공장 생산과 가계 지출이 성장을 예상보다 끌어올려
인도네시아 통계청(BPS)에 따르면 인도네시아 경제는 2026년 3분기에 전년 동기 대비 5.47% 성장했다. 제조업이 성장률에 1.20%포인트 기여했고 가계소비는 2.62%포인트를 보탰다. 첫 9개월 누적 성장률은 5.45%로, 정부 연간 예산의 가정치인 5.4%를 소폭 웃돌았다.
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BPS의 M. 에디 마흐무드 국민계정·통계분석 담당 부청장은 11월 5일 목요일 자카르타에서 이 수치를 발표했다. 경제 규모는 당해 가격 기준 6,741조 루피아, 물가 변동 효과를 제거해 성장률 계산에 사용하는 불변가격 기준 3,633조2,000억 루피아에 달했다.
이번 성장률은 경제학자 7명을 대상으로 한 설문조사에서 나온 중간 전망치 5.18%를 웃돌았다. 15개 기관의 컨센서스는 5.20%, 인도네시아대학교 경제연구기관인 LPEM FEB UI의 전망치는 5.28%였다. CORE Indonesia의 애널리스트 유수프 렌디 마닐레트는 성장률이 5.1%를 넘지 못할 것으로 봤다.
바이오디젤에 쓰이는 팜유 제품 수요 증가로 공장 생산이 늘었고, 무역·건설·호텔·음식점 업종도 성장했다. 가계소비와 투자를 합치면 국내총생산(GDP)의 82.78%를 차지해, 인도네시아 경제가 국내 지출과 생산 자산 창출에 크게 의존하고 있음을 보여준다.
이번 호조는 금융시장이 한층 불안정해진 시기에 나왔다. 투자자들은 정부 지출 계획과 정책 방향을 살펴보고 있으며, 인도네시아 주식시장의 분류 변경 가능성도 부담을 더하고 있다. GDP 발표는 금융 리스크가 이어지는 가운데 현재 경제 활동이 더 견조하다는 모습을 보여줬다.
최근 분기 성장률 비교
연간 성장률은 2분기 5.29%에서 가속했지만, 1분기에 기록한 5.61%에는 못 미쳤다. 이에 따라 3분기에는 연초 둔화 이후 연간 성장률이 반등했다.
역대 3분기와 비교하면 5.47%는 2023년 이후 가장 높은 수치였지만, 2022년의 5.73% 성장률보다는 낮았다. 최근 3년간 성장률은 점진적으로 개선되는 흐름을 보였다.
- 2022년 3분기: GDP가 전년 동기 대비 5.73% 성장했다.
- 2023년 3분기: 성장률이 4.94%로 둔화했다.
- 2024년 3분기: 성장률이 4.95%로 소폭 올랐다.
- 2025년 3분기: 성장률이 5.04%를 기록했다.
- 2026년 1·2분기: 성장률은 각각 5.61%, 5.29%였다.
- 2026년 3분기: 11월 5일 발표된 성장률은 5.47%로 올랐다.
직전 분기와 비교한 생산량은 1.59% 늘어 전망치 1.3%를 웃돌았지만, 2분기의 약 3.7%보다는 둔화했다. 마흐무드는 통상 3분기 성장률이 2분기보다 낮은 계절적 흐름에 따른 결과라고 설명했다.
두 성장률은 서로 다른 질문에 답한다. 연간 성장률은 7~9월을 2025년 같은 기간과 비교하고, 분기 성장률은 2026년 4~6월과 비교한다. 출발점이 다르기 때문에 분기 성장률이 둔화하는 동안 연간 성장률은 오를 수 있다.
제조업이 업종별 성장에 가장 크게 기여
제조업은 전년 동기 대비 5.87% 성장해 경제 전체 성장의 약 22%를 차지했다. 제조업의 성장 기여도 1.20%포인트를 전체 성장률 5.47%로 나눈 값이다. BPS는 제조업이 경제 활동 업종 가운데 가장 큰 성장 기여도를 기록했다고 밝혔다.
업종별 성장률은 해당 업종의 생산이 얼마나 빠르게 늘었는지를 나타낸다. 성장 기여도는 그 업종이 국가 전체 성장에 얼마나 보탰는지를 보여준다. 규모가 큰 산업은 성장 속도가 더 빠른 소규모 산업보다 경제 성장에 더 많이 기여할 수 있다.
식음료 제조업은 7.09% 성장했다. 팜핵유 원유와 팜유 원유 가공제품 수출, 바이오디젤용 팜유의 국내 사용이 증가한 덕분이다. 화학·제약·전통의약품 업종은 연료 생산과 파종기를 앞둔 비료 생산 증가에 힘입어 8.10% 성장했다.
기초금속 생산은 9.94% 늘었다. BPS는 구리 캐소드, 니켈 매트, 알루미늄을 포함한 비철금속 제품 수출이 증가한 데 따른 것이라고 설명했다. 국내외 구매자들의 수요가 제조업 전반의 성장을 뒷받침했다.
