달러 비용이 전기요금에 새로운 압박
메랄코는 페소화 가치 하락으로 발전 요금이 올라 2026년 10월 주택용 전력 요금인 킬로와트시(kWh)당 15.0615페소를 이미 내고 있는 가계의 부담이 커질 것으로 예상했다. 호세 로널드 V. 바예스 메랄코 수석부사장 겸 규제관리 책임자는 회사의 전력 공급원 가운데 절반 이상이 외환에 의존한다고 밝혔다.
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이 경고는 페소화 환율이 미국 달러당 64페소를 처음 넘어선 뒤 나왔다. 페소화는 화요일 달러당 64.17페소로 마감해 33번째 사상 최저치를 기록한 뒤, 수요일에는 14.5센타보 반등해 64.025페소를 기록했다. 페소화 약세는 전력 공급업체가 연료비나 기타 비용을 같은 달러 금액으로 지급하기 위해 더 많은 페소를 마련해야 한다는 뜻이다.
바예스는 수요일 메랄코의 재무 브리핑에서 환율 노출에 대해 다음과 같이 설명했다.
분명히 영향을 미칠 것입니다. 특히 전가되는 발전 비용에 영향을 줄 것입니다. 전력 공급원의 50% 이상이 외환에 의존하고 있어 발전 요금이 오를 가능성이 있습니다,
메랄코는 발전 요금이 추가로 얼마나 인상될지는 발표하지 않았다. 다음으로 예정된 요금 부담 완화 조치는 2026년 11월 청구분부터 시작되는 환급이며, 새로 승인된 배전 요금도 같은 달 시행될 것으로 예상된다. 두 조정은 전기요금의 서로 다른 항목에 해당한다.
10월 인상이 가계에 미치는 영향
메랄코의 10월 요금 안내는 10월 13일 발표됐으며, 9월 kWh당 14.7424페소에서 0.3191페소 인상한다고 밝혔다. 이번 조정에 앞서 요금은 두 달 연속 인하됐다.
킬로와트시는 전력 소비량을 측정하는 단위다. 1킬로와트 전력을 한 시간 동안 계속 사용하는 가전제품은 1kWh를 소비한다. 따라서 가계 전기요금은 단위당 가격과 소비량 모두에 따라 달라진다.
메랄코는 200kWh를 사용하는 가계의 요금이 약 64페소 늘어난다고 밝혔다. 이보다 낮은 62페소라는 추정치도 보도됐다. 발표된 인상분에 200을 곱하면 63.82페소로, 10월 요금 기준 예시 청구액은 약 3,012페소가 된다.
소비량이 그대로라면 300kWh 사용 가계는 9월보다 약 95.73페소, 400kWh 사용 가계는 127.64페소를 더 내게 된다. 단위당 인상 폭이 같더라도 전력 소비가 많은 가정일수록 페소 기준 인상액은 커진다.
가스 발전소와 페소화가 함께 중요한 이유
10월 발전 요금은 kWh당 0.4973페소 올랐다. 이는 주택용 전체 요금 인상 폭보다 컸다. 전기요금의 다른 항목이 인상분 일부를 상쇄했다.
퍼스트가스와 프라임 코어젠은 해당 기간 메랄코 전력 수요의 약 24%를 공급했다. 이들 업체에서 구매한 전력의 요금은 kWh당 3.2206페소 상승했으며, 연료비 상승과 페소화 약세가 반영됐다. 메랄코는 이들 업체 비용의 약 89%가 달러로 책정됐다고 밝혔다.
이 발전소들은 9월 공급분에 액화천연가스를 사용했다. LNG는 선박 운송을 위해 천연가스를 냉각해 액체로 만든 것이다. 메랄코는 중동 분쟁이 계속되면서 가격이 높아졌다고 설명했다. 이에 따라 고객들은 연료 가격과 달러 비용 지급에 적용되는 환율 모두의 영향을 받게 된다.
