AI 수요에 힘입은 TSMC, 분기 매출 사상 최대…10월 15일 실적 발표 앞둬

사상 최대 분기 매출…이목 쏠리는 실적 발표

대만 TSMC는 2026년 3분기 매출 1조4,942억4,300만 대만달러를 기록했다. 분기 기준 사상 최대이며 전 분기보다 17.62% 증가한 수치다. 매출 급증으로 10월 15일 실적 발표에 관심이 쏠리고 있다. 투자자들은 엔비디아의 베라 루빈 플랫폼과 첨단 스마트폰 프로세서 관련 수요 전망, 이익 규모와 투자 계획을 기다리고 있다.

회사가 10월 8일 신주에서 발표한 9월 매출 보고서에 따르면 9월 매출은 5,118억6,000만 대만달러로, 2025년 9월보다 54.6% 늘었다. 1~9월 매출은 총 3조8,987억3,000만 대만달러로 전년 동기 대비 41.1% 증가했다.

기록의 의미를 구분할 필요가 있다. 9월 매출은 TSMC의 역대 9월 매출 가운데 최대였지만, 월간 기준 역대 최고는 아니었다. 8월 기록인 약 5,148억1,000만 대만달러보다 0.6% 감소했다. 따라서 분기 매출 기록은 이처럼 소폭의 월간 감소에도 분기 내내 강세가 이어진 결과다.

인공지능 칩 수요와 신제품 출시를 앞둔 스마트폰 제조사들의 재고 축적이 주요 성장 동력으로 꼽혔다. TSMC는 엔비디아, 애플, 어드밴스드 마이크로 디바이시스(AMD) 등을 고객사로 두고 칩을 생산한다. 이에 따라 AI 컴퓨팅 투자와 연례 스마트폰 신제품 주기가 맞물리는 지점에 자리하고 있다.

월간 발표로 확인된 것은 매출액이지 분기 수익성은 아니다. 매출 증가가 마진 개선으로 이어졌는지, 향후 주문을 처리하려면 얼마나 투자해야 하는지는 곧 발표될 실적에서 확인해야 한다.

9월 매출, 전년 대비 급증세는 유지

월간 매출을 반올림한 수치로 계산하면 9월 매출은 8월보다 약 29억5,000만 대만달러 감소했다. 이는 전년 동월 대비 54.6% 증가한 것과 대조된다. 전월 대비와 전년 대비 수치는 서로 다른 흐름을 보여준다. 이례적으로 강했던 8월 이후 매출은 소폭 줄었지만, 2025년 9월보다 훨씬 높은 수준을 유지했다.

보다 정확한 수치로는 9월 매출이 5,118억5,700만 대만달러, 8월 매출이 5,148억600만 대만달러다. 이는 공식 반올림 수치인 9월 5,118억6,000만 대만달러와 발표된 8월 매출 5,148억1,000만 대만달러에 부합한다. 마찬가지로 1~9월 매출의 상세 수치인 3조8,987억2,700만 대만달러는 반올림하면 회사가 발표한 3조8,987억3,000만 대만달러다.

보도에 따르면 9월 매출은 TSMC 역사상 두 번째로 높은 월간 매출이다. 이는 9월 기준 사상 최대라는 설명과 모순되지 않는다. 8월 매출이 더 높았으므로 9월을 역대 월간 최고라고 부르는 것은 정확하지 않다.

공식 발표에서 전년 대비 54.6% 증가율은 9월 매출에 적용됐다. 한 보도는 3분기에도 비슷한 증가율을 적용했지만, 월간 발표만으로는 분기 매출의 전년 대비 증가율을 확인할 수 없다. 보도에서 확인된 분기 성장률은 2분기 대비 17.62%다.

매출은 시장 예상치를 얼마나 웃돌았나?

