먼 곳의 분쟁이 일상에 미치는 영향
뉴델리와 테헤란은 약 2,500km 떨어져 있지만, 서아시아 전역을 휩쓰는 전쟁은 다른 경로, 즉 경제를 통해 이미 인도 국경 안으로 파고들었다. 미국·이스라엘과 이란의 분쟁으로 인도 원유 수입량의 거의 절반이 통과하는 좁은 해상 요충지 호르무즈 해협이 사실상 폐쇄됐다. 이로 인한 혼란은 주유소에서 식탁까지, 증시 지수에서 결혼식 케이터링 비용까지 경제 전반에 연쇄적인 파장을 일으키고 있다.
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인도 일반 가정의 살림살이 계산이 빠르게 달라지고 있다. 브렌트유 가격은 3월 9일 배럴당 117달러로 25% 넘게 급등했으며, 적대 행위가 시작된 뒤로는 50% 올랐다. DBS은행 애널리스트들은 해협을 통한 운송 차질이 상당 기간 이어질 경우 유가가 배럴당 100~150달러 사이에서 움직일 수 있다고 전망했다. 원유 수요량의 89% 이상을 수입하고, 하루 약 260만 배럴이 호르무즈 해협을 지나는 인도에 이번 사태는 시급하고 직접적인 취약성을 드러낸다.
바로다은행의 마단 사브나비스 수석 이코노미스트는 국내 상황을 정확히 짚었다. 그는 가스 공급을 가장 큰 우려 요인으로 꼽으며, 식당들이 연료 확보에 어려움을 겪으면서 음식값이 오르면 중산층이 직접적인 타격을 받을 것이라고 말했다. 이 발언은 더 큰 현실을 보여준다. 서아시아 분쟁은 지형을 바꾸거나 역사를 더하는 데 그치지 않고 수백만 가구의 월간 가계부에 직접 나타난다.
호르무즈 해협과 에너지 안보
호르무즈 해협은 전 세계 석유 수송량의 약 20%를 처리하는 글로벌 에너지 교역의 핵심 동맥이다. 인도만 놓고 보면 수치는 에너지 의존도가 매우 높다는 사실을 보여준다. 2025년 인도는 서아시아에서 약 700억 달러 상당의 원유와 석유 제품을 수입했으며, 이 가운데 원유만 508억 달러로 전체 원유 수입량의 48.7%를 차지했다. 이 지역은 인도 액화천연가스(LNG) 수입량의 68.4%(92억 달러 상당)와 액화석유가스(LPG) 수입량의 46.9%(총 139억 달러 상당)도 공급했다.
인도의 국내 비축량은 완충 역할을 하기에는 제한적이다. 현재 원유 비축분은 소비량 기준 30일분에도 못 미치며, LPG 비축분은 약 2주분에 불과하다. 이처럼 여유분이 적어 공급 차질은 빠르게 가격 압박과 수급 위기로 이어진다. 이미 구체적인 공급 차질도 현실화됐다. 카타르의 페트로넷 LNG는 분쟁 해역을 지나는 선박 운항 제한을 이유로 2026년 3월 4일부터 GAIL에 대한 LNG 공급을 중단했다.
인도의 에너지 수입 구성은 특정 병목 지점에 대한 의존도를 키운다. 천연가스는 비료 제조 공장과 가스 화력발전소, 차량용 압축천연가스(CNG) 및 가정용 배관 천연가스를 공급하는 도시가스 배급망에 필수 투입재다. 이들 공급이 줄어들면 여러 경제 부문에 동시에 파장이 번진다.
ICRA의 아디티 나야르 수석 이코노미스트는 구체적인 수치로 인플레이션 위험을 제시했다. 원유 가격이 10% 오를 때 소매 연료 가격에 인상분이 전부 반영된다고 가정하면 도매물가지수(WPI)는 80~100bp, 소비자물가지수(CPI)는 40~60bp 상승한다고 추산했다. 가격 상승이 지속되면 연료비 인상분이 주유소와 LPG 판매업체를 거쳐 소비자에게 얼마나 전가되는지에 따라 ICRA의 2027회계연도 WPI 인플레이션 전망치 2.7%와 CPI 전망치 4.0%에 상당한 상방 위험이 생길 수 있다.