전력구매계약(PSA)은 수요의 훨씬 큰 비중인 74%를 차지했다. 해당 계약에 따른 요금은 kWh당 0.7567페소 하락했으며, 사우스 프리미어 파워의 말람파야 천연가스 사용이 하락에 기여했다. 이 절감분은 PSA 비용의 약 54%에 영향을 미친 환율 부담을 완화했다.
이 수치는 페소화 환율만으로 다음 전기요금을 결정할 수 없는 이유를 보여준다. 사용 연료와 공급업체 구성, 계약별 가격도 메랄코의 전력 구매 비용에 영향을 준다.
요금 인상폭을 낮춘 기타 항목
도매전력현물시장(WESM)은 메랄코 수요의 약 2%만 공급했지만, 해당 시장의 요금은 kWh당 3.5167페소 올랐다. 메랄코는 9월 청구 조정과 루손 지역의 공급 긴축을 원인으로 들었다. 현물시장은 공급계약 외의 전력이 거래되는 곳으로, 가격은 공급 가능량과 수요에 따라 달라진다.
필리핀 국가송전공사(NGCP) 요금은 반대 방향으로 움직였다. 전력망 안정에 필요한 예비 전력 비용을 충당하는 보조서비스 요금은 주택용 고객 기준 kWh당 0.1321페소 하락했다. 송전 요금도 0.0063페소 내려 두 항목을 합친 인하 폭은 0.1384페소였다.
세금 및 기타 요금은 순액 기준 kWh당 0.0398페소 하락했다. 세부적으로는 부가가치세가 면제되는 국내산 천연가스의 비중이 커지고 계통 손실 요금에 대한 부가가치세가 폐지되면서 세금이 0.1436페소 줄었다. 보편적 전력요금 중 오지 전력화 부담금이 0.0634페소 올라 절감분 일부를 상쇄했다.
발전 요금 인상분 0.4973페소에서 전력망 요금 인하분 0.1384페소와 기타 요금의 순감액 0.0398페소를 빼면 최종 조정액인 0.3191페소가 나온다. 이 계산은 발전 요금이 거의 50센타보 올랐는데도 가계 전기요금 인상폭이 약 32센타보에 그친 이유를 설명한다.
배전 요금은 별도 결정에 따라 조정
메랄코는 발전 요금을 전력 공급업체에, 송전 및 보조서비스 요금을 NGCP에 지급한다. 세금과 공공정책 관련 부담금은 정부와 관련 기관에 돌아간다. 배전 요금은 전봇대와 전선, 변전소를 포함한 메랄코의 전력 공급망과 운영 비용을 충당하며, 규제된 수익도 보장한다.
마누엘 V. 팡일리난 메랄코 회장 겸 최고경영자는 회사에 외화 부채가 없어 페소화 약세가 배전 요금에 영향을 주지 않을 것이라고 밝혔다. 다만 별도의 규제 결정에 따라 승인된 배전 요금은 변경된다.
메랄코의 10월 요금 안내에 따르면 에너지규제위원회(ERC)는 15년 넘게 요금 조정이 없었던 끝에 2026년 7월 1일부터 2030년 6월 30일까지 적용할 kWh당 평균 배전 요금 1.48페소를 승인했다. 기존 배전 요금은 2016년 이후 1.35페소였다.
ERC 사건번호 2026-016에 따라 규제당국은 메랄코가 요청한 5,320억 페소 대신 4년간 약 3,420억 페소의 수입 필요액을 승인했다. 삭감액 1,900억 페소는 신청액의 약 36%다. 수입 필요액은 승인된 운영과 투자, 수익을 충당하기 위해 규제당국이 전력회사의 회수를 허용하는 금액이다.
승인된 평균 요금이 모든 고객 유형에 적용되는 최종 요금은 아니다. 메랄코는 11월 청구분부터 시행될 것으로 예상했으며, 주택용 고객에게 미칠 정확한 영향은 아직 산정되지 않았다.
