링깃 거래 의혹에 주목받는 바이낸스, 5년여 제재 뒤 말레이시아 사업 허가 추진

10개월째 논의 중이지만 허가는 아직

바이낸스는 증권위원회(SC)와 말레이시아 중앙은행(Bank Negara Malaysia)으로부터 허가받은 사업을 운영하기 위해 10개월간 논의해 왔다고 밝혔다. 증권 규제 당국이 말레이시아 내 영업 중단을 명령한 지 5년여 만에 공식적으로 복귀하는 방안을 모색하고 있다.

거래소는 10월 31일 성명을 통해 논의 사실을 공개했다. 말레이시아에서는 바이낸스 웹사이트와 애플리케이션이 차단돼 있으며, 2026년 7월 20일 갱신된 SC의 승인 디지털 자산 거래소 5곳 명단에도 포함되지 않았다.

바이낸스 대변인은 논의에서 허가받은 사업 모델의 “실현 가능성과 구조”를 다루고 있다고 설명했다. 회사는 어떤 허가를 원하는지는 밝히지 않았다. 승인이나 출시 일정도 발표되지 않았으며, 말레이시아 사업을 어떻게 운영할 수 있을지 정하는 단계에 머물러 있다.

복귀 추진은 이용자끼리 거래를 주선하는 거래소의 개인 간 거래(peer-to-peer) 시장을 둘러싸고 감시가 강화되는 가운데 이뤄지고 있다. 말레이시아 국회의원 림관잉은 외국 통화로 표시된 광고가 링깃화 거래를 주선하는 데 이용됐는지 조사해 달라고 SC에 요청했다.

바이낸스는 링깃화에 비공식적으로 연동돼 있던 파푸아뉴기니 키나 시장을 자발적으로 폐쇄했다고 밝혔다. 루마니아 레우로 표시된 광고와 관련한 최근 문제는 단발성 사례라고 설명했다.

말레이시아 고객에게 실질적으로 중요한 문제는 바이낸스가 시장 운영 방식에 대한 규제 당국의 우려를 해소하면서 정해진 서비스 범위에 대한 허가를 받을 수 있느냐다. 바이낸스가 진입하려는 곳은 허가 체계가 없는 시장이 아니라 이미 등록 거래소들이 운영 중인 시장이다.

말레이시아 공식 명단의 내용

SC의 등록 거래소 명단에는 HATA Digital, Luno Malaysia, MX Global, SINEGY DAX, Kinetic DAX가 등록 사업자로 올라 있다. 바이낸스는 명단에 없다.

규제 당국은 이들 사업자를 공인시장운영자(Recognized Market Operators), 즉 RMO라고 부른다. 쉽게 말해 시장 운영을 위해 등록된 회사들이다. 디지털 자산 거래소(DAX)는 암호화폐 등 디지털 자산을 고객들이 거래하는 플랫폼을 뜻한다.

SC는 승인받지 않은 사업자는 즉시 영업을 중단하고 투자자에게서 받은 자금과 자산을 반환해야 한다고 명시하고 있다. 말레이시아가 규제 체계를 마련하는 동안 임시 제도 아래 운영됐던 사업자에도 이 지침이 적용된다.

명단에는 2019년 3월 1일과 6월 1일부터 영업을 계속할 수 없게 된 거래소와, 2019년 1월 15일부터 3월 1일까지 과도기적으로 운영된 사업자도 기재돼 있다.

이 규제 체계는 2019년 1월 15일 발효된 자본시장서비스법(증권 지정)(디지털 통화 및 디지털 토큰) 명령 2019(Capital Markets and Services (Prescription of Securities) (Digital Currency and Digital Token) Order 2019)에 따라 마련됐다. 1월 31일에는 디지털 자산 거래소 운영자 요건을 도입한 개정 공인시장 지침이 뒤이어 발표됐다.

명단에는 관보에 게재된 2019년 증권 지정 명령 링크도 포함돼 있다. 2020년 10월 28일 자본시장서비스법 2007 제377조에 따라 발표된 SC의 디지털 자산 지침은 해당 명령의 요건을 충족하는 디지털 통화와 디지털 토큰이 증권법상 증권으로 지정된다고 명시한다.

공식 명단은 바이낸스의 협상이 구체적으로 어떤 맥락에서 이뤄지는지 보여준다. 말레이시아에는 승인된 거래소의 운영 경로가 마련돼 있는 한편, 승인받지 않은 사업자는 영업을 중단해야 한다는 지침도 있다. 바이낸스는 제안한 사업에 어떤 규제 범주가 적용될지, 어떤 상품을 제공하려는지 아직 설명하지 않았다.

