Bitget, 10월 31일 인수 목표로 태국 내 허가받은 가상자산 거래소 겨냥

태국 거래소 라이선스와 수천만 바트 손실을 내는 사업

Bitget은 2025년 매출이 1,102만 바트에 그친 가운데 영업손실 7,416만 바트를 기록한 허가받은 가상자산 거래소 인수를 통해 태국 시장에 진출할 계획이다. Bitget이 2026년 10월 20일 발표한 이번 인수가 규제 당국의 승인을 받으면 방콕에 있는 Z.com EX 운영사가 Bitget의 확장 계획에 편입된다.

일본 GMO Internet과 태국 내 지주회사는 GMO-Z.com Cryptonomics (Thailand) 주식 7,349,446주, 지분 99.94%를 BTGT Management (Thailand) 또는 지정 매수자에게 양도할 계획이다. Bitget은 BTGT Management에 지분을 보유하고 있다고 밝혔다. 주식 양도 목표일은 2026년 10월 31일이다.

GMO Internet이 9월 24일 공개한 주식 양도 공지에는 이번 거래의 구체적인 지분 구조와 재무 기록이 담겨 있다. 또한 매도자가 Bitget이 매수자와의 관계를 공개적으로 밝히기 몇 달 전부터 태국 디지털 자산 사업에서 철수하기로 결정했음을 보여준다.

태국 고객 입장에서 이번 계획은 거래 종결과 지배권 변경 승인을 거친 뒤 현지에서 운영되는 Bitget 거래 플랫폼을 이용할 수 있는 길을 열어준다. 동시에 규제 당국의 허가 취득, 수년간 손실을 낸 사업의 개선, 대규모 지갑 탈취 사건의 여파에 대응하는 가운데 운영 기반을 마련해야 하는 세 가지 현실적 과제도 안겨준다.

누가 거래소를 인수하나

BTGT Management는 GMO Internet 이사회가 매각을 승인하기 이틀 전인 2026년 9월 22일 설립됐다. GMO Internet의 공시에 따르면 이 투자 지주회사의 등록 자본금은 200만 바트다.

직접 주주는 BTGT Investment Holdings Limited(51%)와 BTGT Holdings Limited(49%)다. 공시에는 천쓰위가 이사 겸 대표자로 기재돼 있다. Bitget은 인수 회사에 보유한 지분 규모를 공개하지 않았으며, 매수자의 요청에 따라 인수가격도 비공개로 했다.

GMO Internet은 거래소 운영사 주식 3,603,460주를 직접 보유하고 있으며, 이는 지분 49%에 해당한다. 자회사 GMO-Z.com Holdings (Thailand)는 주식 3,745,986주, 즉 50.94%를 보유하고 있다. 제안된 양도가 이뤄지면 두 회사의 지분은 모두 0%가 된다.

Bitget의 발표에는 다른 주주들도 보유 지분을 양도한다고 돼 있다. GMO Internet 공시에서 구체적으로 수치가 제시된 지분은 일본 회사가 직간접적으로 보유한 지분을 합친 99.94%다. GMO Internet은 비공개 가격이 시장 가격을 적절히 반영하며, 이번 처분이 2026년 연결 재무실적에 미치는 영향은 제한적일 것으로 예상한다고 밝혔다.

Z.com EX와 함께 얻는 것은

GMO-Z.com Cryptonomics는 2018년 7월 20일 설립됐으며, 2021년 2월 22일 Z.com EX를 출범시켰다. 매도자 공시에 따르면 회사는 방콕 포춘타워에서 사업을 운영하며, 나미키 도시유키 최고경영자가 이끌고 있다.

태국 증권거래위원회(SEC)는 이 회사를 허가받은 디지털 자산 거래소 운영사이자 중개 서비스 제공업체로 등록하고 있다. Z.com EX는 출범 당시 SEC와 재무부의 인가를 받았으며, 초기 거래 종목에는 비트코인, 이더리움, XRP, 라이트코인, 비트코인캐시, 스텔라가 포함됐다.

