매출 전망 낮췄지만 이익은 증가할 것으로 예상
도요타자동차는 하이브리드차 수요 강세와 비용 절감, 환율 상승 효과가 원자재 비용 증가와 중국의 어려운 영업 여건을 상쇄한 데 힘입어, 매출 전망은 낮추면서도 연간 순이익 전망을 2026년 11월 5일 3조5,700억 엔으로 상향 조정했다.
목차
세계 최대 자동차 판매업체인 도요타는 2027년 3월 31일 끝나는 회계연도 영업이익을 3조9,000억 엔으로 예상했다. 이는 8월 전망보다 5,000억 엔 늘어난 수준이다. 전년 대비 3.6% 증가하는 것으로, 앞서 예상했던 9.7% 감소를 뒤집고 3년 만에 처음으로 연간 영업이익이 증가하는 셈이다.
순이익 전망은 3조2,500억 엔에서 3,200억 엔 상향돼 약 9.8% 늘었다. 조정 후에도 도요타는 순이익이 전 회계연도보다 7.2% 감소할 것으로 내다봤다. 매출은 기존 전망인 54조 엔보다 낮은 53조5,000억 엔으로 예상했지만, 전년 실적보다는 5.6% 높은 수준이다.
이익 전망은 높이고 매출 전망은 낮춘 것은 도요타의 전망에서 가장 큰 변화를 보여준다. 당초 예상보다 매출이 적더라도 사업에서 더 많은 이익을 남길 것으로 회사는 내다봤다. 하이브리드차 판매와 가격 조정, 비용 절감, 서비스 수익이 모두 이에 기여하고 있다.
도요타는 자사주 매입 한도를 1조3,000억 엔으로 확대하고, 2027년 1월 전담 로봇 사업부를 신설할 계획도 밝혔다. 실적 발표와 확대된 주주환원에 투자자들이 반응하면서 도요타 주가는 11월 5일 505엔(16.68%) 오른 3,533엔에 마감했다.
8월과 11월 사이 무엇이 달라졌나
이번 조정은 도요타가 이번 회계연도 들어 영업이익 전망을 두 번째로 상향한 것이다. 8월 상향 조정에는 환율 효과와 대체 경로를 통한 인도를 포함한 중동 지역 차량 판매 증가가 반영됐다.
11월 전망에는 판매 및 관련 사업 활동으로 얻을 1,400억 엔의 이익이 포함됐다. 미국 관세 환급 등 부담 완화 조치로 관세 부담도 2,100억 엔 줄어들 것으로 예상했다. 도요타는 협력업체와 함께 추진한 비용 개선과 신차 판매 외 부문에서의 수익 증가도 언급했다.
주요 일정을 보면 전망 조정과 도요타 계획의 다음 단계가 어떻게 이어지는지 알 수 있다.
- 2026년 4월: 히노자동차가 미쓰비시후소트럭·버스와 사업 통합한 뒤 도요타의 연결 자회사에서 제외됐다.
- 2026년 8월: 도요타가 전망을 상향 조정해 영업이익 3조4,000억 엔, 순이익 3조2,500억 엔을 예상했다.
- 2026년 9월 30일: 당 회계연도 상반기가 끝났다.
- 2026년 11월 5일: 도요타가 중간 실적을 발표하고 이익 전망을 다시 상향 조정했으며 자사주 매입 한도를 확대했다.
- 2027년 1월: 도요타가 전담 로봇 사업부를 신설할 계획이다.
- 2027년 3월 31일: 수정 전망의 대상인 회계연도가 끝난다.
영업이익 전망은 8월 추정치보다 약 14.7% 높다. 매출과 영업이익 전망을 기준으로 하면 도요타가 예상하는 영업이익률은 약 7.3%로, 기존 전망의 약 6.3%보다 높아진다. 쉽게 말해 매출 100엔당 영업이익 약 7.3엔을 남길 것으로 예상하는 것이다.
상반기는 호조, 2분기는 약세
도요타는 4~9월 순이익 2조2,364억 엔을 기록했다. 전년 동기보다 26.1% 늘어난 것으로, 3년 만에 처음으로 중간 순이익이 증가했다. 영업이익은 9.2% 늘어난 2조1,911억 엔, 매출은 9.5% 증가한 사상 최고치 26조9,624억 엔이었다.
상반기 매출은 또다시 사상 최고치를 경신해 6년 연속 상반기 기록을 이어갔다. 세전이익은 2조9,544억 엔이었다. 영업이익률은 약 8.1%를 유지했고, 순이익률은 약 7.2%에서 8.3%로 개선됐다.
7~9월 분기 순이익은 기대에 못 미쳤다. 순이익은 전년 동기 9,320억 엔에서 18.5% 감소한 7,594억 엔이었다. 반면 영업이익은 8,395억 엔에서 1조1,300억 엔으로 늘었고, 매출은 8.6% 증가한 약 13조4,000억 엔을 기록했다.
