니덱 조사위, 창업자 등 전직 임원 9명에 회계 부정 비용 276억엔 책임 있다고 판단

회계 실패로 전직 경영진 책임론 불거져

니덱의 전 경영진 법적 책임 조사에서 약 276억엔의 손해가 핵심 쟁점으로 떠올랐다. 창업자 나가모리 시게노부와 전직 임원 8명이 연루된 회계 스캔들이다. 2026년 10월 20일 공개된 세부 내용에 따르면, 니덱에서는 필요한 손실을 회계에 반영하는 일보다 이익 목표 달성이 거듭 우선시됐다.

외부 변호사와 전문가들로 구성된 위원회는 이들 9명이 교토에 본사를 둔 모터 제조업체에 대한 의무를 이행하지 않았다고 결론 내렸다. 조사 결과에 따라 이번 위기는 재무제표 수정 문제를 넘어, 사업을 운영하거나 감독한 인사들을 상대로 한 손해배상 청구 가능성으로 확대됐다.

추산 손해액 가운데 약 222억엔은 조사 비용이고, 53억엔은 감사 비용이다. 위원회는 이 비용을 전직 임원들의 의무 불이행과 연관 지으면서도, 개인별 책임액은 법원 절차를 통해 정해야 한다고 밝혔다.

니덱은 손해배상 청구 등 법적 조치를 검토하겠다고 밝혔다. 2022~2025년 증권보고서 수정, 감사인의 적정 의견 확보, 도쿄증권거래소에 내부 관리 체계가 개선됐음을 입증하는 작업도 진행하고 있다.

위원회가 지목한 인물

니덱이 10월 16일 발표한 공식 책임 조사 결과에는 8명의 이름과 직책으로만 표시된 아홉 번째 인물이 담겼다. 이 발표는 10월 20일 세부 보고서 공개에 앞서 위원회의 결론을 제시했다.

실명이 공개된 8명은 나가모리, 고베 히로시, 사토 아키라, 요시모토 히로유키, 세키 준, 기시다 미쓰야, 무라카미 가즈야, 오치아이 히로유키다. 아홉 번째 인물은 2022년 5월부터 2026년 3월까지 재임한 전 최고재무책임자(CFO)로, 이름은 공개되지 않았다.

이들은 여러 세대의 경영진을 아우른다. 고베는 전 회장이며, 요시모토·세키·기시다는 사장이나 최고경영자(CEO)를 포함한 고위직을 각각 맡았다. 무라카미는 10월 1일 기준 법무책임자 겸 준법감시 책임자로 기재돼 있었지만, 니덱은 이후 그가 더는 회사에 재직하지 않는다고 밝혔다.

따라서 위원회는 창업자와 사업 운영 책임자에 그치지 않고, 재무보고·법률 준수·감독을 담당한 인사들도 조사했다. 회계 문제가 잇따른 경영진 교체에도 계속된 배경을 보여주는 대목이다.

법적 책임의 의미

10월 16일 발표에 따르면 실명이 공개된 8명은 일본 회사법 제423조 1항에 따른 손해배상 책임이 있다. 간단히 말해, 이 조항은 이사 등 적용 대상 임원이 의무를 다하지 않아 회사에 재정적 손해를 입힌 경우 회사가 배상을 청구할 수 있도록 한다.

전 CFO의 잠재적 책임은 민법 제644조와 제415조 1항 또는 니덱의 집행임원 규정에 근거한다. 해당 조항은 위임받은 업무에 따른 의무와 의무 불이행에 대한 배상에 관한 것이다.

니덱은 앞선 제3자위원회와 임원책임조사위원회의 조사, 감사·감독위원회의 활동을 통해 여러 이사와 임원이 직무를 수행하는 과정에서 법률을 위반한 사실을 확인했다고 밝혔다.

다음 단계는 어떤 청구를 제기할지, 각 개인에게 얼마를 청구할지 결정하는 것이다. 위원회는 손해액을 개인별 기여도에 따라 산정해야 한다고 밝혔다. 세부 조사 결과에서는 개인별 금액을 배분하기 어렵다는 점을 인정하고, 이 문제는 법원에 맡겨야 한다고 했다. 소송 제기일이나 개인별 청구액은 발표되지 않았다.

이익 목표가 회계 원칙을 밀어내다

니덱은 필요한 손실 반영을 수년간 미뤄 장부상 가치가 의심스러운 자산을 그룹 전반에 걸쳐 보유해 왔다. 자산의 가치가 장부가보다 낮아지면 회사는 그 차이를 반영해 장부가를 낮추는 손실을 기록해야 할 수 있다.

