이란 전쟁으로 세계 에너지 수송로 막히자 인도, 아시아의 디젤 생명줄로 부상

혼란 속 7년 만의 기록

연료 부족에 시달리는 아시아 경제권에 인도가 뜻밖의 구원자로 떠올랐다. 3월 동남아시아로 향한 인도의 디젤 수출량은 7년여 만에 최고치를 기록했다. 약 100만 톤(745만 배럴)에 달하는 이번 공급은 1970년대 오일쇼크 이후 가장 심각한 에너지 교란을 겪는 이 지역에 중요한 생명줄이 되고 있다. 미국·이스라엘과 이란 간 전쟁이 계속되면서 호르무즈 해협이 사실상 폐쇄된 데 따른 것이다.

시장 분석업체 케이플러(Kpler)의 선박 운항 데이터에 따르면, 긴급 디젤 물량의 약 절반은 역내 주요 거래 허브인 싱가포르로 향했고, 나머지는 동남아시아 각국과 호주에 공급됐다. 이번 교역 흐름에서 특히 눈에 띄는 점은 단일 기업의 압도적 비중이다. 케이플러 추적 데이터에 따르면 세계 최대 규모의 정유 단지인 잠나가르 단지를 운영하는 릴라이언스 인더스트리스가 물량의 약 90%를 선적했다.

이 같은 수출 급증은 아시아 경제권이 극도로 취약한 시점에 나타났다. 세계 석유 수송량의 5분의 1과 아시아 석유 수입량의 80% 이상이 통과하는 호르무즈 해협이 폐쇄되면서 중동산 에너지 공급의 주요 동맥이 끊겼다. 원유 가격이 배럴당 100달러를 넘고 원료 공급 차질로 역내 정유업체들이 생산량을 줄이는 가운데, 인도는 수익성이 가장 높은 시장으로 정제유를 돌릴 수 있는 독특한 ‘스윙 공급국’ 지위를 활용했다.

전쟁이 바꾼 아시아 에너지 지도

2월 28일 미·이스라엘의 합동 공습으로 시작된 분쟁은 직접적인 전투 지역을 훨씬 넘어서는 전면적인 역내 에너지 위기로 번졌다. 이란의 보복에는 미사일 공격뿐 아니라 기뢰 부설과 상선 공격도 포함됐다. 그 결과 세계 석유 교역량의 20%, 아시아행 액화천연가스 수송량의 83%를 담당하는 폭 21마일의 해상 통로가 사실상 마비됐다.

이번 공급 차질은 수입 의존도가 높은 경제권에 치명적이다. 인도, 싱가포르, 한국 등은 석유 비축량이 50일분 이하라 공급 중단에 위험할 정도로 취약하다. 베트남은 비축량으로 20일 미만의 소비량만 충당할 수 있어 가장 불안정한 상황이며, 파키스탄과 인도네시아의 비축량도 약 20일분에 그친다.

중국의 위기 대응은 인도 공급업체에 즉각적인 기회를 열어줬다. 베이징은 3월 5일 자국 최대 정유업체들에 디젤과 휘발유 수출을 전면 중단하라고 지시하며 역내 공급 약속보다 국내 안정을 우선시했다. 대체 공급원이 가장 절실한 시점에 아시아 주요 연료 공급국 중 하나가 시장에서 사라진 것이다. 태국도 3월 1일 원유와 석유제품 수출을 중단해 역내 공급을 더욱 위축시켰다.

컨설팅업체 FGE 넥산트ECA의 애널리스트들은 공급망의 작동 방식을 이렇게 설명했다. “보통 중국과 동북아시아에서 조달하는 아시아 구매자들은 대체 공급처를 찾아야 합니다. 인도의 릴라이언스는 이 지역의 주요 후보 가운데 하나입니다.” 공급이 인도 단일 기업에 집중된 사실은 인도 정유 부문의 효율성을 보여주는 동시에, 현재 동남아시아를 떠받치는 긴급 공급망의 취약성도 드러낸다.

긴급 공급의 경제학

대규모 디젤 공급 전환은 업계에서 ‘크랙 스프레드’라고 부르는 시장 메커니즘이 이례적으로 맞물린 결과다. 크랙 스프레드는 원유 가격과 정제 제품 가격의 차이를 뜻한다. 호르무즈 해협 폐쇄 이후 원유 가격이 배럴당 100달러를 넘어선 반면, 경유와 항공유의 크랙 스프레드는 휘발유보다 크게 확대됐다. 그 결과 확보 가능한 원유를 중간유분 제품으로 정제할 수 있는 업체에 전례 없는 수익 기회가 생겼다.

