파키스탄, 공기업 17곳 민영화 추진…공항 3곳 민간 운영 계획

전력 배전사 9곳을 축으로 한 최신 민영화 추진

파키스탄은 전력 배전사 9곳을 포함한 공기업 17곳의 민영화를 추진하는 한편, 이슬라마바드·카라치·라호르의 주요 공항 3곳을 민간이 운영하도록 하는 방안을 추진하고 있다. 무함마드 알리 총리 민영화 담당 고문 겸 민영화위원회 위원장은 2026년 10월 22일 목요일 이슬라마바드에서 열린 CEO 서밋에서 이 계획을 밝혔다.

전력 관련 거래는 구체적인 단계에 접어들었다. 민영화위원회 이사회는 이슬라마바드 전력공급회사(IESCO) 민영화 절차에 참여할 10개 관심 업체를 승인했다. 농업개발은행(ZTBL)의 농업 대출을 유지하기 위한 변경안과 파키스탄 국영생명보험공사의 우선협상 금융자문 컨소시엄 선정 등 은행·보험 관련 거래도 진전되고 있다.

공항은 별도의 방식으로 추진된다. 정부는 민간 기업이 합의된 조건에 따라 시설을 운영하는 경영계약이나 상업적 양허를 검토하고 있다. 정부의 공식 입장은 국내외 투자자들이 공개 입찰을 통해 경쟁해야 한다는 것이다.

알리는 이번 거래들을 안정적인 전력 공급, 민간 투자, 수출, 노동자 역량을 연계하는 더 광범위한 경제 프로그램의 일부로 제시했다. 그는 파키스탄이 2022년과 2023년에 심각한 경제·재정난을 겪었다며, 성장을 이어가려면 개혁을 일관되게 이행해야 한다고 말했다.

가정, 기업, 농민, 여행객에게 이 프로그램은 전력 공급, 농업 대출, 보험, 공항 운영 등 매일 이용하는 서비스에 영향을 미친다. 지금까지 발표된 결정은 투자자 자격, 거래 설계, 자문사 선정에 관한 것으로, 거래를 마무리하려면 추가 작업이 필요하다.

IESCO 인수 후보 10곳 다음 단계로

이슬라마바드 전력공급회사(IESCO), 파이살라바드 전력공급회사(FESCO), 구즈란왈라 전력회사(GEPCO)는 민영화 대상으로 선정된 첫 번째 전력 배전사 그룹이다. 통상 DISCO로 불리는 이들 회사는 지역 전력망을 통해 가정과 기업에 전기를 공급하고 고객의 요금을 징수한다.

IESCO 참여 승인을 받은 10개 업체에는 튀르키예 에너지 기업 3곳인 Aktor Elektrik Enerji Yatirimlari, Genvera Enerji, Cengiz Enerji가 포함됐다. 파키스탄 업체로는 Engro Energy, Sapphire Fibers, Novatex, Bestway Cement가 있으며, Artistic Milliners, Hub Power Holding, Hasnaat Brothers Construction이 각각 주도하는 컨소시엄도 참여한다.

승인된 투자자들은 다음 단계에서 가상 자료실에 접근하게 된다. 가상 자료실은 인수 후보자들이 제안 가격을 결정하기 전에 기업의 재무 상태와 운영 현황, 의무 사항을 파악하기 위해 검토하는 보안 자료 모음이다. 이 검토 절차를 실사라고 한다.

이사회는 FESCO 거래 참여 자격을 이미 얻은 Artistic Milliners의 컨소시엄에 추가 구성원을 포함하는 안도 승인했다. 컨소시엄에는 Lake City Holdings, Fatima Capital, Din Ventures, Fazal Cloth Mills가 참여한다. 이 구성은 각 매각 요건을 충족하는 조건으로 첫 번째 전력 거래 그룹 전반에 참여할 수 있도록 한다.

알리는 저렴하고 안정적인 에너지를 핵심 경제 우선과제 중 하나로 꼽았다. 따라서 전력 배전은 그의 프로그램에서 두 가지 목표를 연결한다. 공기업을 구조조정하는 동시에 다른 기업들이 상품을 생산하고 노동자를 고용하며 수출 주문을 놓고 경쟁하는 여건을 개선하는 것이다.

