9월 출하 시작으로 클라우드 컴퓨팅 사업 확장 본격화
미디어텍은 9월 첫 출하를 시작한 맞춤형 인공지능 가속기의 2026년 4분기 매출이 25억 달러에 이를 것으로 예상한다. 릭 차이 최고경영자(CEO)는 10월 30일 실적 발표 콘퍼런스콜에서 분기 목표를 제시하면서, 같은 사업에서 2027년 약 160억 달러를 달성하겠다는 더 큰 목표도 밝혔다.
목차
미디어텍의 실적 발표 콘퍼런스콜 발언은 데이터센터용 칩 사업 확장의 구체적인 일정을 제시한다. 회사는 초기 출하 단계에서 매출과 수익성을 크게 바꿀 만한 규모의 사업으로 나아가고 있다. 반면 휴대전화 사업부는 수요 약화에 직면해 있다.
ASIC은 주문형 반도체를 뜻하며, 특정 작업을 수행하도록 설계된 칩이다. 미디어텍의 AI 가속기는 고객의 컴퓨팅 인프라에 맞춰 제작되는 맞춤형 칩으로, AI 시스템에 필요한 방대한 연산을 돕는다.
미디어텍 CEO인 차이는 준비 발언에서 초기 출하 일정과 분기 매출 전망을 다음과 같이 설명했다.
우리는 이미 9월에 초기 출하를 시작했으며, 4분기 매출 25억 달러를 달성할 것으로 확신합니다.
데이비드 쿠 최고재무책임자(CFO)는 미디어텍이 중국 외 지역에서 두 번째 클라우드 ASIC 고객도 확보했으며, 공동 설계 작업이 진행 중이고 2028년 매출이 발생할 것으로 예상된다고 확인했다. 생산 확대, 추가 고객 확보, 2029년까지 이어지는 일정은 회사에 여러 성장 경로를 제공한다. 다만 각 경로는 복잡한 설계를 완성하고 충분한 생산능력을 확보하는 데 달려 있다.
가속기 사업의 성장 규모는
미디어텍은 첫 가속기 프로그램이 2027년 매출 목표 범위의 상단인 약 160억 달러에 이를 것으로 예상한다. 차이는 이 매출이 AI 가속기 ASIC 시장의 약 20%에 해당한다고 말했다.
두 수치를 바탕으로 하면 회사의 추정에 따른 시장 규모는 약 800억 달러다. 이는 미디어텍이 노리는 시장의 규모를 보여준다. 광범위한 AI 칩 산업 내에서 특정 영역인 맞춤형 AI 가속기 시장에서 상당한 점유율을 확보하려는 것이다.
연간 160억 달러 목표는 4분기에 예상되는 매출 속도인 25억 달러가 4분기 내내 이어진다고 가정할 때의 100억 달러보다 60% 많다. 따라서 미디어텍은 대규모 출하가 시작되는 첫 분기 이후에도 사업이 더 성장할 것으로 전망한다.
차이는 추가 생산능력을 확보하기 위해 제조 파트너들과 협력하고 있다며 이러한 자신감의 배경으로 공급 전망을 들었다. 강한 주문이 실제 출하와 매출로 이어지려면 생산 일정, 패키징 역량, 부품 공급이 뒷받침돼야 한다.
실적 개선에 이어 4분기 성장 전망
미디어텍은 환율을 1달러당 31.7대만달러로 적용해 4분기 전체 매출을 2,101억~2,218억 대만달러로 전망했다. 이는 3분기보다 25~32%, 전년 동기보다 40~48% 증가한 수준이다.
미디어텍은 3분기 매출 1,681억 대만달러를 기록하며 해당 분기에 진입했다. 전분기보다 10.4%, 2025년 같은 기간보다 18.3% 증가했다. 고객 수요가 강해지고 공급 여건이 개선된 데 힘입어 매출은 기존 전망 상단인 1,598억 대만달러를 약 5.2% 웃돌았다.
쿠 CFO는 3분기 영업이익이 271억 대만달러, 순이익이 282억 대만달러였다고 밝혔다. 주당순이익은 17.50대만달러로, 전분기의 15.28대만달러와 1년 전의 15.84대만달러를 모두 넘어섰다.
