세계은행, 역내 경기 둔화 속 우즈베키스탄 2026년 성장률 전망 7.9%로 상향

역내 전망은 약화됐지만 더 강해진 성장 전망

세계은행이 우즈베키스탄의 2026년 경제성장률 전망을 4월에 제시한 6.4%에서 7.9%로 상향했다. 1.5%포인트 오른 이 전망에 따라 우즈베키스탄은 유럽·중앙아시아 개발도상국 가운데 키르기스스탄의 9.6% 성장 전망에 이어 두 번째로 높은 성장률을 기록할 것으로 예상된다.

세계은행은 10월 6일 발표한 경제 업데이트에서 우즈베키스탄의 2027년 성장률 전망도 6.7%에서 7.5%로 올렸으며, 2028년에는 7.1% 성장할 것으로 내다봤다. 이는 확정된 실적이 아니라 전망치다. 우즈베키스탄 경제는 2025년 7.7% 성장했으며, 2024년 성장률은 6.7%였다.

우즈베키스탄의 개선된 전망은 역내 경기 둔화와 대조를 이룬다. 세계은행의 10월 경제 업데이트인 ‘유럽·중앙아시아 경제 업데이트: AI의 실질적 활용: 일자리, 기업, 생산성’은 역내 개발도상국의 성장률이 2025년 2.6%에서 2026년 2.2%로 낮아질 것으로 전망했다. 에너지 가격 상승, 지정학적 불확실성, 주요 교역 상대국의 성장 둔화가 경제활동을 압박하고 있다.

우즈베키스탄에서는 임금과 고용, 가계 지출, 투자가 늘면서 내수가 경제 성장을 더 강하게 뒷받침하고 있다. 역대 최대 규모의 송금이 가계 소득을 지원하는 한편, 중국 및 중앙아시아 주변국과의 교역 확대가 금을 제외한 수출 증가에 힘을 보태고 있다.

이 구분은 중요하다. 우즈베키스탄의 성장률 전망은 역내 최고 수준이지만, 2026년에 가장 높은 것은 아니다. 전망치는 역내 평균보다 5.7%포인트, 중앙아시아 평균보다 2.1%포인트 높다. 세계은행은 2027년 우즈베키스탄의 성장률을 7.5%로 전망하며, 이때 역내 선두에 오를 것으로 예상한다.

가계 지출과 투자가 성장 주도

세계은행의 우즈베키스탄 국가 개요는 내수를 경제의 주요 성장 동력으로 꼽았다. 2025년 민간 소비는 실질 기준 9.5% 늘었고, 투자는 10.5% 증가했다. 서비스업과 농업, 산업이 모두 국내총생산(GDP) 7.7% 성장에 기여했다.

실질 성장률은 물가 상승분을 반영해 조정한 성장률이다. 따라서 소비 증가율은 가계가 같은 상품과 서비스에 더 많은 돈을 지불한 것이 아니라 더 많이 구매했음을 뜻한다. 임금 상승과 해외에서 보내온 돈이 소비 증가를 뒷받침했다.

인프라와 에너지, 주택 투자는 수요를 계속 떠받치고 있다. 역내 평가에 따르면 외국인 직접투자와 대출을 포함한 해외 재원이 전체 투자의 70% 이상을 조달했다. 이 수치를 외국인 직접투자만으로 조달한 비중으로 해석해서는 안 된다. 대출도 포함되기 때문이다.

세계은행은 2026년에도 민간 소비와 투자가 성장의 주요 버팀목이 될 것으로 예상한다. 국가 전망에 따르면 우즈베키스탄의 주요 교역 상대국인 러시아와 중국의 성장 둔화로 순수출과 송금의 성장 기여는 크지 않을 것으로 보인다. 순수출은 수출에서 수입을 뺀 값이므로, 수입이 더 빠르게 늘면 수출 판매가 증가하더라도 GDP에 크게 기여하지 않을 수 있다.

역대 최대 송금 규모에 집중된 위험

2026년 상반기 우즈베키스탄으로 들어온 송금은 92억 달러로, 해당 기간 기준 역대 최대를 기록했다. 전년 동기보다 13% 늘어난 규모다. 전체 송금액에 비중을 적용하면 약 70%인 64억 달러가량이 러시아에서 들어왔다.

이 송금은 가계의 일상적인 지출을 돕고 건설업과 교육, 소규모 사업을 지원할 수 있다. 송금 규모가 큰 만큼 역내 경제 전반의 성장세가 약해지는 가운데서도 우즈베키스탄의 소비가 견조하게 유지될 수 있다.