3분기 매출은 애널리스트 19명의 전망을 종합한 LSEG 스마트에스티메이트인 1조4,600억 대만달러를 웃돌았다. 보다 정확한 분기 매출을 기준으로 하면 차이는 약 342억4,000만 대만달러, 즉 2.3%다. 2분기 매출은 약 1조2,700억 대만달러로 발표됐으며, 반올림한 수치는 전 분기 대비 약 17~18% 증가했다는 발표와 일치한다.

TSMC가 7월 제시한 3분기 매출 전망은 가정 환율 1달러당 32대만달러 기준 446억~458억 달러였다. 1조4,942억4,300만 대만달러를 해당 환율로 환산하면 약 467억 달러로, 전망 상단보다 약 8억9,500만 달러, 즉 2% 높다.

이는 전망에 적용된 환율로 비교한 계산이며, 회사가 추후 발표할 실제 달러 기준 매출을 대신하는 수치는 아니다. 별도 보도에서는 분기 매출을 467억5,000만 달러로 추산했다. 실제 달러 기준 매출과 실적에 적용된 환율은 아직 공개되지 않았다.

시장 전망을 얼마나 웃돌았는지에 대한 보도도 엇갈린다. 한 보도는 매출이 7월 전망 중간값보다 12% 높았다고 전했다. 그러나 명시된 환율인 1달러당 32대만달러를 적용하면 전망 중간값 452억 달러보다 약 3.3% 높은 수준이지 12%는 아니다. 제시된 전망치와 환율로는 더 큰 폭의 상회 주장을 설명할 수 없다.

AI 칩과 스마트폰 주문이 매출 뒷받침

분기 실적 호조의 배경으로는 AI 수요, 상당한 연산 능력을 필요로 하는 컴퓨팅 애플리케이션, 스마트폰 재고 축적이 꼽혔다. 모두 TSMC의 주요 사업 수요와 관련돼 있지만 구매 주기가 똑같지는 않다.

AI 프로세서는 AI 모델의 학습과 작동에 쓰이는 대규모 컴퓨팅 시스템을 뒷받침한다. 애널리스트들이 제시한 전망에서는 엔비디아 수요가 핵심이며, 특정 고객이나 작업에 맞춰 개발한 맞춤형 AI 칩도 함께 언급된다. 스마트폰의 주요 연산을 담당하는 애플리케이션 프로세서는 제조사들이 신제품을 준비하면서 추가 수요를 창출한다.

TSMC의 2나노미터 제조 공정 사용 확대도 매출 증가 요인으로 거론된다. 공정 노드는 칩 제조 기술의 세대를 뜻한다. 숫자로 표시되는 명칭이 칩의 모든 요소를 단순하게 측정한 값은 아니지만, 새 세대 공정은 일반적으로 연산 성능과 전력 소비의 균형을 개선하고 일정 면적에 더 많은 회로를 집적하는 것을 목표로 한다.

이러한 설명은 기술이 매출 전망과 어떻게 연결되는지 보여주지만, 매출이 정확히 어떤 비중으로 나뉘는지는 밝히지 않는다. 월간 발표에는 9월 매출 가운데 AI, 스마트폰, 개별 고객사 또는 2나노 공정 생산이 차지한 규모가 제시되지 않았다. 회사가 추가 정보를 제공하기 전까지는 해당 기여도를 정량화된 실적으로 간주해서는 안 된다.

4분기 전망은 상향…예상 증가폭은 엇갈려

위안타 증권투자컨설팅은 4분기 매출을 약 1조6,600억 대만달러, 전 분기 대비 증가율을 10~15%로 전망한다. 3분기 매출 1조4,942억4,300만 대만달러를 기준으로 하면 1조6,600억 대만달러는 약 11.1% 증가한 수준이다.

다른 애널리스트 전망은 다소 신중하다. 대만달러와 달러 기준 매출 증가율 모두 한 자릿수 후반에서 약 10%로 예상한다. 전망은 추가 성장을 가리킨다는 점에서 같지만, 증가 속도에 대한 예상은 다르다.