거래소는 고객이 디지털 자산을 사고팔 수 있는 장을 제공한다. 중개업체는 그러한 거래를 주선한다. Bitget이 이 회사를 인수하면 기존 태국 사업체와 운영 경험, 그리고 플랫폼을 선보일 수 있는 라이선스 체계를 확보하게 된다.

그레이시 첸 Bitget 최고경영자는 이번 인수가 현지 운영 기반을 마련할 기회라고 설명했다. 그는 회사 발표에서 현지 진출에 필요한 요소를 다음과 같이 밝혔다.

시장에 입지를 구축하려면 현지 전문성, 규제 환경에 대한 이해, 그리고 시장에 대한 장기적인 헌신이 필요합니다.

첸은 회사의 당면 과제도 제시했다.

Bitget의 글로벌 경험과 역량을 시장에 제공하는 동시에 적절한 운영 기반을 구축하는 것이 우리의 우선 과제입니다.

GMO Internet이 철수하는 이유

GMO Internet은 2025년 3월 모회사 GMO Internet Group으로부터 태국 거래소 운영사와 지주회사를 인수했다. 두 회사는 당시 이전 대상에 포함된 11개 회사 가운데 일부였다.

회사는 더 광범위한 조직 개편의 일환으로 2025년 4월 사업의 입지와 역할을 재검토하기 시작했다. 9월 공시에 따르면 태국 디지털 자산 시장과 사업의 향후 전망을 검토한 뒤 철수를 결정했다.

GMO Internet은 2026년 3월 18일 철수 계획을 공식 발표했다. 자회사를 매각하거나 폐업하는 방안을 검토한 끝에 BTGT Management에 주식을 양도하는 안을 선택했다.

따라서 이번 거래에는 서로 다른 두 기업의 결정이 맞물려 있다. GMO Internet은 내부 인수 후 검토한 시장에서 철수하는 반면, Bitget은 현지 운영 기반을 확보하려 한다. 매수자는 재무 실적을 크게 개선해야 하는 허가 사업을 넘겨받게 된다.

매출 감소 속 손실 축소

GMO Internet의 재무 표에 따르면 영업손실은 2023년 1억1,533만 바트, 2024년 1억168만 바트, 2025년 7,416만 바트였다. 영업손실은 일부 금융 및 기타 항목을 반영하기 전, 매출과 사업 운영 비용의 차이를 나타낸다.

2025년 영업손실은 2024년보다 약 27% 줄었으며, 감소액은 2,752만 바트다. 반면 매출은 2024년 1,320만 바트에서 2025년 1,102만 바트로 약 16.5% 감소했다.

추가 비용과 조정 항목을 포함한 거래소의 2025년 순손실은 8,755만 바트였다. 2024년 순손실 9,996만 바트, 2023년 순손실 1억1,505만 바트와 비교된다. 영업손실과 순손실 수치가 다른 것은 같은 회계 내에서 서로 다른 항목을 측정하기 때문이다.

2025년 말 운영사의 총자산은 4억5,103만 바트, 순자산은 1,140만 바트였다. 순자산은 자산에서 부채를 뺀 금액이다. GMO Internet은 거래 관련 공시에 언급된 8,000만 바트 대출을 포함해 자회사에 자금도 제공했다.

사업 과제는 만만치 않다. 2025년 영업손실은 연간 매출의 약 6.7배에 달했다. 흑자 전환을 위해서는 매출을 늘리거나 비용을 줄이거나 두 가지를 병행해야 한다. 인수가격, 대출 처리 방식, 신규 투자 규모에 따라 매수자의 재무 부담이 달라질 전망이다.

태국 승인 전에는 서비스 출시 불가

태국은 디지털 자산 사업자에게 인가를 요구하며 현지 허가 없이 운영되는 해외 플랫폼을 차단하는 조치도 취해 왔다. 이번 거래는 지배권 변경 승인과 허가받은 사업자의 주요 주주에 적용되는 규정 준수를 포함해 규제 당국의 승인을 받아야 한다.

