AI 메모리 수요 급증 속 Macronix의 ROM 사업 철수로 닌텐도 게임 카드 비용에 관심 집중

축소되는 칩 사업, 게임 업계에서는 큰 비중

닌텐도 스위치 게임 카드에 사용되는 메모리가 분기 매출에서 차지하는 비중이 1년 전 26%에서 5%로 떨어지자, Macronix가 ROM 칩 사업을 단계적으로 축소할 준비를 하고 있다. 대만 제조업체가 다른 메모리 제품으로 사업 방향을 바꾸면 실물 게임 생산 비용이 오를 수 있지만, 닌텐도는 카트리지 가격이나 공급 여부에 변화가 있을 것이라고 발표하지 않았다.

Miin Wu 회장은 10월 27일 실적 설명회에서 점진적인 사업 철수를 발표했다. Macronix의 2026년 7~9월 분기 매출은 242억3,700만 대만달러(NT$)였으며, NAND 메모리가 47%, NOR 메모리가 46%, ROM이 5%, 위탁 생산이 2%를 차지했다.

Macronix 입장에서 이번 결정은 사상 최대 이익을 내는 사업에서 규모가 작아지고 있는 일부를 정리하는 일이다. 닌텐도와 게임 퍼블리셔, 플레이어에게는 게임을 전부 다운로드하지 않고 카드로 제공할 수 있게 해주는 칩이 걸린 문제다.

당장의 사업상 부담은 닌텐도의 요구 사항을 Macronix의 생산과 연결해 온 일본 칩 설계업체 MegaChips에 돌아갈 수 있다. 과거 공시 자료를 보면 두 회사의 관계가 얼마나 긴밀했는지 알 수 있다.

몇 가지 중요한 세부 사항은 아직 명확하지 않다. 최종 생산 시점, 닌텐도가 이 공급망을 통해 구매하는 물량, 다른 곳에서 확보할 수 있는 생산능력, 그리고 Macronix가 현재 스위치 2용 카드에 ROM을 공급하는지 여부가 밝혀지지 않았다. 이런 불확실성 때문에 가격이나 공급량을 정확히 예측하기는 어렵다.

Macronix가 사업 우선순위를 바꾸는 이유

Macronix의 분기 순이익은 109억5,000만 대만달러로, 1년 전 8억6,200만 대만달러 순손실에서 흑자로 전환했다. 매출에서 생산 비용을 제외하고 남는 비중인 매출총이익률은 70.5%로, 2025년 같은 분기의 13.5%에서 상승했다.

NAND와 NOR가 매출의 93%를 차지한 반면 ROM의 비중은 5%였다. 공시된 비중을 기준으로 보면 두 플래시 메모리 사업의 매출 합계는 ROM의 약 18.6배에 달한다. 이들 사업의 성장은 경영진이 투자를 그쪽으로 돌리는 이유를 설명해 준다.

ROM 매출은 약 12억 대만달러로, 전년 대비 39% 감소했다. NAND 매출은 768% 증가했고 NOR는 158% 늘었다. 따라서 ROM 비중 하락에는 해당 사업의 매출 감소뿐 아니라 다른 사업의 급속한 성장도 반영돼 있다.

ROM 매출은 직전 분기와 비교하면 여전히 9% 증가했다. 경영진이 다른 제품으로 자원을 옮기기로 했지만, 수요가 단순히 사라진 것이 아니라 변동하고 있음을 보여준다.

실적 설명회에서 Wu 회장은 제한된 자원과 NOR 및 eMMC에 대한 우선 투자 필요성을 강조했다. 고객들이 데이터센터용 NOR도 더 많이 찾고 있어, 공장 생산 배분 결정은 인공지능 인프라와 관련한 수요에도 영향을 받는다.

