SK하이닉스 사상 최대 실적에 코스피 6,000선 회복…메모리 부족 2030년까지 이어질 전망

반도체 실적이 서울 증시의 급반등 이끌어

SK하이닉스가 8경3,333조8,000억 원의 분기 영업이익을 기록했다고 발표하고 메모리 공급이 2030년까지 수요를 따라가기 어려울 것이라고 밝힌 뒤, 한국 코스피는 10월 28일 6.63% 급등해 6,012.44로 마감했다. 인공지능(AI) 투자 붐을 뒷받침하는 기업들에 투자자들이 돌아오면서 삼성전자와 SK하이닉스 주가가 모두 큰 폭으로 올랐다.

코스피는 374.10포인트 상승해 10월 14일 이후 10거래일 만에 6,000선을 회복했다. SK하이닉스는 10.89% 오른 148만7,000원, 삼성전자는 10월 29일 세부 실적 발표를 앞두고 9.01% 오른 24만2,000원을 기록했다.

SK하이닉스는 최근 분기 실적을 넘어서는 몇 가지 투자 근거도 제시했다. 2029년까지 생산 물량이 사실상 확정됐고, 주요 고객사들과 향후 공장 생산능력에 관한 계약을 맺었으며, 회계연도 중 배당과 자사주 매입에 약 100조 원을 투입할 계획이다.

이번 랠리는 막대한 AI 투자가 충분한 수익을 낼 수 있을지에 대한 의구심으로 급락한 뒤 나타났다. 주요 공급업체가 이례적인 수익을 거뒀다는 증거가 나온 데다, AI 서비스를 구축하는 기업들의 자금 조달 수요도 다시 늘었다.

외국인과 기관은 코스피 주식을 각각 약 1조1,500억 원, 1조1,700억 원 순매수한 반면 개인은 약 2조3,000억 원 순매도했다. 매수세는 주로 반도체주에 집중됐다. 코스닥지수도 27.45포인트, 3.69% 오른 771.28로 상승 마감했다.

실적은 얼마나 개선됐나?

SK하이닉스는 3분기 매출이 104조6,155억 원으로 전년 동기 대비 328% 증가했다고 발표했다. 영업이익은 632% 늘어난 83조3,338억 원이었다. 두 수치 모두 시장 전망치를 웃돌았으며, 회사는 매출과 영업이익이 6개 분기 연속 사상 최고치를 기록했다고 밝혔다.

영업이익은 매출의 약 79.7%에 달했다. 영업이익은 세금과 금융비용 등을 반영하기 전에 영업비용을 제외하고 회사가 본업에서 벌어들인 금액이다. 이 비율은 해당 분기 매출 중 영업비용을 빼고 얼마가 남았는지를 보여준다.

고대역폭메모리(HBM)와 서버용 DDR5가 실적을 이끌었다. HBM은 메모리 칩을 쌓아 강력한 프로세서에 대량의 데이터를 빠르게 전달할 수 있도록 한다. 서버용 DDR5는 데이터센터를 구동하는 컴퓨터에 사용되는 작업 메모리다. 두 제품 모두 AI 서비스를 지원하는 장비의 핵심 부품이다.

메모리 가격 상승도 수요 증가에 따른 이익을 키웠다. SK하이닉스는 수요가 강한 가운데 고객사들이 한정된 공급 물량을 두고 경쟁하는 시장에서 고부가가치 제품을 판매했다.

공급 부족 전망이 2030년까지 이어지는 이유

SK하이닉스는 제조 공정이 갈수록 복잡해지고 생산시설을 짓는 데 시간이 걸려 메모리 공급이 2030년까지 수요를 따라잡기 어려울 것이라고 밝혔다. 생산량을 늘리려면 첨단 칩을 대량으로 안정적으로 생산할 수 있는 공장과 장비, 생산 공정이 필요하다.