공항, 공개 경쟁 방식으로 추진

민영화위원회가 발표한 공항 프로그램 성명은 보도자료 제02/2026호로, 이슬라마바드 국제공항이 카라치 진나 국제공항과 라호르 알라마 이크발 국제공항의 절차와 함께 본격적인 민영화 프로그램에 포함됐다고 확인했다.

민영화위원회는 경영계약과 장기 상업적 양허를 가능한 방식으로 제시했다. 경영계약은 합의된 업무를 운영할 사업자를 지정하는 방식이다. 양허는 계약에 명시된 책임에 따라 정해진 기간 동안 운영 및 상업적 권리를 부여하는 방식이다.

정부는 2025년 11월 세 공항의 운영 방식을 정부 간 협상으로 정하는 대신 공개 입찰로 추진하기로 했다. 민영화위원회는 투자자들의 높은 관심이 이 같은 변경을 이끌었다며, 자격을 갖춘 국내외 투자자에게 동등한 참여 기회를 제공할 것이라고 밝혔다.

민영화위원회는 아랍에미리트(UAE)와 공항 계약을 맺었다는 주장에도 답했다. 이슬라마바드 공항이나 다른 두 공항에 대해 임대 계약이 체결된 적은 없다고 밝혔다. UAE와 튀르키예, 사우디아라비아의 기관 및 기타 국제 이해관계자들과 논의가 진행된 바 있다.

정부가 밝힌 목표는 서비스 개선, 수익 증대, 인프라 현대화, 민간 투자 유치다. 승객 입장에서 이 목표들은 공항 시설과 운영의 질에 영향을 미친다. 운영자의 구체적 의무와 성과 측정 방식은 최종 계약에 따라 결정된다.

농업 대출과 보험은 별도 절차로 추진

ZTBL 거래는 농업 대출에서 은행이 맡는 역할을 중심으로 설계되고 있다. 민영화위원회 이사회는 민영화 이후에도 농업과 농민 금융에 대한 은행의 중점을 유지하라는 총리 지시에 따라 거래 구조와 구조조정 계획 변경을 승인했다.

농민에게 이 요건이 중요한 이유는 이번 거래가 소유권뿐 아니라 은행의 지속적인 역할에도 관련되기 때문이다. 승인된 방안은 기관의 소유 및 조직 방식을 바꾸면서 농업 금융을 핵심 기능으로 유지하는 것을 목표로 한다.

국영생명보험공사는 자문사 선정 단계에 있다. 이사회는 Deutsche Bank가 주도하는 컨소시엄을 금융자문사 우선협상 후보로 선정하고, 금융자문 서비스 계약 협상을 위한 위원회를 구성했다. 자문사는 거래 준비와 구조 설계, 매각 절차 진행을 지원한다.

발표된 조치에는 IESCO 투자자 실사와 국영생명보험공사의 자문 계약 협상이 포함됐다. 이들 거래와 공항 운영 방식의 완료 시점, 최종 가격, 구체적인 조건은 공개되지 않았다.

2024년 이후 달라진 프로그램

셰바즈 샤리프 총리는 2024년 5월 14일 정부의 민영화 정책을 확대해 전략 기업으로 분류된 곳을 제외한 모든 공기업을 민영화하겠다는 계획을 발표했다. 이전 정책은 적자를 내는 기업에 초점을 맞췄다. 확대된 정책에 따라 상업적 공기업의 소유 자체도 재검토 대상이 됐다.

2024년에 발표된 목록에는 기업과 자산 25곳이 포함됐다. 파키스탄 국제항공, 맨해튼의 루스벨트 호텔, 보험회사 2곳, 발전소 4곳, 전력 발전·배전회사 10곳 등이었다. 발전소 가운데 2곳은 각각 발전 용량이 1,200메가와트를 넘었다. 당시 정부는 퍼스트 우먼 은행과 UAE 간 정부 대 정부 거래도 논의하고 있었다.

주요 단계를 보면 정책이 포괄적 발표에서 개별 거래 결정으로 옮겨간 과정을 알 수 있다.

