전자산업 성장에도 태국 경제 곳곳은 제자리
태국의 가계부채는 2026년 2분기 국내총생산(GDP) 대비 85.2%로 하락해 6년여 만에 최저치를 기록했고, 수정된 공장 생산 통계에서는 전자제품 생산이 더 크게 늘어난 것으로 나타났다. 그러나 SCB EIC의 10월 평가는 3분기 경제가 대체로 정체 상태였으며, 청년층 실업률은 전국 평균의 두 배를 웃돌고 홍수로 가계 예산 부담도 커졌다고 진단했다.
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시암상업은행(SCB) 산하 경제정보센터는 9월 말부터 10월까지 발생한 홍수로 연간 경제성장률이 약 0.1%포인트 낮아질 것으로 추산했다. 9월 16일부터 10월 7일까지의 재난 자료를 분석한 결과 피해 가구는 148만 가구를 넘어 전체의 약 6%에 달했으며, 근로자 169만 명 이상이 차질을 겪은 것으로 추산됐다.
투자, 전자제품 수출, 생활비 부담을 덜기 위한 정부 조치는 경제를 뒷받침했다. 그러나 이러한 성과는 일부 산업에 집중됐고, 많은 가계와 중소기업(SME)은 소득 부진과 대출 제약, 비용 상승으로 어려움을 겪었다.
SCB EIC는 9월 경제 전망에서 태국의 GDP 성장률을 2026년 2.2%, 2027년 2.1%로 예측했다. GDP는 한 경제에서 생산된 재화와 서비스의 가치를 측정한다. 이 연간 전망과 함께, 이후 발표한 평가에서는 3분기 경제 활동이 거의 진전되지 않았다고 밝혔다.
핵심은 성장이 어디까지 사람들에게 닿느냐는 점이다. 글로벌 인공지능 산업에 부품을 공급하는 공장은 확장하는 반면, 인근 상점은 지역 주민의 가처분 소득 감소로 손님을 잃을 수 있다. SCB EIC는 기업과 근로자, 가계 전반에서 격차가 벌어지고 있다고 진단한다.
회복세가 엇갈리는 이유
SCB EIC는 태국의 경기 회복을 K자형으로 묘사한다. 경제 일부는 성장하는 반면 다른 부문은 부진하거나 뒤처지는 양상이다. 전자제품 생산업체, 디지털 기업, 외국인 투자와 연계된 기업은 상대적으로 강한 흐름을 보인다. 반면 내수 고객에 의존하는 많은 기업은 회복이 훨씬 더디다.
9월 전망은 투자와 수출의 효과가 경제 전반으로 제한적으로 확산된 이유를 설명한다. 신기술 산업은 기계와 자재, 부품의 상당 부분을 수입한다. 태국 공급업체로부터 조달하는 규모와 현지 고용과의 연계는 비교적 제한적이다.
자본과 기술, 숙련 인력을 갖춘 대기업은 신규 주문을 따내는 데 유리하다. 중소기업은 매출 증가세가 더디고 이윤 폭이 줄어드는 데다 개선을 위한 자금 조달에도 어려움을 겪는다. 숙련 근로자와 정규직 근로자의 소득은 비정규·비공식 부문 근로자와 저소득 가구보다 빠르게 회복됐다.
SCB EIC는 2027년 전자제품 수출이 7.8% 증가할 것으로 예상한다. 이러한 주문이 더 넓은 번영으로 이어지려면 현지 조달과 서비스, 고용을 통해 생산 가치가 태국에 더 많이 남아야 한다. 엔지니어링, 소프트웨어, 유지보수, 물류, 부품 공급업체는 새로운 투자 흐름과 더 긴밀한 관계를 맺어 수혜를 볼 수 있는 업종이다.
부채 비율 하락에 가려진 신용 경색
태국의 가계부채 비율은 2026년 1분기 85.9%에서 2분기 85.2%로 0.7%포인트 하락했다. SCB EIC는 경제 규모가 비율 산정에 반영되는 가운데 신규 대출을 받기 어려워진 점도 하락 요인으로 꼽았다.
센터가 7월 15일 발표한 7월 가계부채 분석에 따르면, 1분기 가계부채는 전년 동기보다 여전히 0.5% 증가했다. 주요 금융기관의 대출은 약 2.1% 감소해 2년 넘게 이어진 감소세를 지속했다.
부채 비율은 빚의 규모를 경제 규모와 비교한 수치다. 부채보다 경상가격 기준 GDP가 더 빠르게 늘면 가계의 빚이 증가하더라도 비율은 하락할 수 있다. SCB EIC는 계산에 영향을 미친 요인으로 1분기 GDP 성장률 2.9%와 물가 변동을 포함하는 명목 GDP 증가를 들었다.
