호르무즈 해협 통행료 결제에 위안화 부상…중국 결제주 급등

시장 랠리: 지정학적 통화 변화에 금융주 급등

호르무즈 해협을 지나는 선박의 통행료를 중국 위안화로 결제하고 있다는 사실이 확인된 뒤, 국경 간 결제에 특화한 중국 기업들의 주가가 이번 주 급등했다. 중국석유천연가스공사(CNPC)의 금융 서비스 계열사인 CNPC캐피털은 선전거래소에서 하루 가격제한폭인 10%까지 올랐다. 주요 제3자 결제업체 라카라페이먼트는 최대 7.9% 상승했고, 핀테크 기업 선전폼스신트론인포메이션은 9.4% 오른 뒤 상승폭을 일부 반납했다.

이번 랠리는 중국 상무부 웹사이트에 게시된 공지에 뒤이어 나타났다. 공지는 로이드 리스트의 최근 보도를 인용해 선박들이 세계에서 가장 중요한 에너지 병목 지점 중 하나인 이 해협을 통과하기 위해 이란에 최대 200만 달러의 통행료를 내고 있으며, 결제 수단으로 중국 통화가 허용되고 있다고 전했다. 중국은 수년간 위안화 국제화를 추진해 왔지만, 호르무즈에서의 실제 사용은 시장이 기다려 온 주요 글로벌 무역 회랑에서의 첫 구체적 사례다.

베이징 소재 투자은행 샹송앤코의 션멍 이사는 주가 급등을 이끈 투자 논리를 설명했다.

이란 전쟁이 계속되는 가운데, 중국과 이란의 우호적 관계에 힘입어 위안화가 글로벌 자본의 주요 대안으로 부상하고 있다. 이에 따라 석유·가스 자본 관련 기업과 전자결제주 등 관련 업종으로 자금 유입이 늘어날 것이다.

션 이사는 중국의 위안화 국제화 추진이 호르무즈에서 위안화 사용을 촉진한 핵심 동력이라며, 지정학적 갈등과 금융시장의 기회가 직접 연결되고 있다고 말했다.

호르무즈 통행료 체계: 새로운 해상 통행세 제도

이란은 호르무즈 해협에 사실상 공식적인 통행료 징수 체계를 구축해 핵심 항로를 통제 가능한 수익 창출 지점으로 바꿔 놓았다. 여러 보도에 따르면 이슬람혁명수비대(IRGC)는 중개 구조를 통해 이 체계를 운영한다. 각국에 우호도 1~5등급을 부여하고, 선박 운영사가 통과 허가를 받기 전에 지정학적 심사를 위해 방대한 서류를 제출하도록 한다.

해협 통과를 원하는 선박 운영사는 선박 소유 기록, 선적 등록, 화물 목록, 목적지 항구, 선원 명단, AIS 추적 데이터를 IRGC 연계 중개업체에 제출해야 한다. 이후 IRGC 해군 호르모즈간주 사령부가 제재 대상 여부를 확인하고, 선박의 소유권이나 화물이 미국·이스라엘 또는 이란의 등급 체계상 적대국으로 분류된 국가와 연관돼 있는지 심사한다. 승인을 받은 선박은 VHF 무전으로 암호를 전달받고, 해협을 통과하는 동안 해군의 호위를 받는다.

재정 구조는 치밀하게 설계됐다. 유조선의 초기 통행료는 배럴당 약 1달러다. 일반적으로 200만 배럴을 적재하는 초대형 원유운반선(VLCC)은 한 차례 통과로 200만 달러의 통행료를 낼 수 있다. 이 요금 체계는 통상 해협을 통과하는 전 세계 거래 원유와 천연가스의 약 20%를 겨냥한다. 이에 따라 테헤란에 막대한 수익원이 생길 가능성이 있으며, 기존 금융 시스템도 우회하게 된다.

선별적 통과: 지리, 동맹, 면제

통행료 체계는 차등적으로 운영돼 우호국에는 혜택을 주고 적대국의 접근은 제한한다. 이란은 인도, 중국, 러시아, 파키스탄, 이라크 등 국가의 선박에 우대 조치나 면제를 적용하는 반면, 미국·이스라엘 및 동맹국과 연계된 선박은 통과를 거부하거나 더 높은 요금을 부과할 수 있다고 밝혔다.

최근 파키스탄 사례는 운영 방식을 보여준다. 이란은 파키스탄 선박 20척의 해협 통과를 허용하기로 했지만, 파키스탄이 걸프 지역에 보유한 자국 국적 선박은 몇 척에 불과했다. 이에 이슬라마바드는 주요 원자재 거래업체들에 연락해 우대 조치를 받도록 일시적으로 파키스탄 국기를 달고 운항할 수 있는 선박이 있는지 문의했다.