조사 결과에 따르면 회사는 누적된 문제를 해결하기 위해 여러 차례 그룹 차원의 조치를 추진했다. 그러나 매번 실적 목표 달성에 지장을 주지 않는 범위에서만 손실을 반영하도록 했다.

정상적인 회계 처리 순서는 그 반대다. 회사는 재무 상태에 따라 필요한 손실을 먼저 기록한 뒤 남는 이익을 계산한다. 니덱에서는 목표 이익을 먼저 정하고, 경영진이 받아들일 손실 규모를 그 목표에 맞춰 역산했다.

위원회는 이러한 방식을 나가모리와 고베 등 창업 초기 인사들에게서 비롯된 것으로 봤다. 후임 사장들과 상근 감사들도 이를 바로잡지 않고 계속 허용했다. 이는 그룹 전반에 뿌리내린 관행을 해결하는 데 최고 책임자 교체만으로는 충분하지 않았던 이유를 설명한다.

앞선 조사에서 드러난 창업자의 압박

3월 3일 공개된 별도의 제3자 조사에서는 이미 광범위한 회계 부정이 드러났고, 비현실적인 실적 목표 달성을 위한 강한 압박이 그 배경으로 지목됐다. 당시 조사에서 잠재적 손실은 2,500억엔으로 추산됐다.

3월 조사위원회는 나가모리가 일부 관행을 알고도 묵인했다고 밝혔다. 위원회는 그의 역할을 다음과 같이 강도 높게 평가했다.

가장 큰 책임을 져야 할 사람은 나가모리라고 말하지 않을 수 없다.

고베와 다른 임원 3명은 조사 결과가 발표된 날 사임했다. 당시 사장 겸 CEO였던 기시다는 가을까지 월급 전액을 반납하겠다고 발표했다.

10월 조사는 다음 법적 쟁점, 즉 개별 임원의 직무상 실패로 니덱에 손해가 발생해 회사가 배상을 청구할 수 있는지를 다뤘다. 회계 부정이 어떻게 발생했는지를 살핀 앞선 조사에 이어, 이번에는 책임 소재에 초점을 맞췄다.

손해액을 설명하는 세 가지 재무 수치

10월 보고서의 손해 추산액 276억엔은 조사와 감사 업무 등 회계 스캔들로 인해 발생한 비용을 가리킨다. 약 222억엔에 달하는 조사 비용은 추산액의 약 5분의 4를 차지한다. 이는 회계 장부를 재구성하고 조사하는 데 드는 비용이 얼마나 커졌는지를 보여준다.

3월에 제시된 잠재적 손실 2,500억엔은 당시 회계 조사에서 거론된 재무적 여파를 뜻한다. 이후 니덱은 632억엔의 손상차손을 반영한 뒤 3월 결산 연도의 영업손실이 5,190억엔에 달했다고 보고했다.

손상차손은 자산에서 회수할 수 있는 금액이 종전 예상보다 적을 때 장부상 가치를 낮춰 반영하는 것이다. 이 비용은 회사의 재무 실적에 반영된다. 조사·감사 비용은 부정행위를 조사하고 보고 체계를 복구하는 데 필요한 또 다른 부담이다.

니덱은 이번 회계연도 매출 2조8,000억엔, 영업이익 2,000억엔을 전망했다. 이 전망을 달성하려면 경영진이 회계·법률 문제의 후속 조치에 나서는 가운데 전년 영업손실에서 7,190억엔의 실적 개선을 이뤄야 한다.

10월 마감 시한에 상장 유지 압박 커져

도쿄증권거래소는 내부 관리 체계 개선이 필요하다는 이유로 2025년 10월 니덱을 ‘특별주의종목’으로 지정했다. 이에 따라 니덱은 회계 신뢰성을 지키기 위한 내부 통제 체계를 정비하는 과정에서 한층 면밀한 감시를 받게 됐다.

회계감사인 PwC재팬은 충분하고 적절한 증거를 확보할 수 없었다며 감사 의견을 유보했다. 감사 의견은 회사 재무제표에 대한 외부 평가다. 니덱은 과거 공시를 수정하고 내부 시스템 변경을 문서화하는 한편 감사인의 적정 의견을 얻기 위해 노력하고 있다.

니덱은 상장폐지 통지를 피하기 위해 10월 28일까지 자료를 제출해야 한다. 거래소는 개선 확인서를 검토해 니덱의 상장 유지 가능 여부를 판단할 예정이다.

일련의 일정은 법적 조사와 상장 심사가 어떻게 맞물렸는지 보여준다.