가계는 이용하기 더 쉬운 대출기관으로 눈을 돌리기도 했다. 전당포 대출은 전년 동기보다 18.3% 늘었고, 저축협동조합 대출은 5% 증가했다. 전당포는 소지품을 담보로 대출을 제공하며, 협동조합은 회원 기록과 급여 공제 등을 활용해 대출자를 심사하고 상환금을 거두는 경우가 많다.
7월 분석은 2026년 말 가계부채 비율이 83.5~84.5%에 이를 것으로 전망했다. 지역 공동체 대출과 비공식 차입 등 공식 집계에 포함되지 않는 부채와, 상환에 문제가 생겨 높은 수준을 유지하는 대출도 지적했다.
분석에 따르면 부채가 있는 가구의 절반 이상은 소득이 전체 지출과 부채 상환액에 못 미쳤다. 이러한 가정은 당장 생활비와 기존 채무를 감당할 현금을 마련해야 하는 동시에 추가 대출을 받기도 어려워졌다.
청년 근로자, 더 위축된 고용시장에 직면
3분기 첫 두 달인 7월과 8월에 실업률이 상승했다. SCB EIC의 10월 평가에 따르면 청년층 실업률은 전국 평균의 두 배를 웃돌았다. 평가에는 해당 집단의 정확한 실업률이나 연령 범위는 제시되지 않았다.
7월 가계부채 분석은 이미 근로시간 감소와 평균 임금 하락이 상환 능력을 압박하고 있다고 지적했다. 고용 상태를 유지하더라도 근무시간이 줄면 실수령액이 감소해 임대료와 식비, 대출 상환금을 감당하기 어려워질 수 있다.
비공식 부문 근로자와 일급 근로자는 일감이 끊길 때 특히 큰 타격을 받는다. 도로 침수나 임시 휴업, 고객을 만나러 갈 수 없는 상황은 곧바로 소득 감소로 이어질 수 있다. 이런 가계는 교통비가 늘어나고 파손된 주택이나 소지품을 수리하는 비용까지 부담할 수 있다.
가계 소득 부진은 소기업에도 악영향을 미친다. 상점과 식당 등 지역 서비스업은 인근 주민의 꾸준한 소비에 의존한다. 매출이 줄면 사업주는 재고를 확보하거나 직원을 유지하고 장비에 투자할 여력이 줄어든다.
홍수 피해는 건물 파손을 넘어선다
SCB EIC는 홍수가 2026년 GDP 성장률을 약 0.1%포인트 낮출 것으로 추산했다. 10월 8일자 평가에서 기본 시나리오의 피해 폭은 0.05~0.1%포인트로 제시됐다. 고객 소비 위축과 교통·공급망 차질, 부동산·재고·영업장 피해를 통해 기업에도 손실이 발생한다.
9월 16일부터 10월 7일까지의 재난 자료 집계가 끝날 무렵에도 피해 가구는 110만 가구를 넘었다. 근로자 피해는 사뭇쁘라깐주에서 44만5,000명 이상, 방콕에서 42만 명으로 추산됐다. 두 지역의 피해 근로자를 합치면 약 86만5,000명으로, 전국 추산치인 169만 명 이상의 절반가량이다.
방콕에서는 강우가 일부 지역에 집중돼 누적 강수량이 250~300밀리미터에 달했다. 피해 지역 전반에서 이동 제한과 임시 휴업, 근로시간 감소로 수입이 줄었다. 정상 영업을 재개하려면 사업장 수리와 재고 교체에 필요한 자금도 마련해야 했다.
SCB EIC는 추가 강우와 상류 유입량으로 상황이 악화되지만 방콕의 방재 시설을 갖춘 도심 지역은 침수되지 않는 경우, 더 심각한 홍수로 성장률이 0.1~0.2%포인트 하락할 수 있다고 추산했다. 제방 안쪽 지역까지 침수되면 감소 폭은 0.15~0.25%포인트로 커질 수 있다.
센터는 이러한 시나리오를 2011년 재난과 비교했다. 당시 성장률이 3.5~4%포인트 하락했고 주요 제조업 활동이 5개월 넘게 차질을 빚은 것으로 추산됐다. 2026년 평가에서는 가계와 소기업이 얼마나 신속하게 소득을 회복하고 영업 재개 자금을 확보하는지가 특히 중요하게 다뤄졌다.