4분기 전망에 적용된 환율 기준으로 25억 달러는 792억5,000만 대만달러에 해당하며, 예상 분기 총매출의 약 36~38%다. 경영진은 클라우드 ASIC이 4분기 매출의 약 30%를 차지할 것으로도 설명했지만, 이보다 낮은 비중의 산출 근거는 밝히지 않았다.
미디어텍은 이제 연간 달러 기준 매출 증가율이 기존의 한 자릿수 후반대 목표를 넘어설 것으로 예상한다. 소비자 전자제품의 계절적 수요 약세가 가속기 사업의 성장 일부를 상쇄할 전망이다.
매출총이익률이 낮아도 수익성은 개선될 수 있는 이유
미디어텍의 데이터센터 사업은 회사 평균보다 매출총이익률이 낮지만, 경영진은 클라우드 ASIC 사업이 4분기부터 회사의 영업이익률을 개선할 것으로 예상한다. 차이는 2027년 연간 영업이익률을 20% 이상으로 끌어올리겠다는 목표를 제시했다.
매출총이익률은 제품을 만들고 공급하는 데 드는 직접 비용을 뺀 뒤 매출에서 남는 비중을 나타낸다. 영업이익률은 여기서 한발 더 나아가 연구개발비와 관리비 같은 비용을 차감한다. 매출 지원에 필요한 영업비용에 따라 매출총이익률이 낮은 사업도 영업이익률을 더 높이는 데 기여할 수 있다.
미디어텍의 3분기 매출총이익률은 46.3%, 영업이익률은 16.1%였다. 연간 영업이익률을 20% 넘게 달성한다는 2027년 목표는 이 분기 기준보다 3.9%포인트 이상 높은 수준이다.
회사가 발표한 4분기 매출총이익률 전망은 45%, 오차범위는 ±1.5%포인트로 43.5~46.5%다. 경영진은 예상 범위를 44~46%라고도 설명했다. 발표된 영업비용률 전망은 26%, 오차범위는 ±2%포인트다.
쿠 CFO는 클라우드 ASIC의 영업이익률이 4분기부터 회사 평균에 긍정적으로 기여할 것이라고 말했다. 이에 따라 이 사업은 미디어텍의 매출 규모뿐 아니라 매출 1달러당 회사에 남는 영업이익에도 변화를 가져올 것으로 예상된다.
2029년까지 이어지는 개발 일정
미디어텍의 두 번째 가속기 프로젝트는 2028년 1분기 양산에 들어갈 예정이다. 복잡한 칩을 구성할 수 있는 개별 실리콘 조각인 다이 여러 개가 이미 테이프아웃을 완료했으며, 더 복잡한 다이도 10월 콘퍼런스콜 이후 몇 주 안에 테이프아웃할 예정이었다.
테이프아웃은 칩 설계를 제조 공정으로 보내는 단계다. 이후에도 엔지니어들은 제조된 실리콘이 제대로 작동하는지, 생산 과정에서 사용 가능한 칩을 충분히 만들 수 있는지 확인해야 한다.
경영진이 제시한 일정에는 다음과 같은 주요 단계가 포함된다.
- 2026년 9월: 첫 AI 가속기의 초기 출하 시작.
- 2026년 4분기: 해당 프로그램 매출 25억 달러 달성 전망.
- 2027년: 첫 프로그램의 연간 매출 목표 약 160억 달러.
- 2028년 1분기: 두 번째 가속기 프로젝트 양산 예정.
- 2028년: 중국 외 지역의 두 번째 클라우드 ASIC 고객으로부터 매출 발생 전망.
- 2029년 말: 주요 고객들과 계획 중인 3세대 가속기 양산 예정.
두 번째 가속기 세대와 두 번째 고객 확보는 회사 확장 계획에 포함된 별개의 사업 진전이다. 미디어텍은 새 고객의 이름을 공개하지 않았다. 차이는 2028년에도 강한 성장세가 이어질 것으로 예상하지만, 일부 공급 관련 합의는 아직 마무리 중이라고 말했다.
판매 경쟁력으로 부상하는 효율성
미디어텍은 두 번째 가속기 프로젝트가 와트당 성능을 몇 배 높이고 총소유비용을 크게 낮추도록 설계됐다고 밝혔다. 와트당 성능은 칩이 소비하는 전력량 대비 얼마나 많은 컴퓨팅 작업을 수행하는지를 나타낸다.
