태국, 바트 스테이블코인 규정 2027년 3월 발표 목표…신규 환전업체 신청은 중단

토큰당 1바트, 2027년 3월 규정 발표 계획

태국 중앙은행은 바트 스테이블코인 규정을 2027년 3월 발표할 계획이다. 전액 은행예금 담보, 영업일 기준 하루 이내 토큰당 1바트 상환, 사용자 신원 확인 등을 제안했다. 이 디지털 결제 체계와 함께 2027년에는 신규 환전업체의 신청을 중단하고 기존 사업자의 기준은 강화할 예정이다.

중앙은행의 공식 의견수렴 공고에 따르면 스테이블코인 의견수렴은 2026년 10월 19일부터 11월 17일까지 진행된다. 당초 10월 28일 종료 예정이었으나 기간이 10일에서 30일로 연장됐다. 접수된 의견은 규정 초안에 반영되며, 중앙은행은 초안에 대해서도 추가 의견수렴을 진행할 계획이다.

제안된 THB 스테이블코인은 중앙은행의 감독을 받는 인가 사업자가 발행한다. 가치는 바트와 1대 1 비율로 연동된다. 중앙은행은 초기 발행사를 약 2곳으로 허용하는 방안을 검토하고 있으며, 요건을 충족하는 지갑 서비스 제공업체의 수에는 상한을 두지 않을 방침이다.

환전업을 준비하는 이들에게 가장 가까운 실무상 마감 기한은 2026년 12월 1일부터 30일까지다. 이 기간에 신청하면 2027년 영업 개시를 원하는 사업자는 기존 기준에 따라 심사를 받을 수 있다. 새 기준에 따른 신청은 2028년부터 시작될 예정이다.

두 정책은 서로 다른 필요에 대응한다. 디지털 거래를 위한 규제 결제수단을 마련하고, 인가된 환전업체에 대한 감독을 강화하는 것이다. 두 정책 모두 규제 당국이 감독할 수 있는 신원 확인 사업자에게 책임을 부과한다.

보유자에게 보장되는 권리와 현금화 방법

스테이블코인은 기준 자산에 대해 안정적인 가치를 유지하도록 설계된 디지털 토큰으로, 여기서는 태국 바트를 기준으로 한다. 제안에 따르면 발행사가 토큰 10억 개를 발행하려면 10억 바트의 담보를 확보해야 한다. 준비금은 상환을 뒷받침할 수 있도록 사용 가능한 상태로 유지해야 하며 다른 용도로 재사용할 수 없다.

초기 준비금 모델은 여러 은행에 나눠 예치하는 방식으로 100% 담보를 요구한다. 발행사는 토큰 수량과 이를 뒷받침하는 자산을 매일 공개해야 하며, 외부 감사인이 최소 연 1회 관련 내용을 확인해야 한다.

보유자는 발행사에 토큰당 1바트로 영업일 기준 하루 이내에 상환을 요구할 권리를 갖는다. 발행사는 보유자에게 이자나 수익을 지급할 수 없다. 이 상품은 투자 수익을 제공하기보다 고정된 상환가치로 자금을 보유하고 이동하는 수단으로 설계되고 있다.

디지털 자산 거래소를 통해 매도하면 시장 가격이 1바트와 다를 수 있다. 따라서 제안된 고정 상환율을 원하는 보유자는 모든 거래 플랫폼이 같은 가격을 제공한다고 가정하기보다 발행사의 상환 절차를 이용해야 한다.

제안된 통제 체계는 발행사가 위기 상황에서도 영업을 지속할 수 있는지도 다룬다. 신청자는 최소 6개월 동안 수입이 없어도 영업할 수 있는 충분한 자금을 갖춰야 하며, 대규모 상환 수요와 기술 장애에 대비하고 사업을 연속적으로 운영하는 계획 및 이용자를 보호하는 질서 있는 폐업 절차도 마련해야 한다.

소수 발행사와 경쟁하는 지갑 서비스

태국 중앙은행은 토큰을 발행하고 상환하는 사업과 고객 지갑을 제공하는 사업을 분리하는 방안을 제안한다. 발행사는 토큰 공급과 상환, 준비금을 관리한다. 지갑 제공업체는 고객의 토큰을 보관하고 송금, 결제, 환전 서비스를 제공한다.