위안타는 엔비디아의 루빈 그래픽 프로세서, 맞춤형 AI 칩, 2나노 기술을 적용한 신형 스마트폰 프로세서를 성장 동력으로 꼽았다. 다른 보도는 엔비디아의 베라 루빈 플랫폼과 같은 공정 세대에 대한 강한 수요를 언급한다. 이는 이번 분기 실적에 대한 전망이지, 확인된 4분기 매출은 아니다.

연간 전망은 어느 통화를 기준으로 보느냐에도 달려 있다. TSMC가 앞서 제시한 2026년 달러 기준 매출 증가율은 40%를 약간 웃도는 수준이며, 일부 애널리스트는 최소 45% 성장을 예상한다. 1~9월 매출의 공식 증가율 41.1%는 대만달러 기준이다. 환율 변동 때문에 이를 연간 달러 기준 성장 목표와 직접 비교할 수는 없다.

이익과 마진은 아직 공개 전

위안타는 3분기 순이익을 7,528억6,000만 대만달러로 전망한다. 전년 동기 대비 66.5% 증가한 수준이다. 보도에 인용된 LSEG 스마트에스티메이트는 이보다 낮은 7,408억 대만달러로, 전년 대비 64% 증가를 예상한다. 두 이익 전망의 차이는 120억6,000만 대만달러다.

두 수치 모두 발표된 실적이 아닌 전망치다. 매출은 판매로 벌어들인 금액이며, 순이익은 비용과 기타 재무 항목을 반영하고 남은 금액이다. 매출이 사상 최대라고 해서 수익성도 사상 최대라고 단정할 수는 없다.

이에 따라 실적 발표에서는 매출총이익률 전망에 관심이 쏠릴 것으로 보인다. 매출총이익률은 판매된 제품의 직접 생산비를 뺀 뒤 매출에서 남는 비중을 뜻한다. 매출이 늘더라도 제품 구성, 제조 비용, 생산능력 가동률, 가격에 따라 달라질 수 있다.

10월 15일 실적 발표를 통해 투자자들은 실제 이익을 시장 전망과 비교하고, 제조 계획과 함께 회사의 사업 전망을 살펴볼 수 있다. 그때까지 확인된 성과는 매출 기록이며, 이익 증가와 향후 마진은 여전히 전망의 영역이다.

올해 계획을 넘어서는 투자 전망

TSMC가 발표한 2026년 자본지출 계획은 600억~640억 달러다. 자본지출은 공장과 생산 장비 같은 자산에 대한 투자로, 일상적인 운영 비용과는 구분된다. 보도에 따르면 7월에 제시된 계획은 이전 범위보다 약 7~14.3% 높아졌다.

일부 애널리스트는 회사가 이 계획을 유지하고 상단에 가까운 수준을 지출할 것으로 예상한다. 위안타는 이후 수년간 투자 규모가 크게 늘어날 것으로 보고 2027년 800억 달러, 2028년 1,000억 달러를 전망한다. 이는 애널리스트의 예상이지 10월 월간 매출 발표에서 확정된 투자 약속은 아니다.

2026년 상단인 640억 달러와 비교하면 800억 달러 전망은 25% 높다. 1,000억 달러 전망은 같은 기준보다 56.25% 높다. 이 비교는 예상되는 확장 규모를 보여주지만, TSMC가 실제로 승인할 투자액은 아직 알 수 없다.

10월 15일에는 글로벌 생산능력 확충 계획도 주요 관심사가 될 전망이다. 투자자들은 대만과 해외 공장에 대한 최신 정보를 요구하고, 텍사스 신규 시설을 둘러싼 관측에 대한 회사의 설명도 주시할 것으로 보인다. 매출 발표로 확인된 텍사스 사업은 없으므로, 관련 보도를 발표된 증설 계획으로 간주해서는 안 된다.