회사는 고객 기반이 확대되고 있다고도 설명했다. AI 투자가 대형 기술기업을 넘어 일반 기업과 정부로 확산하면서, 데이터센터 건설로 이미 압박을 받는 시장에 더 많은 구매자가 유입되고 있다.

공급 부족이 심화되자 삼성전자와 SK하이닉스는 중국 내 기존 공장에 대한 투자를 이미 늘렸다. 양사의 중국 공장 투자는 2025년 합계 1조4,871억 원에 달했다. 삼성전자 시안 공장은 낸드플래시 메모리의 약 40%를 생산하고, SK하이닉스 우시 공장은 D램의 30% 이상을 공급한다.

신규 공장을 건설하고 장비를 갖춰 본격 가동하기까지는 통상 3~5년이 걸리기 때문에 기존 공장이 중요하다. 기존 생산시설은 생산량을 더 빠르게 늘릴 수 있는 방안이지만, 중국 내 설비 개선은 통제 대상 장비에 대한 미국의 승인에 달려 있다. 휴대전화와 컴퓨터 등 전자제품 제조업체들도 공급업체들이 데이터센터용 고수익 제품을 우선하면서 기존 메모리 확보에 어려움을 겪고 있다.

고객 계약으로 전망에 힘 실려

SK하이닉스는 2029년까지 D램과 HBM 생산 물량이 사실상 모두 판매됐다고 밝혔다. 글로벌 클라우드 업체를 포함한 주요 고객사 14곳과는 2027년과 2028년 생산능력의 절반 이상을 대상으로 계약을 맺었다고 공개했다.

이러한 약정은 회사가 향후 주문을 더 명확히 파악하도록 해준다. 고객사는 구하기 어려운 칩을 확보하고, SK하이닉스는 더 앞선 시점에 확정된 수요를 바탕으로 생산과 투자를 계획할 수 있다.

곽노정 SK하이닉스 최고경영자(CEO)는 이번 계약으로 회사의 사업 구조가 바뀌고 향후 실적을 더 쉽게 예측할 수 있게 됐다고 말했다.

기술 경쟁력을 바탕으로 쌓아온 고객 신뢰가 장기 계약으로 이어지고 있으며, 수익 안정성과 중장기 수요 가시성을 갖춘 사업 구조로 전환되고 있습니다.

대신증권 이경민 연구원은 호실적과 공급 계약 확대가 메모리 수요와 실적 성장에 대한 탄탄한 전망을 재확인해줬다고 말했다. 투자자들은 이미 거둔 이익과 고객사들이 향후 생산 물량을 확보하려는 움직임에 모두 주목했다.

대규모 주주환원도 투자 매력 더해

SK하이닉스는 주주환원에 60조 원을 추가 투입한다고 발표해, 해당 회계연도 배당과 자사주 매입 규모를 약 100조 원으로 늘렸다. 연간 합계에는 앞서 발표한 자사주 매입이 포함되며, 일부 재원은 일본 메모리 업체 키옥시아 투자 차익으로 마련된다.

회사는 3분기 현금배당 14조 원과 자사주 매입 20조 원을 결정했다. 배당은 주주에게 현금을 지급하는 것이고, 자사주 매입은 회사 자금으로 자기 회사 주식을 사들이는 것이다. 매입 주식을 소각하면 다른 투자자가 보유하게 되는 주식 수가 줄어든다.

주주환원 계획은 수요 전망에 직접적인 금전적 혜택을 더했다. 투자자들은 사상 최대 이익을 내고 미래 고객을 확보한 데 이어, 수익의 일부를 주주에게 돌려주는 기업을 평가했다.

미국의 자금 조달 소식에 AI 투자 심리 회복

앤스로픽이 나스닥 상장을 추진하면서 AI 기업에 대한 투자 심리가 개선됐다. 클로드 개발사인 앤스로픽은 이례적으로 큰 규모의 상장을 추진해 업계가 자본을 유치할 수 있는 능력에 다시 관심이 쏠렸다.