영업이익은 금융 비용과 세금, 일부 기타 항목을 반영하기 전의 사업 운영 수익을 측정한다. 순이익은 이들 항목을 반영한 뒤 남는 금액이다. 따라서 도요타는 해당 분기 영업이익이 늘었지만 최종 순이익은 감소했다. 발표 자료에는 두 수치가 엇갈린 원인에 대한 상세한 분석이 담기지 않았다.
상반기 순이익 합계는 4~6월 실적이 이후 분기보다 얼마나 강했는지도 보여준다. 6개월 순이익에서 7~9월 실적을 빼면 첫 3개월 순이익은 약 1조4,770억 엔이다.
판매 전략을 이끄는 하이브리드차
특히 북미와 유럽에서 하이브리드차는 도요타 수익의 핵심이다. 하이브리드차는 가솔린 엔진과 전기 모터를 함께 사용해 공공 충전 인프라에 전적으로 의존하지 않고도 연료 사용량을 줄일 수 있다.
도요타의 세부 소매 판매 집계에 따르면 4~9월 일반 하이브리드차 판매량은 245만 대로 8.3% 증가했다. 별도로 발표된 하이브리드 판매 집계에서는 236만 대, 8% 증가로 나타났다. 두 수치 모두 북미 수요가 이끈 성장세를 보여준다.
도요타와 렉서스의 전동화 차량 전체 판매량은 281만1,000대로 14.2% 증가했다. 이 범주에는 일반 하이브리드차와 플러그인 하이브리드차, 순수 배터리 전기차가 포함된다. 전동화 차량은 도요타와 렉서스 소매 판매의 55.6%를 차지해 전년 동기 46.7%보다 8.9%포인트 높아졌다.
배터리 전기차 판매량은 127.4% 늘어난 23만1,000대, 플러그인 하이브리드차는 33.2% 증가한 13만 대였다. 일반 하이브리드차는 판매량에서 여전히 훨씬 앞섰다. 세부 집계상 일반 하이브리드차 판매는 배터리 전기차의 10배를 웃돈다.
미야자키 요이치 부사장은 하이브리드차를 중심으로 연간 약 1,000만 대의 판매 기반을 유지하고, 전기차 판매를 추가하는 전략을 제시했다. 도요타는 두 기술 모두에서 성장을 추진하는 한편, 현재 수익의 상당 부분은 기존 하이브리드 사업에 의존하고 있다.
환율 상승 효과로 비용 부담 상쇄
환율 변동은 도요타의 상반기 이익을 7,350억 엔 늘렸고, 원자재 가격 상승은 이익을 4,650억 엔 줄였다. 환율 효과는 제시된 원자재 비용 영향을 약 1.6배 웃돌았다. 이는 도요타의 운영 개선과 더불어 환율이 실적에 미친 영향의 규모를 보여준다.
엔화 약세는 해외에서 벌어들인 돈의 엔화 환산액을 늘릴 수 있다. 동시에 수입 원자재와 에너지 비용을 높일 수도 있다. 도요타는 해외 수익의 환산 효과로 이익을 얻는 한편, 생산에 필요한 투입재 가격 상승도 겪고 있다.
도요타는 회계연도 환율 가정을 미국 달러당 160엔에서 157엔으로 수정했다. 상반기 환율 변동이 이미 실적에 도움이 됐지만, 이번 가정은 이전보다 엔화 강세를 반영한다.
지진과 홍수로 일부 시설의 생산도 차질을 빚었다. 도요타는 생산 현장의 복구 작업과 글로벌 공급 체계 변경으로 차질에도 차량 판매를 유지할 수 있었다고 밝혔다.
도요타는 전망 수정과 함께 발표한 성명에서 대응 상황을 다음과 같이 설명했다.
생산 현장의 복구 작업과 최적화된 글로벌 공급을 통해 원자재 가격 상승과 지진·홍수로 인한 생산 차질의 영향을 완화하고, 연결 기준 차량 판매를 유지했다
북미는 개선, 중국은 여전히 어려워
북미 사업은 관세 부담 완화와 가격 조정에 힘입어 상반기 흑자로 돌아섰다. 하이브리드차 수요가 강세를 보인 가운데 도요타는 차량 성능을 개선하면서 가격도 인상했다.
일본과 유럽에서는 차량 판매가 늘었고 북미 판매량은 7~9월 분기에 안정세를 보였다. 이런 지역별 호조는 치열한 경쟁과 일반 가솔린차 수요 감소에 직면한 중국의 부진을 상쇄하는 데 도움이 됐다.
도요타의 중국 판매량은 2분기에 전년 동기보다 25% 감소했다. 8월 한 달만 보면 감소율은 23%였다. 그러나 미야자키 부사장은 현지 수요에 맞춘 제품을 거론하며 회사의 시장 점유율 하락세가 멈췄다고 밝혔다.
도요타 부사장인 미야자키는 실적 설명회에서 중국 시장의 상황을 이렇게 설명했다.
중국에서 당사의 시장 점유율은 하락세를 멈췄으며 현재 안정적으로 유지되고 있다
그는 고객 의견에 대응하기 위해 합작 파트너들의 역량을 활용하고 현지 수석 엔지니어에게 주도적 역할을 맡길 것이라고 말했다. 경쟁력 강화를 위해 현지 기업에서 부품을 조달하는 등 부품 공급처도 확대할 계획이다.
