태국의 노후자금 부족 심화 속 KKP, 은퇴 펀드 6종 출시

고령화하는 태국을 위한 은퇴 계획

키아트나킨 파트라 파이낸셜 그룹은 캐피털 그룹과 함께 은퇴 펀드 6종을 출시하고, 태국에서 기대수명은 늘어나는 반면 저축은 부족해 격차가 커지는 가운데 3년 안에 운용자산 300억 바트를 달성하는 것을 목표로 하고 있다. KKP Retirement Solutions의 1단계는 2026년 11월 시작될 예정이며, 아직 일하는 사람을 위한 투자 상품과 은퇴 후 소득 제공을 목적으로 설계된 펀드를 함께 선보인다.

KKP의 수석 이코노미스트 피팟 루앙나루미차이 박사는 60세 이상 인구가 이미 태국 인구의 약 24%를 차지한다고 밝혔다. 유엔 자료를 활용한 KKP 발표 자료는 이 비중이 2049년 36%에 이를 것으로 전망한다. 또 2060년에는 고령자 1명당 근로자 수가 5.5명에서 1.8명으로 줄어들 것으로 내다봤다.

이 수치는 가계가 겪을 현실적인 부담을 보여준다. 일하는 성인은 줄어드는 반면 부양해야 할 고령 가족은 늘고, 은퇴 저축은 수십 년간 생활비를 감당해야 할 수 있다. KKP에 따르면 태국인의 86%는 은퇴 저축 계획이 없거나 세운 계획을 실행하지 못하고 있다.

펀드 6종은 서로 다른 두 가지 과제를 겨냥한다. KKP Ready Retire 펀드 4종은 은퇴 전 저축을 늘리고 투자 위험을 점진적으로 낮추는 것이 목표다. 소득형 펀드 2종은 은퇴가 가까워졌거나 이미 은퇴한 사람을 위해 설계됐으며, 모은 자산을 정기 지급금으로 전환한다.

키아트나킨 파트라 증권의 개인투자자문 책임자 나릿 코살라팁은 이 서비스의 큰 목표가 90세까지 은퇴 후 현금 흐름을 관리하는 것이라고 말했다. 성패는 은퇴 시점을 정하는 것만으로 좌우되지 않는다. 납입액, 지출, 투자 성과와 의료비가 각자의 저축으로 얼마나 오래 버틸 수 있는지를 결정하게 된다.

태국의 고령화가 재정 부담으로 이어지는 이유

피팟은 태국이 부유해지기 전에 늙어가고 있다고 설명했다. 태국의 중위 연령은 약 41세이고 1인당 경제 생산량은 약 7,200달러다. 따라서 상당히 고령화된 인구가 비슷한 연령 구조를 가진 부유한 여러 나라보다 적은 소득으로 은퇴 생활을 감당해야 한다.

KKP는 서로 맞물린 네 가지 부담을 꼽았다. 부의 확산에 앞선 고령화, 제한적인 공공복지, 취약한 재정 계획, 증가하는 의료비다. 그룹이 인용한 통계에 따르면 태국 근로자의 54% 이상이 사회보장제도에 가입돼 있지 않다. 노인수당은 지출의 약 7%만 충당하는 것으로 추산된다.

직장 저축 제도의 혜택을 받는 근로자는 일부에 그친다. 피팟에 따르면 공적립기금 가입자는 약 310만 명으로, 약 5,000만 명인 노동인구와 비교하면 약 6.2%다. 공적립기금은 근로자와 고용주가 은퇴를 위해 함께 돈을 납입하는 직장 제도다.

피팟은 근로 기간 내내 납입한 사람의 월 사회보장 연금액이 약 5,000~7,000바트라고 밝혔다. KKP가 인용한 태국개발연구원 자료에 따르면 고령자의 거의 70%는 자녀에게 의존하거나 계속 일하고 있으며, 은퇴 저축에 의존하는 경우는 약 7%에 불과하다.

근로자 수가 줄면 자녀에게 의존하는 방식도 유지하기 어려워진다. 고령자 1명당 근로자 수가 5.5명에서 1.8명으로 줄어든다는 전망은 2060년이면 부양 부담을 나눠 질 근로자가 현재의 약 3분의 1 수준이 된다는 뜻이다.

은퇴에 대한 자신감이 준비 수준을 앞질러

민간 부문 근로자 750명을 대상으로 한 보험계리사협회 연구소의 설문조사는 기대와 현실 사이의 격차를 보여준다. 피팟이 인용한 조사 결과에 따르면 86%는 계획대로 은퇴할 것으로 예상했지만 실제로 그렇게 한 비율은 5%에 그쳤다. 약 73%는 은퇴 시점에 필요한 자금의 60%에도 못 미치는 돈을 갖고 있었다.