보도에 따르면 브로드컴의 혹 탄 최고경영자는 직접 지급보증을 제공하고 주요 금융기관들과 함께 앤스로픽의 자금 조달 협상을 주도했다. 이달 초 탄 CEO가 자금 조달 제약을 언급한 뒤 제기된 우려를 그의 참여가 누그러뜨렸다.

메타의 계획된 주식 발행에도 수요가 몰렸다. 은행들이 투자자 주문을 모으는 10월 27일 수요예측 과정에서 발행 규모는 600억 달러에서 980억 달러로 확대됐다. 보통주 수요는 공모 물량의 5배를 넘어섰다.

380억 달러 증액으로 계획된 자금 조달 규모는 당초보다 약 63% 커졌다. 반도체 투자자들에게 이 소식은 고객사들이 AI 인프라 투자를 계속 지원할 것이라는 기대를 뒷받침했다. 필라델피아 반도체지수는 밤사이 3.60% 상승해 한국 반도체주에 또 한 차례 긍정적인 신호를 보냈다.

강한 랠리, 뚜렷한 업종별 수혜

코스피200 선물이 장중 5% 넘게 오르자 한국거래소는 프로그램 매수 호가 효력을 일시 제한하는 조치를 발동했다. 통상 ‘매수 사이드카’로 불리는 이 조치는 선물 급등이 발동 기준을 넘으면 일부 프로그램 매수 주문의 효력을 5분간 정지한다.

프로그램 매매는 미리 정한 규칙에 따라 여러 종목을 묶어 사고파는 방식이다. 이런 주문을 잠시 멈추면 선물시장의 급격한 움직임이 주식시장으로 전해지는 속도를 늦출 수 있다. 이 조치는 2거래일 연속 발동됐으며 올해 들어 27번째였다.

SK스퀘어는 11% 넘게 올랐고, 삼성전기는 예상보다 나은 실적에 8% 넘게 상승했다. 코스닥에서는 레인보우로보틱스가 급등했고 PSK홀딩스는 14% 넘게 올랐다. 코스닥 시장에서는 기관이 순매수한 반면 외국인과 개인은 순매도했다.

조선과 해운주는 반대 방향으로 움직였다. HD현대중공업은 실적 둔화 속에 약 2% 하락했고, 한화오션과 HMM도 내렸다. 이날 상승세는 기술주와 AI 투자 관련 공급망에 집중됐다.

예탁금 늘고 신용융자는 감소

한국금융투자협회에 따르면 10월 27일 투자자 예탁금은 90조1,030억 원이었다. 10월 20일 90조2,976억 원을 기록한 뒤 5거래일 만에 처음으로 90조 원을 넘었다. 투자자 예탁금은 증권 매수에 사용할 수 있도록 투자 계좌에 맡겨둔 돈이다.

주식 매입을 위한 차입은 감소세를 보였다. 신용융자 잔고는 29조6,372억 원으로 줄어 8월 7일 이후 처음으로 30조 원 아래로 내려갔다. 잔고는 5월 말 38조 원에 달했으며, 최근 수치는 이보다 약 22% 낮다.

반대매매도 193억 원으로 줄었다. 10월 14일에는 893억 원, 10월 15일에는 805억 원이었다. 반대매매는 투자자가 대금이나 담보 요건을 충족하지 못해 증권사가 보유 주식을 매도하는 것을 말한다. 최근 금액은 10월 14일보다 약 78% 감소했다.

서재완 금융감독원 자본시장 담당 고위 관계자는 업계 관계자들과의 회의에서 증권사에 신용융자 위험 관리와 투자자 보호를 강화하라고 촉구했다. 금융당국은 업계 조치가 충분하지 않으면 추가 규제가 뒤따를 수 있다고 경고했다. 과도한 차입은 증권사가 포지션을 강제 청산할 때 주가 하락을 추가 매도로 이어지게 할 수 있다.