규제가 강화된 과정

SC는 바이낸스가 디지털 자산 거래소를 불법 운영하고 있다고 판단해 2021년 7월 말레이시아 내 영업 중단을 명령했다. 조치는 거래 접근을 넘어 회사가 서비스를 홍보하고 현지 투자자에게 다가가는 방식에도 적용됐다.

바이낸스는 언론·마케팅 활동을 중단하고 말레이시아 투자자들의 텔레그램 그룹 접근을 제한하라는 명령을 받았다. 거래소 자체뿐 아니라 고객을 유치하거나 소통하는 데 이용할 수 있는 경로도 규제 대상이 됐다.

• 2019년 1월 15일: 디지털 통화와 디지털 토큰을 다루는 말레이시아의 명령이 발효됐다.
• 2019년 1월 31일: SC가 디지털 자산 거래소 요건을 도입한 개정 공인시장 지침을 발표했다.
• 2021년 7월: SC가 바이낸스에 말레이시아 영업과 마케팅 및 관련 활동 중단을 명령했다.
• 2024년: SC가 바이낸스를 투자자 경고 목록에서 삭제했다.
• 2026년 7월 20일: SC가 갱신한 명단에 승인 디지털 자산 거래소 5곳이 올라 있었으며, 바이낸스는 포함되지 않았다.
• 2026년 9월: 림관잉이 링깃화 간접 거래 가능성에 대한 조사를 요청하는 서한을 SC에 보냈다.
• 2026년 10월: 바이낸스가 공개적으로 이유를 밝히지 않은 채 투자자 경고 목록에 다시 올랐다.
• 2026년 10월 31일: 바이낸스가 허가 관련 논의를 공개했고, 림 의원실이 서한을 배포했다.

2021년 7월 단속 조치와 최근 성명 사이에는 5년 넘는 시간이 흘렀다. 이 기간 바이낸스의 경고 목록 등재 상태는 두 차례 바뀌었고, 허가를 받아 복귀하려는 계획은 이제야 공개적으로 설명됐다.

외국 통화 표시 광고가 중요한 이유

림 의원은 9월 서한에서 바이낸스의 개인 간 거래 플랫폼이 다른 통화로 표시된 광고를 통해 링깃화 거래를 가능하게 했는지 조사해 달라고 SC에 요청했다. 그의 의원실은 거래소에서 중대한 보안 사고가 발생했다는 주장이 나온 뒤 10월 31일 서한을 배포했다.

흔히 P2P라고 하는 개인 간 거래에서는 이용자들이 플랫폼에서 거래 상대를 찾고 매수나 매도 조건을 직접 정한다. 광고에는 거래에 사용할 통화와 조건이 표시될 수 있다. 따라서 통화 표시는 해당 거래가 제시된 시장을 설명하는 데 도움이 된다.

림 의원의 우려는 실제 거래에 어떤 통화가 쓰였는지에 초점이 맞춰져 있다. 외국 통화 시장에 표시된 광고라도 참여자들이 링깃화로 결제하거나 가격을 정했다면 실제 거래에는 링깃화가 쓰였을 수 있다. 그의 요청은 이 가능성을 규제 당국이 조사해 달라는 것이다.

바이낸스는 파푸아뉴기니 키나로 표시된 특정 시장이 링깃화에 비공식적으로 연동돼 있었다는 점을 인정했다. 연동(페그)은 한 통화의 가치가 다른 통화에 묶이는 것을 뜻한다. 회사의 설명에 따르면 해당 시장의 가격은 말레이시아 통화에 비공식적으로 연결돼 있었다.

바이낸스는 SC와의 협의 과정에서 해당 시장을 자발적으로 비활성화했다고 밝혔다. 이는 말레이시아 관련 논의와 관련해 회사가 공개한 가장 분명한 운영상의 변화다.

최근 문제 제기에 대한 바이낸스의 답변

바이낸스는 최근 제기된 문제는 말레이시아인이 아닌 이용자가 루마니아 레우 시장에 게시한 광고 한 건에 관한 것이라고 밝혔다. 플랫폼의 다른 상품은 링깃화에 연동돼 있거나 링깃화를 대체 수단으로 삼고 있지 않다고 덧붙였다.

바이낸스 대변인은 플랫폼의 통제 조치를 옹호하면서도 그 한계를 인정했다.

어떤 플랫폼이나 기업, 통제 장치도 시장 규칙을 우회하려는 악의적 행위자를 완전히 막을 수는 없습니다.

대변인은 해당 광고가 말레이시아 규정을 계속 회피하려는 시도의 일부라는 주장도 반박했다.