중앙은행은 이를 개방형 시장 구조라고 설명한다. 자격을 갖춘 지갑 업체들이 각자 코인과 준비금 체계를 만들 필요 없이 동일한 규제 결제수단을 이용해 고객 서비스를 두고 경쟁할 수 있다.

초기 발행사 수를 제한하는 것은 감독을 감당 가능한 수준으로 유지하고, 코인이 지나치게 많아 이용자와 유동 자금이 분산되는 일을 막기 위한 것이다. 지갑 서비스 인가 신청은 차수별로 접수하되 인가 사업자 수에는 상한을 두지 않을 방침이다.

지갑 제공업체는 고객 토큰을 회사 자산과 분리해 보관해야 하며, 다른 용도로 사용할 수 없다. 사후에 확인할 수 있는 거래 기록과 민원 처리 절차를 갖추고 고객의 문제 해결을 지원하는 방안도 마련해야 한다.

이 같은 역할 분담은 고객에게 두 가지 보호 장치를 제공한다. 토큰을 뒷받침하는 자금은 발행사가 책임지고, 고객 보유 자산의 보관과 취급은 지갑 업체가 책임진다.

인증 지갑과 불법 거래 차단 권한

사용자는 고객 신원을 확인하는 지갑을 통해 시스템에 접속하게 된다. 인증 절차를 통과한 지갑끼리 송금할 수 있으며, 이용 가능한 지갑 목록은 승인된 목록을 기준으로 관리된다.

불법 행위가 발견되면 사업자는 토큰을 동결하거나 압수 또는 소각할 수 있는 장치도 마련해야 한다. 소각은 토큰을 유통에서 제거하는 것을 뜻한다. 이런 기능을 이용하면 모든 거래가 사업자의 통제 밖에서 이뤄지도록 방치하지 않고, 확인된 자산에 대해 조치를 취할 수 있다.

지갑 제공업체는 거래를 추적할 수 있는 기록을 보관해야 하며, 태국 증권거래위원회의 감독을 받지 않는 해외 거래소와 연결할 수 없다.

중앙은행은 의견수렴 자료에서 접근 방식을 세 가지로 나눴다. 평상시와 위기 상황의 위험 관리, 기존 결제 시스템 및 다른 형태의 디지털 머니와의 연계 허용, 비용 절감과 거래 속도 향상 또는 유용한 신규 기능을 가능하게 하는 서비스 지원이다.

이 요건은 기술을 실질적인 책임과 연결한다. 서비스 제공자는 고객 자산을 보호하고 상환을 처리하며 거래를 모니터링하는 동시에 다른 승인된 서비스와 연동할 수 있음을 입증해야 한다.

일반 송금을 넘어설 수 있는 토큰의 기능

태국 중앙은행은 태국에 이미 효율적이고 저렴한 소매 결제 시스템인 프롬프트페이가 있다고 밝혔다. 이번 제안에서 스테이블코인은 특히 디지털 토큰으로 표시된 자산과 관련된 거래에서 기존 인프라를 보완하는 역할을 맡는다.

중앙은행이 제시한 초기 활용 사례 중 하나는 디지털 자산 거래자가 은행 계좌로 자금을 돌려보낼 준비가 되지 않았을 때 자금을 보관하는 수단이다. 앞으로는 결제와 시스템 간 송금, 합의된 조건이 충족되면 자동 실행되는 거래 등으로 활용 범위가 넓어질 수 있다.

위타이 라타나꼰 총재는 이 사업을 자금 이동과 거래 완료를 뒷받침하는 기본 체계를 개선하기 위한 노력이라고 설명했다.

“바트 스테이블코인의 주된 목표는 국가의 결제·청산 시스템 효율성을 높이고 거래 비용을 줄여 태국 금융 인프라를 강화하는 것입니다”라고 위타이 총재는 말했다.

제안은 유용한 기술적 특성 세 가지를 다룬다. 프로그래밍 기능을 이용하면 지정된 조건이 충족됐을 때 결제가 이뤄진다. 상시 가용성은 하루 24시간 토큰 거래를 가능하게 한다. 원자적 결제는 결제와 디지털 자산 인도를 동시에 처리해 한쪽은 돈을 지급했지만 상대방이 자산을 넘기지 않는 위험을 줄인다.

