 이행하지 않은 것으로 나타났다고 밝혔다. 멜라녹스의 하드웨어는 인공지능 모델 학습에 쓰이는 그래픽 프로세서를 연결한다. 당국은 조사를 계속하겠다고 밝혔다. 이와 별도로 상무부는 텍사스 인스트루먼트, 아날로그 디바이시스, 브로드컴, 온세미컨덕터가 생산한 범용 인터페이스 집적회로와 게이트 드라이버 칩을 대상으로 정식 반덤핑 조사에 착수했다. 이 부품들은 앞선 제재의 중심이 된 최첨단 프로세서는 아니지만, 현대 전자제품에 필수적이며 매우 큰 규모로 판매된다.
베이징에 제출된 업계 자료에 따르면 2022년부터 2024년까지 중국의 해당 칩 수입은 37% 증가한 반면 평균 가격은 52% 하락했다. 제소 내용은 덤핑 마진이 최대 300%에 이르며 미국산 칩이 중국 내수 시장의 41%를 차지했다고 주장한다. 정식 조사에서도 이 수치가 확인되면, 이번 사건은 미국 공급업체에 수년간 높은 관세나 다른 제한을 부과하는 근거가 될 수 있다.
양국 정부가 전략적 목표를 위해 무역법의 경계를 시험하는 가운데 맞대응이 이어지고 있다. 워싱턴은 중국으로 향하는 첨단 반도체와 제조 장비에 대한 통제를 강화했다. 베이징은 이제 국내 생산업체를 저가 공세로 압박하거나 기존 약속을 지키지 않는다고 판단한 외국 공급업체를 감독하기 위해 반독점 및 무역 구제 조치를 활용하겠다는 신호를 보내고 있다.
엔비디아 반독점 조사의 쟁점
중국은 2020년 엔비디아의 멜라녹스 인수를 승인하면서 경쟁을 보장하고 중국 구매자들이 안정적으로 제품을 공급받도록 하는 조건을 부과했다. 이번 예비 조사 결과는 엔비디아가 그 약속의 일부를 위반했다고 주장한다. 멜라녹스는 데이터센터 안에서 수천 개의 가속기를 연결하는 인피니밴드 및 이더넷 네트워킹 장비와 소프트웨어를 판매한다. 인수 이후 엔비디아는 칩부터 연결 장비, 소프트웨어까지 아우르는 이 통합 솔루션을 인공지능 고객을 위한 긴밀한 플랫폼으로 내세워 왔다.
중국 규제당국은 12월 조사에 착수했으며, 현재도 조사가 진행 중이라고 밝혔다. 제재 수단으로는 벌금부터 사업 관행 변경 명령까지 검토될 수 있다. 글로벌 기술 기업 인수와 관련한 과거 사건에서 중국은 공급 시 차별 금지, 투명한 가격 책정, 경쟁사를 배제하는 끼워팔기를 막기 위한 계약상 약속을 요구해 왔다. 규제당국은 엔비디아에 어떤 구체적 조치를 검토 중인지, 중국에서 네트워킹 사업을 제공하고 지원하는 방식에 구조적 변화를 요구할 수 있는지는 밝히지 않았다.
미국 규정이 가장 강력한 가속기의 수출을 제한하면서 엔비디아의 중국 의존도는 이미 달라졌다. 엔비디아는 해당 규정을 준수하는 H20 칩 등을 개발했고, 워싱턴은 최근 이 칩의 수출을 허용했다. 그러나 중국 정부 기관들은 안보 우려를 제기하며 일부 현지 구매자에게 자국 제품을 우선 고려하라고 권고했다. 이러한 움직임과 새로운 반독점 조사로 중국 내 엔비디아 판매 계획의 불확실성이 한층 커졌다.
반덤핑 주장과 조사 대상 칩
중국의 반덤핑 조사는 최첨단 프로세서가 아니라 성숙 공정의 아날로그 및 혼합신호 부품에 초점을 맞춘다. 장쑤성반도체산업협회가 제출한 제소장은 미국 공급업체들이 공정한 가치에 부합하지 않는 대폭 낮은 가격으로 범용 인터페이스 칩과 게이트 드라이버 집적회로를 대량 수출했다고 주장한다. 상무부는 텍사스 인스트루먼트, 아날로그 디바이시스, 브로드컴, 온세미컨덕터의 판매를 대상으로 정식 조사에 착수했다고 밝혔다.
아날로그 칩은 전력을 조절하고 온도와 압력을 감지하며 모터를 제어하고 물리적 세계와 디지털 시스템 사이의 신호를 관리한다. 게이트 드라이버는 전기차와 산업 장비, 소비자 기기의 전력 트랜지스터를 제어한다. 이 부품들은 자동차, 공장 자동화, 가전제품, 배터리 관리, 디스플레이 패널, 에너지 시스템의 기반을 이룬다. 이 같은 부품의 가격이 크게 변동하면 여러 산업으로 파급될 수 있다.