BPS는 산업신뢰지수가 52.75, 인도네시아은행 구매관리자지수(PMI)가 52.28을 기록했다고도 밝혔다. 두 지수 모두 경기 확장 국면을 나타내 제조업 생산 증가와 부합했다.
바이오디젤 정책이 여러 산업으로 파급
인도네시아의 바이오디젤 의무 혼합 확대는 농산물과 제조업 성장의 연결고리 역할을 했다. 바이오디젤은 팜유 등 생물자원으로 만든 연료로, 일반 경유와 혼합해 사용할 수 있다.
BPS는 2026년 7월 1일 B50 의무화가 시행되면서 지방산 메틸에스테르(FAME) 생산이 증가했다고 밝혔다. FAME은 바이오디젤에 쓰이는 가공 원료이며, B50은 바이오디젤이 50% 혼합된 연료를 뜻한다.
이 정책은 두 개 이상의 제조업 분야에서 경제 활동을 뒷받침했다. 팜유 가공은 식음료 생산에 기여했고, FAME 생산은 화학 산업을 지원했다. 같은 연료 정책이 여러 산업의 성장 요인으로 꼽힌 이유를 설명해주는 대목이다.
바이오디젤 외에도 비료 생산과 금속 수출이 성장의 동력이 됐다. 따라서 제조업의 성장 기여도는 단일 제품이 아니라 여러 형태의 수요를 반영했다.
가계가 여전히 가장 큰 소비 동력
가계소비는 GDP의 51.97%를 차지했고 전년 동기 대비 5.04% 성장했다. 가계소비의 성장 기여도는 2.62%포인트로, 전체 성장률 5.47%를 기준으로 계산하면 경제 전체 성장의 약 48%에 해당한다.
호텔·음식점 지출은 6.59% 늘었고, 교통·통신 소비는 5.83% 증가했다. BPS는 간편식 구매, 이동량 증가, 엔터테인먼트·스포츠 행사 등이 이를 뒷받침했다고 설명했다.
여러 활동 지표도 지출 증가를 가리켰다. 온라인 상품·서비스 거래액은 22.02% 늘었고, 전자화폐 거래는 29.23% 증가했다. 소비재 수입은 12.77% 늘었다. 오토바이 판매량은 8.92%, 승용차 판매량은 25.95% 증가했다.
생산 측면에서는 호텔과 음식점이 두드러졌다. 숙박·음식 서비스업은 호텔 객실 점유율 상승과 음식점 지출 증가에 힘입어 11.22% 성장하며 경제 활동 업종 중 가장 높은 성장률을 기록했다. 금융 서비스업은 8.47%, 기타 서비스업은 8.32% 성장했다.
이 수치들은 경제를 이해하는 두 가지 관점을 보여준다. 가계가 무엇을 구매했는지, 기업이 무엇을 생산했는지다. 가족이 식사를 사 먹으면 가계 지출로 집계되고, 음식점의 활동은 서비스 경제에 포함된다.
투자와 정부 사업이 성장세에 힘을 보태
건물·기계·차량 등 자산 투자를 포괄하는 GDP 지표인 총고정자본형성은 6.06% 증가했다. GDP의 30.81%를 차지했으며 국가 성장에 1.91%포인트 기여했다.
국내 생산과 수입이 뒷받침되면서 차량 투자는 12.96% 늘었다. 기업이 사용하는 장비 등 자본재 수입은 12.22% 증가했다. 별도로 투자 당국이 집계한 투자 실현액은 7.59% 늘었고 외국인 투자는 27.45% 증가했다.
정부소비는 8.95% 증가해 GDP 성장에 0.62%포인트 기여했다. BPS는 공무원 급여와 수당을 포함한 인건비, 재화·서비스 구매가 늘어난 데 따른 것이라고 밝혔다. 무료 영양식 프로그램도 국민에게 제공되는 재화 지출로 지원된 사업 중 하나였다.
정부 자본 지출은 20.15% 증가했다. 공공·민간 기관이 추진한 인프라 사업에 힘입어 건설업은 전년 동기 4.21%에서 6.42%로 성장했다.
BPS는 메라 푸티흐 프로그램에 따른 마을·지역 협동조합, 공공주택, 세콜라 라캿, 세콜라 가루다, 학교 시설 개선 사업 등을 건설업을 뒷받침한 프로젝트로 꼽았다. 정부 지출은 당장의 재화 구매와 자산 건설을 통해 경제에 파급됐다.
무역·디지털 서비스가 성장 범위를 넓혀
차량 수리를 포함한 도소매업은 7.14% 성장했다. 2025년 3분기 5.46%, 2024년 같은 기간 4.85%보다 높아진 수치다. 이 업종은 국가 성장에 0.94%포인트 기여했다.
