연료비 67% 급증에 인디고 추가 운임 인상 시사…순손실 1,879억 루피

운임 인상으로 연료비 급등분의 일부만 만회

인디고는 2026년 9월 30일로 끝난 분기에 연료비가 67.2% 증가한 9,966억8,000만 루피를 기록하자 추가 운임 인상을 검토하고 있다. 윌리 월시 최고경영자(CEO)는 운임 인상과 유류할증료, 기타 조치로 비용 증가분의 약 60%만 만회했다며, 인도 최대 항공사가 12월 분기에 연료비 추가 상승 가능성에 직면해 있다고 밝혔다.

모회사 인터글로브 에비에이션은 7~9월 연결 기준 순손실 1,879억1,000만 루피를 기록했다. 전년 동기의 2,582억1,000만 루피보다 손실 규모가 줄었다. 손실 감소는 주로 외환 영향이 줄어든 데 따른 것이다. 환율 변동을 제외하면 항공사는 전년 동기 흑자에서 적자로 돌아섰다.

월시 CEO는 10월 29일 실적 발표 후 연료비 증가 규모를 고려하면 승객들이 운임 부담을 더 크게 느끼게 될 것이라고 말했다.

그는 “연료비가 매우 크게 늘어난 만큼 그 일부를 상쇄하기 위해 운임 인상을 검토할 수밖에 없다”고 말했다.

인디고는 이미 일부 운항을 줄이는 한편 요금을 인상했다. 분기 승객 수는 4.7% 감소했지만, 승객 1인당 이동 거리 기준 수입이 늘면서 영업수익은 25.9% 증가했다. 경영진은 비용을 회수하면서도 충분한 좌석 점유율을 유지해야 하는 과제를 안고 있다.

승객이 이미 부담하는 비용

인디고의 이번 경고는 10월 6일 이후 신규 예약에 적용된 10월 유류할증료 인상에 뒤이은 것이다. 국내선 할증료는 비행 구간당 375~1,300루피, 국제선은 노선에 따라 1,000~10,000루피다. 여기서 구간은 개별 비행 편도 구간을 뜻한다.

국내선 인상액은 종전 기준과 비교해 구간당 100~350루피였다. 편도 구간 2개로 구성된 왕복 여정의 거리가 1,501~2,000km 구간에 해당한다면 유류할증료만 700루피 인상된 셈이다.

유류할증료는 기본 운임 및 기타 수수료와 함께 항공권 가격을 구성하는 항목이다. 따라서 여정을 비교하는 승객은 최종 결제액을 확인해야 한다. 인디고의 10월 변경 사항은 이미 구매한 항공권이 아니라 신규 예약에 적용됐다.

월시 CEO는 추가 운임 인상액이나 시행일을 밝히지 않았다. 그의 발언은 항공사의 요금 책정 방향을 설명한 것으로, 실제 결정은 연료비와 승객 수요에 따라 달라질 수 있다. 인디고는 인도 국내 항공 교통량의 약 3분의 2를 담당해 요금 결정이 국내 여행객 상당수에게 영향을 미친다.

항공유 가격이 급등하는 이유

인디고의 연료비는 5,961억8,000만 루피에서 9,966억8,000만 루피로 늘어 1년 새 4,005억 루피 증가했다. 연료비는 분기 총비용 2조6,188억4,000만 루피의 약 38%를 차지했다. 따라서 가격이 조금만 더 올라도 항공사 전체 노선망에서 큰 비용 부담이 된다.

월시 CEO는 정제 항공유 가격이 원유 가격을 웃도는 폭을 뜻하는 항공유 크랙 스프레드를 지목했다. 항공사는 정제된 연료를 구매하기 때문에 정유시설 차질은 원유 가격만으로는 압력이 크지 않아 보이는 상황에서도 비용을 끌어올릴 수 있다.

월시 CEO는 크랙 스프레드가 과거 평균 21~22%였던 데 비해 올해는 평균 약 65%에 이를 것으로 예상된다고 말했다. 이 수치대로라면 프리미엄은 과거 수준의 약 3배다. 그는 정제 능력에 영향을 미치는 차질이 비용 압박을 키웠다고 설명했다.

인도 국내 항공유 가격은 10월에 전월보다 13.2% 올랐고, 1년 전보다 46.2% 상승했다. 세계 항공유 가격은 실적 발표 전 주 배럴당 약 196달러로, 2월 28일 서아시아 전쟁 발발 전의 약 85~90달러와 비교해 크게 높아졌다.

월시 CEO는 초기 지표상 12월 분기에 연료비가 더 오를 것으로 보이며, 회계연도 나머지 기간에도 높은 수준을 유지할 것으로 예상된다고 말했다.