• 2024년 5월 14일: 샤리프 총리는 전략 기업을 제외한 공기업 민영화를 발표하고 적자 기업을 우선 대상으로 삼았다.
• 2025년 11월: 정부는 공항 3곳의 운영 방식에 공개 입찰을 적용하기로 했다.
• 2025년 12월 1일: 민영화위원회 이사회는 기업 3곳을 프로그램에 추가하고 2곳을 제외할 것을 권고했다.
• 2026년 공항 성명: 민영화위원회는 이슬라마바드 공항이 본격 추진 프로그램에 포함됐다고 확인했다.
• 2026년 10월 22일: 알리는 이슬라마바드 CEO 서밋에서 기업 17곳 관련 작업과 공항 3곳의 민간 운영 계획을 밝혔다.

2024년 수치는 프로그램에 포함된 기업과 자산의 목록을 가리킨 반면, 알리가 최근 밝힌 수치는 민영화위원회가 현재 작업 중인 기업을 의미한다. 민영화위원회는 거래에 적합한 기업을 검토해 왔으며, 이에 따라 프로그램의 구성도 정책적으로 계속 결정되고 있다.

일부 기업은 매각 대상에서 제외

민영화위원회가 발표한 12월 이사회 성명은 이러한 선별 절차를 자세히 설명한다. 알리 주재로 2025년 12월 1일 열린 제243차 회의에서 이사회는 각 부처가 회부한 기업 15곳에 대한 투자위원회의 평가를 검토했다.

이 가운데 민영화 프로그램에 포함하도록 권고된 곳은 Saindak Metals Limited, Pakistan Minerals Development Corporation, National Insurance Company Limited 등 3곳뿐이었다. 나머지 12곳은 민영화에 적합하지 않은 것으로 판단됐다. 이는 해당 검토에서 살펴본 기업의 5분의 1만 프로그램 편입 단계로 나아갔다는 뜻이다.

이사회는 별도로 Sindh Engineering Limited와 Utility Stores Corporation을 프로그램에서 제외할 것을 권고했다. Sindh Engineering은 2007~08년 이후 영업을 중단했으며, 유일한 실물 자산인 토지는 소송에 얽혀 있었다. Utility Stores는 정부 결정에 따라 운영을 중단했고, 부채가 자산을 크게 웃돌았다.

민영화위원회는 매각에 적합하지 않은 기업을 두고 각 부처가 청산을 포함한 다른 방안을 검토할 수 있다고 밝혔다. 청산은 조직을 해산하고 자산과 부채를 정리하는 절차다. 12월 결정은 운영을 중단했거나 매각을 어렵게 하는 의무를 안고 있는 기업을 어떻게 처리할지도 민영화 프로그램에서 결정해야 함을 보여준다.

알리, 민간 투자와 국내 저축 연계

알리는 경제 구상을 TRUST라는 5개 항목의 틀로 제시했다. 경쟁력 있는 분야에 집중하고, 개혁을 지속하며, 민간 자본을 활용하고, 수출을 확대하고, 인재를 육성한다는 내용이다. 그는 이 우선과제들을 함께 추진해야 한다고 강조했다.

총리의 민영화 담당 고문인 무함마드 알리는 신뢰와 정책의 연속성이 이 접근의 핵심이라고 말했다.

발전의 비결은 한 단어, 신뢰에 있습니다.

알리가 인용한 수치에 따르면 파키스탄의 국내 저축은 국내총생산(GDP)의 14%로, 방글라데시의 34%, 인도의 30%보다 낮았다. GDP는 한 경제에서 생산된 상품과 서비스의 가치를 측정한다. 저축률은 그 가치 중 소비되지 않고 저축되는 비율을 보여준다.

이 수치상 파키스탄의 저축률은 방글라데시보다 20%포인트, 인도보다 16%포인트 낮았다. 알리는 이 비교를 근거로 투자 재원 마련을 위한 저축 확대와 외국인 투자 유치, 신규 기업 지원이 필요하다고 주장했다.

그는 경제 활동을 더 잘 기록해 더 많은 활동이 과세 체계에 포함되도록 해야 한다고도 촉구했다. 이미 세금을 내는 개인과 기업의 부담은 늘리지 않으면서 과세 기반을 넓히는 것이 그가 밝힌 목표다. 알리는 민영화와 민간 기업과의 협력이 기업과 인프라에 자본과 전문성을 끌어들이고, 공공 자원을 필수 서비스에 투입할 여지를 마련할 수 있다고 말했다.