같은 수치는 취약성도 드러낸다. 송금액 10달러 가운데 약 7달러가 러시아에서 오는 만큼 러시아 경제가 약화되면 돈을 보내는 사람들의 고용과 소득에 영향을 줄 수 있다. 세계은행은 러시아의 2026년 성장률을 0.8%로 전망하며, 송금 감소를 우즈베키스탄 경제 전망의 위험 요인으로 지목했다.

금 제외 수출은 늘었지만 집계 기준은 달라

금 제외 우즈베키스탄 수출은 중국과 중앙아시아 주변국으로의 판매 확대에 힘입어 약 30% 증가했다. 역내 평가에서는 금 수출이 줄면서 총수출은 감소했다고도 설명한다. 발표된 자료에는 해당 수치의 정확한 기준 기간과 가격 기준이 명시되지 않아 연간 무역 자료와 직접 비교하기 어렵다.

세계은행의 국가 개요는 별도의 지표를 제시한다. 2025년 총수출은 실질 기준 2.5% 증가했고, 수입은 7.7% 늘었다. 수출 품목에는 금과 구리, 아연, 우라늄, 식품, 비료, 서비스가 포함됐다. 에너지와 기계류, 중간재 수입이 수입 증가를 이끌었다.

이 수치들은 서로 다른 범주와 기간을 설명한다. 약 30% 증가는 금을 제외한 수출 증가율이고, 2.5%는 물가를 조정한 2025년 총수출 증가율이다. 같은 변화를 측정한 상충하는 추정치로 봐서는 안 된다.

경상수지 적자는 GDP 대비 2024년 4.7%에서 2025년 3.9%로 줄어 0.8%포인트 개선됐다. 경상수지는 상품과 서비스 무역에 소득과 송금 등 이전소득을 더해 집계한다. 세계은행은 에너지 가격 상승으로 수입 비용이 늘면서 2026년 적자가 확대될 것으로 예상한다.

성장 둔화에도 중앙아시아가 선두

중앙아시아는 유럽·중앙아시아 개발도상국 가운데 가장 빠르게 성장하는 하위 지역이지만, 성장률은 2025년 7.1%에서 2026년 5.8%로 둔화할 전망이다. 세계은행은 2027년 5.4%, 2028년 5.1%로 추가 둔화를 예상한다.

2026년 국가별 성장률 전망은 키르기스스탄 9.6%, 우즈베키스탄 7.9%, 타지키스탄 7.5%, 카자흐스탄 4.6%다. 견조한 내수와 교통·에너지 분야에 대한 정부 투자가 하위 지역의 성장을 계속 뒷받침하고 있다. 평가에서 주요 사업으로 꼽힌 프로젝트에는 중국·키르기스스탄·우즈베키스탄을 잇는 철도, 트랜스카스피안 교통 회랑, 로군 수력발전소가 포함된다.

러시아는 유럽·중앙아시아 개발도상국 전체 생산의 약 40%를 차지해 러시아의 저조한 성장세가 역내 평균에 큰 영향을 미친다. 러시아를 제외하면 성장률은 2025년 3.7%에서 2026년 3%로 낮아질 전망이다. 이 기준으로 보더라도 우즈베키스탄의 성장률 전망은 4.9%포인트 높다.

다른 지역의 경우 서부 발칸은 2025년 2.6%에서 2026년 3.1%로 성장률이 높아질 전망이다. 폴란드의 성장률 전망은 3.6%인 반면, 우크라이나는 핵심 인프라 피해와 수출 차질로 1.2%에 그칠 것으로 예상된다. 일부 국가에서는 한시적인 정부 지원이 에너지 가격 상승의 영향을 완화했지만, 공공 재정 부담도 커졌다.

물가와 부채, 금이 좌우하는 재정 전망

세계은행은 우즈베키스탄의 물가상승률이 2026년 7%를 기록한 뒤 점차 낮아져 2028년에는 목표치인 5%에 근접할 것으로 전망한다. 공공부채는 2026년과 2027년 GDP 대비 약 28% 수준을 유지할 것으로 예상된다. 역내 평가에 따르면 2026년 재정 적자는 GDP 대비 2.2%로 전망된다. 사회·투자 지출 증가는 세수 증가와 에너지 보조금 및 국영기업 대상 정책 대출 축소로 상쇄될 것으로 보인다.

국제준비자산은 2026년 1월 663억 달러에 달해 전년 동월보다 251억 달러 증가했다. 이에 따라 2025년 1월 준비자산은 412억 달러였던 것으로 추산된다. 금은 최근 총액의 86%를 차지했으며, 금액으로는 약 570억 달러다.

