아이폰 판매 증가에 애플 실적 전망 웃돌아…연말 성수기 수익성 압박

사상 최대 매출에도 연말 성수기 비용 부담 커져

애플은 2026년 9월 26일로 끝난 분기에 1,144억8,000만 달러의 매출을 올렸으며, 역대 최대 연말 성수기 분기를 전망했다. 그러나 메모리 비용 상승과 수익성 악화 전망에 11월 2일 시간외 거래에서 주가는 약 4% 하락했다. 이번 실적은 9월 1일 팀 쿡의 뒤를 이어 최고경영자(CEO)에 오른 존 터너스가 처음 발표한 것이다.

아이폰 매출은 575억8,000만 달러로 전년 동기 대비 약 17% 증가했고, 맥 매출은 24% 늘어난 107억9,000만 달러를 기록했다. 이들 사업의 성장에 힘입어 애플은 매출과 순이익 모두 시장 전망을 웃돌았다. 다만 중화권, 아이패드, 웨어러블·홈·액세서리 사업 실적은 기대에 못 미쳤다.

애플은 12월 분기 매출이 7~10% 증가할 것으로 예상했다. 애널리스트 평균 전망치인 6.1%를 웃도는 수준이다. 이에 따라 매출은 약 1,538억2,000만~1,581억3,000만 달러에 이를 수 있다. 그러나 제품과 서비스를 제공하는 데 드는 직접 비용을 빼고 나면 매출에서 남는 몫은 줄어들 것으로 회사는 내다봤다.

케반 파레크 최고재무책임자(CFO)는 실적 발표 콘퍼런스콜에서 공급 제약을 이미 반영한 연말 전망이라고 설명했다:

12월 분기 전사 매출은 전년 동기 대비 7~10% 증가할 것으로 예상합니다. 이는 공급 제약을 고려한 당사의 최선의 전망입니다. 이번 분기는 회사 역사상 매출이 가장 큰 분기가 될 것으로 봅니다.

투자자들은 이미 상당한 실적 개선을 주가에 반영한 상태였다. 6월 말 이후 주가 상승으로 애플의 시가총액은 약 1조 달러 늘었다. 이번 실적 발표에서 강한 매출이 확인됐지만, 생산비 상승과 신형 폴더블폰의 공급 부족, 서비스 사업의 성장 둔화도 드러났다.

분기 실적이 보여주는 것

애플 매출은 1년 전 1,024억6,000만 달러에서 약 12% 증가했다. 다만 성장률은 직전 분기의 16%에서 둔화했다. 순이익은 307억1,000만 달러였으며, 희석 주당순이익은 1.85달러에서 2.10달러로 늘었다.

애널리스트 조사에서 매출 전망치는 약 1,134억 달러, 주당순이익 전망치는 약 2달러였다. 애플은 두 지표 모두 전망을 웃돌았지만, 관세 환급이 주당순이익에 5센트 기여했다. 이 영향을 제외해도 주당순이익은 2.05달러로 시장 전망을 상회한다.

애플의 회계연도 매출은 4,788억 달러, 순이익은 1,322억 달러였다. 연간 매출 증가액은 약 627억 달러였으며, 이 가운데 아이폰이 445억 달러를 차지했다. 전체 증가분의 약 71%에 해당한다. 서비스 사업은 141억 달러, 맥은 42억 달러를 보탰고, 아이패드와 액세서리는 각각 소폭 감소했다.

이 수치는 애플의 성장이 여전히 특정 사업에 집중돼 있음을 보여준다. 아이폰은 분기 매출의 절반을 조금 넘게 차지했고, 연간 매출 증가분도 나머지 사업 전체의 증가분을 웃돌았다. 서비스 매출은 315억7,000만 달러로 분기 매출 1,144억8,000만 달러의 약 27.6%를 차지했다.

애플은 사용 중인 기기의 누적 대수가 25억 대를 넘었다고도 밝혔다. 이는 해당 분기에 판매된 기기 수나 개별 고객 수가 아니라 여전히 사용되는 기기의 수를 뜻한다. 아이폰과 맥, 애플워치를 가진 한 사람은 여러 대의 활성 기기로 집계될 수 있으며, 각 기기는 애플의 소프트웨어와 서비스에 연결된다.

수익성 전망에 투자자들이 우려한 이유

애플은 12월 분기 매출총이익률을 45~46%로 전망했다. 9월 분기의 47.9%, 6월 분기의 50.1%보다 낮다. 애널리스트들의 12월 분기 전망치는 46.3%에서 약 47% 사이로, 애플의 전망 범위는 전체적으로 시장 기대에 못 미쳤다.