변동성 컸던 10월 이후 회복

6,000선 회복에 앞서 주가는 꾸준히 오르기보다 크게 출렁였다. SK하이닉스 주가는 10월 27일 종가 기준 6월 고점 이후 절반 넘게 떨어졌고, 이번 급등 전까지 이달 들어 약 25% 하락한 상태였다.

주요 날짜를 보면 시장 상황이 얼마나 빠르게 변했는지 알 수 있다:

• 10월 14일: 코스피는 6,008.81로 마감했고 반대매매는 893억 원에 달했다.
• 10월 15일: 지수는 7.57% 하락해 5,500선에 근접했고 반대매매는 805억 원을 기록했다.
• 10월 27일: 코스피는 3.09% 상승한 5,638.34로 마감했고 투자자 예탁금은 90조 원을 넘어섰다.
• 10월 28일: SK하이닉스 실적 발표 후 지수는 6.63% 오른 6,012.44를 기록했다.

최근 2거래일 동안 코스피는 약 9.9% 상승했다. 급반등에도 종가는 10월 14일보다 불과 3.63포인트 높아, 이달 초 하락분을 대부분 만회한 수준임을 보여줬다.

유안타증권 이재원 연구원은 외국인 매수세가 이어지는지, AI 투자 수익성에 대한 신뢰가 강화되는지 지켜보면서 단계적으로 비중을 늘리라고 권고했다. 현대차증권 최제민 연구원은 연말 랠리 가능성에 앞서 계절적 약세를 매수 기회로 봤다.

삼성전자와 다른 반도체 업체의 다음 시험대

삼성전자의 10월 29일 3분기 세부 실적 발표가 다음 주요 분기점이다. 투자자들은 가격과 수요 개선이 또 다른 주요 메모리 공급업체에도 도움이 되고 있는지 확인할 전망이다. 키옥시아는 10월 30일, 중국 CXMT는 10월 31일 실적을 발표할 예정이다.

긍정적인 반응은 이미 아시아 반도체주 전반으로 확산됐다. 일본에서 키옥시아는 13.8% 올랐고, 반도체 검사장비 업체 어드반테스트는 3% 넘게 상승했으며 도쿄일렉트론은 4.4% 올랐다. 일본 닛케이225지수는 1% 넘게 상승했고, 대만 TSMC의 강세도 타이베이 증시를 끌어올렸다.

홍콩과 상하이, 싱가포르, 웰링턴 증시도 상승했다. 시드니 증시는 보합권이었고 마닐라 증시는 하락했다. 외환시장에서 원화는 국내 증시 급등에도 오후 3시 30분 기준 달러당 14원 내린 1,337.7원을 기록했다.

SK하이닉스 실적 발표로 AI 인프라 공급업체들의 수익성에 관심이 쏠렸다. 다음 실적 발표를 통해 투자자들은 이들 업체의 실적을 비교할 수 있을 전망이며, 외국인 매수세 지속과 고객사 자금 조달이 회복의 핵심 변수로 남아 있다.

핵심 내용

• 코스피는 10월 28일 6.63% 상승한 6,012.44로 마감해 10거래일 만에 6,000선을 회복했다.
• SK하이닉스는 분기 매출 104조6,155억 원, 영업이익 83조3,338억 원을 기록했다.
• 회사는 메모리 공급이 2030년까지 수요를 따라가기 어려울 것으로 전망했으며, 2029년까지 생산 물량이 사실상 모두 판매됐다고 밝혔다.
• 회계연도 주주환원 규모는 약 100조 원으로 계획됐다.
• 투자자 예탁금은 90조 원을 넘어섰고 신용융자 잔고는 30조 원 아래로 내려갔다.
• 10월 29일 발표될 삼성전자 실적이 개선된 메모리 시장 전망을 확인할 다음 주요 시험대다.