서울 증시 하락에 개인 투자자들이 매도 물량 흡수
한국 코스피는 2026년 11월 3일 오전 급락분을 일부 만회했다. 개인 투자자들이 9,465억 원어치 주식을 순매수한 반면 외국인과 기관은 순매도했다. 인공지능(AI) 투자 비용과 수익성에 대한 우려가 반도체주를 압박한 가운데 개인 매수세가 지수를 5,700선 위로 끌어올렸다.
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한국거래소에 따르면 코스피는 오전 11시 기준 전 거래일보다 143.85포인트(2.46%) 내린 5,715.23을 기록했다. 장중 한때는 3.77% 하락한 5,638.06까지 밀렸다. 다른 장중 집계에서는 저점이 약 5,626으로, 하락률이 약 4%에 달한 것으로 나타났다.
반등 폭은 제한적이었다. 오전 11시 20분 기준 지수는 여전히 145.02포인트(2.48%) 내린 5,714.06이었다. 삼성전자와 SK하이닉스는 계속 압박을 받았고, 철강·배터리·정유주로도 하락세가 번졌다.
외국인은 유가증권시장에서 6,998억 원을 순매도했고, 기관은 3,543억 원을 순매도했다. 두 주체의 순매도 합계 1조541억 원은 개인 순매수보다 1,076억 원 많았다. 순매수는 매수액이 매도액보다 큰 경우를, 순매도는 그 반대를 뜻한다.
이날 오전에는 시장을 떠받치는 주체가 바뀌었다. 전날에는 기관이 강한 반등을 이끌었다. 11월 3일에는 기관이 외국인 매도세에 가세하면서 개인 투자자들이 매수에 나섰고, 시장은 다른 매수 주체에 의존하게 됐다.
매도세 재개 하루 만에 나온 반등
코스피는 전 거래일 종가보다 이미 2.46% 낮은 5,715.19에 출발했고, 오전 9시 6분에는 낙폭이 3.27%까지 커졌다. 이후 매수세가 유입되며 지수는 집계된 저점인 5,638.06에서 오전 11시 기준 77.17포인트 반등했다.
반등 이후에도 지수는 전날 기록한 5,800선 위 상승분을 반납한 상태였다. 다음 흐름을 보면 지지를 제공하는 주체가 얼마나 빠르게 바뀌었는지 알 수 있다.
- 10월 29일: SK하이닉스가 약 20조 원 규모의 자사주 매입 프로그램을 시작했다.
- 11월 2일: 기관 매수세에 힘입어 코스피가 2.24% 상승한 5,859.08로 마감했다.
- 11월 3일 장 초반: 지수는 2.46% 하락 출발한 뒤 낙폭이 확대됐다.
- 11월 3일 오전 늦은 시간: 개인 매수세가 지수를 5,700선 위로 끌어올렸지만, 지수는 여전히 2% 넘게 하락했다.
반등을 지켜보는 투자자에게는 이 차이가 중요하다. 지수는 오전 저점에서 회복했지만 전 거래일 종가를 크게 밑돌았다. 오전 시황 업데이트에는 11월 3일 종가가 아직 집계되지 않았다.
AI 지출 우려에 흔들린 반도체 투자심리
미국 기술주가 밤사이 하락한 것은 AI 인프라에 대한 막대한 지출이 얼마나 빨리 수익으로 이어질지 투자자들이 의문을 제기한 데 따른 것이다. 나스닥 종합지수는 1.07%, S&P 500은 0.51% 하락했고 필라델피아 반도체지수는 3.37% 떨어졌다.
오라클의 자금 조달 계획은 이런 우려를 구체화했다. 회사는 AI 인프라에 자금을 투입하기 위해 주식 100억 달러와 채권 100억 달러를 발행해 총 200억 달러를 조달할 계획이었다. 오라클 주가는 8.76% 하락했다.
