성장세 강화됐지만 가계 살림살이에는 부담
인도네시아 통계청은 제조업과 가계 지출, 정부 지출이 동남아시아 최대 경제를 뒷받침하면서 2026년 3분기 경제가 전년 동기 대비 5.47% 성장했다고 11월 5일 발표했다. 이는 경제학자 설문조사 전망치인 5.18%를 웃돌고 2분기 성장률 5.29%보다 높다.
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제조업은 연간 성장률에 1.20%포인트 기여했다. 바이오디젤용 팜유 가공 등이 생산을 뒷받침했다. 가계 소비의 기여도는 2.62%포인트로, 산업별 생산이 아닌 지출 기준으로 경제를 측정했을 때 소비자가 가장 큰 성장 동력이었다.
성장률이 높아졌지만 많은 가계와 기업이 마주한 상황은 한층 어려워졌다. 가계 지출 증가율은 투자나 정부 소비보다 낮았고, 루피아화 가치는 2026년 들어 미국 달러 대비 8.3% 하락했다. 10월 물가상승률은 3.23%였다. 산불과 가뭄도 일부 지역에 부담을 줬다.
올해 1~9월 생산은 2025년 같은 기간보다 5.45% 증가해 2026년 국가 예산의 성장률 전제치인 5.4%를 넘어섰다. 연간 최종 성장률은 4분기 실적에 달렸다. 은행권 경제학자들의 전망치는 5.2~5.4%였으며, 수아하실 나자라 재무장관은 약 5.5%를 제시했다.
서로 다른 성장률 수치의 의미
BPS로 알려진 인도네시아 통계청은 2분기 대비 3분기 성장률을 1.59%로 집계했다. 전망치 약 1.3%를 웃돌았지만 전분기 성장률 3.73%에는 못 미쳤다. 연간 성장률과 분기 성장률은 비교 기준이 다르다. 생산은 전년 동기 대비 더 빠르게 늘었지만 직전 분기와 비교한 증가 폭은 줄었다.
분기별 수치는 계절적 요인을 조정하지 않은 것이다. 따라서 연휴 일정과 수확 시기, 공공 지출 집행 시점이 분기 간 비교에 영향을 줄 수 있다.
국내총생산(GDP)은 한 국가 안에서 생산된 재화와 서비스의 가치를 측정한다. 인도네시아의 해당 분기 명목 GDP는 6,741조 루피아였다. 성장률 계산에는 생산량 변화와 물가 변화를 구분하기 위해 고정된 가격을 사용한다.
최근 흐름에는 성장세 가속과 앞으로의 과제가 함께 드러난다.
- 2025년 3분기: GDP 연간 성장률은 5.04%였다.
- 2026년 2분기: 연간 성장률은 5.29%에 달했다.
- 2026년 3분기: 연간 성장률은 5.47%로 높아졌고, 1~9월 성장률은 5.45%를 기록했다. 1년 전 같은 기간에는 5.01%였다.
- 2026년 11월 5일: BPS가 자카르타에서 3분기 수치를 발표했다.
- 2026년 12월: OCBC는 인도네시아 중앙은행이 통화정책회의에서 기준금리를 인상할 것으로 예상한다.
바이오디젤·가공 투자에 힘입은 제조업
제조업은 인도네시아 최대 산업으로, 명목 GDP의 19.22%를 차지했다. 생산은 전년 동기 대비 5.87%, 전분기 대비 5.44% 증가해 분기 비교에서 산업 중 가장 강한 성장세를 보였다.
인도네시아가 바이오디젤 의무 사용을 확대하면서 팜유의 연료 전환이 늘었다. 이 정책은 국내 가공 수요를 창출해 농업 생산과 산업 생산, 연료 공급을 연결한다.
니켈 가공 분야에서도 제련소와 배터리 관련 산업에 투자가 유입됐다. 이들 사업은 원자재를 판매하기 전에 국내에서 더 부가가치가 높은 제품으로 가공하려는 정부의 다운스트림 산업 전략의 일환이다.