차량 판매 대수 비교에 유의해야 하는 이유
도요타의 연결 기준 차량 판매량은 상반기 0.5% 감소한 475만8,000대였다. 히노가 연결 대상에서 제외된 영향을 빼면 일본과 유럽의 증가세에 힘입어 판매량이 2만6,000대 늘었다.
히노의 이탈로 도요타 그룹 회계에 포함되는 차량의 범위가 달라졌다. 전년 동기 비교 대상 기간에는 히노 판매량이 포함됐지만, 미쓰비시후소와의 4월 통합 이후 당기 수치에서는 제외됐다.
다이하쓰를 포함한 도요타 그룹의 7~9월 차량 판매량은 267만 대로 5.2% 감소했다. 이 비교에서도 전년 수치에는 히노가 포함되고 당기 수치에서는 제외된다.
도요타와 렉서스의 소매 판매량은 고객 수요를 보여주는 또 다른 지표다. 상반기 판매량은 4% 감소한 505만9,000대로, 중국의 부진과 중동 관련 차질이 전체 실적에 부담을 줬다.
연결 판매량은 도요타의 재무제표에 포함되는 사업체의 차량 판매를 집계한다. 소매 판매량은 명시된 브랜드의 고객 인도분을 측정한다. 두 지표가 사업의 서로 다른 부분을 포괄하기 때문에 판매량과 증감률도 다르다.
서비스 수익 늘리고 주주환원 확대
도요타는 금융과 보험, 정비 상품, 교체 부품에서 더 큰 수익을 기대하고 있다. 이러한 사업은 최초 차량 구매를 넘어 도요타의 수익원을 넓혀 이미 도로를 달리는 차량에서도 매출을 창출한다.
히가시 재무책임자는 협력업체와의 비용 개선과 관련 사업 확장을 통해 실적 부담을 제한했다고 설명했다. 가격 조정과 하이브리드차 수요에 더해 이런 요소들이 매출 전망을 낮추면서도 이익 전망을 상향한 이유를 설명해준다.
확대된 자사주 매입 프로그램을 통해 주주에게도 더 많은 이익을 돌려줄 예정이다. 도요타는 자사주 매입 한도를 5억 주, 1조 엔에서 6억1,000만 주, 1조3,000억 엔으로 늘렸다. 새로 설정한 매입 주식 한도는 도요타가 이미 보유한 주식을 제외한 발행 주식의 5.18%에 해당한다.
자사주 매입은 기업이 투자자로부터 자사 주식을 사들이는 것을 뜻한다. 도요타는 약 3조5,000억 엔 상당의 자사주를 소각할 계획도 발표했다. 소각된 주식은 발행 주식 총수에서 영구히 제외된다. 배당 전망은 주당 100엔이다.
전담 사업부 신설로 로봇 사업 추진
도요타는 로봇 관련 인력과 역량을 2027년 1월 전담 사업부로 통합할 계획이다. 우선 그룹 내 공장에 로봇을 도입하고, 이후 상업 사업으로 발전시키는 방안을 모색할 예정이다.
미야자키 부사장은 이를 낭비를 줄이고 효율적으로 제조를 운영하기 위한 도요타의 접근법인 도요타 생산방식의 디지털화·자동화라고 설명했다. 우선 자사 공장에 적용하면 도요타가 이미 운영하는 현장에서 기술을 시험할 수 있다.
로봇 사업 계획은 차량의 사용 기간 전반에 걸쳐 더 많은 수익을 창출하려는 노력의 일부다. 도요타는 기존 자동차 사업을 대체하려는 것이 아니라 대규모 차량 제조 기반을 유지하면서 사업을 추가로 확대하려 하고 있다.
다음 예정된 조직 개편 단계는 1월 사업부 출범이다. 당 회계연도의 당면 과제는 원자재 비용과 무역 장벽, 생산 차질, 중국 내 경쟁에 대응하면서 수정된 영업이익 목표 3조9,000억 엔을 달성하는 것이다.
핵심 내용
- 도요타는 2027년 3월 31일 끝나는 회계연도 순이익 전망을 3조5,700억 엔으로 높였지만, 이는 전 회계연도 실적보다 7.2% 낮은 수준이다.
- 영업이익은 3조9,000억 엔으로 3.6% 증가할 전망이며, 이는 기존의 감소 예상을 뒤집는 것이다.
- 매출 전망은 54조 엔에서 53조5,000억 엔으로 낮아졌다.
- 상반기 순이익은 26.1% 증가한 2조2,364억 엔이었지만, 7~9월 순이익은 18.5% 감소했다.
- 하이브리드차 수요와 환율 상승 효과, 비용 개선, 관세 부담 완화가 원자재 비용 증가와 중국 판매 부진을 상쇄하는 데 기여했다.
- 도요타는 자사주 매입 한도를 1조3,000억 엔으로 확대하고 2027년 1월 로봇 사업부를 신설할 계획이다.