이 사안을 심각하게 받아들이고 있지만, 이 같은 단발성 사례가 말레이시아 법을 우회하려는 지속적인 시도를 반영한다고 보지는 않습니다.

림 의원은 거래에 대한 규제 당국의 조사를 요청했고, 바이낸스는 해당 활동의 규모와 의도를 설명하고 있다. 시장 운영 방식이 말레이시아 규정에 부합하는지는 SC의 판단에 달려 있다.

두 외국 통화 시장과 관련해 바이낸스가 취한 조치도 서로 다르다. 회사는 키나 시장을 폐쇄했다고 밝혔고, 루마니아 레우 광고에 대해서는 개별 이용자의 행위에 초점을 맞춰 해명했다. 두 사안 모두 말레이시아 고객에게 적용되는 규정에 따라 플랫폼의 실제 거래가 이뤄지도록 하는 과제와 관련이 있다.

보안 사고 주장은 신중하게 봐야

바이낸스가 최근 최대 63억 달러 규모의 보안 침해를 당했다는 주장이 허가 관련 소식과 함께 확산됐다. 출금이 중단됐고 회사가 모든 손실을 보전하겠다고 약속했다는 주장도 포함돼 있다.

사고의 규모와 세부 내용은 아직 검증되지 않았다. 따라서 이를 알려진 사상 최대 규모의 암호화폐 해킹으로 규정하는 데는 신중해야 한다. 손실액과 피해 고객, 상환 방안에 대한 확정된 설명도 아직 나오지 않았다.

림 의원실은 서한을 배포하며 최근 보안 사고를 언급했다. 그러나 링깃화 거래에 관한 조사 요청은 9월에 제기됐으며, P2P 시장의 운영 방식을 다룬다.

보안 사고 주장과 허가 협상은 고객에게 서로 다른 문제다. 출금 중단은 자금 접근에 영향을 미치고, 허가는 말레이시아에서 사업자가 합법적으로 제공할 수 있는 서비스를 결정한다. 고객에게는 자산에 접근할 수 있는지와 자산을 보관하는 플랫폼의 법적 지위 모두에 관한 신뢰할 만한 정보가 필요하다.

허가받은 사업이 가져올 변화

바이낸스는 국내 규정을 준수하며 현지 고객에게 서비스를 제공할 수 있도록 말레이시아 규제 당국과 계속 협력하겠다고 밝혔다. 허가를 받으면 회사 자체 웹사이트와 애플리케이션이 제한을 받아온 말레이시아 시장에 공식적으로 복귀할 수 있는 경로가 열린다.

바이낸스가 허가 사업의 구조를 언급한 것은 허가가 특정한 운영 방식에 적용되기 때문에 중요하다. 사업 법인과 서비스, 시장 운영 방식이 승인된 내용에 부합해야 한다. 바이낸스는 구체적으로 어떤 방안을 제안했는지 아직 공개하지 않았다.

말레이시아의 공식 명단은 규제상 지위가 시간이 지나면서 달라질 수 있다는 점도 보여준다. MX Global은 2019년 6월 1일부터 영업을 계속할 수 없도록 지정된 과거 거래소 명단과 현재 승인 사업자 명단에 모두 올라 있다. 현재 등록돼 있다는 사실은 기업의 이후 지위가 과거의 제한과 달라질 수 있음을 보여준다.

바이낸스의 다음 구체적 진전은 추진 중인 허가의 종류를 공개하거나, 규제 당국이 신청 또는 결정에 관해 발표하는 것이다. 그때까지 공개된 상황은 바이낸스가 복귀를 논의 중이고, SC 승인 명단에는 거래소 5곳이 올라 있으며, 링깃화 시장 관련 문제는 공개된 결론을 기다리고 있다는 것이다.

핵심 내용

• 바이낸스는 SC 및 말레이시아 중앙은행과 10개월간 허가 관련 논의를 진행했다고 밝혔다.
• 어떤 허가를 원하는지는 밝히지 않았으며, 승인이나 출시 일정도 발표하지 않았다.
• SC는 2021년 7월 바이낸스에 말레이시아 내 영업 중단을 명령했다.
• 2026년 7월 20일 갱신된 SC 명단에는 승인 거래소 5곳이 올라 있으며, 바이낸스는 포함되지 않았다.
• 림관잉은 외국 통화 표시 광고를 통한 링깃화 거래 가능성에 대한 조사를 요청했다.
• 바이낸스는 링깃화에 비공식적으로 연동된 키나 시장을 폐쇄했으며, 루마니아 레우 광고는 단발성 사례라고 밝혔다.
• 63억 달러 규모의 보안 침해 주장은 아직 검증되지 않았다.