제조업의 규모를 보면 성장 기여도가 큰 이유를 알 수 있다. 숙박·음식 서비스업은 연간 11.22% 성장해 더 빠른 증가율을 기록했지만, 규모가 작은 산업은 훨씬 큰 산업보다 성장률이 낮더라도 국가 생산에 기여하는 몫이 작을 수 있다.
무역은 연간 GDP 성장률에 0.94%포인트, 건설은 0.62%포인트, 정보통신은 0.49%포인트 기여했다. 제조업과 농업, 무역, 건설, 광업을 합치면 경제의 65.31%를 차지했다.
성장의 중심축인 소비자
가계 소비는 GDP의 51.97%를 차지했고 전년 동기 대비 5.04% 증가했다. 성장률에 대한 기여도는 2.62%포인트로, 전체 성장률 5.47%의 거의 절반을 차지했다.
BPS는 온라인 구매와 이동량 증가, 관광이 소비 활동과 연관됐다고 분석했다. 재화·서비스 온라인 거래액은 전년 동기 대비 22.02% 증가했고 숙박·음식 서비스업도 견조한 성장세를 이어갔다.
그럼에도 가계 지출은 거의 가속되지 않았다. 연간 증가율은 2분기 5.06%와 비슷했고 1분기 5.52%보다 낮았다. 지출은 전분기 대비 0.57% 감소했으며, 인도네시아 중앙은행이 집계한 평균 소비자신뢰지수는 120.6에서 117.8로 하락했다.
소비자 지출은 여전히 경기 확장을 뒷받침했지만 GDP 성장률 상승세만큼 속도가 붙지는 않았다. 식품 가격과 대출 비용, 안정적인 일자리를 구할 수 있는지는 가계가 지출 여력을 판단할 때 고려하는 현실적인 부담이다.
정부 지출 증가, 투자 성장세는 둔화
정부 소비는 전년 동기 대비 8.95% 늘어 주요 지출 항목 가운데 가장 빠른 증가율을 기록했다. 공무원 급여와 수당, 재화·서비스 구매, 무상 영양식 프로그램이 지출을 뒷받침했다.
2026년 첫 9개월간 공공 소비는 15.09% 증가했다. 그러나 3분기 연간 증가율은 2분기의 약 16%보다 낮아졌고, GDP 성장 기여도도 1.07%포인트에서 0.62%포인트로 줄었다.
수아하실 나자라 인도네시아 재무장관은 GDP 발표에 앞서 내수를 뒷받침하는 요인으로 국내 수요와 예산 지원을 꼽았다. 그는 성장 전망의 근거를 다음과 같이 설명했다.
이렇게 말씀드려도 된다면, 국내 경제 활동이 뒷받침되면서 성장세는 강하게 유지될 가능성이 큽니다.
수아하실 장관은 보조금과 사회보장, 식품·에너지 가격 안정화 노력에 더해 가공 사업과 인프라 투자를 언급했다. 이러한 조치는 가계가 필수 비용을 감당하도록 돕고 기업과 공공 사업에 지출을 집중해 수요를 뒷받침한다.
총고정자본형성은 6.06% 증가해 2분기 증가율 6.87%보다 낮았다. 이 지표는 시간이 지나도 생산을 뒷받침할 수 있는 건물과 기계, 장비 등의 자산 투자를 포함한다. 별도의 투자 집계에 따르면 투자 실현액은 7.6% 늘어난 528조7,000억 루피아였다.
투자와 공공 지출 모두 큰 폭으로 늘었지만 증가율은 2분기보다 둔화했다. GDP 성장 가속에는 순수출의 감소 기여가 줄고 재고 변동의 기여가 커진 점도 영향을 줬다. 재고는 기업이 향후 사용하거나 판매하기 위해 보유하는 상품을 뜻한다.
수출 개선됐지만 수입은 여전히 성장률 낮춰
재화·서비스 수출은 전분기 대비 7.49% 증가했다. GDP 계정 기준 연간 수출 증가율은 4.59%였고, 수입은 더 빠른 7.31% 늘었다.