규모만큼이나 구성도 중요하다. 준비자산은 대외 금융 충격에 대한 보호막이 되지만, 금 비중이 이처럼 높으면 금값 변동에 따라 공시된 준비자산 가치도 영향을 받는다. 세계은행은 외국인 직접투자 확대와 더불어 금 및 핵심 광물 가격 상승을 우즈베키스탄이 누릴 수 있는 잠재적 이익으로 꼽았다.

반대 방향의 위험도 있다. 에너지 순수입국인 우즈베키스탄은 중동 분쟁에 따른 가격 상승에 노출돼 있다. 세계은행은 분쟁으로 물가가 소폭 더 오르고 경상수지 적자가 확대될 것으로 예상한다. 지정학적 긴장이 고조되고 금융 여건이 긴축되며 원자재 가격 변동성이 커지면 경제 전망이 약화될 수 있다.

엘니뇨가 더 강해지면 2027년 세계 식량 가격이 상승하고 물 부족이 심해져 농업과 물가에 영향을 줄 수도 있다. 물 관리는 이미 역내 우선 과제다. 10월 7일 아바자에서 승인된 역내 물 사용량 제한 합의는 주요 작물의 생육기가 아닌 2026~2027년 기간을 대상으로 했다. 국가별 할당량은 공개되지 않아 이 합의만으로 향후 공급이 수요를 충족할지 판단할 수 없다.

성장이 더 안정적인 일자리로 이어져야

우즈베키스탄의 국가 빈곤율은 2021년 17%에서 2025년 5.8%로 낮아져 11.2%포인트 하락했다. 세계은행에 따르면 370만 명이 빈곤에서 벗어났고, 중산층 비중은 인구의 37%에서 72% 이상으로 늘었다.

저소득 가구의 소득 증가폭이 더 컸다. 하위 20% 가구의 평균 실질 소득은 2024~2025년 26% 늘어난 반면, 상위 20%에서는 13% 증가했다. 그러나 세계은행은 여전히 인구의 22%가 빈곤층으로 다시 떨어질 위험에 놓여 있다고 추산한다.

고용의 질은 headline 성장률과 별개의 과제다. 우즈베키스탄과 키르기스스탄, 타지키스탄 민간 부문 일자리의 60% 이상은 여전히 비공식 고용이며, 지난 5년간 큰 변화가 없었다. 비공식 고용은 대체로 공식적인 고용 관계에 포함되지 않아 노동자가 보호와 혜택을 안정적으로 받기 어려울 수 있다.

우즈베키스탄의 인구는 2026년 7월 1일 기준 3,850만 명으로, 중앙아시아에서 가장 많다. 노동 연령 인구가 줄어들 것으로 예상되는 역내 다른 지역과 달리 우즈베키스탄은 늘어나는 노동력을 위한 기회를 만들어야 한다. 2026년 정부 목표에는 100만 명의 안정적 고용, 18만1,000가구의 빈곤 탈출, 실업률과 빈곤율을 각각 4.5%로 낮추는 방안이 포함됐다.

개혁 과제에는 국가의 시장 지배력 축소, 핵심 산업 개방, 기업과 투자 여건 개선이 포함된다. 세계은행은 세계무역기구(WTO) 가입이 개혁의 토대를 마련하고 GDP를 최대 17% 늘릴 수 있다고 밝혔다. 이는 가입에 따른 잠재적 효과이지 연간 성장률 전망이나 특정 연도에 발생할 이익을 뜻하지 않는다.

AI 활용에 앞서가는 노출도

경제 업데이트는 낮은 생산성 증가에 대응할 잠재적 방안으로 인공지능(AI)도 살펴본다. 유럽·중앙아시아 노동자의 약 5명 중 1명은 AI에 상당한 영향을 받을 수 있는 직종에 종사하며, 특히 젊은층과 고학력자, 여성이 해당한다. AI 노출은 AI가 업무에 영향을 줄 수 있다는 뜻이지 해당 일자리가 사라진다는 의미는 아니다.

역내 기업 중 AI를 사업 운영에 활용하는 곳은 10곳 중 1곳에도 못 미친다. 유럽연합(EU) 기업의 약 절반 수준이다. 대부분의 활용은 고객 문의 응대와 문서 작성, 내부 정보 관리 등 일상적인 업무에 한정돼 있으며, 측정 가능한 생산성 효과는 나타나지 않았다.

세계은행은 컴퓨팅 자원과 경영 역량, 활용 가능한 데이터의 부족을 장애물로 꼽았다. 역내 데이터센터 용량은 인구 100만 명당 약 2.1메가와트로, 역외 고소득 국가의 31.6메가와트와 비교된다. 이 기준으로 비교 대상국의 용량은 약 15배다. 여기서 메가와트는 데이터센터 운영에 필요한 전력 용량을 나타내며, AI 성능을 직접 측정하는 지표는 아니다.