총소유비용(TCO)은 시스템을 구매하고 일정 기간 운영하는 데 드는 비용을 포함한다. AI 데이터센터에서는 전기료, 냉각 비용, 프로세서 주변 장비 등이 해당될 수 있다. 효율이 높은 칩은 고객이 정해진 전력 한도 안에서 더 많은 연산을 수행하도록 도울 수 있다.
미디어텍은 새 가속기의 효율 개선 배수나 구체적인 비용 비교 수치는 공개하지 않았다. 생산을 향해 프로젝트가 진행 중인 만큼, 이러한 개선은 아직 설계 목표다.
씨티는 미디어텍의 2028년 AI ASIC 매출 전망을 400억 달러로 유지했다. 이는 빠른 사업 확장에 대한 기대를 반영한다. 해당 수치는 씨티의 전망이며, 경영진이 제시한 160억 달러 목표는 2027년 첫 가속기 프로그램에 관한 것이다. 수치를 비교할 때는 연도와 사업 범위가 다르다는 점을 고려해야 한다.
더 빠른 연결과 복잡해지는 패키징
미디어텍의 기술 투자는 프로세서 내부에서 이뤄지는 연산에만 그치지 않는다. 회사는 칩 간 정보 전달 연결 기술, 부품을 한데 모으는 패키징, 여러 프로세서를 함께 작동시키는 시스템도 개발하고 있다.
여기에는 448G SerDes, 3.5D 첨단 패키징, 공동 패키징 광학 기술이 포함된다. SerDes 회로는 데이터를 전송용 고속 스트림으로 변환한 뒤 수신단에서 다시 복원한다. 미디어텍은 이전 224G 기술을 생산한 데 이어 448Gbps SerDes 지식재산의 테이프아웃과 검증을 마쳤다고 밝혔다.
첨단 패키징은 여러 실리콘 조각과 메모리를 가까이 배치해 빠르게 데이터를 주고받도록 한다. 미디어텍은 고대역폭 메모리 세대인 HBM5의 통합 역량도 언급했으며, 공동 패키징 광학 기술은 컴퓨팅 부품 가까이에 광 연결을 배치한다.
패키징은 여전히 생산 과정의 과제로 남아 있다. 씨티는 EMIB-T 패키징의 수율과 제조 주기 관련 위험이 예상 범위 안에 있다고 평가했다. 수율은 제조된 부품 가운데 제대로 작동하는 제품의 비율을 뜻한다. 수율이 낮거나 생산 주기가 길어지면 납품 가능한 완제품 수량이 제한될 수 있다.
향후 가속기에 CoWoS 또는 CoPoS 패키징을 사용할 가능성도 시장 전망에서 거론됐다. 미디어텍은 설계가 복잡해지는 데 맞춰 첨단 패키징과 엔지니어링 인력, 업계 파트너십에 투자하겠다는 폭넓은 계획을 내놓고 있다.
엔비디아와 알파벳, 사업 확장 자금 조달에 참여
미디어텍은 3분기에 39억 달러 규모의 해외 전환사채 발행을 완료했으며, 엔비디아와 알파벳이 참여했다. 전환사채는 합의된 조건에 따라 주식으로 전환할 수 있는 채권이다.
차이는 이번 자금 조달로 주요 AI 인프라 파트너들과의 관계가 강화되고 핵심 부품 생산능력을 확보할 여력이 커졌다고 말했다. 대규모 제품 출시를 앞두고 공급업체가 부족한 생산능력을 미리 예약해야 하는 상황에서는 자금 조달 능력과 생산 접근성이 긴밀하게 연결된다.
미디어텍은 개별 칩에서 완제품 시스템과 랙으로 사업을 확장하고 있다. 엔비디아의 NVLink Fusion 프로그램을 통해 맞춤형 프로세서를 NVLink 생태계에 연결하는 것을 목표로 한다. 회사는 UALink도 지원한다고 밝혀 고객에게 AI 컴퓨팅 하드웨어를 연결하는 또 다른 방식을 제공한다.