이란은 일부 교역 상대국에 안전한 통과를 적극적으로 보장해 왔다. 주인도 이란대사관은 윙크 이모티콘과 함께 소셜미디어 플랫폼 X에 인도 국민은 안전하게 보호받고 있다는 글을 올려, 세계 최대 석유 수입국 중 하나인 인도에 대한 우대 조치를 시사했다. 이란 당국과 조율을 거친 인도 국적 선박 여러 척은 이미 해협을 통과했다.

디지털 통화 결제: 위안화, 스테이블코인, 비트코인

결제 구조는 전통적인 통화 시장을 넘어 디지털 자산으로 확장돼 다층적인 제재 회피 수단을 형성하고 있다. 위안화는 SWIFT에 의존하는 달러 결제 시스템을 완전히 벗어나 결제되는 한편, 이란은 법정화폐에 연동된 스테이블코인과 일부 보도에 따르면 비트코인 등 암호화폐 결제도 받아들이고 있다.

비트코인이나 이더리움처럼 가격 변동성이 큰 암호화폐보다 스테이블코인을 선호하는 것은 실무적인 판단을 반영한다. 스테이블코인은 청구서 발행과 결제 사이의 가격 변동을 없애 수취인에게는 달러 송금과 사실상 같은 기능을 하면서도 명목상 달러 결제 시스템 밖에서 거래될 수 있다. 이 구조는 테더와 서클을 비롯한 주요 스테이블코인 발행사에 직접적인 규제 압박을 가한다. 미국 재무부 해외자산통제국(OFAC)은 규제 압박을 통해 이러한 경로를 차단하려 해 왔다.

중국 전문가들은 이 체계를 더욱 확대하는 방안을 제안했다. 런민대 국제관계학연구소의 왕이웨이 소장은 통행료와 결제를 유가에 연동하거나 중국이 수출할 수 있는 디지털 토큰을 활용할 수 있다고 제안했다. 그는 이를 컴퓨팅 파워, 석유, 달러, 안보를 아우르는 혁신적 결제 메커니즘이라고 표현했다.

법적 쟁점과 항행의 자유

통행료 체계는 국제 해양법상 중대한 법적 도전에 직면해 있다. 호르무즈 해협은 유엔해양법협약(UNCLOS)에 따른 국제해협으로 분류된다. 협약은 통과통항권을 보장하고, 이러한 수로를 단순히 항행하는 데 요금을 부과하는 것을 금지한다. 협약 제17조는 연안국에 위협이 되지 않는 선박의 무해통항을 보장한다.

파리 소르본대학 교수이자 해양법 전문가인 필리프 들르벡은 관련된 기본 원칙을 강조했다.

해협을 포함해 항행의 자유는 언제나 인정돼 왔습니다. 바다는 누구의 소유도 아닙니다.

이란과 미국은 모두 UNCLOS를 비준하지 않았지만, 172개국은 비준했다. 법률 전문가들은 협약을 비준하지 않았다고 해서 행동의 자유가 무제한으로 주어지는 것은 아니며, 국제관습법은 여전히 적용된다고 지적한다. 프랑스해양법협회 회장인 줄리앵 르노는 이란의 통행료 징수소가 위험한 선례를 만들 수 있다고 경고했다. 중국이 대만해협의 통행을 제한할 수 있다고 판단하거나, 다른 국가들이 지브롤터해협 또는 말라카해협을 봉쇄하도록 부추길 수 있다는 것이다.

경제적 영향과 수익 추산

통행료 체계가 전면적으로 시행되면 이란은 상당한 수익을 거두는 동시에 글로벌 원유 흐름을 제약할 수 있다. 분쟁 전 교통량을 기준으로 하루 약 53척의 유조선이 도착해 약 2,150만 배럴의 원유를 운송했다고 보면, 배럴당 1달러의 통행료는 하루 2,150만 달러, 연간 약 77억4,000만 달러의 수익을 낼 수 있다. 상당한 규모의 수입원이 되겠지만, 최근 이란의 연간 석유 수출 수익인 약 500억~550억 달러에는 못 미친다.

프런티어인베스트먼츠의 루이 라발 최고경영자에 따르면 안보 우려로 호르무즈 해협의 통행량이 거의 제로에 가까운 현재 이란은 통행료로 하루 약 500만 달러, 월 약 1억5,000만 달러를 거두고 있을 수 있다. CIBC 프라이빗웰스의 선임 에너지 트레이더 레베카 바빈은 통행료 구조가 사실상 물동량에 족쇄를 채워 선박이 비용을 지불할 의향이 있더라도 운송량을 제한한다고 지적했다.

경제적 파장은 유가에도 미친다. S&P 글로벌은 실물 브렌트유 현물 가격이 141.36달러로 급등해 2008년 금융위기 이후 최고치를 기록했다고 보도했다. 공급 차질로 실물 공급이 부족해진 상황이 반영됐다. 도널드 트럼프 대통령은 워싱턴과 테헤란의 합작사업으로 통행료를 징수하는 방안을 제안했지만, 백악관 당국자들은 이후 이란이 통제하는 통행료에 반대한다고 밝혔다.