24시간 이뤄지는 토큰 송금은 영업일 기준 하루 이내로 제안된 상환 기한과 함께 운영된다. 고객은 은행 계좌로 자금을 받는 데 얼마나 빠른 처리가 필요한지 판단할 때 이 차이를 고려해야 한다.

위타이 총재는 앞서 초기 단계에서는 금융기관 간 결제만 허용할 것이라고 밝힌 바 있다. 이후 의견수렴 자료에는 고객 지갑과 소매 이용 가능성을 포함한 더 넓은 구조가 담겼다. 어떤 활동을 먼저 허용할지는 최종 규정과 시행 단계에서 결정될 예정이다.

기존 시범사업, 테스트 기반 제공

스테이블코인 제안은 태국 중앙은행이 2024년 도입한 프로그래머블 결제 프로젝트를 바탕으로 한다. 베이커 맥켄지의 2026년 1월 법률 브리핑에 따르면 2025년 12월 24일 테스트 프로그램이 확대됐으며, 이날부터 신청을 받기 시작했다. 신청 마감일은 별도로 정해지지 않았다.

확대된 프로그램에는 규제 대상 금융기관과 금융기술 기업 및 기타 승인된 기관이 참여할 수 있다. 테스트 기간은 개별적으로 정해지며 기존의 최대 1년 제한을 넘길 수 있다.

브리핑은 시범사업에 이미 적용된 안전장치를 설명한다. 디지털 단위는 1바트와 같아야 하고, 이에 상응하는 준비금은 인가된 금융기관의 별도 계좌에 보관해야 하며, 다른 목적으로 사용할 수 없다. 보유자에게는 상환권도 보장해야 한다.

프로젝트에는 8개 사업자가 참여했으며, 2026년 4월 기준 3곳이 2단계 테스트에 진입했다. 트루머니의 자산 토큰화 결제 시범사업은 2026년 6월부터 12월까지 진행된다. 비트컵 블록체인 테크놀로지는 에스크로 결제와 자산 토큰화 결제, 블록체인 시스템 간 연결을 2026년 4월부터 2027년 3월까지 테스트하고 있다. 옴 플랫폼의 에스크로 시범사업은 2026년 4월부터 12월까지 진행된다.

에스크로는 합의된 요건이 충족될 때까지 지급금을 보관하는 방식이다. 디지털 거래에서는 약속된 자산이 전달돼야만 자금을 지급하도록 할 수 있다. 시범사업을 통해 사업자는 서비스를 더 널리 제공하기 전에 통제된 환경에서 이러한 방식을 시험할 수 있다.

디지털 머니 유형에 따라 권리도 달라

중앙은행의 의견수렴 자료는 THB 스테이블코인을 토큰화 예금 및 토큰화 전자화폐와 함께 다룬다. 이들은 모두 거래 기록을 네트워크에 공유하는 시스템인 분산원장기술을 활용할 수 있지만, 법적 구조와 서비스 제공자의 책임은 서로 다르다.

토큰화 예금은 은행에 예치된 자금을 나타내며, 은행은 예금자에 대한 의무를 계속 부담한다. 반면 제안된 모델의 스테이블코인은 인가 발행사의 준비금과 상환 체계에 의존하며, 별도 사업자가 지갑을 제공할 수도 있다.

베이커 맥켄지의 1월 브리핑에 따르면 당시 태국에는 토큰화 예금에 관한 별도 규정이 없었다. 브리핑은 적격 예금에 대해 예금자 1인당 금융기관별 최대 100만 바트까지 보호하는 등 기존 은행 규정이 적용될 것으로 예상했다. 제안된 스테이블코인의 경우 주요 보호 장치는 전액 준비금, 상환권, 정보 공개, 발행사와 지갑에 대한 감독이다.

태국의 움직임은 규제 대상 스테이블코인을 도입하려는 역내 흐름에 뒤따른다. 홍콩은 2026년 4월 10일 HSBC와 스탠다드차타드은행(홍콩)에 첫 발행사 인가 2건을 부여했다. 싱가포르 체계는 액면가 상환을 영업일 기준 5일 이내로 요구한다. 태국의 제안은 영업일 기준 하루다. 이 기간은 각 체계가 허용하는 상환 기한을 가리킨다.

환전업체, 신청 중단과 새 기준 적용

태국 중앙은행 금융시장 담당 부총재 핌판 짜런콴은 2026년 11월 5일 환전업체 관련 변경 사항을 공개했다. 중앙은행은 기존 인가 사업자의 기준을 먼저 개선하는 한편, 2027년에는 신규 사업자의 신청을 한시적으로 중단할 계획이다.