매출총이익률은 제품과 서비스를 제공하는 직접 비용을 지출한 뒤 매출에서 남는 비율이다. 매출총이익률이 47.9%라면 애플은 매출 1달러당 약 47.9센트를 남긴다. 연구개발비와 관리비, 세금 및 기타 비용을 내기 전 금액이다. 매출총이익률이 45~46%라면 1달러당 45~46센트가 남는다.

9월 분기 매출총이익률에는 관세 환급으로 약 1%포인트 상승한 효과가 포함됐다. 이를 제외하면 매출총이익률은 약 46.9%였을 것이다. 따라서 12월 분기 전망은 조정한 9월 수준보다 0.9~1.9%포인트 낮다.

파레크 CFO는 메모리 비용 상승과 시리 AI 도입 관련 지출이 수익성에 부담을 주고 있다고 밝혔다. 메모리 비용은 이미 6월보다 높아졌으며 경영진은 12월 이후에도 추가 상승을 예상한다. 애플은 추가 비용 일부를 상쇄하기 위해 제품군 전반의 가격을 인상했으며, 아이폰 가격도 100달러 올렸다.

터너스 CEO는 메모리 가격 상황을 “전례 없는” 수준이라고 표현했고, 애플이 “마지못해” 가격을 인상했다고 밝혔다. 소비자들은 이미 기기 가격에서 비용 상승을 체감하고 있다. 주주 입장에서는 연말 성수기에 사상 최대 매출이 예상되지만, 판매 1달러당 매출총이익은 줄어들 수 있다는 뜻이다.

아이폰이 성장 이끌지만 출시 시점에 따라 매출 인식 달라져

아이폰 매출은 575억8,000만 달러로 애널리스트 전망치인 약 565억 달러를 웃돌았다. 9월 분기에는 아이폰 18 프로와 프로 맥스가 출시된 뒤 판매된 기간이 짧았다. 분기 매출의 상당 부분은 여전히 이전 세대 아이폰에서 나왔다.

애플은 9월에 새 프로 모델만 공개하면서 통상적인 출시 패턴을 바꿨다. 기본형 아이폰 18과 신형 아이폰 에어는 2027년 상반기 출시가 예상된다. 첫 폴더블폰인 아이폰 듀오는 9월 분기가 끝난 뒤인 10월 23일 매장 판매를 시작했다.

출시 일정이 중요한 이유는 주목을 받은 신제품 여러 종의 매출이 이후 실적에 반영되기 때문이다. 12월 분기에는 듀오와 신형 맥이 포함되고, 기본형 아이폰은 그 이후 출시될 예정이다. 주요 일정은 다음과 같다:

• 2026년 9월 1일: 존 터너스가 CEO로 취임.
• 9월 18일: 아이폰 18 프로 모델 판매 시작.
• 9월 26일: 애플 회계연도 4분기 및 회계연도 종료.
• 10월 23일: 아이폰 듀오 판매 시작.
• 11월 2일: 애플, 분기 실적과 연말 전망 발표.
• 11월 6일: 신형 맥 모델 고객 인도 예정.
• 2027년 상반기: 기본형 아이폰 18과 신형 아이폰 에어 출시 예정.

애플의 연말 성수기 실적은 분기 말까지 신형 기기를 얼마나 많이 공급할 수 있는지에 따라 일부 좌우될 전망이다. 배송 대기 기간이 길어지면 제품에 대한 관심과 실제 구매가 서로 다른 분기에 나타날 수 있다.

공급 제약과 디스플레이 불만에 직면한 듀오

애플 아이폰 듀오는 1,999달러부터 시작해 연말 제품군 가운데 고가 제품에 속한다. 사비 칸 최고운영책임자(COO)는 생산량을 늘리고 있다고 밝혔지만, 공급이 수요를 따라잡을 시점은 제시하지 않았다.

10월 출시 이후 구매자들은 이미 배송 예정일이 1월로 밀리는 상황을 겪었다. 힌지와 플렉서블 디스플레이, 최종 조립 공정이 생산에 부담을 주고 있다. 협력업체의 생산 목표가 상향됐다는 보도가 나왔지만, 해당 목표는 기간이 서로 달랐으며 애플이 확인한 내용은 아니다.

애플은 듀오 초기 화면 불만에 대해서도 입장을 밝혔다. 터너스 CEO는 디스플레이 문제로 반품된 기기는 극히 일부였으며, 해당 제품을 교체하고 있다고 말했다. 애플은 반품 대수나 불량률을 공개하지 않았다.

폴더블폰의 과제는 제조뿐 아니라 더 큰 화면을 유용하게 만드는 것이다. 출시 당시 앱 사용 경험이 고르지 못했고, 일부 앱은 일반 스마트폰에 맞춰 설계된 화면 구성을 그대로 사용했다. 소프트웨어 업데이트 속도에 따라 고객이 기기를 받은 뒤 활용할 수 있는 기능도 달라질 수 있다.