무역법상 덤핑은 일반적으로 자국 시장 가격이나 산정 원가를 기준으로 한 정상가격보다 낮은 가격에 제품을 판매해 국내 산업에 피해를 주는 것을 뜻한다. 조사 대상 덤핑 마진은 수출 가격과 해당 기준 가격 간의 차이를 나타낸다. 당국이 큰 마진을 확인하면 그 차이를 상쇄하는 관세를 부과할 수 있다. 세계무역기구 규정을 반영한 중국의 관행에 따르면 예비 판정 후 잠정 조치가 내려질 수 있으며, 최종 관세는 통상 5년간 부과되고 연장될 수 있다. 기업은 관세를 피하거나 낮추기 위해 가격 약속을 제안하기도 하지만, 규제당국의 동의와 엄격한 감독이 필요하다.
베이징의 공고는 2022년 이후의 수출 물량과 가격 추이를 면밀히 살피고, 미국의 보조금 지원 생산이나 시장 점유율 확대를 위한 공격적인 할인으로 중국 시장이 왜곡됐다는 주장을 검증하겠다는 뜻을 내비친다. 중국 정부는 이러한 조사가 현지 업계의 제소에 따른 것이라고 밝혔는데, 이는 통상 조사 착수의 일반적인 요건이다.
보조금과 반도체법이 갈등에 미치는 영향
중국 당국자들은 미국 반도체·과학법에 따른 보조금과 세액공제, 주 정부 차원의 인센티브가 미국 아날로그 칩 제조업체에 부당한 비용 우위를 제공했는지도 살펴보겠다고 밝혔다. 정부의 국내 지원이 수출 가격에도 영향을 미쳐 중국 경쟁업체에 피해를 줄 수 있다는 주장이다. 이는 반덤핑 조사와는 별개지만 흔히 연계되는 상계 조치의 영역에 해당한다.
반도체법은 미국 내 반도체 제조와 연구, 인력 양성 프로그램에 수백억 달러를 투입하도록 규정한다. 워싱턴은 동아시아에 첨단 칩 제조가 집중된 상황에서 공급 충격과 국가안보 우려에 대응하기 위한 정책이라고 설명한다. 베이징은 수출 통제와 맞물린 이 조치가 공정한 경쟁을 왜곡한다고 주장한다. 중국이 반덤핑 관세에 더해 상계 관세도 추진할지는 아직 불분명하지만, 당국이 인위적이라고 보는 가격 변동에 폭넓게 대응할 권한을 확보하려는 신호는 분명하다.
중국의 반도체 제조 현황과 성숙 공정 칩의 중요성
반도체 공정 노드는 칩에 새겨지는 회로 선폭의 대략적인 크기를 나타낸다. 성숙 공정은 대체로 28나노미터 이상이며, 현재 첨단 공정은 5나노미터 이하를 포함한다. SMIC와 같은 중국 파운드리는 14~28나노미터 공정에 숙련돼 있고, 약 7나노미터 공정의 생산 능력은 제한적이다. 이 때문에 최첨단 인공지능 학습에 쓰이는 고성능 프로세서 분야에는 격차가 남아 있지만, 성숙 공정 칩은 중국 내 생산과 큰 규모의 수요에서 핵심적인 위치를 차지한다.
수출 통제로 가장 강력한 데이터센터 가속기의 반입이 차단되는 가운데서도 중국 시장은 아날로그 칩과 전력 관리 칩, 마이크로컨트롤러, 센서 칩을 매우 큰 규모로 구매한다. 이런 부품은 자동차와 통신 기지국부터 산업용 로봇, 가전제품까지 다양한 제품에 들어간다. 이번 반덤핑 조사는 가격 민감도가 높고 미국 브랜드가 수십 년간 구축한 폭넓은 제품군을 보유한 시장 부문을 직접 겨냥한다.
중국 정부는 자급자족 정책을 한층 강화하고 있다. 당국자들은 공공 부문 컴퓨팅 사업에서 국내산 칩을 우선 사용하도록 독려했으며, 일부 지침은 공공 데이터센터에서 국산 제품의 비중을 과반으로 높이도록 요구한다. 중국 기업들은 자체 가속기와 네트워킹 하드웨어를 개발하고 있다. SMIC와 화홍 같은 업체를 통해 성숙 공정의 생산 능력도 확대되고 있지만, 오랜 기간 자리 잡은 미국 공급업체의 폭넓은 제품군과 신뢰성을 따라잡을 아날로그 제품군을 구축하려면 시간이 걸릴 전망이다.