역내 AI 관련 인력 수요는 거의 4배로 늘었다. 초기 노동시장 지표는 기존 직원의 대체보다 채용 감소 가능성을 더 크게 시사하며, AI가 일부 노동자의 현재 업무 수행을 돕기도 한다. 세계은행은 향후 10년간 과도한 AI 도입보다 불충분하고 불균등한 도입을 더 큰 위험으로 본다.

세계은행은 역내 평가에서 정부가 컴퓨팅 인프라 투자를 촉진할 수 있는 방안을 다음과 같이 설명했다.

정부는 저렴한 컴퓨팅 이용 기회를 확대해 이러한 투자를 유치하는 데 도움을 줄 수 있다,

세계은행은 충분한 수요가 있을 경우 컴퓨팅 인프라 서비스를 수출할 가능성도 제시했다. 이를 위해서는 인프라와 상업적 수요가 뒷받침돼야 하며, AI 사용이 늘어난다고 자동으로 실현되는 것은 아니다.

우즈베키스탄의 기술 격차와 향후 이정표

우즈베키스탄의 직업군 가운데 사무직은 AI에 가장 크게 노출돼 있지만, 기술 활용률은 전문가와 관리자보다 낮은 것으로 나타났다. 2026년 3월 실시된 ‘우즈베키스탄 주민 의견 조사(Listening to Uzbekistan)’에서 AI를 업무에 사용한다고 답한 비율은 전문가 48%, 관리자 43%, 사무직 27%였다.

자동화 가능성이 거의 없는 것으로 평가된 직종에서도 노동자의 16%가 AI를 사용한다고 답했다. 이는 개인의 AI 도구 사용 여부와 업무 중 자동화될 수 있는 비중을 구분하는 데 도움이 된다. 어느 지표도 그 자체만으로 일자리 감소를 예측하지는 않는다.

이후 조사에서는 취업자 응답자의 약 39%가 도움 없이 휴대전화나 컴퓨터에서 파일을 복사하거나 옮기지 못하는 것으로 나타났다. 이는 노동자 대상 조사 결과이지 기업의 AI 도입률이 아니므로, AI를 활용하는 기업이 10곳 중 1곳에도 못 미친다는 역내 통계와 직접 비교해서는 안 된다.

우즈베키스탄은 산업 수요에 맞춘 기술 교육 프로그램을 추진하는 국가 중 하나다. 세계은행은 기초·디지털·경영 역량 강화, 합리적인 비용의 컴퓨팅 이용, 데이터의 체계적 관리, 고용 변화에 대응하는 노동자 지원 프로그램을 권고한다. 세계은행의 우즈베키스탄 사업은 2026년 10월 5일 기준 24개 프로젝트와 54억 달러의 순약정으로 구성됐으며, 이 가운데 60% 이상은 국제개발협회(IDA)의 양허성 차관으로 조달됐다.

주요 일정과 성장 전망의 이정표는 다음과 같다.

• 2026년 4월: 기존 성장률 전망은 2026년 6.4%, 2027년 6.7%였다.
• 2026년 10월 6일: 역내 경제 업데이트에서 해당 전망이 각각 7.9%, 7.5%로 상향됐다.
• 2027년: 우즈베키스탄은 역내 개발도상국 가운데 가장 높은 성장률을 기록할 것으로 전망된다.
• 2028년: 성장률은 7.1%로 전망되며, 물가상승률은 5%에 근접할 것으로 예상된다.
• 2030년: 국가개발전략은 상위 중소득국 진입과 절대 빈곤 퇴치를 목표로 한다.

이 전망이 해당 결과를 보장하는 것은 아니다. 내수 투자 속도와 러시아·중국의 경제 여건, 에너지 가격, 물 공급, 생산성 높은 공식 일자리 창출 진전이 전망된 성장의 혜택이 가계에 얼마나 전달될지 좌우할 것이다.

핵심 내용

• 우즈베키스탄의 2026년 성장률 전망은 4월보다 1.5%포인트 오른 7.9%다.
• 2026년 역내 전망에서 우즈베키스탄은 성장률 9.6%인 키르기스스탄에 이어 2위다.
• 2025년 민간 소비와 투자는 실질 기준 각각 9.5%, 10.5% 증가했다.
• 2026년 상반기 송금은 92억 달러에 달했으며, 약 70%가 러시아에서 왔다.
• 물가상승률은 2026년 7%, 공공부채는 2026년과 2027년 GDP 대비 약 28%로 전망된다.
• 강한 성장에도 비공식 고용과 기초 디지털 역량 부족은 여전히 과제다.
• 세계은행은 AI 노출 자체보다 불균등한 도입을 생산성에 대한 주요 위험으로 본다.