IT주 랠리·세금 검토 기대에 인도 증시 상승…센섹스 1,109포인트 급등

장 막판 매수세에 센섹스 73,000선 돌파

인도 증시는 2026년 10월 13일 화요일 급등했다. 센섹스는 1,109.10포인트(1.54%) 오른 73,033.78에 마감했고, 니프티 50은 358.60포인트(1.60%) 상승한 22,721.95로 거래를 마쳤다. 기술주가 반등을 주도한 가운데, 니르말라 시타라만 재무장관이 투자자들의 세금 관련 우려를 듣겠다고 밝히면서 장 막판 상승세에 힘이 실렸다.

이번 반등으로 상장 주식의 시가총액은 4조 루피 넘게 늘었지만, 정확한 증가액은 보도마다 차이가 있다. 대부분의 보도는 장 마감 기준 봄베이증권거래소(BSE) 상장 기업의 합산 시가총액을 약 470조 루피로 집계했다. 전날인 월요일 약 0.7% 하락한 뒤 나온 상승세로, 루피 강세와 유가 하락, 기술기업 실적에 대한 투자심리 개선도 함께 나타났다.

기대와 결정은 구분해야 한다: 시타라만 장관은 자본이득세나 증권거래세를 인하하거나 폐지하겠다고 발표하지 않았다. 투자자들은 확정된 정책 변화가 아니라 세금 검토 가능성에 반응했다.

최종 지수는 센섹스 72,988.54, 니프티 22,702였던 종가 동시호가 수치보다 높았다. 동시호가 기준 상승 폭은 각각 1,063.86포인트와 338.70포인트였다. 대부분의 종가 보도는 최종 수치를 73,033.78과 22,721.95로 집계해 이번 거래일의 가장 명확한 기준점으로 삼았다.

랠리는 강했지만 시장 전반에 고르게 퍼지지는 않았다. 중소형주 지표 일부는 여전히 부진했고, 외국인 투자자들은 직전 거래일에도 순매도를 이어갔다. 브렌트유는 하루 하락했지만 배럴당 100달러를 웃돌았다. 이에 따라 이번 거래일은 안도감을 줬지만 최근 하락 압력의 원인을 해소하지는 못했다.

반등에 속도가 붙은 과정

개장 초 증시는 보합권에 가까웠지만, 개장 방향에 대한 보도는 엇갈린다. 한 보도는 두 지수가 모두 약 30포인트 하락 출발했다고 전했다. 다른 보도는 센섹스가 직전 종가인 약 71,924보다 소폭 높은 71,951에, 니프티는 직전 종가인 약 22,363과 비슷한 22,364에 출발했다고 집계했다.

기술주 매수세가 강해지면서 상승 방향이 뚜렷해졌다. 오후 1시 30분께 센섹스는 531.87포인트 오른 72,456.55, 니프티는 174.45포인트 상승한 22,537.80을 기록했다. 오후 2시 30분께 센섹스는 72,600선에서 거래된 뒤 장 마감을 앞두고 상승 폭을 키웠다.

• 토요일: 인도중앙은행(RBI)이 달러 수요를 관리하고 루피를 뒷받침하기 위한 조치를 발표했다.
• 월요일: 추가 외환 규제가 뒤따랐고, 증시는 하락했으며 외국인 투자자는 순매도를 이어갔다.
• 화요일 오전: 기술주가 오르고 루피가 강세를 보인 가운데 주요 지수는 보합권에서 출발했다.
• 화요일 오후: 시타라만 장관이 자본이득세와 거래세에 대한 투자자 우려를 논의한 뒤 상승 폭이 확대됐다.
• 화요일 장 마감: 센섹스는 73,000선, 니프티는 22,700선을 넘어섰다.

월요일 니프티 종가에 대해서도 보도가 엇갈린다. 한 보도는 22,500선을 회복했다고 전했지만, 화요일 최종 수치와 358.60포인트 상승이라는 집계를 기준으로 하면 직전 종가는 22,363.35다. 두 수치는 같은 종가를 나타낼 수 없다.

세금 논의에 기대감…확약은 없어

시타라만 장관은 뉴델리에서 열린 블룸버그 신경제포럼에서 인도 투자자와 외국인 투자자들이 장기 자본이득세(LTCG)에 대한 우려를 제기했다고 밝혔다. 증권거래세(STT)와 자산 유형별로 유사한 세제를 적용해야 하는지를 둘러싼 논의도 언급했다.