이번 조치의 목적은 환전업체가 불법 행위를 지원하는 것을 막고 각 사업의 위험에 맞게 영업 요건을 조정하는 것이다. 중앙은행은 새 신청 기준의 세부 내용을 2026년 12월까지 발표할 예정이다.

2027년 영업을 시작하려는 신청자는 2026년 12월 1일부터 30일까지 기존 규정에 따라 신청서를 제출할 수 있다. 공공 신청 안내서에 명시된 모든 서류와 증빙을 갖춰 중앙은행 본점 또는 지역 사무소에 제출해야 한다.

개정 체계에 따른 신청은 2028년에 재개되며, 매년 3월과 9월 두 차례 접수할 예정이다. 발표된 중단 조치는 기존 사업자 감독을 강화하는 동안 신규 사업자의 신청을 대상으로 한다.

중앙은행은 태국 내 USDT 거래량이 이례적으로 높은 문제를 조사하기 위해 증권거래위원회와 별도로 협력해 왔다. 중앙은행은 THB 스테이블코인 사업을 결제 서비스 발전으로 설명하는 한편, USDT 조사와 환전업 개혁은 금융 활동 및 불법 자금 흐름에 대한 우려에 대응한다고 밝혔다.

총재는 비공식 경제 규모가 GDP의 48%에 해당한다고 밝혔다. 이 가운데 GDP의 35%에 해당하는 활동은 이미 국가 생산 통계에 반영돼 있고, 통계에 포함되지 않는 회색 경제 활동은 약 13%에 해당한다. 이 구분은 중앙은행의 우려가 넓은 범위에 걸쳐 있음을 보여준다. 비공식 활동은 중앙은행이 회색 경제라고 설명한 부분에만 국한되지 않는다.

기업과 이용자가 확인해야 할 일정

앞으로의 일정은 스테이블코인 의견수렴과 환전업 신청이라는 두 가지 규제 프로그램에 걸쳐 있으며, 각각 마감일이 다르다. 아래 날짜는 서력 기준이다. 태국력 2569년, 2570년, 2571년은 각각 2026년, 2027년, 2028년에 해당한다.

• 2026년 10월 19일~11월 17일: THB 스테이블코인 규제 원칙에 대한 연장된 공개 의견수렴.
• 2026년 12월 1일~30일: 2027년 영업 개시를 원하는 사업자가 기존 환전업 기준에 따라 신청하는 기간.
• 2026년 12월까지: 환전업 신규 신청 기준 발표 예정.
• 2027년 중: 신규 환전업체 신청 한시 중단.
• 2027년 3월: 중앙은행의 THB 스테이블코인 규정 발표 목표 시점.
• 2028년부터: 새 기준에 따른 환전업 신청 재개. 3월과 9월에 접수.

스테이블코인 의견수렴은 입법안 작성과 결과 평가에 관한 태국의 2019년 법률에 따라 진행된다. 원칙에 대한 의견을 검토한 뒤 중앙은행은 규정 초안에 대한 추가 의견수렴을 거쳐 체계를 완성할 계획이다.

발행사와 지갑 업체가 준비해야 할 사항은 준비금, 상환 시스템, 고객 확인, 자산 보호다. 환전업을 준비하는 사업자는 2026년 12월에 신청서를 빠짐없이 제출할지, 아니면 2028년부터 새 체계에 따라 진입할지를 결정해야 한다.

핵심 내용

• 태국 중앙은행은 THB 스테이블코인 규정을 2027년 3월 발표하는 것을 목표로 한다.
• 제안에는 은행예금으로 전액 담보하고 영업일 기준 하루 이내에 토큰당 1바트로 상환하는 내용이 담겼다.
• 초기 발행사 수는 제한되지만, 요건을 충족한 지갑 제공업체는 수량 제한 없이 인가를 받을 수 있다.
• 지갑은 사용자를 확인하고 고객 자산을 보호하며 거래 기록을 보관해야 한다.
• 신규 환전업체 신청은 2027년에 중단되며, 기존 규정에 따른 신청 기간은 2026년 12월 1일부터 30일까지다.
• 새 환전업 기준에 따른 신청은 2028년부터 매년 3월과 9월에 접수될 예정이다.