부엌의 위기: LPG 부족과 식품 경제
서아시아 전쟁의 국내 영향 가운데 가장 눈에 띄는 것은 상업용 LPG 용기의 갑작스러운 부족으로, 인도 외식업계가 혼란에 빠졌다. 회원 50만 명을 대표하는 인도 전국식당협회(NRAI)는 3월 10일 긴급 권고를 내고 영업시간 단축과 장시간 끓이거나 튀겨야 하는 메뉴의 판매 중단을 권고했다. 가능한 한 가스를 아끼기 위해 조리 시 뚜껑을 덮으라고 회원들에게 요청하기도 했다.
벵갈루루 호텔협회는 상업용 LPG 용기 공급이 갑자기 중단된 뒤 화요일부터 업소들이 영업을 전면 중단할 수도 있다고 경고했다. 협회 명예회장 P C 라오는 월요일 벵갈루루 시내 호텔과 식당의 약 10%만 LPG를 공급받았다며, 매일 호텔에서 끼니를 해결하는 수천 명의 식사가 위협받고 있다고 말했다. 뭄바이에서도 비슷한 상황이 보고됐다. 인도 호텔·식당협회(AHAR)는 공급이 재개되지 않으면 며칠 안에 시내 호텔의 절반 이상이 문을 닫을 수 있다고 밝혔다.
벵갈루루 호텔협회는 “상업용 LPG 용기 공급이 갑자기 중단돼 호텔들이 화요일부터 영업을 중단할 수 있다”며 중소 외식업체가 당장 생존 위기에 놓였다고 강조했다.
이번 위기로 외식업계 전반에서 운영 방식의 조정이 이뤄지고 있다. 코임바토르의 아나푸르나 식당은 필수 메뉴만 남긴 한정 메뉴를 발표하고, 일부 품목은 특정 시간대에만 판매한다고 밝혔다. JM파이낸셜의 조사에 따르면 공급 차질은 인도 퀵서비스 레스토랑 업계에 상당한 영향을 미칠 수 있다. LPG 부족이 지속되면 맥도날드, 도미노피자, KFC 같은 체인점은 비용 상승과 매출 부진, 메뉴 변경 가능성에 직면하게 된다.
긱 노동자들도 우려를 제기했다. 스위기와 조마토 같은 플랫폼을 통해 일하는 배달 파트너들은 연료 부족과 LPG 가격 상승으로 수입이 줄고 있다고 전했다. 연료 압박이 계속될 경우 음식 배달망의 운영 지속성이 떨어질 수 있다는 투자자 우려가 반영되면서 이터널과 스위기의 주가는 3월 12일 4% 넘게 하락했다.
가정 소비자들도 비슷한 압박을 받고 있다. 석유 마케팅 기업들은 3월 7일부터 주요 도시에서 보조금이 적용되지 않는 14.2kg LPG 용기 가격을 60루피 인상해 델리 가격이 913루피로 올랐다. 당국은 사재기를 막기 위해 가정용 LPG 재충전 예약 최소 대기 기간을 21일에서 25일로 늘렸다. 다만 일반 가정은 1년에 용기 6~7개만 소비해 보통 50~55일마다 재충전하면 된다고 관계자들은 강조했다.
시장 반응과 환율 압박
국내 금융시장은 유가 충격에 민감하게 반응했다. 3월 9일 인도 루피화는 미 달러당 92.33루피로 사상 최저치를 기록했고, 센섹스와 니프티 지수는 약 3% 하락해 11개월 만에 최저 수준으로 떨어졌다. 주요 지수는 이후 거래일에도 하락세를 이어갔다. 센섹스는 추가로 500포인트 넘게 내렸고 니프티는 23,700선을 밑돌았다.
루피화 약세는 전반적인 수입 비용을 키운다. 루피화 가치가 떨어지면 달러로 거래되는 원유 배럴 가격이 현지 통화 기준으로 더 비싸져 인플레이션 압력을 가중하는 악순환이 생긴다. 신용평가사 무디스는 에너지 수입 비용 상승이 루피화 약세를 심화하고 인플레이션을 끌어올리며 경상수지를 악화시킬 것이라고 경고했다. 보조금 확대까지 이어질 경우 통화·재정 정책 운용도 어려워질 수 있다고 덧붙였다.
