닛케이, 6거래일 연속 하락 끝에 898포인트 반등…AI 부채 우려는 지속

도쿄 증시, 급락분 일부만 회복

일본 닛케이225지수는 2026년 10월 16일 금요일 898.34포인트(1.39%) 오른 65,324.29로 마감해 6거래일 연속 하락세를 끝냈다. 도쿄증권거래소 33개 업종 가운데 32개 업종에 매수세가 퍼졌고, 도쿄일렉트론과 소프트뱅크그룹, 어드반테스트가 반등을 이끌었다.

이번 반등으로 회복한 낙폭은 목요일 3,318.34포인트 폭락분의 27.1%에 그쳤다. 이는 지수 역사상 일일 낙폭으로 세 번째로 큰 규모다. 목요일과 금요일을 합산하면 닛케이지수는 여전히 2,420포인트 낮은 수준이다. 투자자들은 급락 후 주식을 사들였지만, 인공지능(AI) 투자에 필요한 자금을 뒷받침하는 부채에 대한 우려는 계속 시장을 압박했다.

더 넓은 시장을 반영하는 토픽스지수는 66.66포인트(1.67%) 오른 4,066.00으로 4,000선을 회복했다. 프라임시장 거래량은 23억7,905만 주, 거래대금은 7조6,686억 엔이었다.

금요일 반등에 앞서 밤사이 월가에서는 다우존스산업평균지수가 556.21포인트 오르는 등 시장이 개선됐다. 엔비디아의 젠슨 황 최고경영자(CEO)가 AI 인프라 기업 코어위브의 재무 상태를 언급한 것도 코어위브의 차입 우려가 기술주 시장 전반으로 확산된 뒤 투자자들을 안심시키는 데 도움이 됐다.

그럼에도 닛케이지수는 이번 주 5.37% 하락해 7월 17일 이후 최대 주간 낙폭을 기록했다. 금요일 매수세로 일부 낙폭을 만회했지만, 투자자들은 AI 장비에 대규모로 지출하는 기업들이 투자 비용을 뒷받침할 만큼의 수익을 올릴 수 있을지라는 핵심 문제에 계속 직면했다.

매도세가 가팔라진 배경

도쿄 증시의 하락에는 미국의 물가 상승세 강화, 금리 인상 전망, 코어위브 재무 상태에 대한 우려, 메모리 반도체 경쟁 심화 등 여러 압박 요인이 겹쳤다. 닛케이지수는 급격히 밀리기 전인 10월 5일 7만선을 웃돌았다.

• 10월 5일: 닛케이지수가 약 3개월 만에 처음으로 7만선을 넘어섰다.
• 10월 14일: 중국 반도체 기업 CXMT가 연말 전에 서버용 메모리 제품을 출시할 계획이라는 소식에 경쟁 우려가 더해졌다. 미국의 9월 물가상승률은 3.7%로 발표됐다.
• 10월 15일: 닛케이지수는 3,318.34포인트 하락한 64,425.95로 마감하며 6거래일 연속 하락했다. 장중 저점은 64,092.74였다.
• 10월 16일: 지수는 반등해 65,324.29로 마감했다. 오후 2시 1분에는 65,712.30까지 올랐다.

목요일에는 AI 및 반도체 관련 기업의 매도세가 특히 거셌다. 정오 기준 어드반테스트는 15% 넘게 하락했고, 도쿄일렉트론은 약 8%, 소프트뱅크그룹은 10% 넘게, 키옥시아는 12% 넘게 내렸다.

약세는 국경을 넘어 확산됐다. 앞선 미국 거래일에는 필라델피아 반도체지수가 4.3% 하락했고, 엔비디아는 3%, 오라클은 약 9% 떨어졌다. 한국의 코스피는 목요일 삼성전자와 SK하이닉스에 강한 매도 압력이 가해지면서 7.5% 급락했다.

매수세 돌아왔지만 상승폭은 축소

금요일 정오 휴장 시점에 닛케이지수는 65,550.68로 1.75% 상승했다. 이후 상승폭을 1,286.35포인트까지 키웠지만, 종가 무렵에는 오후 고점에서 약 388포인트 밀렸다. 주말을 앞둔 차익 실현과 AI 수익성에 대한 지속적인 우려가 상승폭을 제한했다.

다이와증권의 하시즈메 다이스케 수석전략가는 이번 반등의 주된 원인이 전 거래일 급락 이후의 매수세라고 분석했다.

직전 거래일 급락 이후 투자자들이 주식을 되사들이면서 반등했습니다… 상승을 이끌 다른 요인은 없었습니다,

하시즈메는 투자자들이 기업 실적 발표와 11월 미국 중간선거를 앞두고 신중한 태도를 보이고 있다고 말했다. 그는 선거 결과가 도널드 트럼프 대통령의 미국 성인 1인당 5,000달러 지급 및 군사비 증액 제안에 미칠 수 있는 영향을 시장이 주시하고 있다고 짚었다.