GDP 계산에서 수출과 수입의 차이를 뜻하는 순수출은 연간 성장률을 0.3%포인트 낮췄다. 이는 2분기의 0.9%포인트보다 영향이 작았다. 여러 국내 지출 항목의 증가세가 둔화했는데도 전체 성장률이 높아진 이유를 설명해 주는 대목이다.
GDP를 계산할 때 수입을 빼는 이유는 가계 지출과 기업 투자, 정부 구매에 해외에서 만든 재화가 포함될 수 있기 때문이다. 수입 기계가 인도네시아 공장의 생산량을 늘리는 데 도움이 될 수 있지만, 기계 자체는 해외에서 생산됐다.
국경을 넘는 재화의 흐름을 집계하는 상품수지는 3분기 약 70억 달러 흑자로, 2분기 약 20억 달러 적자에서 개선됐다. 9월 흑자는 33억6,000만 달러였고, 1~9월 누적 흑자는 106억1,000만 달러에 달했다.
9월 무역 수치는 인도네시아가 에너지 비용에 노출돼 있음을 보여줬다. 석유·가스를 제외한 무역은 56억7,000만 달러 흑자를 기록했지만, 석유·가스 부문은 23억2,000만 달러 적자였다. 국제 에너지 가격이 오르면 제조업·농산물 수출이 호조를 보여도 수입 비용이 늘어날 수 있다.
고용 늘었지만 혜택은 고르게 돌아가지 않아
BPS에 따르면 2026년 8월 취업자는 1억4,799만 명으로, 2025년 8월보다 144만 명 늘었다. 실업률은 4.75%였으며 농업과 무역, 제조업에 가장 많은 노동자가 종사했다.
전일제 노동자는 전체 취업자의 67.47%였고, 공식 부문 노동자는 42.07%를 차지했다. 노동시간과 소득, 고용 보호가 가계 소득의 안정성에 영향을 미치므로 취업자 수와 일자리의 유형 모두 가계 재정에 중요하다.
BPS의 균형·통계 분석 담당 부국장인 모하마드 에디 마흐무드는 산업과 지역별 성장 격차가 일부 주민의 경제적 어려움이 이어지는 이유일 수 있다고 말했다. BPS는 전국 경제를 측정하지만 개인이 체감하는 형편은 직업과 거주 지역에 크게 좌우된다.
조수아 파르데데 뱅크 페르마타 수석 경제학자는 일자리 창출과 가계 구매력 강화, 국내 부가가치를 높이는 투자가 필요하다고 강조했다. 그는 많은 노동자를 고용하는 제조업과 농업, 무역, 소기업을 지원하고 진행 중인 사업에 정부가 적시에 대금을 지급해야 한다고 밝혔다.
인도네시아의 2026년 인간개발지수는 0.69포인트 상승한 76.59였다. 이 지수는 보건과 교육, 생활수준을 종합적으로 측정한다. DKI 자카르타가 가장 높았고 파푸아 페구눈안이 가장 낮아, 전국적인 개선과 함께 지역 간 격차도 나타났다.
루피아화가 금리 결정의 변수
GDP 발표 전후로 루피아화는 강세를 보였으며, 직후 달러당 환율은 약 1만8,090루피아였다. 미국 달러화 약세에 따라 통화가치는 발표 전에 이미 상승하고 있어, 국내 성장 지표는 시장 여건이 전반적으로 개선되는 가운데 나왔다.
그러나 루피아화는 올해 내내 압박을 받았다. 달러 대비 가치 하락률은 8.3%로, 필리핀 페소화의 7.7%, 태국 바트화의 6.6%보다 컸다. 루피아화 약세는 달러 표시 상품의 현지 통화 가격을 높인다.
인도네시아 중앙은행은 10월 20~21일 회의에서 기준금리를 5.75%로 동결하고 예금금리를 5.00%로 인상했다. 중앙은행은 5월 이후 기준금리를 세 차례 인상해 총 1%포인트 올렸다.