송금액, 상품 수출액보다 116억 달러 많아

알리에 따르면 해외 근로자들이 지난 회계연도에 파키스탄으로 보낸 송금액은 약 416억 달러로, 상품 수출 수입 약 300억 달러를 웃돌았다. 차이는 116억 달러로, 송금액은 상품 수출액보다 약 39% 많았다.

송금은 해외에서 일하는 사람들이 고국으로 보내는 돈이다. 상품 수출은 다른 나라 고객에게 판매하는 제품을 뜻한다. 둘 다 파키스탄으로 외화를 유입시키지만, 알리는 지속적인 성장을 위해서는 국내 생산과 부가가치가 높은 수출을 강화해야 한다고 주장했다.

알리가 우선 육성 분야로 꼽은 것은 농업·식품 가공, 섬유·의류, 정보기술·디지털 서비스다. 그는 이미 경쟁력을 갖춘 분야, 해외 수요가 있는 분야, 상당한 고용을 창출할 수 있는 분야, 외화를 벌어들일 수 있는 분야에 파키스탄이 집중해야 한다고 말했다.

알리는 중국, 한국, 베트남, 방글라데시를 강점을 바탕으로 성장하면서 일관된 정책 방향을 유지한 경제의 사례로 들었다. 그의 제안은 수출 성장과 전력 프로그램을 연결한다. 생산업체에는 안정적인 에너지뿐 아니라 투자와 고객 요구에 부응할 수 있는 노동력이 필요하다.

투자 계획의 일부인 노동자

교육과 기술 훈련은 알리의 구상에서 인재 육성에 해당한다. 그는 산업계의 요구에 더 밀접하게 연계된 훈련을 촉구하며, 기계와 자본을 해외에서 확보할 수 있더라도 파키스탄 자체의 노동력을 키워야 한다고 주장했다.

여성도 그의 제안에 포함됐다. 알리는 여성의 역량 개발과 고용 기회를 확대해야 한다고 촉구하며, 여성의 경제활동 참여가 늘면 생산성과 경쟁력이 높아질 것이라고 말했다. 그는 이러한 조치와 함께 신규 기업을 지원하고 파키스탄 기업의 해외 시장 진출을 장려해야 한다고 강조했다.

프로그램의 규모를 보면 정부가 이 사안에 주목하는 이유를 알 수 있다. 2024년 정책 논의에서 인용된 국제통화기금(IMF) 추산에 따르면 공기업 자산은 2019년 GDP의 44%에 달했고, 당시 이들 기업의 거의 절반이 적자를 냈다. 이 과거 수치는 공공 부문 기업의 규모를 보여주며, 최근 이사회 결정은 투자자를 선정하고 기관의 기능을 유지하며 추진 가능한 거래를 결정하는 실무를 드러낸다.

따라서 파키스탄의 현재 추진 과제에는 기업의 민간 소유 전환, 민간 공항 운영 체계 마련, 금융기관 구조조정, 매각에 적합하지 않은 기업의 청산이 함께 포함된다. 알리의 더 큰 경제 구상은 이러한 변화가 지속적인 성장을 이끌려면 안정적인 에너지, 수출 확대, 투자, 기술 역량이 뒷받침돼야 한다는 것이다.

핵심 내용

• 민영화위원회는 전력 배전사 9곳을 포함한 공기업 17곳의 민영화를 추진하고 있다.
• 튀르키예 에너지 기업 3곳을 포함해 10개 업체가 IESCO 민영화의 다음 단계에 진출할 자격을 얻었다.
• 이슬라마바드·카라치·라호르 공항은 공개 경쟁을 통해 민간 운영 방식을 마련하고 있다.
• ZTBL의 수정된 거래 계획은 농업 대출 유지를 목표로 하며, 국영생명보험공사는 금융자문사 선임 절차를 진행 중이다.
• 2025년 12월 검토에서는 기업 3곳의 프로그램 편입과 Sindh Engineering 및 Utility Stores의 제외가 권고됐다.
• 알리는 민영화를 투자, 수출, 안정적인 전력, 기술 인력, 여성 고용 기회 확대와 연계했다.