표면적인 손실 감소 뒤에 가려진 기초 실적 악화

인디고의 총수입은 전년 동기 1조9,599억5,000만 루피에서 약 24% 증가한 2조4,311억9,000만 루피를 기록했다. 전체 수입원이 아닌 항공 사업 활동에서 발생한 수입을 측정하는 영업수익은 2조3,364억 루피에 달했다.

그럼에도 총비용은 18.6% 증가한 2조6,188억4,000만 루피로 총수입을 웃돌았다. 여객 운임 수입은 29.3% 늘어난 2조652억 루피였고, 기본 운임 외에 얻는 부가 수입은 15.9% 증가한 2,481억 루피였다.

순손실은 전년 동기보다 약 703억 루피 줄었다. 같은 기간 순외환 영향은 2,686억 루피에서 약 1,155억 루피로 감소했다. 환율 변동을 제외하면 인디고는 724억 루피의 손실을 기록했다. 전년 동기에는 104억 루피 흑자였다.

따라서 표면적인 실적 개선의 상당 부분은 환율 변동으로 설명되며, 환율 영향을 제외한 사업 수익성은 악화됐다. 9월 분기 손실은 직전 분기의 238억 루피에서 확대됐다.

월시 CEO는 외환 압박이 비용을 약 9% 늘렸으며, 비연료 비용의 50~60%가 미국 달러로 표시된다고 말했다. 루피화 가치가 하락하면 달러화 결제에 더 많은 루피가 필요해져 연료비 외에 추가 부담이 생긴다.

승객은 줄었지만 수입은 증가

인디고는 분기에 승객 2,750만 명을 운송했다. 전년 동기보다 4.7% 감소한 수치다. 공급 좌석 규모는 1% 줄어 408억 좌석킬로미터(ASK)를 기록했다. ASK는 제공 좌석 수에 비행 거리를 곱한 값으로, 항공사가 서로 다른 길이의 노선 간 공급 규모를 비교하는 데 쓰인다.

탑승률은 82.5%에서 80.3%로 2.2%포인트 하락했다. 탑승률은 이용 가능한 여객 좌석 중 실제 승객이 차지한 비율이다. 운항을 줄였는데도 좌석 점유 비중이 낮아졌다는 뜻이다.

유상 여객 1인당 1km 운송 수입을 뜻하는 운임 수익률은 34.3% 상승해 6.30루피를 기록했다. 운임 수익률 상승에 힘입어 승객 수가 줄었는데도 인디고는 수입을 늘릴 수 있었다.

월시 CEO는 계절적으로 수요가 약해지는 시기에도 수요가 비교적 견조했다고 말했다. 항공사는 운항 규모 조정과 운임 관리를 통해 수입을 뒷받침했다. 운임 관리는 가격과 판매 운임 구성을 조정하는 방식이다. 그러나 이런 조치로도 비용 증가분의 일부만 만회했다.

프리미엄 좌석과 유료 부가 서비스에 더 집중

월시 CEO는 고객 1인당 수입을 더 늘리기 위해 기본 운임 외의 수익원도 모색하고 있다. 프리미엄 좌석, 부가 수입, 블루칩 로열티 프로그램이 우선순위에 포함된다. 저비용 운항이라는 핵심 사업을 유지하면서 수입원을 추가로 확보할 수 있는 방법들이다.

승객 1인당 부가 수입 지표는 약 525루피에서 약 590루피로 올라 약 12.4% 증가했다. 월시 CEO는 이 수치가 여전히 라이언에어의 5~6분의 1 수준이라며 유료 부가 서비스 확대 여지가 있다고 말했다.

프리미엄 좌석 상품인 인디고 스트레치는 23개 노선에서 운영되고 있다. 블루칩 회원 수는 2,000만 명에 육박하고 제휴사는 30곳을 넘어섰다. 이를 기반으로 항공사는 재이용 고객과 상업적 제휴를 확대할 수 있다.

라훌 바티아 공동 창업자는 5월 저비용 운영과 단일 통로 항공기를 중심으로 한 항공사의 핵심 모델은 바뀌지 않을 것이라고 말했다. 월시 CEO도 장거리 국제선 확장이 단거리 노선 운영 방식을 바꾸지는 않을 것이라고 밝힌 바 있다.

서아시아 불안으로 항공편 선택지 감소

인디고는 서아시아 지역의 불안으로 중동 운항을 하루 약 140편에서 약 100편으로 줄였다. 하루 약 40편 감축은 기존 운항 일정의 약 29%에 해당한다.

