볼보, 56억 스웨덴크로나 손실 후 중국 맞춤형 차량 6종·일자리 2,500개 감축 계획

중국 판매 부진에 전략 재검토

볼보자동차는 3분기 영업손실 56억 스웨덴크로나를 기록한 뒤 중국 맞춤형 차량 6종을 개발하고 일자리 2,500개를 추가로 줄일 계획이다. 하칸 사무엘손 최고경영자는 서구 시장을 겨냥해 개발한 차량을 중국에서 판매하는 방식이 더는 지속 가능하지 않다고 말했다.

저장 지리홀딩스가 지배하는 스웨덴 자동차 제조업체 볼보는 2026년 10월 23일 중국 매출이 전년 동기보다 거의 50% 감소했다고 밝혔다. 투자자들이 손실과 현금흐름 악화, 추가 구조조정 계획에 직면하면서 주가는 거의 26% 하락해 상장 이후 최저치를 기록했다.

볼보의 3분기 실적에 따르면 그룹 매출은 669억 스웨덴크로나로, 전년 동기 864억 스웨덴크로나에서 감소했다. 회사는 2025년 같은 분기에 영업이익 64억 스웨덴크로나를 기록했다.

볼보자동차의 사장 겸 최고경영자인 사무엘손은 중국 고객의 수요와 경쟁력 있는 차량을 개발해야 하는 지역이 근본적으로 달라지고 있다고 설명했다.

서구에서 개발한 차량을 중국에서 판매할 가능성은 사실상 사라졌습니다.

볼보의 대응은 가격을 바꾸거나 사양을 추가하는 데 그치지 않는다. 지역 조직에 더 많은 권한을 부여하고, 지리의 기술을 더 많이 활용하며, 중국에서 소프트웨어를 개발할 방침이다. 계획한 중국 맞춤형 차량 6종 가운데 첫 두 모델은 2027년 중반께 공개와 생산에 들어갈 예정이다.

감원 여파는 스웨덴에도 미친다. 계획된 감원 가운데 2,000명이 스웨덴에서 발생한다. 볼보는 50억 스웨덴크로나 규모의 추가 비용 절감 프로그램이 2027년 말까지 전면적인 재무 효과를 낼 것으로 예상하면서도, 중국 시장 상황은 향후 2년간 어려울 것이라고 경고했다.

중국 고객이 등을 돌리는 이유

중국 제조업체들은 현지 선호에 맞춘 기술과 공격적인 가격을 앞세워 프리미엄 시장에서 경쟁력을 키웠다. 볼보는 기존 프리미엄 브랜드가 중국 신흥 업체들과의 치열한 경쟁과 심각한 가격 압박에 직면했다고 밝혔다.

분기 중 중국 판매량은 40.6% 감소한 2만284대로, 전 세계 판매량 감소율 10.7%(14만1,609대)를 크게 웃돌았다. 별도로 발표된 집계에서는 중국 소매 판매량이 약 1만9,900대로 나타났다. 두 수치 모두 회사의 전 세계 판매 감소보다 훨씬 가파른 위축을 보여준다.

사무엘손은 중국 소비자들이 자국 브랜드로 눈을 돌리고 있다고 말했다. 또 향후 12개월 동안 중국 내 내연기관 프리미엄 자동차 시장이 실질적으로 회복되기는 어려울 것으로 내다봤다.

소프트웨어는 볼보 대응의 핵심이다. 인포테인먼트는 차량 내부에서 사용하는 화면과 엔터테인먼트, 내비게이션, 커넥티드 서비스를 아우른다. 첨단운전자보조시스템(ADAS)은 앞차와의 거리 유지나 차로 이탈 방지 같은 기능을 지원한다. 이러한 기능은 안락함, 디자인, 성능과 함께 고객이 차량을 비교할 때 점점 더 중요한 요소가 되고 있다.

사무엘손은 볼보가 지역에 맞게 설계된 차량과 경쟁력 있는 비용, 지리와 공유하는 플랫폼, 중국에서 개발한 핵심 소프트웨어를 갖춰야 한다고 말했다. 플랫폼은 여러 모델의 기반이 되는 공통 엔지니어링 구조로, 제조업체가 고가 부품과 개발 작업을 여러 차종에 걸쳐 공유하도록 해준다.