인도 정유업체들은 전략적인 원유 조달을 통해 이런 마진을 확보하기에 유리한 위치를 점했다. 미국 정부가 세계 유가를 낮추기 위해 해상에 있는 러시아산 및 이란산 원유의 판매를 허용하는 한시적 면제를 내놓자, 인도 구매업체들은 차질이 생긴 중동산 공급을 대체하기 위해 할인된 러시아산 원유를 대량으로 사들였다. 이 대체 전략은 정유공장의 가동률을 유지하는 동시에 투입 비용과 급등하는 역내 디젤 가격 사이의 큰 차이에서 이익을 얻게 해준다.

인도는 정유공장을 최대 가동 상태로 유지하려는 의지가 확고해 보입니다. 러시아와 이란산 원유 구매에 대한 워싱턴의 상당히 관대한 태도 덕분에 그렇게 할 수 있는 수단도 확보했습니다.

스파르타 코모디티스의 애널리스트 제임스 노엘베스윅은 차익거래 계산상 이 교역 흐름이 적어도 8월까지 이어질 수 있다고 말했다. 싱가포르 종이 스왑과 인터컨티넨털 익스체인지(ICE) 가스오일 선물 가격의 차이를 나타내는 동서 가격 스프레드는 3월 말 톤당 평균 20달러 할인까지 좁혀졌다. 트레이더들은 보통 톤당 할인 폭이 40달러 미만이면 화물을 유럽 대신 아시아 시장으로 보내는 것이 유리하다고 본다.

그러나 수출 호황은 인도의 국내 의무와 충돌한다. 뉴델리는 14억 자국민에게 충분한 연료를 공급하기 위해 디젤에 리터당 21.5루피, 항공터빈유에 리터당 29.5루피의 수출세를 다시 부과했다. 이 세금은 민간 정유업체들이 해외 수익을 위해 국내 비축분을 비우는 것을 억제하기 위한 조치다. 이로써 이웃 국가에 대한 인도주의적 공급과 국내 정치 안정 사이에서 아슬아슬한 균형을 잡아야 하는 상황이 됐다.

역내 파급 효과와 긴급 조치

디젤 부족으로 남아시아와 동남아시아 전역에서 연쇄적인 긴급 대응이 이어지고 있다. 이는 중동산 에너지 공급에 대한 역내 의존도가 얼마나 큰지 보여준다. 연료 수요의 95%를 수입하는 방글라데시는 심각한 부족 사태에 직면해 당국이 대학을 폐쇄하고 연료 배급제를 시행했으며, 사재기를 막기 위해 군 병력을 석유 저장소에 배치했다. 방글라데시 수출 수익의 대부분을 차지하는 의류 제조업은 정전 시간이 하루 5시간으로 두 배 늘면서 디젤 발전기 가동에 어려움을 겪고 있다.

필리핀 당국은 연료 소비를 5분의 1 줄이기 위해 정부 업무를 주 4일제로 전환하고, 점심시간에는 컴퓨터를 끄도록 했으며, 에어컨 온도를 섭씨 24도(화씨 75도) 이상으로 설정하도록 의무화했다. 베트남은 재택근무를 폭넓게 시행할 것을 촉구했고, 태국 총리는 공무원들에게 엘리베이터 대신 계단을 이용하라고 요청하는 한편 디젤 가격 상한제를 한시적으로 도입했다.

당장의 연료 부족을 넘어 이번 위기는 역내 식량 안보도 위협하고 있다. 호르무즈 해협은 세계 비료 교역량의 약 30%, 전 세계 요소 수출량의 35%가 통과하는 곳이다. 질소 비료 가격이 30~40% 뛰고 중국이 인산염 수출을 제한하면서, 아시아 농업은 투입 비용 상승에 직면했다. 이는 작황을 악화시키고 식품 물가 상승을 부추길 수 있다. 인도 비료 제조업체들은 높은 액화천연가스(LNG) 가격으로 생산 비용이 오르자 이미 요소 생산량을 줄였다. 몬순 시기가 다가오는 만큼 상황은 더욱 긴박하다.

과거 사례를 기억하는 정책 당국자들은 사회 안정에 미칠 영향을 우려하고 있다. 1998년 수하르토 정권을 무너뜨린 인도네시아 민중 봉기는 아시아 금융위기 당시의 연료 가격 인상에서 일부 촉발됐다. 인도와 방글라데시에서도 연료비를 둘러싼 폭력 시위가 벌어진 전례가 있으며, 여러 수도에서는 이미 전국적인 시위가 시작됐다. 각국 정부는 사회 불안을 막기 위해 수십억 달러를 보조금으로 지출하고 있다. 동남아시아 최대 경제국인 인도네시아는 국내총생산(GDP)의 3%인 법정 재정적자 한도를 넘길 가능성에 직면했다.