각 메모리 칩의 역할

ROM은 읽기 전용 메모리를 뜻한다. 일반적인 게임 카드에서는 콘솔이 게임을 실행하는 동안 읽는 게임 데이터가 저장된다. 저장 드라이브의 파일과 달리 플레이어가 이 게임 데이터를 다시 쓸 수는 없다.

NOR와 NAND는 전원이 꺼져도 정보를 유지하는 플래시 메모리의 한 종류다. NOR는 전자기기가 시작되고 작동하는 데 필요한 명령어를 저장하는 데 흔히 쓰인다. NAND는 더 많은 양의 데이터를 저장한다.

Macronix는 플래시 저장장치와 컨트롤러를 하나의 패키지에 결합한 eMMC와, 저장 용량을 늘리기 위해 메모리 셀을 층층이 쌓은 3D NAND에도 투자하고 있다.

실제 생산과 관련해서는 공장 공간, 장비, 투자가 중요하다. Macronix는 이미 8인치 웨이퍼를 사용하는 생산 공장을 NOR 생산으로 전환했다. 기존 시설을 다른 제품 생산에 배정하면 ROM에 투입할 수 있는 자원이 줄어들고, 새로운 생산능력을 확보하기까지는 시간이 걸린다.

사업 전환에 따른 투자액 378억 대만달러

Macronix는 두 단계에 걸쳐 총 378억 대만달러를 설비투자에 사용할 계획이다. 220억 대만달러 규모의 1단계 투자는 2027년 하반기 생산을 시작할 것으로 예상된다. 추가로 158억 대만달러를 투입하는 2단계는 2028년 생산을 시작할 것으로 예상되며, 장비 납품 지연이 일정에 영향을 주고 있다.

이 투자는 신규 ROM 제품이 아니라 eMMC와 3D NAND를 포함한 플래시 메모리에 투입된다. MST Financial의 애널리스트 David Gibson은 계획된 설비투자 중 ROM에 배정된 금액은 없다고 밝혔다.

Wu 회장은 새 장비가 가동되기까지 최소 1년이 걸린다고 말했다. 이에 따라 Macronix는 단기적으로 생산량을 크게 늘리기보다 가격 상승을 주된 이익 성장 동력으로 기대하고 있다.

게임 퍼블리셔에는 이 시점이 중요하다. 다른 곳에 새 생산능력을 마련하거나 칩 생산업체를 바꾸려면 생산 계획과 기술 작업, 사업 협상이 필요하다. 단계적인 철수는 고객에게 전환 기간을 제공하지만, 대체 공급 계약 조건에 따라 비용이 달라질 수 있다.

사업 축소 일정은 신중하게 살펴야

회사를 분석하는 MST Financial의 애널리스트 Gibson은 제품 결정과 재무 보고 방식의 변경을 다음과 같이 설명했다.

스위치 1과 스위치 2 게임 메모리 카드에 들어가는 ROM 칩을 만드는 Macronix가 해당 사업을 단계적으로 축소하고 있다. 신규 ROM 제품은 없으며, 3분기가 ROM 매출을 별도로 공시하는 마지막 분기다.

2026 회계연도 3분기 말이 생산 중단 시점이라는 보도도 나왔다. 그러나 Wu 회장의 10월 27일 설명회에 대한 발표 내용에는 구체적인 종료 시점 없이 점진적인 사업 철수만 언급돼 있다. 확인된 보고 방식의 변경은 다음 실적 설명회부터 ROM이 별도 사업 부문으로 표시되지 않는다는 것이다.

주요 일정을 살펴보면 이번 전환은 현재 보고 기간 이후까지 이어진다.

• 2019년: 오리지널 스위치 게임 카드에서 Macronix의 XtraROM 칩이 확인됐으며, 회사는 닌텐도의 수요가 예상을 넘어섰다고 밝혔다.
• 2022년: MegaChips는 닌텐도 매출 의존도가 높고 Macronix에서 생산을 위탁했다고 공시했다.
• 2026년 7~9월: ROM은 Macronix 매출의 5%를 차지했다.
• 2026년 10월 27일: Wu 회장이 실적 설명회에서 ROM 사업의 단계적 철수를 발표했다.
• 2027년 하반기: 220억 대만달러 규모 투자 단계에서 생산이 시작될 것으로 예상된다.
• 2028년: 추가 158억 대만달러 투자에 따른 생산이 시작될 것으로 예상된다.