그의 설명은 볼보 중국 사업의 역할을 바꾸는 것이다. 현지 조직은 다른 지역에서 정한 우선순위에 따라 설계된 차량을 주로 판매하는 데 그치지 않고, 어떤 차량을 만들지 결정하는 데 더 큰 영향력을 갖게 된다.

현지 모델 6종과 지리의 확대된 역할

볼보의 공식 계획은 중국 맞춤형 신차 6종 개발이며, 첫 두 모델은 지리와의 긴밀한 협력을 통해 개발된다. 중국 기술 스택, 즉 차량의 디지털 기능을 뒷받침하는 소프트웨어와 컴퓨팅 시스템을 활용하고 최신 운전자 지원 기술도 적용할 예정이다.

전체 제품 계획에 따르면 볼보는 2030년 말까지 신차 13종을 내놓는다. 중국용 6종과 서구 시장용 7종이다. 2027년에는 중국 모델 2종과 유럽을 겨냥한 차량 1종 등 세 차례 신차 공개를 계획하고 있다.

지리는 부품 공급업체와 공통 하드웨어를 공유하는 데도 참여해 볼보가 개발비와 구매 비용을 더 많은 차량에 분산하도록 돕는다. 사무엘손은 중국 고객에게 적합한 차량을 개발하는 데 지배주주 지리와의 관계가 “엄청난 이점”이라고 말했다.

XC70은 이미 이러한 방향을 보여준다. 중국에서 먼저 판매된 이 차량은 지리의 SMA 아키텍처를 기반으로 하며, 플러그인 하이브리드 시스템과 200km의 공인 전기 주행거리를 갖췄다. 볼보는 향후 유럽에도 출시할 계획이다. 전기 주행거리는 내연기관이 작동하기 전 배터리만으로 주행할 수 있는 거리를 뜻하며, 실제 주행거리는 운전 조건에 따라 달라진다.

볼보는 새 중국 맞춤형 차량 6종 가운데 첫 두 모델의 이름이나 가격을 공개하지 않았다. 당장 제시된 변화는 개발 방식이다. 현지 소프트웨어를 사용하고 지리와 더 긴밀히 협력하며 중국 조직에 더 큰 권한을 부여한다.

판매 감소를 넘어선 재무 타격

그룹 매출은 2025년 같은 분기보다 195억 스웨덴크로나 줄어 약 22.6% 감소했다. 영업이익은 120억 스웨덴크로나 악화해 64억 스웨덴크로나 흑자에서 56억 스웨덴크로나 적자로 돌아섰다.

볼보의 영업이익률은 마이너스 8.4%로, 전년 동기 플러스 7.4%에서 하락했다. 영업이익률은 매출 한 단위당 기록한 영업이익 또는 손실의 비율이다. 마이너스 8.4%는 매출 100스웨덴크로나당 영업 단계에서 약 8.40스웨덴크로나의 손실을 냈다는 의미다.

조정 영업실적도 적자였다. 합작회사와 관계기업의 수익, 비교 가능성에 영향을 주는 항목을 제외하면 볼보는 37억 스웨덴크로나의 손실과 마이너스 5.6%의 이익률을 기록했다. 이 지표는 지정된 회계 항목을 제외해 영업 실적을 다른 관점에서 보여준다.

잉여현금흐름은 전년 동기 마이너스 43억 스웨덴크로나에서 마이너스 89억 스웨덴크로나로 악화했다. 현금 유출액이 46억 스웨덴크로나 늘어난 것이다. 잉여현금흐름은 투자 지출을 차감한 뒤 영업활동으로 창출된 현금을 뜻한다. 판매가 줄어드는 가운데 신차 개발에 자금을 투입하는 자동차 제조업체에 특히 중요한 지표다.

기본 주당순이익은 플러스 1.75스웨덴크로나에서 마이너스 1.63스웨덴크로나로 떨어졌다. 볼보는 연간 판매량과 현금흐름 전망도 철회해 구조조정이 진행되는 동안 투자자들은 단기 목표를 확인할 수 없게 됐다.

감원이 근로자와 공장에 미치는 영향

볼보는 전 세계 인력의 약 6%에 해당하는 약 2,500개 일자리를 줄일 계획이다. 이 가운데 2,000개, 즉 계획된 감원 5건 중 4건은 스웨덴에서 이뤄진다.

회사는 컨설턴트 계약을 종료하고, 자연적인 인력 이탈에 따라 자리를 없애며, 대상자를 정해 퇴직 패키지를 제공하는 방식으로 감원을 진행할 것이라고 밝혔다. 이번 조치는 약 3,000명을 줄인 앞선 구조조정에 이은 것이다.