ICRA는 2026/27회계연도에 유가가 평균 배럴당 100달러를 기록하면 인도의 경상수지 적자가 GDP 대비 0.7~0.8%에서 1.9~2.2%로 확대될 수 있다고 전망했다. 엘라라증권은 같은 유가 시나리오에서 중앙정부의 연간 지출이 3조6,000억 루피(390억 달러) 늘어날 수 있으며, 비료 보조금만 2,000억 루피 증가할 수 있다고 추산했다.
인도국영은행(SBI)의 분석은 고유가가 장기화할 경우 더 어두운 전망을 제시한다. 다음 회계연도 내내 유가가 배럴당 100달러 안팎을 유지하면 GDP 성장률은 7% 이상이라는 전망에서 6.6%로 떨어지고 인플레이션은 4.1%로 오를 수 있다. 유가가 배럴당 130달러에 이르면 성장률은 6%까지 급락할 수 있다고 은행은 분석했다.
부문별 영향: 주유소를 넘어
서아시아 분쟁의 경제적 여파는 에너지를 직접 소비하는 부문을 훨씬 넘어선다. 인도 농업 부문은 비료 공급망을 통해 상당한 위험에 노출돼 있다. 전 세계에서 거래되는 요소의 약 3분의 1이 호르무즈 해협을 통과한다. 페르시아만 지역에서 암모니아 생산에 필수적인 저렴한 천연가스를 공급하기 때문이다. 인도는 2025년 서아시아에서 37억 달러 상당의 비료를 수입했다. 복합비료(NPK)가 22억 달러, 질소 비료가 15억 달러를 차지했다. 공급 차질은 질소 비료 배송을 지연시키고 작물 수확량을 줄이며 정부 보조금 부담을 키울 수 있다.
구자라트주 수라트에 밀집한 다이아몬드 산업도 취약한 지점이다. 인도는 2025년 서아시아에서 68억 달러 상당의 원석 다이아몬드를 수입했으며, 이는 전체 수입량의 40.6%에 해당한다. 원석은 수출에 앞서 인도의 연마·가공 센터에서 가공된다. ICRA에 따르면 3월 초 항공편 취소로 배송이 이미 2~3일 지연됐다. 이 지역이 주요 수요처라는 점에서 분쟁이 장기화하면 상당한 사업 손실이 발생할 수 있다.
산업 제조업은 여러 품목에서 원료 부족에 직면해 있다. 인도는 포장재와 플라스틱 배관, 농업용 관개 필름에 필수적인 폴리에틸렌 수지 12억 달러 상당(전체 수입의 35.6%)을 서아시아에서 수입했다. 건설 부문은 시멘트 생산에 필요한 석회석 4억8,300만 달러 상당(수입량의 68.5%)과 석고 1억2,900만 달러 상당(수입량의 62.1%)을 이 지역에 의존한다. 철강업체들은 송전과 재생에너지 인프라에 쓰이는 직접환원철 1억9,000만 달러 상당(수입량의 59.1%)과 구리선 8억6,900만 달러 상당(수입량의 50.7%)에 의존하고 있다.
항공업계는 비용 상승과 운항 차질이 겹치는 최악의 상황을 맞고 있다. 항공유는 인도 항공사 비용의 30~40%를 차지한다. ICRA의 킨잘 샤는 분쟁이 장기화하면 업계의 순손실이 2026회계연도 기준 이미 추산된 1조7,000억~1조8,000억 루피를 넘어설 수 있다고 말했다. 2월 28일부터 3월 8일까지 약 2,600편이 취소돼 국제선의 약 45%에 해당했으며, 서아시아 영공을 피해 우회하는 항공편은 연료를 더 많이 소모한다.
제약업체들은 지난 2주 동안 원료의약품(API) 가격이 약 30% 오른 뒤 의약품 가격이 큰 폭으로 상승할 수 있다고 전했다. 세계 최대 API 공급국인 중국에서 원료를 운송하는 컨테이너선이 부족해 물류가 차질을 빚었고, 수입업체들은 비용을 제조업체에, 결국 소비자에게 전가할 수밖에 없게 됐다.