설문조사의 86%는 계획대로 은퇴할 수 있다는 자신감을 측정한 수치다. KKP가 별도로 제시한 86%는 저축 계획이 없거나 계획을 실행하지 못하는 사람의 비중이다. 두 결과를 함께 보면 준비가 부족한 동시에 달성하기 어려울 수 있는 기대를 품고 있는 현실이 드러난다.

KKP는 저축의 80% 이상이 예금 등 투자 위험이 낮은 자산에 묶여 있다고도 밝혔다. 이런 자산은 안정성과 현금 접근성을 제공할 수 있지만, 수익률이 물가 상승률을 밑돌면 구매력이 떨어진다. 오늘 한 달치 식료품을 살 수 있는 돈으로 물가가 오른 뒤에는 더 적은 양을 살 수 있다.

나릿은 또 다른 장애물로 소득이 늘면 지출도 함께 늘어 은퇴를 위한 여윳돈이 거의 남지 않는다는 점을 꼽았다. 이에 따라 KKP는 기존 투자자에게 펀드를 갈아타도록 권하는 데 그치지 않고 저축을 시작하도록 장려하는 데도 초기 노력을 기울일 계획이다.

저축 목표액을 실제 생활비로 따져보면

KKP는 월 3만 바트를 버는 사람이 은퇴 후에도 소득의 70%를 유지하려면 30년간 약 600만 바트가 필요하다고 추산한다. 70%는 월 2만1,000바트, 연간 25만2,000바트에 해당한다.

KKP가 인용한 자료에 따르면 은퇴 시점의 공적립기금 잔액 중위값은 200만 바트에 불과하다. 중위값은 계좌를 잔액이 적은 순서부터 늘어놓았을 때 가운데에 놓이는 금액이다. 이는 회사가 제시한 600만 바트 예시의 3분의 1 수준이다.

KKP는 또 이 지출 예시를 적용하면 중위값인 200만 바트가 약 5년치 생활비에 해당한다고 설명한다. 실제로 얼마 동안 쓸 수 있는지는 가계 예산에 따라 달라진다. 투자 수익이나 물가 상승을 고려하지 않고 월 2만1,000바트를 고정 지출한다고 가정하면 200만 바트는 약 8년간 사용할 수 있다.

피팟은 또 다른 출발점으로 미국의 은퇴 연구에 기반한 4% 인출 규칙을 제시했다. 첫해에 최초 포트폴리오의 4%에 해당하는 금액을 인출한 뒤 물가에 맞춰 인출액을 조정해 약 30년간 지출을 감당하는 것을 목표로 하는 방식이다.

이 규칙에 따르면 필요한 저축액은 연간 지출의 약 25배다. 월 6만 바트를 쓰는 사람은 연간 72만 바트를 지출하므로 초기 저축 목표액은 1,800만 바트가 된다. 피팟은 상속을 남기려 하거나 개인 지출이 더 빠르게 늘어날 것으로 예상되는 사람은 더 많은 돈이 필요하다고 말했다. 시장 성과와 인출 시점도 자금이 얼마나 오래 지속될지에 영향을 준다.

수명이 길어질수록 의료비 부담도 커져

KKP가 제시한 자료에 따르면 60세에 도달한 태국인의 평균 기대 여명은 23.5년이다. 85세까지 살 확률은 약 47%이며, 60세가 된 여성이 90세까지 살 확률은 35%로 제시됐다.

이 수치는 KKP가 수십 년에 걸친 은퇴 소득 계획을 마련하는 이유를 보여준다. 평균 기대 여명은 참고할 만한 기준이지만, 많은 사람은 그보다 훨씬 오래 살며 추가 기간에 필요한 자금을 마련해야 한다.

KKP는 2026년 태국의 의료비 물가 상승률을 14.8%로 제시했다. 피팟의 발표 자료에는 연간 의료비 상승률이 약 11%로도 제시됐다. 두 수치는 기준이 일치하지 않은 채 소개됐다. 다만 두 수치 모두 발표 자료의 일반 물가 상승률 예시인 3%를 크게 웃돌며, 노인 돌봄 비용은 연간 6% 상승하는 것으로 인용됐다.

연간 물가 상승률이 3%라면 현재 72만 바트인 지출은 30년 뒤 연간 약 175만 바트로 늘어난다. 의료나 돌봄 수요가 큰 가계는 지출이 다른 양상으로 증가할 수 있다.