중국의 기기 제조업체와 반도체 설계 업체들도 공급 위험을 완화하기 위한 조치를 취했다. 새로운 미국 제재 대상이 된 상하이 푸단 마이크로일렉트로닉스는 회복력을 높이기 위해 웨이퍼와 핵심 소재 비축량을 늘리고 공급업체 관계를 다변화했다고 밝혔다. 규제 변동에 대비한 이런 조치는 이제 업계 전반에서 흔해졌다.
시장 반응과 예상 제재
베이징의 발표 이후 엔비디아와 텍사스 인스트루먼트, 아날로그 디바이시스 주가가 하락했다. 텍사스 인스트루먼트와 아날로그 디바이시스는 장 초반 약세가 두드러졌고, 엔비디아도 투자자들이 중국에서의 벌금이나 행태 개선 명령 위험과 미국의 고성능 칩 수출 제한을 저울질하면서 약세를 보였다. 트레이더들이 중국 내 새 관세와 가격 마찰 가능성을 반영하면서 반도체 지수 전반도 최근 상승분을 반납했다.
반독점 사건에서 시장감독총국은 사업 관행 변경을 명령하고 금전적 제재를 부과할 권한이 있다. 과거 조치에서 규제당국은 중국 내 전년도 매출의 최대 5%에 해당하는 벌금을 부과하고 차별 없는 공급 약속을 요구했다. 무역 사건에서는 산정된 덤핑 마진에 상응하는 반덤핑 관세를 5년간 부과할 수 있다. 예비 판정 뒤 잠정 조치가 적용되면 수주 안에 수입업체에 영향을 미쳐 자동차 및 산업 전자제품 같은 부문에서 중국 구매자의 비용이 상승할 수 있다.
반독점 판정에 대한 질문에 엔비디아는 규제당국과 협력하겠다고 밝혔다. 복잡한 정책 환경 속에서도 중국에서 규정을 준수하는 제품을 계속 판매하겠다는 뜻을 내비쳤다.
엔비디아 대변인: “우리는 모든 측면에서 법을 준수합니다.”
협상 의제와 시점
스콧 베선트 미국 재무장관과 허리펑 중국 부총리는 마드리드에서 관세, 기술 통제, 디지털 플랫폼 관련 안보 문제를 논의하고 있다. 런던과 제네바, 스톡홀름에서 열린 이전 협상에서는 관세 인상을 일시 중단하는 데 합의했지만, 첨단 기술과 데이터 접근을 둘러싼 근본적인 분쟁은 해결하지 못했다. 엔비디아와 아날로그 칩을 둘러싼 새 긴장이 협상 의제에 정치적 위험을 더하고 있다.
미국 고위 당국자들은 베이징의 발표 시점에 공개적으로 의문을 제기했다. 당국자들은 이번 조치가 소셜미디어 플랫폼 틱톡의 결정 시한과 잠재적인 관세 종료 시점 등 이미 복잡한 현안들을 더욱 어렵게 만든다고 말했다.
스콧 베선트 미국 재무장관: “이번 회담 당일 엔비디아 조사 시점이 부적절하다는 점을 논의했습니다.”
최근 몇 주 동안 워싱턴은 수출 규정을 충족하는 엔비디아 H20 가속기의 일부 수출을 허용한 반면, 중국 기관들은 해당 부품의 안보 위험을 지적했다. 이러한 공방은 무역과 안보 심사가 서로 반대 방향으로 작용할 수 있음을 보여준다. 양국 수도가 단기간에 통제를 강화할 권한을 유보한 가운데 기업들은 제한적인 사업을 허용하는 범위가 좁은 승인 조치를 얻기 위해 계속 로비하고 있다.
전략과 위험에 대한 전문가 견해
시장 전략가들의 전망은 엇갈린다. 일부는 이번 발표가 단기적으로 구조를 바꾸기보다는 협상 수단에 가깝다고 본다. 다른 이들은 국산 대안이 있거나 유럽 및 일본 공급업체가 대체 공급에 나설 수 있는 분야에서 관세가 시장 점유율을 실질적으로 바꿀 수 있다고 경고한다.
미즈호증권 트레이딩 데스크 애널리스트 조던 클라인: “완전히 잡음일 뿐이고 순전히 엄포입니다.”
반독점 전문 변호사들은 중국이 외국 기술 기업을 상대로 조사를 개시하고 장기간 유지하려는 경향이 강해졌다고 지적한다. 최종 제재가 없어도 현지 구매자들이 조사 대상 기업에 지출을 집중할 경우 당국의 감시를 받을 위험이 있어 조달 행태가 달라질 수 있다. 베이징에서 다국적 기업을 자문하는 한 베테랑 전문가는 중국 당국자들이 전략 산업의 결과를 좌우하기 위해 규제 수단을 총동원하겠다는 뜻을 이제 명확히 밝히고 있다고 말했다.