달러 패권에 도전: 지정학적 측면

즉각적인 수익과 해운 물류를 넘어 위안화 기반 통행료 체계는 글로벌 에너지 시장에서 미국 달러의 지배력에 대한 전략적 도전이다. 수십 년간 국제 원유 거래의 약 80%가 달러로 결제되면서 미국의 금융 영향력을 뒷받침하는 페트로달러 체제가 형성됐다. 이란과 중국은 핵심 에너지 수송의 결제 수단으로 위안화를 제도화해 다극화된 금융 질서를 구축하려 하고 있다.

하버드대 경제학 교수이자 국제통화기금(IMF) 수석 이코노미스트를 지낸 케네스 로고프는 테헤란을 움직이는 두 가지 동기를 분석했다.

한편으로 이란은 미국의 눈을 찌르듯 모욕을 더하려 하고 있습니다. 다른 한편으로 이란은 미국의 제재를 피하고 동맹국인 중국과의 관계를 강화하기 위해 위안화를 선호하는 데 진지합니다. 중국은 자국 무역과 브릭스 국가들의 무역 결제 통화를 위안화로 바꾸기 위해 꾸준히 움직여 왔습니다.

홍콩 나티시스의 아시아태평양 수석 이코노미스트 알리시아 가르시아에레로는 이번 변화만으로 세계가 탈달러화되지는 않겠지만, 에너지 흐름에서 대안의 사용을 정상화하고 압력을 점진적으로 더한다고 경고했다. 그는 원거리까지 미치는 탈달러화가 이뤄지려면 걸프 국가들의 참여가 필요하다고 강조했다. 사우디아라비아가 미국의 안보 보장을 받는 대가로 달러만 사용하기로 합의한 1970년대 이후 이들 국가는 석유 가격을 달러로 책정해 왔다.

해상 무역과 강대국 경쟁의 미래

호르무즈 통행료 체계의 제도화는 일시적이든 영구적이든, 강대국 경쟁 시대에 전략적 병목 지점이 관리되는 방식의 근본적 변화를 시사한다. 컨설팅업체 디퍼런스그룹의 설립자 댄 스타인복은 단기적으로 달러의 우위가 바뀌지는 않겠지만, 위안화 사용이 늘어나면 급격한 대체가 아니라 점진적인 잠식으로 시간이 흐르면서 특정 부문에서 미국의 지배력이 약해질 수 있다고 말했다.

분석가들은 이 체계가 세계 강대국들에 딜레마를 안긴다고 지적한다. 걸프 지역 에너지에 의존하는 국가들은 선박의 안전한 통과를 확보하는 동시에, 오랜 관계도 뒤흔들 의지를 보여온 워싱턴의 반발을 피해야 하는 상황이다. IRGC 해군은 특히 미국과 이스라엘의 접근과 관련해 해협이 과거 상태로는 절대 돌아가지 않을 것이라고 밝혔다. 이는 테헤란이 이번 조치를 일시적 전시 수단이 아니라 장기적인 전략 자산으로 보고 있음을 시사한다.

앞으로 몇 주가 통행료 체계가 글로벌 에너지 시장의 지속적인 특징으로 자리 잡을지, 아니면 국제사회의 압력과 법적 도전으로 무너질지를 가를 전망이다. 어느 쪽으로 결론 나든 향후 수년간 세계 원유 가격, 해운 비용, 에너지 시장의 통화 세력 균형에 영향을 미칠 것이다.

핵심 내용

• 위안화가 호르무즈 해협 통행료 결제 수단으로 허용된다는 사실이 확인된 뒤 CNPC캐피털과 라카라페이먼트 등 중국 결제주가 최대 10% 급등했다
• 이란은 IRGC 연계 중개업체가 운영하는 공식 통행료 체계를 구축했으며, 요금은 배럴당 약 1달러(대형 유조선 한 척당 약 200만 달러)다
• 선박은 지정학적 심사를 위해 상세한 서류를 제출하고, 해협을 해군 호위로 통과하기 위한 VHF 암호를 받아야 한다
• SWIFT 기반 달러 결제 시스템을 우회해 중국 위안화, 스테이블코인, 잠재적으로 비트코인으로도 결제할 수 있다
• 인도, 파키스탄, 중국, 러시아 등 우호국은 우대 조치를 받는 반면 미국·이스라엘 연계 선박은 제한에 직면한다
• 이 체계는 UNCLOS에 따른 국제 해양법에 도전하며 글로벌 에너지 시장에서 달러 패권을 위협한다
• 통행량이 정상화되면 연간 수익은 77억 달러에 이를 수 있지만, 현재 징수액은 월 1억5,000만 달러로 추산된다
• 미국과 이란의 휴전에도 보험료가 급등하고 군사적 위험이 계속되면서 800척이 넘는 선박이 걸프 지역에 발이 묶여 있다