피팟은 예상치 못한 지출에 대비하기 위해 건강보험과 상해보험에 가입할 것을 권했다. 환자가 의료비의 일부를 부담하는 건강보험 방식으로 바뀔 가능성도 은퇴자의 비용을 높일 수 있다. 다만 이런 변화 가능성은 아직 확정된 보장 내용 변경이 아니라 계획을 세울 때 고려할 우려 사항이다.

Ready Retire 펀드 4종의 운용 방식

KKP의 저축 단계 상품은 KKP Ready Retire 2035, KKP Ready Retire 2045, KKP Ready Retire 2035 RMF, KKP Ready Retire 2045 RMF 등 4종이다. RMF는 Retirement Mutual Fund의 약자로, 납입 및 보유 조건에 따라 세제 혜택을 제공하는 태국의 은퇴 투자 상품 유형이다.

투자자는 목표 은퇴 연도를 선택한다. 해당 연도가 다가오면 포트폴리오는 위험이 높은 성장 자산의 비중을 점진적으로 낮추면서 장기적인 성장을 위해 주식 투자는 유지한다. 목표 시점에는 Ready Retire 펀드가 KKP Lifelong Income으로 전환되도록 설계됐다.

이 방식은 은퇴 직전에 시장이 급락하는 특정 위험에 대응한다. 은퇴를 앞둔 저축자는 고갈된 포트폴리오를 새 납입금으로 회복할 시간이 더 짧다. 인출을 시작한 뒤에는 특히 그렇다.

KKP는 글로벌 금융위기 당시 시장이 저점을 기록한 2009년 2월로 끝나는 15년간의 지수 자료를 이용해 이 위험을 설명했다. 위험을 점진적으로 낮춘 포트폴리오는 위험을 낮추지 않은 포트폴리오보다 25.1% 높은 성과를 냈다. 이 예시는 실제 펀드 성과가 아닌 지수 계산을 활용했다.

발표된 일정 및 투자 관련 주요 시점은 다음과 같다.

• 2026년 11월 2일: 피팟이 언론 브리핑에서 태국의 은퇴 관련 부담을 논의했다.
• 2026년 11월: KKP는 핵심 투자 상품을 앞세워 Retirement Solutions 1단계를 시작할 계획이다.
• 2035년 및 2045년: Ready Retire 펀드가 각각의 목표 은퇴 연도에 도달한다.
• 후속 단계: KKP는 보험 및 추가 애플리케이션 기능을 통합할 계획이지만 구체적인 일정은 발표하지 않았다.

저축을 사용하는 방식이 다른 소득형 펀드 2종

나릿에 따르면 KKP Lifelong Income은 자본을 보전하면서 연간 약 4%를 지급하는 것을 목표로 한다. 정기적인 현금이 필요하지만 노후나 다음 세대를 위해 자산을 남기려는 은퇴자가 주 대상이다.

KKP Advanced Income은 원금을 줄여가며 연간 약 5~7%의 더 높은 지급을 목표로 한다. 원금은 투자된 돈이므로 이를 사용하면 이후 인출에 쓸 수 있는 자산이 줄어든다. 나릿은 최소 투자액이 1,000바트라고 밝혔다.

두 방식 모두 채권과 배당을 지급하는 우량주에 분산 투자한다. 정기 지급은 자동 환매를 통해 이뤄진다. 이는 투자자에게 현금을 지급하기 위해 투자 단위를 매도한다는 뜻이다. 따라서 지급액에는 모아 둔 투자 자산에서 나온 돈이 포함될 수 있다.

두 방식 중 하나를 선택하는 은퇴자는 분명한 절충을 고려해야 한다. 지금 더 많이 쓰면 나중에 남는 자본이 줄 수 있다. 나릿은 원금이 보장되지 않으며 투자자는 투자한 금액보다 적게 돌려받을 수 있다고 말했다.

KKP는 최초 모집 기간에 투자하는 경우 연평균 투자 수익률이 약 6~7%에 이를 것으로 예상한다고 밝혔다. 이는 예상치이며 실제 수익률은 달라질 수 있다. 포트폴리오는 주식과 채권으로 구성되며, KKP가 설명한 자산 배분에서 위험이 더 큰 성장 자산의 비중은 절반 미만이다.

캐피털 그룹이 파트너십에 더하는 역량

이번 파트너십 발표에 따르면 캐피털 그룹은 90년 넘는 투자 경험을 보유하고 있으며, 은퇴 자산 2조2,000억 달러 이상을 운용하고 있다. KKP는 캐피털 그룹의 글로벌 포트폴리오 운용 경험과 태국 투자자 및 가계 재정에 대한 자사의 이해를 결합할 계획이라고 밝혔다.