일용소비재(FMCG) 기업들은 플라스틱 포장재에 쓰이는 원유 파생제품의 투입 비용 상승에 대응해 용량을 줄이거나 가격을 올리는 방안을 검토하고 있다. 이른바 슈링크플레이션으로 소비자는 세제와 페인트, 플라스틱 생활용품을 더 적은 양으로 받으면서도 같은 가격을 낼 수 있다.
정부 대응과 완화 조치
뉴델리는 경제적 충격을 완화하기 위해 여러 정책 수단을 가동했다. 중앙정부는 3월 10일 국내 생산 천연가스 배분 우선순위를 개정하는 관보를 발표했다. LPG 생산은 CNG 및 배관을 통한 취사용 가스와 함께 최우선 순위에 올라, 다른 수요처에 배분하기 전에 필요한 물량을 전량 공급받게 됐다. 비료 부문은 2순위로 평균 수요의 최소 70%를 보장받으며, 차 농장과 제조업체는 3순위로 밀려 기존 소비량의 80%까지만 공급받는다.
정부는 석유 제품과 천연가스의 생산·공급·유통을 통제하기 위해 1955년 필수재법을 발동했다. 이 법적 수단으로 당국은 사재기를 막고 유통을 관리하며 위기 상황에서 필수 연료 공급을 확보할 수 있다. 당국은 정유사에도 프로판·부탄·프로필렌·부텐 등 C3 및 C4 탄화수소 생산을 최대화해 LPG 공급망에 투입하고, 생산량을 가정용 소비자 전용으로 배정하도록 지시했다.
외교적으로는 S. 자이샨카르 외무장관이 러시아와 유럽연합, 서아시아 국가의 외교 당국자들과 접촉해 에너지 흐름을 안정시키고 인도의 이익을 보호하는 데 나섰다. 나렌드라 모디 총리는 하르딥 싱 푸리 석유장관과 고위급 점검 회의를 열어 공급 차질과 비상계획을 검토했다. 정부는 미국과 알제리, 노르웨이, 캐나다와 대체 LPG 공급 계약을 맺었지만 운송에는 시간이 더 걸릴 전망이다.
무역 측면에서 인도는 원유 공급국을 6개 대륙의 27개국에서 40개국으로 늘려 특정 해상 요충지에 대한 의존도를 낮췄다. 중동산 공급 차질을 보완하기 위해 러시아산 원유 구매를 늘렸으며, 러시아는 2026년 2월에도 인도의 최대 원유 공급국이었다. 미국은 글로벌 공급 안정을 돕기 위해 인도에 러시아산 원유 구매를 30일간 허용하는 면제를 부여했다. 다만 인도 당국자들은 원유 조달 결정에 외부의 승인이 필요하지 않다는 입장을 유지하고 있다.
당국자들은 전략 비축유 방출 요구를 거부하며 비축분은 가격 관리가 아닌 공급 차질에 대응하기 위한 것이라고 주장했다. 인도는 현재 원유와 정제유 2억5,000만 배럴 이상을 보유하고 있어 시스템 전반에 약 7~8주분의 완충 여력을 제공한다. 국제 유가가 배럴당 120달러에 이르렀지만 정부는 소매 휘발유와 경유 가격을 당장 인상할 계획이 없다고 밝혀, 석유 마케팅 기업이 일시적으로 비용을 흡수할 수 있음을 시사했다.
역내 비교: 주변국보다 회복력 있는 인도
인도가 공급 제약과 인플레이션 압박에 시달리는 가운데, 이웃 나라 파키스탄과 비교하면 뉴델리의 상대적인 경제 회복력이 두드러진다. 이슬라마바드는 심각한 위기에 빠졌다. 휘발유 가격은 리터당 321.17파키스탄루피로 치솟았고 고속 경유 가격은 리터당 335.86루피에 이르러 최근 몇 주 사이 17% 올랐다. 파키스탄 정부는 공무원의 주 4일 근무와 재택근무 50% 순환제, 학교 휴교, 의원 급여 25% 삭감 등 긴급 긴축 조치를 시행했다.