월시 CEO는 승객들이 대안을 계획할 수 있도록 사우디아라비아의 상황을 매일 점검하고 7~14일 단위로 운항 여부를 결정하고 있다고 말했다. 안전을 최우선으로 삼고 있으며 안전하다고 판단될 때만 운항할 것이라고 덧붙였다.

승객 입장에서는 상황이 이어지는 동안 이용할 수 있는 항공편이 줄어든다. 인디고에는 연료 가격 압박에 더해 노선망을 조정해야 하는 과제가 생겼다.

항공사는 12월 분기에 공급 규모가 한 자릿수 초반대 성장할 것으로 예상하며, 국제선 운항을 중심으로 감축할 계획이다. 이 같은 단기 신중 기조와 달리 다음 회계연도인 FY28에는 공급 규모가 10%대 중반 성장할 것이라는 기존 전망을 유지하고 있다.

대응 여력을 제공하는 현금

인디고는 9월 30일 기준 항공기 442대를 보유했고, 총 현금은 5조2,685억 루피였다. 이 가운데 자유현금은 3조9,929억 루피다. 월시 CEO는 유동성과 효율적인 비용 기반이 운영비 상승을 관리하면서 투자를 이어갈 수 있는 자원이라고 말했다.

운용리스 부채를 자본화한 금액을 포함한 총부채는 8조7,303억 루피였다. 이 리스 부채는 일반적인 차입금만이 아니라 재무상 의무로 계상한 항공기 임차 계약상의 지급 의무를 뜻한다.

월시 CEO는 비용 절감 방안을 계속 찾겠지만 큰 폭의 비용 감축을 기대해서는 안 된다고 말했다. 이에 따라 운임, 운항 일정, 승객의 추가 지출이 단기적으로 주요 대응 수단으로 남는다.

인디고는 정부의 항공유 가격안정기금 참여 여부도 다시 검토할 수 있다. 이 제도가 6월 도입됐을 당시 항공사는 시장가격으로 결제하기로 했다. 월시 CEO는 정부와 논의가 계속되고 있으며 참여 가능성도 남아 있다고 말했다.

10월 운항 조정부터 A350 도입까지

인디고는 당장의 일부 비용을 줄이는 한편 대형 항공기와 장거리 국제선 운항 계획은 유지하고 있다. 노스 애틀랜틱 항공기 임대 계약은 10월 종료돼 월시 CEO가 9월 분기 실적에 부담을 줬다고 밝힌 비용이 사라졌다. 인디고는 암스테르담 슬롯을 유지하기 위해 에어버스 A321XLR 항공기를 투입할 계획이다.

월시 CEO는 연료비 급등이 장기 계획을 지연시키지는 않을 것이라고 말했다. 에어버스 A350은 2028년 인도될 예정이며, 같은 해 2분기 또는 3분기 운항 개시를 목표로 하고 있다.

• 2026년 9월 30일: 분기가 순손실 1,879억1,000만 루피, 연료비 9,966억8,000만 루피로 마감됐다.
• 2026년 10월 6일: 인디고의 변경된 유류할증료가 신규 예약에 적용됐다.
• 2026년 10월 29일: 월시 CEO가 분기 실적 발표 후 연료비 증가분을 만회하지 못한 상황을 설명했다.
• 2026년 12월 분기: 인디고는 한 자릿수 초반대 공급 성장률을 예상하며 연료비 추가 상승 가능성에 직면해 있다.
• FY28: 경영진은 계획을 계속 검토하는 가운데 공급 규모가 10%대 중반 성장할 것이라는 전망을 유지하고 있다.
• 2028년 2분기 또는 3분기: 인디고의 에어버스 A350 운항 개시가 예상된다.

다음 분기는 당장의 시험대가 될 전망이다. 계절적 수요 회복과 운임 인상, 신중한 운항 일정 조정이 좌석을 더 비우지 않으면서 연료비 증가분을 추가로 만회할 수 있을지가 관건이다.

핵심 내용

• 인디고의 9월 분기 연료비는 67.2% 증가한 9,966억8,000만 루피를 기록했다.
• 월시 CEO에 따르면 운임 조정 등으로 연료비 증가분의 약 60%를 만회했다.
• 순손실은 1,879억1,000만 루피로 줄었으며, 외환 영향 감소가 주된 요인이었다.
• 승객 수는 4.7% 감소했지만 운임 수익률 상승이 수입 증가를 뒷받침했다.
• 추가 운임 인상이 검토되고 있으나 인상액과 시행일은 발표되지 않았다.
• 인디고는 연료비 압박이 이어질 것으로 예상하면서도 2028년 A350 도입 계획은 유지하고 있다.