11월부터 새 환급 시작
ERC는 2026년 1월부터 6월까지를 대상으로 26억4,000만 페소의 환급도 승인했다. 주택용 고객은 11월부터 6개월간 또는 전액 환급이 완료될 때까지 kWh당 0.1733페소를 돌려받는다.
200kWh를 소비하는 가계라면 청구 한 달 기준 34.66페소를 환급받게 된다. 모든 고객 유형을 합친 평균 환급액은 kWh당 0.1020페소로 더 낮다.
메랄코는 2022년 7월부터 2025년 12월까지를 대상으로 주택용 고객에게 kWh당 총 1.0139페소를 환급하는 두 건의 조치를 이미 시행 중이다. 이번 환급액은 기존 조정분에 더해진다. 새로 승인된 배전 요금과 이번 환급은 모두 10월 요금에 반영되지 않았다.
이번 환급은 요금 재조정이 없었던 기간에 메랄코가 실제로 징수한 배전 요금과 승인된 요금 간 차이에서 비롯됐다. 전력 공급업체가 청구하는 전력 가격을 바꾸는 대신 전기요금에서 공제하는 방식으로 환급된다.
조 잘다리아가 대변인은 배전 요금 조정과 새 환급을 합치면 전체 요금이 소폭 순감할 수 있다고 밝혔다. 발전 비용은 별도로 움직이므로 11월 고객 청구액은 전력 조달 비용과 소비량에도 좌우된다.
변동 요금과 관련된 주요 날짜
메랄코의 발표에는 이미 공급된 전력과 현재 청구 중인 요금, 향후 예정된 조정이 함께 담겨 있다. 날짜를 구분하면 환율 변동이 모든 전기요금에 고정된 인상분으로 즉시 반영되지 않는 이유를 이해하는 데 도움이 된다.
- 2026년 7월 1일: 새로 승인된 배전 규제 기간이 시작됐다. 2030년 6월 30일까지 이어진다.
- 2026년 8월: 메테라 솔라 1단계가 상업 운전을 시작해 메랄코의 발전 사업을 뒷받침했다.
- 2026년 9월: 이 공급월의 연료 사용량과 공급 여건, 전력 조달 비용이 10월 발전 요금에 반영됐다.
- 2026년 10월 13일: 메랄코가 주택용 요금을 kWh당 0.3191페소 인상한다고 발표했다.
- 재무 브리핑 전 화요일: 페소화는 달러당 64.17페소로 마감했다. 수요일에는 64.025페소로 반등했다.
- 2026년 11월: 새 주택용 환급이 시작될 예정이며, 메랄코는 배전 요금 조정을 시행할 것으로 예상한다.
바예스는 회사가 환율 부담을 완화할 방법을 찾고 있다고 말했다.
외환 가치 하락으로 발생한 인상분을 관리하고 상쇄할 방법을 찾고 있습니다,
10월에 계약 전력 가격과 전력망 요금이 하락한 사례는 전기요금의 한 항목에서 발생한 절감분이 다른 항목의 인상분을 상쇄할 수 있음을 보여준다. 각 청구 기간마다 그 규모는 달라진다.
조달 비용 상승 속 실적도 개선
메랄코의 전력 구매 비용은 9월까지 9개월간 20% 증가해 전년 동기 2,816억 페소에서 3,387억 페소로 늘었다. 증가액은 571억 페소다.
같은 9개월간 평균 소매 전력 요금은 kWh당 11.63페소에서 13.43페소로 15% 올랐다. 발전 부문은 이 평균 요금의 65%를 차지해 연료와 공급 계약, 시장 요금, 환율 변동이 고객 비용의 핵심 요인이 됐다. 9개월 평균은 10월 주택용 요금과는 다른 기간을 기준으로 한다.