주식 발행은 회사 지분을 매각해 자금을 조달하는 방식이다. 채권은 보통 이자를 붙여 상환해야 하는 자금을 마련한다. 두 방식 모두 사업 확장에 쓸 수 있지만, 투자자들은 신주 발행이 기존 보유 지분에 미치는 영향과 부채 상환 비용도 따진다.
AI 인프라에는 AI 시스템을 학습시키고 운영하는 데 필요한 칩, 서버, 데이터센터가 포함된다. 이들 시설의 구축은 공급업체에 수혜가 될 수 있다. 그러나 투자자들이 AI 서비스로 고객사가 충분한 수익을 거둬 지출 계획을 이어갈 수 있을지 확신하지 못하면 관련 기업 주가도 하락할 수 있다.
앤스로픽은 빠른 성장과 높아지는 기대 사이의 긴장을 보여줬다. 분기 매출은 전년 대비 11배 넘게 증가한 것으로 알려졌지만, 직전 분기 대비 성장률은 약 144%에서 약 47%로 둔화했다. 수년에 걸쳐 8,950억 달러 이상을 지출할 계획이라는 보도도 투자 규모에 대한 시장의 관심을 키웠다.
시장에 확산한 우려는 지출과 매출, 자금 조달 사이의 관계에 관한 것이었다. 매출이 빠르게 늘더라도 필요한 투자 규모가 이례적으로 크면 투자자들은 불안해할 수 있다.
시장 전반으로 번진 반도체 약세
미국 반도체주가 일제히 하락했다. 엔비디아는 1.26%, AMD는 7.52% 내렸고, 인텔은 약 8.8%, 샌디스크는 6.59%, 마이크론은 5.78% 하락했다. 마이크로소프트도 2.83% 떨어져 매도세가 반도체 제조사를 넘어섰음을 보여줬다.
일본 키옥시아는 11월 2일 10~12월 분기 실적 전망이 시장 기대에 못 미치면서 15.78% 하락했다. 낸드플래시 가격 상승세 둔화가 우려 요인으로 꼽혔다. 낸드플래시는 전원이 꺼져도 데이터를 저장하는 메모리로, 저장 장치에 쓰인다.
서울 증시에서 삼성전자와 SK하이닉스는 장 초반 급락했다. 오전 초기 집계에서 삼성전자는 4.59%, SK하이닉스는 5.2% 하락했고, 다른 오전 집계에서는 SK하이닉스의 낙폭이 5.57%로 나타났다. 오전 11시 무렵에는 낙폭이 각각 2.95%, 3.53%로 줄었다.
관련 기업들도 약세를 보였다. 한미반도체는 4.17%, 삼성전기는 3.60% 하락했고 SK스퀘어는 약 4% 내렸다. 매도세는 반도체 제조사뿐 아니라 장비 업체와 투자 지주사에도 영향을 미쳤다.
밴티지 글로벌 프라임의 시장 애널리스트 헤베 첸은 한국 반도체 산업이 글로벌 AI 투자에 대한 투자자들의 재평가가 가장 먼저 나타나는 분야라고 말했다. 반도체주에 압박이 집중된 점은 미국 반도체주 하락이 서울 증시의 주요 변수로 빠르게 부상한 이유를 설명해준다.
여파는 홍콩에도 미쳤다. 종목 코드 07709로 거래되는 상장 상품 XL二南方海力士는 10% 가까이 하락했고, 코드 07747의 XL二南三星은 약 7% 내렸다. 이들 상품의 움직임은 한국 반도체주 매도세의 영향이 한국 밖에서 관련 상품을 거래하는 투자자에게까지 번졌음을 보여줬다.
전날 상승세는 누가 뒷받침했나
코스피가 2.24% 오른 11월 2일 기관은 한국 주식을 약 1조2,300억 원 순매수했다. 개인은 약 1조3,500억 원, 외국인은 약 3,700억 원을 순매도했다. 외국인은 이날까지 2거래일 연속 순매도했다.
기타 법인은 4,800억 원을 순매수했다. 이 범주에는 자사주 매입과 같은 기업 거래가 포함되며, 이 가운데 일부는 10월 29일 시작된 SK하이닉스의 자사주 매입 프로그램과 관련이 있었다.