BPS는 특히 상용차와 전기차 판매 증가, 국내 제조품과 수입품 공급 확대가 성장세 개선에 기여했다고 밝혔다. 생산과 구매 활동이 늘면서 유통업체와 소매업체의 영업도 활기를 띠었다.
정보통신업은 7.13% 성장해 0.49%포인트 기여했다. 데이터 트래픽과 데이터센터 이용, 전자상거래 거래 증가가 업종 성장을 뒷받침했다.
제조업·무역·건설·정보통신업은 합계 3.25%포인트를 기여해 전체 성장의 약 59%를 차지했다. BPS는 모든 경제 활동 업종이 전년 동기보다 성장했다고 밝혔다. 제조업·농업·무역·건설·광업 등 규모가 가장 큰 5개 업종은 GDP의 65.31%를 차지했다.
시장 리스크가 이어지는 가운데 루피아 강세
GDP 발표 후 루피아화는 강세를 보였다. 11월 5일 오전 11시 10분 자카르타 시간 기준 로이터 자료에 따르면 달러당 루피아 환율은 1만8,090루피아로, 직전 종가인 1만8,155루피아보다 0.36% 올랐다. 장중에는 1만8,120루피아로 출발했다.
당일 오전의 반등에 앞서 루피아화와 국내 자산은 전반적인 압박을 받아왔다. 중동 긴장, 긴축 통화정책을 선호하는 미국 연방준비제도의 기조, 인도네시아 재정 계획에 대한 경계가 투자 심리를 위축시켰다.
지수 제공업체 MSCI는 투명성과 투자자의 주식 접근·거래 편의성에 대한 우려를 이유로 인도네시아가 독립 시장으로 재분류될 수 있다고 경고했다. 이 같은 분류 변경은 국제 주가지수를 추종하는 펀드의 투자 결정에 영향을 줄 수 있다.
RHB의 경제학자 바나바스 간과 웡셴융은 2027년 스트레스 시나리오에서 발생할 수 있는 경제적 비용을 추산했다. 이들은 강등 이후 그해 하반기 자카르타종합지수가 25% 하락하면 연간 GDP 성장률이 5.1%에서 4.5%로 약 0.6%포인트 낮아질 수 있다고 봤다.
두 경제학자는 시장 신뢰 약화가 외국인·국내 투자 둔화로 이어질 수 있다고 설명했다. MSCI 재분류 여부와 시기는 아직 결정되지 않았다.
예산 목표에 근접했지만 2029년 목표는 더 높아
9월까지 성장률이 5.45%를 기록하면서 인도네시아는 정부의 2026년 예산 가정치인 5.4%에 근접했다. 수아하실 나자라 재무장관은 연간 성장률이 5.5%에 이를 수 있다고 밝혔다. 올해 최종 성장률은 4분기 실적에 달렸다.
인도네시아은행의 성장률 전망 범위는 4.9~5.7%다. 중앙은행은 10월 회의에서 국내 경제가 회복력을 유지하고 있다고 평가하면서도 추가 개선이 필요하다고 밝혔다. 중앙은행은 경제에 필요한 과제가 다음과 같다고 진단했다.
추가 강화
기준금리인 BI 금리는 5.75%를 유지했다. 이 정책금리는 차입 여건에 영향을 주며, 새 장비를 들이거나 사업을 확장하려는 기업과 할부 구매를 고려하는 가계에 중요하다.
프라보워 수비안토 대통령의 목표는 2029년까지 성장률을 8%로 끌어올리는 것이다. 이는 최근 분기의 연간 성장률보다 2.53%포인트 높은 수준이다. 이 목표를 달성하려면 2026년 현재까지 기록한 것보다 훨씬 빠른 성장이 지속돼야 한다.
최근 수치는 현재 성장을 뒷받침하는 주요 동력이 가계 지출, 투자, 제조업, 정부 활동임을 보여준다. 동시에 투자자 신뢰가 중요한 이유도 드러낸다. 공장·건물·장비에 대한 기업의 투자 결정은 현재의 성장세가 더 빨라질 수 있을지를 좌우한다.
핵심 내용
- 인도네시아 GDP는 2026년 3분기에 전년 동기 대비 5.47% 성장해 전망치를 웃돌았다.
- 생산은 직전 분기보다 1.59% 늘었고, 9월까지 누적 성장률은 5.45%를 기록했다.
- 제조업은 성장에 1.20%포인트 기여했으며 팜유 가공과 바이오디젤 생산 증가가 일부 뒷받침했다.
- 가계소비는 2.62%포인트 기여해 가장 큰 지출 항목으로 남았다.
- 투자는 6.06% 늘었고 정부소비는 8.95% 증가했다.
- 발표 후 루피아화는 강세를 보였지만 재정 우려와 MSCI 재분류 가능성은 계속 시장 심리에 영향을 미쳤다.
- 정부는 2026년 성장률을 5.4%로 가정하고 있으며, 프라보워 대통령은 2029년까지 8% 성장을 목표로 한다.