LTCG는 관련 보유 기간을 넘긴 투자 자산에서 발생한 이익에 부과된다. 단기 자본이득세(STCG)는 더 짧은 기간 보유한 투자 자산을 매도해 얻은 차익에 적용된다. STT는 이와 달리 투자자의 이익이 아니라 특정 증권 거래에 부과된다. 한 세금이 바뀐다고 다른 세금까지 자동으로 바뀌는 것은 아니다.

인도 연방 재무장관인 시타라만 장관은 예산안 준비 과정에서 어떤 제안을 수용할지 밝히지 않으려는 이유를 설명했다.

예산안이 임박했고 준비도 시작됐습니다. 제가 무엇을 검토하고 검토하지 않을지 말하기에 지금은 적절한 시기가 아닐 수 있습니다.

시타라만 장관의 발언에 앞서 2024년 예산안에서 주식 LTCG 세율을 12.5%로 인상한 뒤 주식 과세를 재검토해야 한다는 요구가 나왔다. SBI 리서치의 에코랩 보고서도 주식 LTCG 폐지와 보유 기간을 2~3년으로 연장할 것을 제안했다. 이는 연구기관의 권고이지 정부의 결정은 아니다.

보도에서 정책 관련 일정으로 언급된 다음 인도 연방 예산안은 2월 발표될 예정이다. 세금 결정 시점이나 의견 수렴 마감일, 구체적인 제안은 발표되지 않았다.

기술기업 실적이 상승 주도

니프티 IT 지수는 5% 넘게 올랐다. 오전 거래에서 3% 넘게 상승한 데 이어, 처음에는 구성 종목 10개가 모두 강세를 보였다. 장중 상승률은 보도에 따라 5.22% 또는 5.5%로 집계돼 차이가 해소되지 않았다. 한 보도는 이번 상승 폭이 2025년 5월 이후 일일 기준 최대라고 전했다.

HCL테크는 분기 실적 발표 뒤 상승세를 주도했다. 수익성 개선, 수주액 증가, 고도화된 인공지능 서비스 매출이 매수세 회복의 배경으로 꼽혔다. TCS도 최근 실적 발표에 힘입어 올랐고, 인포시스와 테크 마힌드라 역시 상승 대열에 합류했다.

종목별 상승률은 보도마다 차이가 있다. 한 종가 집계에 따르면 HCL테크는 8.42%, TCS는 6.79%, 테크 마힌드라는 4.93%, 인포시스는 4.13% 상승했다. 다른 보도는 각각 8.28%, 6.59%, 4.90%, 4.44%로 집계했다. 수치는 다르지만 대형 소프트웨어 서비스 기업 전반이 반등했다는 점은 같다.

촐라만달람증권의 다르메시 칸트 주식 리서치 책임자는 최근 실적이 업종 전망을 더 긍정적으로 볼 근거가 된다고 말했다.

액센추어, TCS, HCL테크가 발표한 분기 실적을 보면 IT 기업의 실적 성장 우려는 최악의 국면을 지났을 수 있습니다.

중소형 기술주도 상승했다. 엠파시스는 5.18%, 코포지는 4.46%, 퍼시스턴트는 3.86% 올랐고, 타타 엘시도 실적 발표를 앞두고 5% 넘게 상승했다. 다만 화요일 급등 뒤에도 연초 이후 니프티 IT 지수 하락률은 21.2% 또는 23%로 집계됐다. 이번 반등으로 회복한 것은 훨씬 큰 손실의 일부에 그쳤다.

투자자 자산 증가액의 실제 의미

널리 인용된 4조 루피 이상의 증가액은 투자자가 현금으로 받은 돈이 아니라 시가총액 증가분이다. 시가총액은 현재 주가를 기준으로 발행 주식의 가치를 산출한 것이다. 시가총액이 늘면 보유 자산의 평가액은 오르지만, 투자자가 매입가보다 높은 가격에 팔아야 실제 이익이 실현된다.

가장 상세한 계산에 따르면 BSE 상장 기업의 합산 가치는 월요일 4,65,91,974.21 crore 루피에서 4,70,07,567.40 crore 루피로 증가했다. 두 수치의 차이는 4,15,593.19 crore 루피, 즉 약 4.16 lakh crore 루피다. 1 lakh crore 루피는 1조 루피다.

다른 보도는 증가액을 4.12 lakh crore 또는 4.62 lakh crore 루피로 제시했고, 또 다른 보도는 약 5 lakh crore 루피로 반올림했다. 4.62 lakh crore 루피라는 추산은 월요일 시가총액을 465.45 lakh crore, 화요일을 470.07 lakh crore 루피로 계산한 결과다.