차이는 여러 잠재 고객이 NVLink Fusion 사업 모델에 긍정적으로 반응했다고 말했다. 미디어텍은 이러한 관계를 통해 고객 장비의 가동과 매출 창출에 앞서 고객이 직접 해야 하는 작업을 줄일 것으로 기대한다.
차이에 따르면 TSMC는 여전히 미디어텍의 가장 중요한 공급업체 파트너지만, 미디어텍이 단일 공급업체에 의존하는 것은 아니라고 말했다. 이는 더 넓은 공급망에 걸쳐 제조와 패키징, 기타 부품을 조율하려는 노력의 일환이다.
휴대전화 매출 약세 속 클라우드 사업 성장
미디어텍의 기존 사업을 보면 새 가속기 매출이 중요한 이유를 알 수 있다. 휴대전화 칩은 3분기 매출의 37%를 차지했으며, 매출은 전분기보다 1%, 전년 동기보다 17% 감소했다.
스마트 엣지 플랫폼은 매출의 58%를 차지했고, 전분기보다 20%, 전년 동기보다 63% 성장했다. 새 스마트폰 고객을 위한 5G 모뎀, AI 태블릿, AI PC, 차량용 콕핏 시스템 프로젝트가 생산 단계에 들어갔다. 전력관리 칩은 나머지 5%를 차지했으며, 데이터센터 사업 성장에 힘입어 매출이 증가했다.
미디어텍과 엔비디아의 협력은 소비자용 컴퓨팅 분야에도 이어진다. 회사는 엔비디아 그래픽 기술과 미디어텍 시스템온칩을 결합한 N1X 칩을 탑재한 RTX Spark AI PC가 10월 중순 주요 PC 제조사를 통해 상용화됐다고 밝혔다. 2세대 칩 개발도 진행 중이다.
삼성의 갤럭시 탭 S12 시리즈에는 미디어텍의 디멘시티 9500이 탑재됐다. 이로써 삼성 AI 태블릿 3세대 연속으로 미디어텍 플래그십 칩을 사용하게 됐다. 이러한 기기 프로젝트는 회사가 클라우드 인프라에서 추진 중인 훨씬 큰 규모의 주문과 더불어 성장 기회를 제공한다.
수요와 자금 조달에 따르는 위험
차이는 클라우드 업체들이 자본 지출을 늦출 수 있다는 우려에도 향후 1~3년간 AI 컴퓨팅 수요가 계속 늘어날 것으로 예상한다. 주요 고객과 긴밀히 개발한 고성능 칩이 시장 변동기에 미디어텍의 입지를 강화한다고 그는 설명했다.
다만 고객은 장비 구매에 필요한 자금을 조달하고 AI 서비스에서 충분한 수익을 내 지속적인 투자를 뒷받침해야 한다. 미디어텍은 최첨단 AI 모델을 개발하는 유망 신생 기업 중 적합한 곳에 자금 지원을 제공해 안정적인 현금 흐름을 확보하도록 돕는 방안을 검토할 수 있다.
이러한 지원이 이뤄지면 칩 설계와 공급에 더해 또 다른 금융 관계가 형성된다. 미디어텍은 지원 대상이나 금액, 조건을 발표하지 않았다. 당장의 측정 가능한 다음 단계는 4분기 출하 확대, 2027년 매출 목표를 향한 진전, 2028년 초 생산 예정인 설계의 완성이다.
핵심 내용
- 미디어텍은 9월 초기 출하를 시작한 첫 AI 가속기에서 2026년 4분기 매출 25억 달러를 예상한다.
- 첫 가속기 프로그램의 2027년 매출 목표는 약 160억 달러이며, 회사는 이를 AI 가속기 ASIC 시장의 약 20%로 추산한다.
- 4분기 총매출 전망은 2,101억~2,218억 대만달러로, 3분기보다 25~32% 증가할 전망이다.
- 클라우드 ASIC은 4분기부터 영업이익률을 개선할 것으로 예상되며, 회사는 2027년 연간 영업이익률 20% 초과를 목표로 한다.
- 두 번째 가속기 프로젝트는 2028년 1분기 양산에 들어갈 예정이다. 중국 외 지역의 두 번째 고객은 2028년부터 매출에 기여할 전망이다.
- 미디어텍이 생산능력 확보에 나선 가운데 엔비디아와 알파벳이 39억 달러 규모 전환사채 발행에 참여했다.