사무엘손은 본사 조직을 축소하는 것이 지역 조직에 더 많은 통제권을 부여하는 결정과 맞물려 있다고 설명했다. 지역 팀의 책임이 커지면 본사는 같은 업무를 지휘하는 데 필요한 자원을 줄일 수 있다는 것이다.

추가로 설정한 50억 스웨덴크로나 비용 절감 목표는 간접비와 변동비를 대상으로 한다. 간접비에는 관리 비용 등이 포함되며, 변동비는 생산 차량 대수에 따라 달라진다. 볼보는 조치가 2027년 말 전면 시행되면 간접비가 2024년 수준보다 거의 25% 낮아질 것으로 예상한다.

제조 방식도 달라진다. 볼보는 전 세계에서 볼보 전용 공장 5곳에 생산을 집중할 계획이며, 청두와 헨트 공장에서 지리와 여러 브랜드의 차량을 함께 조립하는 방안을 검토하고 있다. 이러한 공동 조립 방안은 아직 검토 단계다.

상하이에서는 영업 조직을 자딩의 현지 본사로 이전해 사무실 두 곳을 통합한다. 또 생산량에 맞춰 공장 인력을 조정하고 연구개발 비용을 줄이며, 지리와 공통 부품 공급업체 및 하드웨어를 더 많이 활용할 계획이다.

미국 관세가 더하는 추가 압박

미국에서는 관세와 전동화 차량 구매 인센티브 폐지가 볼보의 어려움을 가중했다. 관세는 시장에 차량을 들여오는 비용을 높이고, 구매 인센티브가 사라지면 소비자가 감당해야 할 최종 가격이 올라갈 수 있다. 두 요인 모두 제조업체의 이익률을 압박할 수 있다.

미국의 법률 개정으로 볼보의 기업평균연비(CAFE) 크레딧 가치가 11억 스웨덴크로나 하락하는 부정적 재평가도 발생했다. 이 크레딧은 자동차 제조업체 차량군의 평균 연비를 규제하는 기업평균연비 기준과 관련이 있다.

볼보의 분기 실적에는 2026년 2분기 폴스타 손실을 반영한 9억 스웨덴크로나의 추가 부정적 영향과 원자재 시장 악화도 포함됐다.

볼보는 의사결정을 빠르게 하고 판매를 개선하기 위해 미국 사업을 4개 지역으로 재편하고 있다. 플러그인 하이브리드 시스템을 사용하는 XC90 및 XC60의 전기 주행거리 연장형 생산도 앞당기고 있다. 유럽 인도는 2026년 시작하고, 미국 인도는 그 뒤를 이을 예정이다.

XC60 생산은 2027년 1분기 찰스턴 공장에서 시작될 예정이다. 여러 파워트레인 선택지를 제공하는 두 번째 신차는 10년 말까지 현지 생산을 시작할 계획이다. 고객과 가까운 곳에서 생산하는 것은 지역별 전략을 분리하는 볼보의 더 큰 변화의 일부다.

유럽의 선전과 생산 제약

유럽은 볼보 사업에서 상대적으로 회복력이 높은 지역이었다. 분기 중 유럽 판매에서 순수 전기차가 차지한 비중은 45%였으며, 회사는 EX60의 유럽 주문이 5만 건을 넘어섰다고 밝혔다.

볼보는 EX60이 가장 수익성 높은 모델 중 하나가 될 것으로 예상한다. 그러나 배터리 셀을 차체 구조에 통합하는 셀투바디 공법을 비롯한 새로운 산업 기술의 도입으로 생산량이 계획보다 더디게 늘고 있다. 회사는 생산이 꾸준히 개선되고 있다고 밝혔다.

2027년 출시 예정인 추가 순수 전기차 모델은 더 낮은 가격으로 유럽의 더 큰 시장을 겨냥하며, 첫 고객 인도는 여름 이후로 계획됐다. 볼보는 이 모델이 전기차 판매와 이익률을 모두 뒷받침할 것으로 기대한다.

전 세계 분기 판매에서 순수 전기차가 차지한 비중은 32%로, 전년 동기 22%에서 10%포인트 상승했다. 플러그인 하이브리드를 포함한 전동화 차량 비중은 53%로, 2025년 같은 분기 46%보다 높아졌다.