• 2025년 10월: 내부 관리의 취약성을 이유로 니덱이 특별주의종목으로 지정됐다.
• 2026년 3월 3일: 앞선 회계 조사가 공개됐고, 임원 사임과 기시다의 급여 반납 발표가 이어졌다.
• 2026년 10월 16일: 니덱이 임원책임조사위원회의 주요 법적 결론을 발표했다.
• 2026년 10월 20일: 니덱이 세부 책임 보고서와 손해 추산액을 공개했다.
• 2026년 10월 28일: 상장 유지를 위한 거래소 제출 마감일이 도래한다.

주주들, 주가 하락 속 매각 검토 압박

니덱 주가는 10월 19일 월요일 장중 최대 2.8% 하락해 2016년 이후 최저치를 기록했다. 9월 말 기시다가 갑작스럽게 CEO직에서 물러난다고 발표된 뒤 주가는 3분의 1 넘게 하락했다.

니덱의 시가총액은 약 2조1,000억엔으로, 6년도 채 되지 않아 9조엔에 육박했던 수준에서 크게 줄었다. 시가총액은 투자자들이 회사 주식에 부여하는 가치를 합산한 금액이다. 하락세는 회계 수정, 사업 손실, 상장 불확실성을 둘러싼 재무 압박의 규모를 반영한다.

오아시스 매니지먼트는 공개 지분을 9%로 늘려 니덱의 최대 공시 주주가 됐으며, 나가모리의 직접 보유 지분을 앞질렀다. 오아시스 창업자 세스 피셔는 상장폐지라는 예상치 못한 상황에 대비해 사외이사들에게 재무 자문사를 선임하고, 회사를 비상장화하는 방안 등을 포함한 거래의 예비 구속력 없는 제안서를 받아보라고 촉구했다.

거래가 성사되려면 잠재적 인수자가 미해결 회계 문제와 법적 청구 가능성, 나가모리를 비롯한 주요 주주들의 입장을 검토해야 한다. 자발적 공개매수로 회사를 비상장화하려면 소유권과 가격을 놓고 협상해야 한다. 거래소의 상장 심사는 니덱이 요건을 충족하는지에 초점을 둔 별도 절차다.

새 경영진, 회계 장부 이상의 문제 해결해야

신임 CEO 가이다 미치오는 여러 과제를 동시에 풀어야 한다. 적자 사업 구조조정, 재무자료 수정 완료, 주주 압박에 대한 대응, 전직 임원 상대 청구 방안 결정이 그것이다. 책임 조사 결과는 이런 경영 과제가 이어지는 가운데 이사회가 배상 청구를 검토할 근거를 제공한다.

나가모리는 1973년 회사를 창업해 수십 년간 인수합병을 통해 사업을 확장했다. 니덱은 과거 일본전산이라는 이름을 사용하다가 2023년 현재 사명으로 변경했다. 직원 10만 명 이상을 고용하고 전동식 파워 스티어링과 하드디스크 드라이브에 쓰이는 모터 분야에서 선도적 입지를 갖춘 제조업체로 성장했다.

경영권 승계는 거듭 어려움을 겪었다. 후임자로 거론됐던 요시모토와 세키는 각각 회사를 떠났고, 나가모리는 영향력을 유지했다. 그는 2026년 2월 마지막 공식 직함을 내려놓았지만 여전히 주요 주주다.

10월 조사 결과는 사업을 유지하고 상장을 지키기 위한 당면 과제와 함께 책임 추궁 문제를 제기한다. 주주들이 주목하는 구체적인 쟁점은 스캔들 비용, 수정된 회계자료의 신뢰성, 향후 소유권 제안의 조건이다. 이사회가 내려야 할 다음 결정은 소송, 재무보고, 거래소에 제시할 증거와 관련돼 있다.

핵심 내용

• 니덱의 10월 20일 조사 보고서는 창업자 나가모리 시게노부와 전직 임원 8명이 회계 부정으로 발생한 손해에 책임이 있다고 판단했다.
• 손해 추산액은 총 약 276억엔으로, 조사 비용 약 222억엔과 감사 비용 53억엔이 포함됐다.
• 위원회는 경영진이 실적 목표를 지키기 위해 필요한 손실 반영을 반복적으로 제한했다고 밝혔다.
• 니덱은 법적 조치를 검토하고 있으며, 개인별 손해액은 각자의 기여도를 기준으로 산정될 예정이다.
• 회사는 상장 유지를 위해 재무 공시를 수정하고 10월 28일 거래소 제출 마감일을 지켜야 한다.
• 오아시스 매니지먼트의 공시 지분은 9%에 이르러 소유권 변경 가능성을 검토하라는 주주 압박이 커졌다.