닌텐도와 공장 사이에 있는 MegaChips

MegaChips는 닌텐도의 요구 사항에 맞춰 칩을 설계하고 Macronix에 생산을 맡겨 왔다. 따라서 대체 생산업체를 찾는 과정에서 닌텐도만 나서는 것이 아니라, 일본 업체인 MegaChips도 중요한 역할을 맡게 된다.

MegaChips는 2022년 회사 정보에서 닌텐도가 매출의 87.8%를 차지한다고 밝혔다. 위탁 생산 구매액 중 Macronix의 비중은 67.8%였다. 이 과거 수치는 당시 두 회사 관계의 규모를 보여주지만, 현재의 구매 비중은 공개되지 않았다.

Macronix가 철수하면 MegaChips는 다른 생산 파트너를 찾아야 할 수 있다. 대체 계약이나 생산 이전 일정 등 구체적인 대응은 발표되지 않았다.

ROHM과 관련 반도체 사업부인 LAPIS, 그리고 과거 Oki Semiconductor 사업부가 닌텐도 ROM 부품의 다른 공급처로 거론돼 왔다. 이들의 가용 생산능력과 닌텐도 구매 물량에서 차지하는 비중은 공개되지 않았다.

Gibson은 Macronix가 닌텐도의 유일한 공급업체가 아니기 때문에 실물 카드가 계속 공급될 가능성이 크다고 말했다. 닌텐도도 10월 실물 게임을 포기할 계획이 없다고 밝혔다.

64GB 카드의 비용 부담

스위치 2용 게임 퍼블리셔들은 이번 생산 전환이 있기 전부터 카트리지 비용을 저울질하고 있었다. 닌텐도가 게임 카드 용량 구성을 64GB로 축소했다는 보도가 나왔는데, 이에 따라 게임 용량이 훨씬 작더라도 퍼블리셔가 대용량 저장 패키지에 비용을 부담하게 됐다.

따라서 작은 게임도 더 큰 카드 비용을 감당해야 할 수 있다. 특히 소매 가격이 낮으면 제조와 유통 등 비용을 충당할 수 있는 여지가 줄어 부담이 커진다.

Marvelous USA의 최고경영자 Ken Berry는 가격이 낮은 게임 출시작의 문제를 설명하며 64GB 카드 전체를 사용할 경우 다음과 같이 말했다.

가격이 50달러 미만인 소규모 출시작에서는 여전히 경제성이 맞지 않을 수 있다.

공급업체 변경은 비용 부담을 더할 수 있다. 퍼블리셔는 실물 제품 형식이나 패키지판 가격, 실물 판매와 디지털 판매의 비중을 조정할 수 있다. 닌텐도는 이미 일부 스위치 2 게임에서 실물판과 디지털판의 가격을 다르게 책정했다.

Macronix의 결정과 연계된 카트리지 가격 인상은 발표되지 않았다. 실제 비용 영향은 대체 생산 가격과 주문량, 닌텐도가 제공하는 저장 용량 옵션에 따라 달라질 것이다.

플레이어에게 Game-Key 카드가 의미하는 것

Game-Key 카드는 게임 전체를 카드에 담지 않고도 실물 제품으로 판매할 수 있는 방식이다. 플레이어가 카드를 꽂은 뒤 처음 게임을 실행하기 전에 인터넷에 연결해 게임을 다운로드한다.

이 형식에도 실물 카드는 포함된다. 다만 카드에 게임 파일 전체를 담는 대신 게임에 접근하는 수단으로 쓰여 대용량 ROM 칩이 필요하지 않다.