월요일 수치로 4,65,16,690 crore 루피를 제시한 별도 보도는 이를 센섹스 편입 기업의 시가총액이라고 설명했다. 이 수치는 다른 보도에서 사용한 BSE 상장 기업 전체의 시가총액과 범위가 다르므로 직접 비교 가능한 총액으로 봐서는 안 된다. 기준이 되는 시작 수치가 서로 달라 정확한 자산 증가액 하나로 확정하기 어렵다.

RBI 조치 뒤 루피 반등

투자자들이 달러 수요 압력을 줄이기 위한 RBI 조치를 평가하는 가운데 루피가 강세를 보였다. 루피는 직전 종가인 달러당 95.78에서 62파이사 오른 95.16에 거래를 시작했다. 다른 오전 거래 보도는 82파이사 상승한 94.96을 기록했다고 전했다.

종가 집계는 일관되지 않다. 한 보도는 잠정 종가를 달러당 95.30, 48파이사 상승으로 전했고, 다른 보도는 40파이사 오른 95.38로 집계했다. 또 다른 보도는 95.28을 제시했지만 최종 종가인지는 밝히지 않았다. 화요일이 루피가 2거래일 연속 또는 3거래일 연속 오른 날인지에 대해서도 보도가 엇갈린다.

RBI 조치에는 국영 석유기업 3곳을 위한 별도 달러 공급 창구, 외환 파생상품 거래 제한, 특정 통화 계약에 대한 20% 현금 지급준비금 요건이 포함됐다. 석유기업에 별도 달러 공급 창구를 제공하면 정규 시장에서 달러를 사야 할 필요성을 줄일 수 있다.

월요일 발표된 추가 규제는 해외 고객이 루피 역외차액결제선물환(NDF) 계약을 헤지 목적으로만 이용하도록 제한했다. 이 계약은 루피를 실제로 인도하지 않고도 환율 변동에 노출될 수 있게 한다. 헤지는 단순히 가격 변동에 베팅하는 것이 아니라 기존 위험을 상쇄하기 위해 금융 계약을 이용하는 것이다.

LKP증권의 자틴 트리베디 리서치 애널리스트는 통화 강세가 지속될지는 외국인 기관투자자 자금 흐름, 유가, 전반적인 달러 움직임에 달렸다고 말했다. HDFC증권의 딜립 파르마 선임 리서치 애널리스트도 포지션 청산, 달러 약세, 유가 하락, 증시 반등을 루피를 뒷받침하는 요인으로 꼽았다.

유가·물가·외국인 매도는 여전한 부담

브렌트유는 화요일 거래 중 하락했지만 배럴당 가격은 104.55~105.87달러로 보도마다 차이가 났다. 한 보도는 약 1.2% 하락한 105.40달러로 집계했고, 다른 보도는 2% 넘게 내렸다고 전했다. 최근 고점에서 안정을 찾은 것이지 에너지 가격이 저렴해진 것은 아니다.

미국산 원유는 배럴당 92.34달러로 1.5% 하락했다고 보도됐고, 다른 보도는 93달러 아래라고 전했다. 러시아 에너지 공급이 추가로 늘어날 것이라는 기대는 투자심리를 뒷받침했다. 다만 역내 에너지 공급 경로에 영향을 주는 안보 위험이 다시 거론되면서 유가 하락이 지속될지에 대한 확신은 제한됐다.

인도는 수입 원유 가격이 높으면 달러 수요가 늘고 물가 압력이 커질 수 있다. 9월 소매 물가상승률은 5.54%로 집계돼 RBI의 금리 결정에 관심이 쏠리고 있다. 미국 국채 금리 하락은 일부 안도감을 줬다. 10년물 금리는 5.2% 아래로, 2년물 금리는 4.8% 아래로 내려갔다.

외국인 매도도 계속 부담으로 남았다. 해외 투자자들은 월요일 인도 주식 1,708 crore 루피어치를 팔아 13거래일 연속 순매도를 기록했다. 국가증권예탁기관(NSDL) 자료를 인용한 집계에 따르면 10월 자금 유출액은 45,416 crore 루피로, 9월의 35,861 crore 루피보다 많았다.

이에 따르면 10월 유출액은 9월보다 9,555 crore 루피, 약 26.6% 늘었다. 다만 10월 수치는 한 달 전체가 아닌 최근 집계 기간만을 대상으로 했다는 점에서 비교가 특히 눈에 띈다. 화요일 랠리만으로 외국인 매도가 반전했다고 볼 수는 없다.

시장 전반의 흐름은 엇갈려

상승세는 기술주를 넘어 다른 업종으로도 퍼졌다. 보도된 업종별 상승률은 니프티 리얼티 2.48%, 금융서비스와 PSU은행 각각 1.46%, FMCG 1.40%, 자동차 1.23%, 금속 1.17%, 은행 1.03%였다. HUL은 2.94%, 트렌트는 2.61% 올랐다.