OCBC의 라반야 벤카테스와란 선임 아세안 경제학자는 12월에 기준금리를 25bp 추가 인상할 것으로 예상한다. 1bp는 1%포인트의 100분의 1이므로, 이는 0.25%포인트 인상을 뜻한다. 금리가 오르면 루피아화 자산의 매력이 커져 통화가치를 뒷받침할 수 있지만 대출 비용도 높아진다.
10월 물가상승률 3.23%는 인도네시아 중앙은행의 목표 범위인 1.5~3.5% 안에 들었다. 9월 말 외환보유액은 1,463억 달러로, 수입액 약 5.3개월분에 해당했다. 재정 계획과 정책 방향, 주식시장 분류 하향 가능성에 대한 투자자 우려는 계속 인도네시아 자산에 부담을 줬다.
산불과 엇갈린 전망이 향후 흐름 좌우
칼리만탄 경제는 심각한 산불과 가뭄으로 활동이 차질을 빚으면서 3분기 연간 성장률이 1.31%에 그쳤다. 2분기 성장률은 3.11%였다. 임업 생산은 2분기 6.02% 성장에서 3분기 2.25% 감소로 돌아섰다.
에디 마흐무드는 산불이 국가 성장에 미친 영향은 비교적 제한적이었지만 피해 지역에서는 차질이 발생했다고 말했다. 광업·채석업도 장기간 부진을 보였다. 분기 비교에서는 회복했지만 1~9월에는 0.94% 위축됐다.
인도네시아대 사회·경제연구소 거시경제·금융·정치경제 연구그룹은 엘니뇨로 농업 피해가 더 커질 수 있다고 경고했다. 연구그룹은 기후 압박이 가계 살림에 미칠 수 있는 영향을 다음과 같이 설명했다.
이 기상 현상이 현실화하면 농업 생산에 차질을 주고 더 많은 사람을 빈곤으로 내몰며 물가를 자극해 가계 구매력을 한층 더 떨어뜨릴 수 있습니다.
전망에는 이러한 위험과 공공 지출이 이어질지에 대한 서로 다른 판단이 반영돼 있다. OCBC는 연간 성장률을 5.2%로 예상하면서 더 높은 결과가 나올 가능성도 있다고 봤다. 뱅크 다나몬 인도네시아의 이르만 파이즈 경제학자는 2026년 5.4%, 2027년 5.1% 성장을 전망하며 4분기까지 성장 동력이 이어질 가능성이 있다고 밝혔다.
국가 예산은 5.4% 성장을 전제로 하고 있으며, 7월 예산 전망에서는 목표를 더 높은 5.6~6%로 제시했다. 수아하실 장관은 약 5.5%를 전망했고 인도네시아 중앙은행의 전망 범위는 4.9~5.7%다. 프라보워 수비안토 대통령의 장기 목표는 2029년까지 8% 성장이다.
10월 제조업 구매관리자지수(PMI)는 9월 52에서 54로 상승했다. 50을 넘으면 조사 대상 기업의 활동이 확장되고 있음을 뜻해, 산업 모멘텀이 이어질 수 있다는 선행 신호로 볼 수 있다. 인도네시아가 4분기에 접어드는 가운데 에너지 비용 상승과 루피아화 압박, 가계 구매력은 서로 맞서는 요인으로 남아 있다.
핵심 내용
- 인도네시아 GDP는 3분기에 전년 동기 대비 5.47% 성장해 설문조사 전망치 5.18%를 웃돌았다.
- 1~9월 성장률은 5.45%로, 1년 전 같은 기간의 5.01%보다 높았다.
- 가계 소비는 성장률에 2.62%포인트 기여했고, 생산 측면에서는 제조업이 1.20%포인트 기여했다.
- 정부 소비는 8.95%, 고정 투자는 6.06% 증가했지만 두 항목 모두 2분기보다 증가세가 둔화했다.
- 8월 취업자는 1억4,799만 명이었고, 공식 부문 노동자는 전체 취업자의 42.07%를 차지했다.
- 루피아화 약세와 지역 산불 피해, 대출 비용이 전망에 부담을 주고 있으며 OCBC는 12월 금리 인상을 예상한다.