밤사이 미국 증시는 어느 정도 지지력을 제공했지만 상승폭은 지수별로 달랐다. 다우지수는 약 1.08% 올랐고, S&P500지수는 0.33%, 나스닥종합지수는 0.08% 상승했다. 나스닥은 앞서 약세를 보인 뒤 상승 마감했고, 미국 국채 수익률 하락도 투자심리 안정에 도움이 됐다.

폭넓은 상승세 속 종목별 영향력 두드러져

도쿄일렉트론은 금요일 닛케이지수 상승분에 134.00포인트 기여해 전체 상승폭의 약 14.9%를 차지했다. 소프트뱅크그룹은 74.43포인트, 이비덴은 74.30포인트, 베이커런트는 50.57포인트, 어드반테스트는 40.99포인트를 보탰다. 이들 5개 종목이 지수 상승분의 약 41.7%를 차지했다.

닛케이지수는 각 기업의 영향력을 산정할 때 조정 주가를 사용한다. 따라서 매수세가 시장 전반에 퍼져 있더라도 조정 주가가 높은 기업은 다른 기업보다 지수를 더 크게 움직일 수 있다. 패스트리테일링은 금요일 지수에서 66.34포인트를 빼며 반대 사례를 보여줬다.

프라임시장에서는 1,292개 종목이 상승해 상장 종목의 5분의 4를 넘었다. 장 마감 집계에 따르면 하락 종목 수는 224~229개였다. 전기가스 업종만 하락했고, 기타제품 업종이 상승을 주도했으며 기계, 보험, 운송장비가 뒤를 이었다.

은행과 제조업체도 상승세에 동참했다. 정오 기준 미쓰비시UFJ파이낸셜그룹은 1.64%, 미즈호파이낸셜그룹은 1.71% 올랐고, 도요타자동차도 장중 상승했다. 키옥시아는 3.84% 오른 1만3,375엔에, 소프트뱅크그룹은 1.90% 오른 4,944엔에 마감했다.

코어위브의 차입 우려가 반도체주를 흔든 이유

코어위브는 데이터센터 이용과 고성능 반도체 접근을 포함해 AI에 사용되는 컴퓨팅 인프라를 제공한다. 사업 확장에 따라 인프라 운영업체의 재무 상황은 기술업계 다른 기업들이 생산하는 장비 수요와 밀접하게 연결된다.

시장 해설가 스즈키 가즈유키는 이번 주 불안의 핵심 원인으로 코어위브 회사채 수익률의 급등을 꼽았다. 그는 2032년 만기, 고정 쿠폰 금리가 9%인 채권의 시장 수익률이 15%대로 상승했다고 말했다.

쿠폰 금리는 채권 조건에 명시된 이자 지급률이다. 시장 수익률은 채권 거래 가격이 변하면서 달라진다. 투자자들이 기업 부채를 보유하기 위해 더 높은 수익률을 요구하면 상환에 대한 우려가 커졌다는 신호일 수 있으며, 신규 차입 비용도 올라갈 수 있다.

스즈키는 코어위브의 5년 만기 신용부도스와프(CDS) 프리미엄도 11%를 넘었다고 지적했다. 이 계약은 특정 채무불이행 위험에 대한 보호를 제공한다. 프리미엄이 높아졌다는 것은 그 보호를 받는 비용이 더 비싸졌다는 뜻이다.

이후 엔비디아의 황 CEO는 코어위브의 재무 건전성이 개선되고 자본 조달 비용이 낮아지고 있다고 시사했다. 코어위브 주가는 목요일 미국 거래에서 5% 넘게 올랐다. 일본 반도체주도 금요일 상승했지만, AI 인프라 지출이 얼마나 빠르게 수익으로 이어질지에 대한 우려는 남았다.

물가와 유가가 부담을 더하다

미국의 9월 소비자물가 상승률은 3.7%로 시장 예상치를 웃돌았고, 이에 따라 거래자들은 금리 인상 가능성을 더 높게 반영했다. 10월 금리 인상 가능성은 한때 50%까지 올랐다가 27%로 낮아졌다.

금리 상승은 두 가지 경로로 AI 투자에 영향을 줄 수 있다. 고가 시설을 짓는 기업의 차입 비용을 높이고, 투자자들이 먼 미래에 발생할 것으로 예상되는 수익에 현재 높은 가격을 지불하려는 의지를 낮춘다.

중동에서 분쟁이 계속되는 가운데 브렌트유는 배럴당 100달러를 웃돌았다. 미국 원유 선물 가격 상승도 금요일 도쿄 증시에 부담을 줬다. 유가 상승은 운송 및 생산 비용을 높이는 동시에 중앙은행이 물가 전망을 관리하기 어렵게 만든다.

연방준비제도(Fed)의 다음 정책 회의는 10월 27~28일로 예정돼 있다. 워시 Fed 의장이 정책 결정에 미리 정해진 관점 없이 접근하겠다는 뜻을 밝혔다고 전해지면서 금요일 거래 중 투자자들의 안도감이 커졌다. 금리 결정은 아직 내려지지 않았다.