뉴델리의 국내 균형 잡기

인도산 디젤이 동남아시아 시장으로 쏟아져 들어가는 가운데, 모디 정부는 걸프 지역에서 비롯된 인플레이션 충격으로부터 국내 소비자를 보호하라는 강한 압박을 받고 있다. 인도는 원유 수요의 약 90%를 수입하며, 이 가운데 절반가량은 현재 봉쇄된 호르무즈 해협을 통과한다. 하르딥 싱 푸리 석유장관은 정부가 치솟는 국제 유가를 인도 운전자에게 전가하는 대신 “정부 재정이 타격을 감수”하기로 했다고 밝혔다.

재정 부담은 상당하다. 경제학자들은 국내 연료세 인하에 따른 연간 환산 비용을 약 1조5,500억 루피(163억 달러)로 추산한다. 이는 국영 석유 마케팅 업체들이 현재 입고 있는 손실의 30~40%를 상쇄할 수 있는 규모다. 동시에 정제 제품에 수출세를 다시 부과한 것은 횡재성 이익을 취하는 데서 공급 안정성을 우선하는 쪽으로 정책이 선회했음을 보여준다.

인도의 취약성은 원유를 넘어 가정용 취사 연료로 필수품이 된 액화석유가스(LPG)에도 미친다. 정부가 전통적인 바이오매스 연료를 대체하는 정책을 추진하면서 LPG의 중요성은 커졌다. 인도는 LPG 소비량의 80~85%를 주로 카타르, 사우디아라비아, 아랍에미리트(UAE), 쿠웨이트에서 수입하며, 거의 모든 물량이 호르무즈 해협을 통과한다. 인도는 원유의 경우 약 30~35일분의 전략 비축량을 보유하고 있지만, LPG 저장량은 2~3주분 수요를 충당하는 데 그친다.

이 취약성에 대응하기 위해 정유업체들은 탄화수소 원료 흐름을 휘발유 생산에서 LPG 생산으로 돌려 분쟁이 시작된 뒤 국내 취사용 가스 생산량을 40% 늘렸다. 이 때문에 디젤 수출이 20% 급증한 3월에도 휘발유 수출은 33% 감소했다. 릴라이언스 인더스트리스는 같은 달 정제 연료 수출량의 75%를 차지했다.

생명줄은 계속 이어질 수 있을까

인도가 긴급 공급원 역할을 지속할 수 있을지는 여전히 불확실하다. 아시아행 디젤 판매에 유리한 차익거래 기회는 중동산 공급 차질이 이어지고 크랙 스프레드가 넓게 유지되는 데 달려 있다. 전쟁이 끝나거나 호르무즈 해협이 다시 열리면 경제성은 빠르게 유럽 시장 쪽으로 기울 수 있다.

대체 운송 경로에는 평소 호르무즈 해협을 매일 통과하는 2,000만 배럴의 원유를 처리할 기반 시설이 없다. 군함 호위 방안이 논의되고 있지만 물류와 보험 측면에서 큰 어려움이 따른다. 유조선의 전쟁 위험 보험료는 통상 하루 10만 달러 미만에서 현재 하루 43만6,000달러 이상으로 급등했다.

당분간 인도산 디젤은 동쪽으로 계속 흘러가며 경제 붕괴를 막기 위해 고군분투하는 각국 정부에 숨통을 틔워주고 있다. 이번 화물은 단순한 상거래를 넘어, 여러 세대에 걸쳐 가장 심각한 에너지 안보 시험에 직면한 역내를 일시적으로 안정시키는 장치다. 방글라데시, 필리핀, 태국 등 각국이 연료 배급과 단축 근무에 나선 가운데, 인도 정유공장에서 도착하는 디젤은 걸프 지역의 혼란이 어떤 방식으로든 수습될 때까지 버틸 시간을 벌어준다.

핵심 내용

• 인도는 3월 동남아시아에 디젤 100만 톤을 수출해 7년 만에 최고치를 기록했으며, 릴라이언스 인더스트리스가 이 화물의 90%를 선적했다
• 이번 급증은 3월 5일 중국이 정제 연료 수출을 금지하고 호르무즈 해협 폐쇄 이후 아시아 전역의 정유공장 가동이 차질을 빚으면서 촉발됐다
• 인도 정유업체들은 한시적인 미국 면제 조치에 따라 할인된 러시아산 원유를 구매해 공급이 끊긴 중동산 원유를 대체했다
• 수출 호황에도 인도는 국내 연료세를 인하해 연간 163억 달러의 비용을 부담하는 한편, 국내 공급을 보호하기 위해 수출세를 부과했다
• 비축량이 줄어들면서 방글라데시, 필리핀, 베트남, 태국은 긴급 연료 배급과 단축 근무, 가격 상한제를 시행했다
• 비료 공급 차질로 지역 식량 안보가 위협받고 있으며, 요소 가격이 30~40% 뛰고 주요 농업국의 파종 시기가 다가오고 있다