이 수치는 볼보가 지역별로 다른 제품 구성을 추진하는 이유를 보여준다. 유럽은 순수 전기차에 강한 시장인 반면, 중국 전략은 현지 개발 기술에 더 큰 비중을 두며, 미국 계획에는 플러그인 하이브리드 생산 확대가 포함돼 있다.

2030년까지 이어지는 일정

볼보의 구조조정과 제품 계획은 수년에 걸쳐 진행된다. 회사는 투자 정점을 지났으며 지역별 신차 출시 자금은 계속 확보하면서도 투자 규모를 2024년 대비 약 30% 줄였다고 밝혔다.

발표된 주요 일정은 다음과 같다.

• 2026년 10월 23일: 볼보, 3분기 손실과 50억 스웨덴크로나 규모의 추가 비용 절감 목표, 약 2,500명 감원 발표.
• 2027년 1분기: 찰스턴에서 XC60 생산 시작 예정.
• 2027년 중반: 중국 맞춤형 신차 6종 가운데 첫 두 모델 공개 및 생산 예정.
• 2027년 여름 이후: 더 낮은 가격대의 유럽 시장을 겨냥한 순수 전기차 신모델의 첫 인도 예정.
• 2027년 10월 1일까지: 스코다 전 최고경영자 클라우스 첼머가 사무엘손의 후임으로 취임 예정.
• 2027년 말: 추가 비용 절감 프로그램이 전면적인 재무 효과를 낼 것으로 예상.
• 2030년 말: 볼보, 지역별 제품 계획에 따라 신차 13종 출시 계획.

사무엘손은 2022년까지 최고경영자를 지낸 뒤 2025년 4월 볼보를 이끌기 위해 복귀했다. 일정에 따르면 후임자는 비용 절감 프로그램과 제품 전면 개편이 진행되는 가운데 회사를 맡게 된다.

비용 절감과 새로운 제품 전략을 함께 추진

볼보는 서로 연결된 두 가지 문제를 해결하려 한다. 판매가 부진한 상황에서 현재 비용 구조가 지나치게 크고, 기존 차량은 중국에서 더 강한 경쟁에 직면했다. 간접비 절감은 첫 번째 문제를 겨냥한다. 중국 소프트웨어와 부품 공급업체, 고객 선호에 맞춰 차량을 개발하는 것은 두 번째 문제에 대응하기 위한 것이다.

사무엘손은 회사 실적 발표문에서 당장의 재무 목표를 밝혔다.

그러나 단기적으로 판매량이 심각한 도전에 직면한 만큼, 손익분기점을 낮추고 현금흐름을 개선해 회복력을 높이기 위해 과감한 추가 조치로 턴어라운드 계획을 강화해야 합니다.

손익분기점이 낮아진다는 것은 비용을 충당하는 데 필요한 차량 판매 대수가 줄어든다는 의미다. 공통 부품 활용과 관리 비용 절감, 투자 예산 축소가 이를 뒷받침할 방안이다. 새 지역 맞춤형 모델은 판매 경쟁력을 높이기 위한 것이다.

직원들에게 당장의 결과는 추가 감원이다. 고객에게는 중국에서 판매되는 볼보 차량이 유럽 모델과 다른 기반 기술을 사용할 수 있다는 뜻이다. 볼보가 해결해야 할 핵심 과제는 분기 회계에 이미 드러난 현금 손실을 억제하면서 신차를 시장에 내놓는 것이다.

핵심 요점

• 볼보는 매출 669억 스웨덴크로나를 기록하고 3분기 영업손실 56억 스웨덴크로나를 냈다.
• 현지 업체의 경쟁과 가격 압박이 심해지면서 중국 매출이 전년 동기보다 거의 50% 감소했다.
• 볼보는 중국 맞춤형 신차 6종을 계획하고 있으며, 첫 두 모델은 2027년 중반께 공개와 생산에 들어갈 예정이다.
• 50억 스웨덴크로나 규모의 추가 비용 절감 프로그램에 따라 스웨덴 2,000명을 포함해 전 세계에서 약 2,500개 일자리를 줄일 예정이다.
• 미국 관세와 구매 인센티브 축소, 회계상 비용이 실적 압박을 가중했다.
• 볼보는 새 비용 절감 조치가 2027년 말까지 전면적인 재무 효과를 낼 것으로 예상하며, 2030년까지 신차 13종을 출시할 계획이다.