퍼블리셔에게는 생산 비용 계산 방식이 달라질 수 있다. 플레이어 입장에서는 초기 설치 과정에서 인터넷 연결과 콘솔 저장 공간을 더 많이 사용하게 된다. 상자에 담긴 제품을 구매하더라도 게임을 시작하기 전에 상당한 용량을 내려받아야 할 수 있다.

Gibson은 Macronix의 사업 전환으로 Game-Key 카드와 디지털 다운로드 사용이 늘어날 수 있다고 전망했다. 닌텐도는 ROM 사업 축소에 대응해 게임 형식을 바꾸겠다고 발표하지 않았다.

닌텐도의 이용자 규모를 고려하면 이 같은 결정은 중요한 영향을 미친다. 닌텐도는 6월 30일까지 스위치 2가 전 세계에서 2,368만 대, 오리지널 스위치가 1억5,659만 대 판매됐다고 밝혔다. 실물 게임을 선택하는 플레이어는 다운로드 필요 여부와 이용 가능한 에디션, 소매 가격을 통해 그 영향을 체감하게 된다.

오랜 협력 관계와 변화하는 메모리 시장

Macronix와 닌텐도의 관계는 현재의 카트리지 논쟁을 넘어선다. 2019년 스위치 게임 카드에서 Macronix의 XtraROM 기술이 확인됐고, Joy-Con 컨트롤러와 독에는 플래시 메모리도 사용됐다.

당시 Macronix는 닌텐도 수요에 대해 다음과 같이 밝혔다.

닌텐도의 주문이 예상을 넘어섰고, 수요도 생각했던 것보다 좋다.

7년이 지난 지금 회사는 다른 수요 주기에 맞는 제품으로 투자를 돌리고 있다. NAND와 NOR의 강한 성장, 판매 가격 상승, 데이터센터용 메모리 수요가 사업별 상대적 규모를 바꿔 놓았다.

다른 제조업체들도 소비자용 제품 사업 비중을 조정하고 있다. Micron은 소비자용 메모리 사업에서 철수하고 Crucial 브랜드를 종료한다고 발표했다. 실물 엔터테인먼트 매체 분야에서는 소니가 2028년 디스크 생산을 중단할 계획이다.

닌텐도는 실물 게임을 유지하겠다는 다른 입장을 밝혔다. 이 약속을 지키려면 공급업체와 카드 용량, 게임 전체를 수록할 출시작을 놓고 사업상 결정을 내려야 한다.

구매자에게 가장 중요한 것은 구체적인 발표다. 카트리지 공급 변화, 새로운 실물판 가격, Game-Key 카드에 대한 퍼블리셔의 결정, 닌텐도나 MegaChips가 공개하는 생산 계약 등이 이에 해당한다. 현재 확인된 방향은 Macronix가 ROM 사업에서 물러난다는 것이며, 개별 게임에 미칠 영향은 아직 정해지지 않았다.

핵심 내용

• Macronix는 ROM 사업이 분기 매출에서 차지하는 비중이 1년 전 26%에서 5%로 떨어지자 단계적으로 철수하고 있다.
• 2026년 7~9월 분기 NAND와 NOR의 매출 비중은 합계 93%였다.
• 회사는 플래시 메모리에 집중해 378억 대만달러를 투자할 계획이며, 신규 생산은 2027년과 2028년에 시작될 것으로 예상된다.
• 과거 Macronix에서 생산할 닌텐도 칩을 설계한 MegaChips는 생산 전환에 직면해 있다.
• 닌텐도에는 확인된 ROM 공급업체가 더 있으며, 실물 게임을 포기할 계획이 없다고 밝혔다.
• Game-Key 카드에는 실물 카드가 들어 있지만 게임 전체를 담는 대신 다운로드가 필요하다.
• Macronix의 철수에 따른 카트리지 가격 인상이나 게임 형식 변경은 닌텐도가 발표하지 않았다.