파키스탄의 위기는 외환보유액이 적고 수입 의존도가 높은 경제의 취약성을 보여준다. 인도는 더 큰 전략 비축량과 다변화된 공급처, 탄탄한 재정 여력을 바탕으로 두 나라 모두 같은 글로벌 석유시장 교란을 겪는 상황에서도 당장의 소매가격 충격을 피했다. 파키스탄이 28일분 연료 비축량 확보에 분주한 반면, 인도는 수 주분의 완충 여력과 대체 조달 방안을 갖춰 상대적으로 안정적이다.
경제 전망과 지속되는 위험
즉각적인 완화 조치에도 분쟁이 장기화하면 위험이 계속될 것이라고 경제학자들은 경고한다. 인도중앙은행은 인플레이션 목표치 4%를 유지하고 있으며, 실제 CPI 인플레이션은 1월 2.75%로 정책 대응이 필요해지기까지 어느 정도 여유가 있다. 그러나 유가가 배럴당 100달러를 지속하면 인플레이션이 40~60bp 올라 중앙은행의 목표 허용 범위 상단에 가까워질 수 있다.
재정 압박은 장기적으로 가장 큰 위험이다. 유가가 높은 수준에 머물면 정부는 달갑지 않은 선택에 직면한다. 소매 연료 가격을 올려 가계 살림과 정치적 부담을 압박하거나, 가격 통제를 유지해 재정적자를 늘리고 석유기업의 재무제표에 부담을 줄 수 있다. 니르말라 시타라만 재무장관은 통상 원유 가격이 10% 오르면 인플레이션은 약 30bp 상승하는 데 그친다고 밝혀, 현재의 완충 장치에 자신감을 보였다.
정치권의 야당은 경제적 압박을 문제 삼고 나섰다. 라훌 간디 국민회의당 대표는 모디 총리가 경제적 파장에 대한 의회 논의를 피하고 있다며, 정부가 일반 시민에게 미칠 영향을 다루기를 꺼린다고 비판했다. 그는 분쟁을 주가 하락과 LPG 가격 상승, 국제유가 급등에 연결하고 총리가 압박을 받고 있어 인도의 이익을 보호하지 못한다고 주장했다.
앞으로 몇 달 동안 인도의 에너지 외교와 경제 운용이 시험대에 오를 전망이다. 여름이 다가오고 에어컨 수요가 정점에 이르면 발전 수요가 늘어 가스 공급에 더 큰 부담이 될 것이다. 통상 케이터링과 교통 수요가 늘어나는 결혼 시즌도 상업용 가스 부족으로 메뉴가 줄고 행사가 축소되면서 차질을 빚을 수 있다. 일반 가정에는 서아시아의 먼 전쟁이 이미 가스 판매소의 긴 대기 줄과 식당 비용 상승, 불확실한 연료비로 다가왔다.
핵심 내용
- 서아시아 전쟁으로 호르무즈 해협이 사실상 폐쇄돼 인도 원유 수입량의 48.7%, LNG 공급량의 68.4%가 위협받고 있다.
- 브렌트유 가격은 분쟁 시작 이후 50% 올라 3월 9일 배럴당 117달러를 기록했다. 애널리스트들은 배럴당 100~150달러까지 오를 가능성을 전망한다.
- 상업용 LPG 부족으로 뭄바이와 벵갈루루, 첸나이의 식당들이 폐업을 검토하고 있으며, 가정용 LPG 용기 가격은 60루피 올라 델리에서 913루피가 됐다.
- 인도 루피화는 달러당 92.33루피로 사상 최저치를 기록했고, 센섹스와 니프티는 3월 9일 3% 하락해 11개월 만의 최저치를 기록했다.
- 정부는 필수재법을 발동해 국내 LPG 생산에 우선순위를 부여하고 미국과 알제리, 노르웨이, 캐나다에서 대체 공급을 확보했다.
- 원유 가격이 10% 오를 때마다 WPI 인플레이션은 80~100bp, CPI는 40~60bp 상승할 수 있어 4% 인플레이션 목표가 위협받을 수 있다.
- 심각한 차질에 직면한 부문은 농업(비료), 항공(운항 취소와 연료비), 다이아몬드(원석 수입), 제약(API 비용) 등이다.
- 인도는 약 30일분의 원유 비축량을 보유하고 있으며, 요충지 의존도를 줄이기 위해 공급국을 27개국에서 40개국으로 다변화했다.