장중 시장 상승 종목 수는 변했고 지수별로도 차이가 났다. 오후 집계에서는 주요 업종 지수 16개 가운데 14개가 상승했다. 종가 보도에서는 니프티 제약만 0.05% 하락했다고 전했다. 장 초반에는 중소형주 지수가 하락했지만, 다른 종가 보도는 니프티 스몰캡 100이 소폭 상승하고 니프티 미드캡 100이 1% 넘게 올랐다고 집계했다.

이 수치들은 서로 다른 종목군과 거래 시점을 기준으로 한 것이어서 시장 전 부문이 똑같이 회복했다고 단정할 수 없다. 미쓰비시UFJ파이낸셜그룹이 지분을 늘릴 수 있다는 보도에 슈리람 파이낸스는 6.31% 상승했다. NPCI가 디왈리까지 UPI 가맹점 할인율 도입을 미뤘다는 보도 뒤 페이티엠과 모비크윅도 큰 변동을 겪은 끝에 상승 마감했다. 가맹점 할인율은 결제를 받을 때 부과되는 수수료다.

하락 종목도 있었다. 대출 마진 우려 속에 RBL은행은 7% 넘게 떨어졌고, ICICI 푸르덴셜 생명은 사업 수익성 지표가 예상에 못 미치면서 3% 넘게 하락했다. 한 종가 보도에서는 코탁 마힌드라 은행, 이터널, 마루티 스즈키, 맥스 헬스케어도 하락했다.

변동성은 낮아졌지만 추세 전환은 미확인

시장 변동성 기대를 나타내는 인디아 VIX는 랠리가 이어지면서 하락했다. 정오 무렵에는 약 4% 내린 14.82, 이후에는 7.94% 하락한 14.04로 보도됐다. 다른 보도는 하루 하락률을 7.41%로 집계했다. VIX 하락은 예상 가격 변동 폭이 줄었다는 뜻이지 손실이 발생하지 않는다는 보장은 아니다.

인도 증시는 한국 코스피의 5.78%, 일본 닛케이225의 1.93%, 대만 가권지수의 1.99% 하락과 대조적인 흐름을 보였다. 싱가포르와 홍콩 증시는 소폭 올랐다. 반도체주 우려와 글로벌 인공지능 투자 붐이 지속될지에 대한 의문이 아시아 증시 매도세의 배경으로 거론됐다.

성장 전망도 긍정적인 요인으로 작용했다. IMF가 인도의 2026~2027 회계연도 성장률 전망치를 7%로 높였다는 보도가 나왔다. 7월 전망치는 6.4%였다. IMF의 10월 세계경제전망을 별도로 설명한 보도에서는 2026년과 2027년 모두 성장률을 7%로 제시했다. 두 전망은 기간 표기가 다르므로 동일한 전망으로 간주해서는 안 된다.

기술적 분석가들은 니프티가 시험할 수 있는 몇몇 지점을 제시했다. HDFC증권의 나가라지 셰티는 22,800선을, 릴리가어 브로킹의 아지트 미슈라는 22,900선에 이어 23,000~23,200선을 언급했다. HDFC증권의 난디시 샤는 23,100~23,150선을 저항 구간으로 봤다. 이는 차트 분석이지 예정된 시장 결과가 아니다.

캐시더카오스닷컴의 자이 발라는 니프티가 주간 기준 22,900선을 웃돌고 금요일까지 매수세가 이어지는 모습을 확인하고 싶다고 말했다. 화요일 니프티 종가는 22,721.95로 이 기준을 충족하지 못했다. 향후 실적 발표와 환율, 유가 흐름은 반등이 이어질지를 판단할 구체적인 변수로 남아 있다.

핵심 내용

• 센섹스는 1,109.10포인트 오른 73,033.78, 니프티는 358.60포인트 상승한 22,721.95로 마감했다.
• 기술기업 실적이 니프티 IT 지수의 5% 넘는 상승을 이끌었다.
• 시타라만 장관은 세금 논의에 열린 태도를 보였지만 LTCG, STCG, STT 변경을 발표하지 않았다.
• 투자자 자산 증가액은 보도에 따라 4.12 lakh crore에서 약 5 lakh crore 루피까지 차이가 났다.
• RBI 조치 뒤 루피가 강세를 보였지만 종가 환율은 보도마다 달랐다.
• 100달러를 웃도는 유가, 5.54%의 9월 물가상승률, 외국인 매도 지속이 부담으로 남았다.
• 중소형주 흐름은 엇갈렸고, 지속적인 시장 추세 전환은 아직 확인되지 않았다.