애플은 생산량과 제품 품질, 소프트웨어 최적화를 동시에 관리해야 한다. 생산량이 늘면 주문을 더 많이 처리할 수 있지만, 새 디자인에 웃돈을 지불하는 고객에게는 안정적인 화면과 유용한 앱도 중요하다.

중화권 회복세, 시장 기대에는 못 미쳐

중화권 매출은 아이폰과 맥 판매 증가에 힘입어 21% 늘어난 175억4,000만 달러를 기록했다. 중화권에는 중국 본토와 홍콩, 대만이 포함된다. 매출이 증가했지만 애널리스트 전망치인 185억5,000만~187억5,000만 달러에는 미치지 못했다. 약 10억~12억 달러의 차이다.

연간 실적을 보면 분기 실적만으로 드러나는 것보다 회복세가 강했다. 중화권의 2026 회계연도 매출은 824억 달러로 전년보다 180억 달러, 즉 28% 증가했다. 3년 연속 매출 감소 이후의 반등이다. 연간 증가분은 애플 전체 매출 증가액 627억 달러의 약 29%를 차지했다.

중화권의 중요성은 매출 비중에만 있지 않다. 중화권은 애플 연간 매출의 약 17%를 차지했지만(824억 달러를 4,788억 달러로 나눈 값), 한 해 성장분에서는 더 큰 비중을 담당했다. 애플이 가격을 인상하고 제품 공급 부족을 해소하는 가운데 이 지역의 회복세를 유지하는 일이 중요하다.

아시아의 다른 시장은 서로 다른 흐름을 보였다. 일본을 제외한 아시아·태평양 지역 매출은 15% 늘어난 97억1,000만 달러였고, 일본은 약 1% 감소한 65억4,000만 달러를 기록했다. 미주 지역은 486억8,000만 달러로 애플의 최대 시장을 유지했으며, 유럽이 320억1,000만 달러로 뒤를 이었다.

맥 성장, 태블릿과 액세서리 부진과 대조

맥 매출은 24% 증가한 107억9,000만 달러로 애널리스트 전망치인 약 96억~97억 달러를 웃돌았다. 터너스 CEO는 저가형 맥북 네오와 맥북 프로의 호조를 성장 요인으로 꼽았다. 맥 스튜디오와 맥 미니 신제품도 8월 공개됐다.

애플은 추가 컴퓨터 출시가 12월 분기 실적에 힘을 보탤 것으로 기대한다. 터치스크린을 탑재한 맥북 프로와 업데이트된 아이맥, 보급형 맥북 프로가 11월 6일 출시될 예정이다. 맥에 터치 제어 기능이 추가되더라도 컴퓨터와 스마트폰 운영체제는 분리해 유지할 계획이며, macOS와 iOS를 통합할 계획은 없다고 터너스 CEO는 밝혔다.

아이패드 매출은 약 10.4% 감소한 62억3,000만 달러로, 애널리스트 전망치인 67억~69억 달러를 밑돌았다. 6월 분기에도 6% 감소한 데 이어 하락세가 이어졌다. 터너스 CEO는 공급 제약과 전년의 높은 비교 기준을 원인으로 들었다.

웨어러블·홈·액세서리 매출은 7.9% 감소한 83억 달러로, 약 90억 달러였던 시장 전망에 못 미쳤다. 애플은 9월 분기 에어팟 5와 스마트워치 두 종을 출시했지만, 이들 신제품도 해당 사업 부문의 매출 감소를 막지 못했다.

8월 공개돼 이번 분기에 판매 중인 스마트홈 허브 홈뷰는 가정 내 사업 확대를 위한 애플의 새 제품이다. 이 제품은 AI를 활용해 가족 구성원별 정보를 화면에 보여준다. 12월 분기 실적에는 기존 헤드폰과 시계, 홈 기기 매출과 함께 홈뷰의 기여분도 포함된다.

시리 AI, 매출 기회와 운영 비용 함께 키워

서비스 매출은 9.8% 증가한 315억7,000만 달러로 사상 최대를 기록했고, 시장 전망과 거의 일치했다. 서비스 사업에는 앱스토어와 아이클라우드, 애플 뮤직, 애플 TV, 애플케어, 라이선스 계약이 포함된다. 애플은 12월 분기 서비스 매출 증가율을 8~9%로 전망했으며, 파레크 CFO는 라이선스 매출과 환율이 부담 요인이라고 밝혔다.