자사주 매입은 기업이 자사 주식을 사들이는 것이다. 다른 투자자가 매도할 때 매수 수요를 제공할 수 있다. 약 20조 원이라는 수치는 SK하이닉스 프로그램의 전체 규모를 가리키며, 단일 거래일에 매입한 금액을 뜻하지는 않는다.
현대차증권의 김재승 애널리스트는 연기금 매수와 기업의 자사주 매입이 유동성이 약한 시장에서 매수·매도 균형에 대한 우려를 덜어줬다고 말했다. 그는 투자심리가 크게 개선된 것보다 이런 매수세가 반등에 더 중요했다고 봤다.
김 애널리스트는 지속적인 회복을 위해서는 외국인 매수가 필요하지만 아직 나타나지 않았다고 말했다. 11월 3일 오전 늦은 시간까지 외국인의 순매도 규모는 6,998억 원으로, 전 거래일 하루 동안 순매도한 약 3,700억 원의 약 1.9배에 달했다.
개인의 9,465억 원 순매수는 최근 하락을 더 낮은 가격에 매수할 기회로 본 투자자가 많았음을 시사했다. 시장이 당면한 문제는 이런 수요가 대형 투자 주체의 매도 물량을 계속 흡수할 수 있느냐는 점이었다.
코스닥 하락, 대형주 너머로 번진 압박
중소형 기술·성장 기업이 다수 포함된 코스닥은 오전 기준 15.82포인트(2.15%) 하락한 718.54를 기록했다. 지수는 723.92에 출발한 뒤 추가 하락했다가 낙폭을 일부 만회했다.
개인은 코스닥 시장에서 2,180억 원을 순매수했다. 외국인은 1,012억 원, 기관은 1,044억 원을 각각 순매도했다. 이에 따라 개인 순매수 규모는 두 주체의 순매도 합계 2,056억 원보다 124억 원 많았다.
코스피와 코스닥을 합친 개인 순매수 규모는 1조1,645억 원이었다. 두 지수가 모두 하락했지만, 이 수치는 매도세가 이어지는 동안 개인 투자자의 참여가 얼마나 컸는지 보여준다.
배터리 기업 에코프로와 에코프로비엠은 각각 3.73%, 3.47% 하락했고, 반도체 장비업체 주성엔지니어링은 4.82% 떨어졌다. 반면 일부 종목은 상승했다. 알테오젠은 2.35%, 원익홀딩스는 1.24%, 휴젤은 4.37% 올랐다.
유가증권시장에서도 종목별 등락이 엇갈렸다. 삼성바이오로직스는 1.90%, 한화에어로스페이스는 2.97% 상승했고 현대모비스는 0.14% 소폭 올랐다. 전반적인 하락세에도 투자자들은 일부 제약·방산·자동차주를 골라 매수했다.
철강·배터리·정유주까지 하락
오전 늦은 거래에서 포스코홀딩스는 5.3%, SK이노베이션은 7.76% 하락했다. 오전 집계에서 현대차는 4.18% 내렸고 LG에너지솔루션은 약 3% 하락했다.
의료·정밀기기 업종은 5.30%, 기계·장비 업종은 3.28%, 전기·전자 업종은 3.26% 하락했다. 오락·문화 업종은 1.58%, 제약 업종은 0.89%, 일반서비스 업종은 0.88% 상승했다.
업종별 움직임은 반도체주 매도가 하락의 중심이었지만 AI 공급망 밖의 기업들에도 압박이 번졌음을 보여준다. 동시에 제약·엔터테인먼트 업종의 상승은 시장의 다른 부문에서 일부 지지력을 제공했다.
원·달러 환율은 오전 11시 20분 기준 달러당 1,341원으로, 전 거래일 종가보다 달러당 3.4원 올랐다. 이는 원화 약세를 의미한다. 같은 달러를 사는 데 더 많은 원화가 필요해졌다는 뜻이다.