기술·패키징·가격도 실적 발표 주요 의제

TSMC는 9월 ASML의 하이 NA 극자외선(EUV) 노광 장비를 사용하기로 약속했으며, 삼성전자에 이어 도입 대열에 합류했다. 노광은 빛을 이용해 반도체 웨이퍼에 회로 패턴을 만드는 공정이다. 하이 NA는 더 높은 개구수(numerical aperture)를 뜻하며, 이 광학적 특성은 장비가 더 미세한 패턴을 구현할 수 있게 한다.

이 약속으로 실적 발표 의제에 구체적인 기술 개발 사안이 더해졌지만, 보도에는 상세한 설치 일정이나 생산 시점, 매출 기여도가 제시되지 않았다. 투자자들은 복잡한 컴퓨팅 시스템에 필요한 방식으로 칩과 메모리를 연결하는 첨단 패키징의 진전도 주목할 전망이다.

가격 전망도 서로 다르다. 위안타는 2027년 첨단 칩 가격이 5~10% 오르고, 성숙 공정 칩 가격은 최대 5% 상승할 것으로 본다. 다른 애널리스트들은 첨단 공정 가격 인상 폭을 3~10%로, 성숙 공정은 동결에서 5% 인상 사이로 예상한다.

보도에 따르면 TSMC는 9월부터 고객사와 가격 인상을 논의했으며, 구매 조건에 따라 인상 폭도 달라진다. 이들 보도만으로 TSMC 전체 사업에 일률적인 가격 인상이 적용된다고 볼 수는 없다. 투자자들은 첨단 제조와 패키징 수요를 충족할 회사의 역량과 함께 인텔·삼성전자와의 경쟁도 지켜볼 전망이다.

다음 발표까지 주요 일정

7월 가이던스 발표부터 10월 실적 공개까지의 일정은 TSMC가 이미 발표한 내용과 투자자들이 추가로 확인해야 할 사안을 구분해 보여준다. 주요 일정은 다음과 같다.

• 2026년 7월: TSMC는 가정 환율 1달러당 32대만달러를 적용해 3분기 매출을 446억~458억 달러로 전망했다.
• 2026년 8월: 월간 매출이 약 5,148억1,000만 대만달러로 사상 최대를 기록했다.
• 2026년 9월: 매출이 약 5,118억6,000만 대만달러에 달했고, TSMC는 ASML의 하이 NA 노광 장비를 사용하기로 했다.
• 2026년 10월 8일: TSMC가 9월 매출 발표를 통해 전년 대비 54.6% 증가와 1~9월 매출 3조8,987억3,000만 대만달러를 확인했다.
• 2026년 10월 15일: TSMC는 온라인 3분기 실적 발표를 열고 상세 실적과 사업 전망을 공개할 예정이다.

월간 매출 발표에 앞서 TSMC 주가는 1.35% 하락 마감했다. 이 시점만으로는 발표된 매출 수치에 대한 시장 반응이라고 볼 수 없다. 다음 주요 확인 시점은 10월 15일이다. 이때 매출 기록과 실제 이익, 마진 전망, 투자 및 생산 계획을 함께 평가할 수 있다.

핵심 요점

• 3분기 매출은 1조4,942억4,300만 대만달러로 사상 최대를 기록했으며, 전 분기보다 17.62% 증가했다.
• 9월 매출은 전년 동월 대비 54.6% 증가했지만, 8월 사상 최대치보다는 0.6% 감소했다.
• 1~9월 매출은 총 3조8,987억3,000만 대만달러로 41.1% 늘었다.
• 분기 매출은 애널리스트 전망과 가이던스 상단을 웃돌았다. 가이던스 상단과의 비교에는 전망에 적용된 환율을 사용했다.
• 애널리스트들은 AI 칩과 첨단 스마트폰 프로세서 수요에 힘입어 4분기에도 성장이 이어질 것으로 예상한다.
• 10월 15일 실적 발표를 앞두고 이익, 향후 투자, 가격, 마진 전망은 아직 확정되지 않았다.