10월에 개정된 Bitget의 이용약관에는 태국이 여전히 서비스 금지 지역으로 기재돼 있다. Bitget을 무허가 디지털 자산 사업자로 지목한 태국 SEC의 투자자 경고도 10월 19일 업데이트와 함께 게시돼 있다.

Bitget은 인수와 필요한 승인이 완료되면 현지에서 운영되는 거래소를 통해 태국 이용자에게 서비스를 제공할 계획이다. 기존 제한을 어떻게 변경할지, 태국 서비스가 어떤 구조로 운영될지, 언제 출시될지는 설명하지 않았다.

태국 당국의 단속은 현지 사업체를 확보하려는 이유를 구체적으로 보여준다. 당국은 2025년 6월 28일 Bybit, 1000X, Coinex, OKX, XT.COM의 접속을 차단할 예정이라고 밝히고, 해당 플랫폼 이용자들에게 사전에 자산을 인출하라고 권고했다.

태국은 규제된 투자 경로도 확대하고 있다. 비트코인 및 이더리움 상장지수펀드(ETF) 관련 규정은 2026년 10월 16일 발효돼 적격 상품의 태국증권거래소 상장이 허용됐다. 각 펀드는 여전히 SEC 승인을 받아야 한다. 이러한 펀드를 이용하면 투자자는 기초 가상자산을 직접 매입해 보관하지 않고도 투자 상품을 통해 가격 변동에 노출될 수 있다.

확장 계획에 앞서 발생한 보안 사고

Bitget은 9월 24일 핫월렛과 웜월렛 인프라에 대한 공격이 발생한 지 한 달도 안 돼 태국 인수에 관여하고 있다고 발표했다. 해당 지갑은 일상적인 자금 이체에 쓰이며, 더 격리된 상태로 보관되는 콜드월렛보다 운영 시스템에 대한 접근성이 높다.

Bitget이 이후 추산한 공격자 이체 자산 규모는 약 3억8,750만 달러로, 처음 회사와 연관 지어졌던 3,880만 달러보다 컸다. 거래소는 이체 추적 후 금액을 수정하기 전에도 초기 추산치로 3억5,160만 달러를 제시한 바 있다.

회사는 공격자들이 다른 회사가 제공한 보안 제품의 취약점을 악용해 내부 인증 정보를 확보한 뒤 허위 출금 지시를 내렸다고 밝혔다. Bitget은 고객 계정 잔액에는 영향이 없었고 콜드월렛도 안전했다고 밝혔다.

비트코인 출금은 9월 28일 재개됐으며, 다른 주요 가상자산 서비스도 단계적으로 복구됐다. Bitget은 10월 2일 법정화폐 및 개인 간 거래 서비스를 복원하면서 단계별 출금 복구를 완료했다.

Bitget은 이용자 보호 기금으로 손실을 보전하겠다고 밝혔다. 이 기금은 침해 사고 전 4억6,400만 달러 이상을 보유했고, 이후 보도에 따르면 충전된 기금 잔액은 3억 달러를 넘었다. 회사는 도난 자금 동결을 지원한 경우 5%, 자금 회수를 지원한 경우 추가로 5%의 보상도 제시했다.

블록체인 조사관 안드레이 세르게엔코프는 도난 자금 세탁에 이용된 서비스들이 약 76만1,725달러의 수수료를 거둔 것으로 추산했다. 출금 재개 후에도 추적과 회수 작업이 이어지면서 Bitget의 태국 확장 준비에 또 다른 운영 부담이 더해졌다.

두 일정의 전개

GMO Internet의 철수 결정, 매수자 설립, Bitget의 보안 사고 대응은 수개월에 걸쳐 진행됐다. 매도자 이사회가 매각을 승인한 날과 지갑 공격이 발생한 날은 모두 9월 24일이었고, Bitget은 10월 20일에야 인수 참여 사실을 공개적으로 밝혔다.