유가 하락과 금리 불확실성
미국과 이란이 협상을 재개할 수 있다는 기대에 브렌트유 선물 가격은 7.63% 하락했다. 유가 하락은 연료와 기타 에너지 비용을 낮춰 수입 에너지에 의존하는 기업과 가계에 부담을 덜어줄 수 있다.
키움증권의 한지영 애널리스트는 AI 수익성에 대한 우려가 다시 커져 미국 기술주를 압박하면서 한국 지수도 하락 출발할 것으로 예상했다. 그는 유가와 금리 하락이라는 우호적인 경제 여건이 기술주 조정의 영향을 상쇄하지 못하고 있다고 설명했다.
한국의 국내 물가 지표도 투자자들의 관심사였다. 10월 소비자물가는 전년 동월 대비 2.8% 상승해 9월의 2.9%보다 소폭 낮아졌다. 하락 폭은 0.1%포인트였다.
물가 상승률이 낮아지면서 시장 참여자들 사이에서는 한국은행이 11월 회의에서 기준금리를 인상할 수 있다는 전망이 힘을 얻었다. 금리가 오르면 차입 비용이 상승해 사업 확장에 필요한 자금 조달 비용과 투자자가 주식에서 기대하는 수익률에 영향을 준다.
한국 투자자들은 유가 하락, 기술기업 수익성에 대한 압박, 국내 금리 인상 가능성을 동시에 저울질하고 있었다. 에너지 가격의 우호적인 움직임만으로는 주요 기술주의 즉각적인 매도세를 상쇄하기에 부족했다.
미국 선거 앞두고 신중해진 투자자들
미국 중간선거도 이날 거래에 불확실성을 더했다. 미국에서는 11월 3일 투표가 예정돼 있었으며, 시차 때문에 한국에서는 11월 4일 결과를 주시했다.
미래에셋증권의 서상영 전무는 선거를 앞두고 데이터센터 규제에 대한 우려가 커지면서 한국 반도체 업종의 변동성이 확대되고 있다고 말했다. 그는 미국 반도체주의 약세와 선거를 앞둔 경계심을 매도 압력의 배경으로 꼽았다.
플러드라인스 리서치의 설립자 애나 우는 이란 관련 지정학적 위험과 선거를 앞둔 상황에서 투자자들이 기술주 보유 비중을 줄이고 있다고 말했다. 그는 이를 이미 진행 중인 매도세가 이어지는 흐름으로 설명했다.
현대차증권의 김 애널리스트는 선거 결과가 나오면 불확실성이 완화돼 주가가 오를 수 있다고 말했다. 다만 예측하기 어려운 결과 때문에 외국인 투자자들이 신중한 태도를 유지하며 관망하고 있다고 덧붙였다.
투자자들이 주시한 다음 일정은 한국 시간 11월 4일 나올 미국 선거 결과와 11월 말 한국은행 금융통화위원회 회의였다. 주식시장의 당면 과제는 외국인 자금이 돌아오고, 개인 수요와 함께 기관 및 기업의 매수가 재개될지 여부였다.
주요 내용
- 코스피는 11월 3일 오전 11시 기준 5,715.23으로, 오전 낙폭을 키운 뒤 회복했지만 여전히 2.46% 하락했다.
- 개인은 유가증권시장에서 9,465억 원을 순매수했고, 외국인과 기관은 합계 1조541억 원을 순매도했다.
- AI 지출 및 자금 조달 우려가 미국 반도체지수의 3.37% 하락으로 이어졌고, 삼성전자와 SK하이닉스 등 관련 기업을 압박했다.
- 개인이 2,180억 원을 순매수했지만 코스닥은 2.15% 하락한 718.54를 기록했다.
- 전날 상승세는 기관과 기업의 매수가 뒷받침했지만, 11월 3일에는 기관이 순매도로 돌아섰다.
- 투자자들이 주시하는 다음 일정은 미국 선거 결과와 11월 한국은행 금융통화위원회 회의다.