시리 AI는 애플에 구독 매출을 올릴 새로운 기회가 될 수 있지만, 일부 기능을 사용할 때마다 비용도 발생한다. 휴대전화에서 처리되는 작업에는 기기 자체의 프로세서가 쓰인다. 더 복잡한 요청을 애플의 프라이빗 클라우드 컴퓨트 서버로 보내면 애플이 운영 비용을 부담하는 컴퓨팅 자원이 필요하다.

파레크 CFO는 이를 추론 비용이라고 설명했다. 추론은 질문에 답하거나 사진을 편집하는 등 AI 모델을 실행해 답변을 만들거나 작업을 수행하는 것을 뜻한다. 터너스 CEO는 시리가 하루 25억 건의 요청을 처리한다고 밝혔지만, 이 가운데 클라우드에서 처리하는 요청이 몇 건인지는 공개하지 않았다.

애플은 서버를 사용하는 일부 기능에 이용 한도를 둘 계획이며, 아이클라우드 구독을 통해 이용 범위를 확대하는 방안도 검토하고 있다. 가격과 구체적인 사용 한도는 공개되지 않았다. 사용량이 많은 고객은 새로운 구독 여부를 선택하게 될 수 있고, 애플은 이를 통해 더 많은 사용량에 요금을 부과할 수 있다.

터너스 CEO는 AI가 고객의 신형 하드웨어 구매를 유도하는 요인이라고도 설명했다. AI를 통한 수익화 방안을 질문받자 하드웨어 기회를 언급했다:

한 가지 예는 하드웨어 측면이겠죠?

기기를 업그레이드하거나 바꿀 만한 매력적인 이유를 제공합니다.

애플은 기기 구매를 유도하고 클라우드 용량을 추가로 이용할 때 요금을 부과하는 두 가지 사업 기회를 모색하고 있다. 두 기회 모두 새 기능 운영에 드는 당장의 비용과 맞물려 있다.

현금 여력 탄탄하지만 지출과 구매 약정 증가

애플은 분기 말 현금과 현금화할 수 있는 유가증권 1,370억 달러, 총부채 800억 달러를 보유했다. 분기 영업현금흐름은 약 281억 달러였고, 2026 회계연도 전체 영업현금흐름은 약 1,451억 달러에 달했다.

애플은 해당 분기 주주들에게 약 280억 달러를 환원했다. 이 가운데 자사주 매입이 약 240억 달러, 배당금과 이에 준하는 지급액이 39억 달러였다. 연간 자사주 매입 규모는 총 864억 달러였다. 주당 0.27달러의 배당금은 11월 12일 기준 주주에게 11월 16일 지급된다.

미래 제품을 위한 지출도 늘었다. 연구개발비는 32% 증가한 117억3,000만 달러였고, 총영업비용은 21% 늘어난 191억9,000만 달러를 기록했다. 장비와 시설 등의 구매에 해당하는 분기 자본지출은 22억4,000만 달러로, 애널리스트 전망치인 33억3,000만 달러를 밑돌았다.

애플의 제조 관련 구매 약정은 6월 분기에서 9월 분기 사이 330억 달러 늘었다. 이는 앞으로 이행해야 할 구매 의무를 뜻하며, 이미 같은 규모의 현금을 지출했다는 의미는 아니다. 부품 가격이 오르는 가운데 애플이 얼마나 큰 규모의 공급 계약을 맺고 있는지 보여준다.

애플은 12월 분기 영업비용을 204억~208억 달러, 실효세율을 약 17%로 예상했다. 전 세계 관세율과 정책이 현 수준을 유지하고 경제 전망이 악화하지 않는다는 전제에 따른 전망이다. 당장의 과제는 분명하다. 성수기 판매 기간에 듀오 공급을 늘리고 신형 맥을 고객에게 전달하며, 증가하는 부품 및 AI 관련 비용을 관리해야 한다.

핵심 요점

• 애플은 9월 분기 매출 1,144억8,000만 달러와 순이익 307억1,000만 달러를 기록했다.
• 아이폰 매출은 약 17% 증가한 575억8,000만 달러, 맥 매출은 24% 늘어난 107억9,000만 달러였다.
• 중화권 매출은 21% 증가한 175억4,000만 달러였지만 애널리스트 전망에는 못 미쳤다.
• 애플은 12월 분기 매출이 7~10% 증가할 것으로 전망했지만, 매출총이익률은 45~46%로 하락할 것으로 예상했다.
• 메모리 비용 상승과 시리 AI 운영 비용이 수익성에 부담을 주고 있다.
• 아이폰 듀오 공급은 여전히 제약을 받고 있으며, 수요를 충족할 시점은 제시되지 않았다.
• 애플은 아이클라우드 구독을 통해 클라우드 AI 기능의 확대 이용을 제공할 수 있지만, 요금은 공개하지 않았다.