• 2025년 3월: GMO Internet이 GMO Internet Group으로부터 태국 거래소 운영사와 지주회사를 인수했다.
• 2026년 3월 18일: GMO Internet이 태국 디지털 자산 사업에서 철수할 계획을 발표했다.
• 9월 22일: BTGT Management가 방콕에서 설립됐다.
• 9월 24일: GMO Internet 이사회가 매각안을 승인했다. 같은 날 Bitget의 지갑 인프라 공격도 발생했다.
• 9월 28일: Bitget이 비트코인을 포함한 출금 복구를 시작했다.
• 10월 2일: Bitget이 단계별 출금 복구를 완료했다.
• 10월 17일: Bitget이 특정 이용자에 대한 서비스 중단을 위한 단일 절차를 발표했다.
• 10월 20일: Bitget이 태국 거래소 운영사 인수 계획을 발표했다.
• 10월 31일: 승인 및 기타 조건 충족을 전제로 한 GMO Internet의 주식 양도 예정일이다.

다음으로 예정된 거래 일정은 10월 31일이다. 규제 당국의 승인과 나머지 거래 종결 조건에 따라 해당 날짜에 주식 양도가 이뤄질지가 결정된다.

현지 경쟁사와 맞붙는 지역 전략

Bitget은 동남아시아 전역에서 확장 기회를 계속 검토하고 있다. 규제된 국제 사업 기반을 구축하려는 더 큰 계획에는 오스트리아 빈에 유럽 본부를 설립하고 뉴질랜드에서 금융 서비스 제공업체로 등록하는 방안이 포함돼 있다.

태국에는 현지 법인을 통해 운영되는 해외 가상자산 브랜드의 사례가 이미 있다. KuCoin은 2025년 6월 허가받은 운영사 ERX를 통해 진출했고, Binance는 Gulf Binance를 통해 현지에 진출해 있다. Bitget은 이미 다른 글로벌 브랜드가 태국 사업 기반을 마련한 시장에 진입하게 된다.

Bitget은 전 세계 이용자가 1억2,500만 명 이상이라고 밝힌 바 있으며, 가상자산 거래와 함께 토큰화 주식, 상장지수펀드, 원자재, 외환 거래를 제공한다. 태국 고객에게 제공될 상품은 현지 운영 구조와 적용되는 인허가에 따라 달라질 전망이다.

이번 인수의 당면 가치는 기존 태국 내 허가 사업에 Bitget의 기술과 국제적 경험을 결합할 기회를 얻는 데 있다. 실제 성과는 규제 승인, 현지 서비스 출시, 그리고 손실이 줄었지만 매출에 비해 여전히 큰 거래소의 재무 실적을 통해 판가름날 전망이다.

핵심 내용

• Bitget은 BTGT Management에 보유한 지분을 통해 방콕의 GMO-Z.com Cryptonomics를 인수할 계획이다.
• GMO Internet과 태국 내 지주회사는 운영사 지분 99.94%에 해당하는 주식 7,349,446주를 양도할 계획이다.
• 주식 양도는 규제 당국 승인과 기타 조건 충족을 전제로 2026년 10월 31일을 목표로 한다.
• 인수 대상은 Z.com EX를 운영하며 태국의 거래소 및 중개업 라이선스를 보유하고 있다.
• 2025년 영업손실은 7,416만 바트, 매출은 1,102만 바트였다.
• 인수가격과 Bitget이 매수 회사에 보유한 지분율은 공개되지 않았다.
• Bitget은 거래 종결과 승인 후 현지 운영 태국 플랫폼을 선보일 계획이며 출시일은 발표하지 않았다.
• 이번 확장은 Bitget이 이후 약 3억8,750만 달러로 추산한 9월 지갑 공격에 뒤이어 추진됐다.