기업 실적 따라 승자와 패자 엇갈려

베이커런트는 전반적인 반등 속에서 두드러졌다. 컨설팅업체인 이 회사는 여유 현금을 투자와 자사주 매입에 활용하겠다는 계획을 발표한 뒤 정오 기준 주가가 17.25% 상승했다. 회계연도 상반기 호실적과 중기 사업계획도 매수세를 끌어들였고, 주가는 일일 상한가에 도달했다.

자사주 매입은 기업이 자사 주식을 사들이는 것을 뜻한다. 유통 주식 수를 줄이고 남은 각 주식이 향후 수익에서 차지하는 몫을 늘릴 수 있어, 투자자들은 이를 현금의 바람직한 사용으로 평가하기도 한다.

소프트웨어 서비스업체 SHIFT도 실적 전망과 도쿄가스와의 투자펀드 조성 계획이 매수세를 끌어들여 일일 상한가를 기록했다. 다카라홀딩스는 오아시스매니지먼트의 지분 보유 공시 이후 상승했다.

히오키는 반대 흐름을 보였다. 3분기까지 누적 실적이 양호했지만 연간 전망을 유지하자 주가는 급락했다. 투자자들은 최근 실적만큼이나 향후 전망을 면밀히 살폈다.

노무라증권 투자콘텐츠부의 사와다 마키 전략가는 기업 실적 발표를 앞둔 시장의 신중한 분위기를 설명했다.

최근의 변동성은 실적 발표 시즌을 앞두고 나타나는 전형적인 움직임을 반영합니다,

사와다는 투자자들이 위험을 줄이는 쪽으로 기울고 있다고 덧붙이며, 양호한 실적이 AI 투자에 대한 우려를 완화하는 데 도움이 될 수 있다고 말했다.

환율과 채권, 한국 증시에도 긴장 반영

금요일 도쿄 외환시장에서 달러는 158엔 부근에서 거래됐다. 오후 5시 기준 달러·엔 환율은 158.00~158.02엔으로, 목요일 같은 시각의 157.86~157.88엔보다 높았다. 유로는 1.1238~1.1239달러, 177.57~177.61엔에 거래됐다.

일본의 10년 만기 국채 기준금리는 주가가 회복하고 채권 매도세가 나타나면서 0.010%포인트 오른 2.930%를 기록했다. 목요일 증시 하락 때는 한때 2.91%까지 떨어졌다. 채권 가격과 수익률은 반대 방향으로 움직인다.

한국 코스피는 금요일 2.05% 오른 5,668.06으로 반등했지만, 주간 기준으로는 14.46% 하락해 2008년 10월 이후 최대 낙폭을 기록했다. 주간 하락폭은 일본의 5.37%보다 약 2.7배 컸다. 삼성전자는 금요일 2.62%, SK하이닉스는 0.79% 상승했다.

한국 기획재정부는 10월 16일 주식시장 변동성이 채권·외환·자금시장으로 확산되는지 점검하고 시장 감시를 강화하겠다고 밝혔다. 기재부는 성장 전망과 지속적인 경상수지 흑자, 기업 실적을 시장을 뒷받침하는 요인으로 꼽았다.

실적과 물가가 다음 시험대

메타플랫폼스는 미국 시간 기준 10월 21일 7~9월 실적을 발표할 예정이다. 투자자들은 AI 지출 계획과 매출 및 이익 전망을 살펴 컴퓨팅 인프라 수요가 실제 사업 수익으로 이어지고 있는지 확인할 전망이다.

일본의 9월 전국 소비자물가지수는 10월 23일 발표된다. 고에다 준코 일본은행 정책위원은 10월 15일 정책 당국자들이 금리 인상에 지나치게 신중할 필요는 없다고 말했다. 경제를 자극하지도 억제하지도 않는 중립금리 수준도 1%를 상당히 웃도는 것으로 제시했다.

일본 수출기업의 경우 엔화 강세는 해외에서 벌어들인 수익의 엔화 환산액을 줄일 수 있다. 일본의 금리 인상 기대를 높이는 물가 지표는 환율과 주가 모두에 영향을 미칠 수 있다.

스즈키는 닛케이지수의 잠재적 하단으로 6만1,000선 안팎을 제시했다. 금요일 종가는 그의 분석에서 언급된 26주 이동평균선인 65,672 아래에 머물렀다. 10월 21일 실적 발표, 10월 23일 일본 물가 지표, 10월 27~28일 Fed 회의가 투자자 신뢰를 시험할 다음 일정이다.

핵심 내용

• 닛케이지수는 898.34포인트 오른 65,324.29로 마감해 6거래일 연속 하락세를 끝냈다.
• 금요일 상승으로 목요일 급락분의 27.1%를 회복했지만, 주간 기준으로는 여전히 5.37% 하락했다.
• 토픽스지수는 1.67% 올랐고 도쿄 33개 업종 가운데 32개 업종이 상승했다.
• 코어위브의 자금 조달 비용, AI 수익성, 물가와 유가가 핵심 우려로 남았다.
• 메타 실적, 일본 물가 지표, 10월 Fed 회의가 예정된 다음 시장 시험대다.