메랄코는 이익도 늘었다고 밝혔다. 연결 핵심 순이익은 400억2,000만 페소에서 448억3,000만 페소로 12% 증가했고, 3분기 핵심 이익은 183억2,000만 페소로 26% 늘었다. 연결 기준 보고 순이익은 21% 증가한 446억8,000만 페소였다.
매출은 19% 증가한 4,430억4,000만 페소를 기록했다. 이 가운데 전력 판매 수익은 4,349억7,000만 페소, 기타 사업 수익은 80억7,000만 페소였다. 비용과 경비는 20% 증가한 3,977억 페소였다.
배전 사업은 핵심 이익의 45%인 201억 페소를 기여했다. 발전 사업은 182억 페소로 41%를 차지했으며 이익은 24% 늘었다. 소매 전력 공급과 기타 사업이 나머지 14%를 차지했다. 메랄코는 여러 사업에서 수익을 얻는 한편, 배전 사업을 통해 전력 조달 비용을 고객에게 전가한다.
투자 계획마다 다른 환율 위험
메랄코는 2026년 핵심 이익 목표인 566억 페소를 유지했다. 9개월 실적은 목표의 약 79%에 해당하며, 4분기에 약 118억 페소를 더 벌어야 한다.
회사는 9개월간 760억 페소를 투자했으며, 주로 재생에너지와 배터리 저장시설, 배전망 개선에 투입했다. 메테라 솔라 1단계는 8월 상업 운전을 시작해 발전 사업의 기여도를 높였다.
에마누엘 V. 루비오 메랄코 파워젠 사장 겸 최고경영자는 페소화 가치가 추가 하락하더라도 이미 착공한 사업에는 영향이 없지만, 아직 착수하지 않은 사업은 주의 깊게 살펴야 한다고 밝혔다. 환율 노출은 가동 중인 전력망과 건설 중인 사업, 향후 개발 사업마다 다르다.
메랄코는 배전 요금 재조정으로 2030년까지 투자 확실성이 높아질 것으로 기대한다. 계획에는 스마트 계량기와 사이버 보안, 전력망 현대화가 포함된다. 래리 페르난데스 유틸리티 경제 책임자는 계통 손실을 줄이기 위한 제안도 포함됐다고 밝혔다. 다만 ERC가 어떤 사업을 승인하거나 축소 또는 거부했는지, 구체적인 감축 목표와 일정은 회사가 밝히지 않았다.
배전 사업 고객 수는 9월 말 기준 840만 명으로, 1년 전 820만 명에서 2% 늘었다. 에너지 판매량은 4만1,054기가와트시(GWh)를 기록했고, 배전·발전·소매 공급 사업을 합친 판매량은 5만2,017GWh였다.
메랄코는 엘니뇨가 발생할 가능성에 따라 전력 수요가 늘어날 수 있다고도 경고했다. 회사는 충분한 전력 공급을 계약해뒀으며, 대형 고객들에게 수요반응 프로그램(ILP) 참여를 권장하고 있다고 밝혔다. 참여 기업은 전력 부족 시 자체 발전기를 사용하거나 운영 시간을 조정해 다른 고객이 쓸 수 있도록 전력망의 공급량을 확보한다.
핵심 요점
- 메랄코는 전력 공급원의 절반 이상이 외환에 의존해 페소화 약세로 발전 비용이 오를 것으로 예상한다.
- 10월 주택용 요금은 kWh당 15.0615페소로 올라, 200kWh를 소비하는 가계는 약 64페소를 더 내게 됐다.
- 가스와 현물시장 비용 상승은 계약 전력 가격 하락, 전력망 요금 인하, 세금 감면으로 일부 상쇄됐다.
- 새 주택용 환급액은 kWh당 0.1733페소로 11월부터 적용되며, 배전 요금 조정도 함께 시행될 예정이다.
- 발전 요금이 추가로 얼마나 인상될지는 발표되지 않았다.
- 메랄코는 9개월간 448억3,000만 페소의 핵심 이익을 기록한 뒤 2026년 핵심 이익 목표인 566억 페소를 유지했다.