캐피털 그룹 동남아시아 고객 그룹 책임자인 제이크 손은 협력의 취지를 다음과 같이 설명했다.

KKP와 함께 글로벌 은퇴 투자 전문성과 현지 시장에 대한 통찰을 결합한 솔루션을 통해 이러한 경험을 태국 투자자에게 전하고 있습니다. 중요한 은퇴 관련 의사결정을 간소화하고 투자자의 변화하는 수요에 맞춰 발전하며, 더 큰 자신감을 갖고 은퇴를 준비할 수 있도록 돕기 위해 설계됐습니다.

글로벌 분산 투자는 KKP 주장의 핵심이다. 발표 자료에 따르면 태국 공적립기금 자산의 97%가 국내에 투자돼 있다. 2026년 8월까지 10년간 연환산 수익률은 SET 지수가 3.7%, 글로벌 주식이 13.0%, S&P 500이 15.4%였다고 KKP는 밝혔다. 연환산 수익률은 해당 기간의 성장을 연간 수익률로 환산해 나타낸 값이다.

해외 투자는 여러 국가와 기업에 대한 투자 비중을 분산하지만 환율 위험이 따른다. 바트화 가치가 변하면 해외 투자 자산을 태국 통화로 환산할 때 가치가 오르거나 내릴 수 있다.

KKP는 KKP Better를 통해 펀드를 생명보험 및 건강보험, 포트폴리오 모니터링 서비스와 연계할 계획이다. 키아트나킨 파트라 은행 지점과 개인 재무상담사를 통해 상담받을 수 있으며 전화번호는 02-165-5555다.

불균등한 경제 속 장기 은퇴 계획

KKP는 2026년 태국 경제가 2.5% 성장할 것으로 전망하면서도 성장의 혜택은 고르게 분배되지 않을 것으로 내다봤다. 피팟은 수출 기업과 인공지능 관련 투자가 호조를 보이는 반면 자동차, 석유화학, 가전, 건설, 부동산, 관광 업종은 압박을 받고 있다고 설명했다. 국내 소비도 둔화하기 시작했다.

그룹은 2026년 태국 주가지수 목표치 1,680포인트를 유지하면서 2026년과 2027년 전망을 재검토하고 있다. 상장기업 전체의 이익은 개선될 것으로 예상하지만 석유화학 업종은 예외로 보고 있다.

피팟은 미국 중간선거, 유럽의 시위, 금리 상승, 성장 둔화, 주식시장의 변동성 등을 해외 위험 요인으로 꼽았다. 이런 상황은 투자 심리를 약화하고 신흥시장에서 자금이 빠져나가게 할 수 있다.

KKP는 상대적으로 방어적인 업종 가운데 은행을 선호하며, 장기 성장 분야로는 헬스케어와 식음료를 꼽았다. 인공지능 투자가 둔화할 가능성도 지적했다.

나릿이 강조한 핵심은 수익률만큼 꾸준한 저축도 중요하다는 점이다. 투자자가 납입을 지속한다면 연 5~7% 수익률로도 많은 재무 목표를 달성할 수 있다고 그는 말했다. 위기 때 자산을 매도하고 시장이 회복할 때 재투자하지 않으면 계획에 차질이 생길 수 있다. 90세까지 이어지는 계획에서는 저축액과 투자를 계속할 수 있는 능력이 여전히 핵심이다.

핵심 내용

• KKP와 캐피털 그룹이 은퇴 펀드 6종을 출시하며, 1단계는 2026년 11월 시작될 예정이다.
• Ready Retire 펀드 4종은 2035년 또는 2045년을 목표로 하며, 은퇴 소득형 상품으로 전환하기 전 포트폴리오 위험을 점진적으로 낮춘다.
• Lifelong Income은 약 4%의 지급을 목표로 하고, Advanced Income은 원금을 줄여가며 5~7%를 목표로 한다.
• KKP에 따르면 태국인의 86%는 은퇴 저축 계획이 없거나 계획을 실행하지 못한다.
• KKP가 인용한 공적립기금 잔액 중위값은 200만 바트다. 이는 월 3만 바트를 버는 사람을 위한 KKP의 은퇴 자금 예시인 600만 바트와 비교된다.
• 그룹은 3년 안에 은퇴 펀드 운용자산 300억 바트를 목표로 한다. 원금과 투자 수익은 보장되지 않는다.