윌머헤일 베이징 사무소 대표 레스터 로스: “이는 중국 정부가 이용 가능한 규제 수단과 외교 협상을 동원해 첨단 반도체에 대한 중국의 접근성을 높이고 외국 경쟁업체를 앞서려는 광범위한 노력의 일부이며, 궁극적으로는 외국 기업에 대한 의존도를 낮추려는 것입니다.”
기업과 공급망이 주목할 점
중국이 범용 인터페이스 칩과 게이트 드라이버에 잠정 반덤핑 관세를 부과하면 중국의 자동차 및 산업 제조업체는 조달처를 재검토해야 한다. 단기적으로는 투입 비용이 오르고 국내 설계 제품이나 유럽·일본의 비미국 공급업체로 주문이 이동할 가능성이 크다. 이러한 변화는 중국 기업들이 자동차와 전력 시스템, 공장 장비에 국산 부품을 적용하기 위한 진행 중인 노력을 가속할 수 있다.
엔비디아의 경우 시장감독총국이 벌금과 행태 개선 조치만 요구할지, 아니면 중국에서 네트워킹 장비와 가속기를 묶어 판매하는 방식까지 바꾸려 할지가 핵심 쟁점이다. 표준 조건에 따른 멜라녹스 하드웨어의 독립적 접근을 보장하고 지원 과정에서 엄격한 차별 금지를 요구하는 조치는 중국 서버 제조업체의 유연성을 높일 수 있다. 엔비디아 인터커넥트에 연계된 독점 소프트웨어 기능을 제한하는 등 더 광범위한 제재는 새 데이터센터 구축에 마찰을 일으키고, 가능하다면 구매자들이 중국산 가속기를 선택하도록 유도할 수 있다.
갈등이 고조될 위험도 있다. 워싱턴은 칩 설계 소프트웨어와 첨단 패키징 장비, 고성능 컴퓨팅 관련 서비스에 대한 새로운 제한으로 대응할 수 있다. 베이징은 무역 조사 대상을 다른 부품군으로 확대하거나 보조금 혜택 의혹을 겨냥한 상계관세 청원을 제기할 수 있다. 마드리드에서 협상가들이 어떤 길을 선택하느냐에 따라 이번 사건들이 개별 사안으로 남을지, 양측의 가격을 직접 높이고 조달 방식을 바꾸는 더 큰 조치의 연쇄로 번질지가 결정될 것이다.
기업들은 검토 대상인 구체적인 관세 코드에 대한 노출을 파악하고, 아날로그 부품의 대체 공급처를 확보하며, 관세 전가를 허용하는 계약 조항을 갱신해 대비할 수 있다. 수입업체들이 관세가 명확해질 때까지 주문을 보류하면 제조업체들은 특정 게이트 드라이버와 인터페이스 칩의 공급이 빠듯해지는 시기를 겪을 수 있다. 관세 범위가 넓고 반독점 조사가 오래 지속될수록 중국 구매자들이 국산 부품을 확보하고 미국 공급업체 의존도를 낮출 가능성이 커진다.
핵심 내용
- 중국은 엔비디아가 2020년 멜라녹스 인수와 관련된 독점 금지법을 위반했다고 밝히고 조사를 연장했다.
- 중국은 텍사스 인스트루먼트, 아날로그 디바이시스, 브로드컴, 온세미컨덕터의 범용 인터페이스 집적회로와 게이트 드라이버 칩을 대상으로 반덤핑 조사에 착수했다.
- 2022년부터 2024년까지 중국의 해당 칩 수입은 37% 증가하고 평균 가격은 52% 하락했으며, 덤핑 마진은 최대 300%로 추정됐다.
- 조사 대상 제품의 중국 시장에서 미국산 칩의 점유율은 41%에 이르는 것으로 알려졌다.
- 이번 조치는 워싱턴이 중국 기업 23곳을 엔티티 리스트에 추가한 뒤 나왔으며 마드리드 무역 협상과 맞물려 있다.
- 시장감독총국은 엔비디아의 사업 관행 변경을 명령하고 벌금을 부과할 수 있으며, 상무부는 5년간 반덤핑 관세를 부과할 수 있다.
- 투자자들이 규제 위험을 반영하면서 엔비디아와 텍사스 인스트루먼트, 아날로그 디바이시스 주가는 하락했다.
- 분석가들은 이번 조치가 협상에서 지렛대로 활용되며 중국 구매자들이 자동차 및 산업 전자제품 분야에서 국산 대체품으로 전환하도록 유도할 가능성이 있다고 본다.