개선된 공장 통계가 드러낸 뚜렷한 산업 격차
태국 산업경제사무국이 수정 발표한 제조업생산지수(MPI)에 따르면 2026년 8월 생산은 103.43포인트로, 전년 동월보다 4.44% 증가했다. SCB EIC는 수정된 통계에서 산업 생산 증가율이 약 4.4%인 반면, 이전 산식에서는 약 0.5%였다고 비교했다.
MPI는 공장 생산량을 추적하는 지표다. 개편된 집계 범위에는 노트북, 데이터 전송에 쓰이는 광트랜시버, 전력 공급이 중단돼도 처리 장비를 계속 가동시키는 무정전전원장치가 포함됐다. 집적회로와 전자부품을 생산하는 신규 가동 공장도 추가됐다.
분야싯 분시리 산업경제사무국장은 전자산업 성장이 AI 인프라와 데이터센터에 대한 글로벌 투자, 미국을 비롯한 수출 수요 증가에 힘입었다고 밝혔다. 8월 통신장비 생산은 24.4% 증가했고 전자부품과 회로기판 생산은 14.6% 늘었다.
다른 산업은 위축됐다. 기초 플라스틱과 합성고무 생산은 13.4% 감소했다. 중동 분쟁에 따른 원자재 부족과 정기 보수에 따른 가동 중단이 영향을 미쳤다. 기초 철강 생산은 7.64% 줄었으며, 수요 감소와 정비, 저렴한 수입 완제품과의 경쟁이 생산업체를 압박했다.
가동률, 즉 전체 생산능력 가운데 실제 가동 중인 비중은 1년 전 57.5%에서 58.3%로 상승했다. 0.8%포인트 상승했지만, 성장하는 전자산업과 부진한 전통 산업 사이에는 상당한 차이가 있었다.
기존 표본이 주요 신규 수출업체를 제대로 포착하지 못한 사실이 드러나면서 지수 개편이 이뤄졌다. 약 2,000개 기업의 정보를 검토한 결과 전기차와 반도체, 배터리, AI 공급망 장비 등 산업에서 누락이 확인됐다. 집계에서 빠진 공장 중에는 연간 수출액이 1,000억 바트를 넘는 곳도 있었다.
당국은 기준연도를 2021년에서 2024년으로 바꾸고, 시간에 따른 생산 비교에 쓰이는 가중치를 갱신하는 연쇄물량지수 방식으로 전환할 계획이었다. 또 5개 기관은 공장 자료 제출을 자율에서 의무로 전환하기로 합의했다. 자료를 제출하지 않을 경우 공장운영 허가인 ‘롱응어 4’에 영향을 미칠 수 있다.
경상수지 적자 축소로 과거 경제 상황 재조명
태국중앙은행은 9월 국제수지 통계를 수정해 2026년 첫 8개월간 경상수지 적자를 155억 달러에서 13억 달러로 줄여 집계했다. 142억 달러 감소한 것이다. 경상수지는 상품·서비스 무역과 소득 흐름을 포함해 나머지 세계와 이뤄진 거래를 기록한다.
수정은 주로 수입액을 낮춰 집계한 데서 비롯됐다. 특히 위탁가공을 위해 태국에 들여온 뒤 소유권 이전 없이 다시 해외로 보내는 전자제품이 영향을 미쳤다. 국제수지 회계에서는 소유권이 중요하다. 국경을 넘어 가공을 위해 이동한 상품은 외국 판매자로부터 구매한 상품과 다르게 처리될 수 있다.
SCB EIC는 산업 및 대외 부문 통계 수정으로 과거 GDP 수치도 조정될 수 있다고 밝혔다. GDP가 어느 방향으로 얼마나 바뀔지는 아직 불확실하다. 새로 집계된 활동의 상당 부분은 전자·디지털 산업에 집중돼 있어, 소득 부진을 겪는 가계와 기업의 상황과 대비된다.
연료비 상승, 저금리 유지 전망에 변수
SCB EIC는 태국중앙은행 통화정책위원회가 2027년 말까지 기준금리를 1%로 유지할 것으로 예상한다. 성장세가 약하고 불균등한 데다 가계부채 부담이 크고 소규모 차입자의 신용 접근이 제한된 점을 반영한 전망이다.
에너지 가격 상승은 이러한 전망을 복잡하게 만든다. 중동 긴장으로 국내 연료비가 오른 가운데, 태국 석유기금은 10월 11일 기준 부채가 약 1,000억 바트에 이르자 보조금을 줄였다. 보조금이 축소되면 소비자와 기업이 국제유가 상승분을 더 많이 부담하게 된다.
SCB EIC의 10월 평가는 에너지 비용과 다른 물가로의 파급, 홍수로 인한 신선식품 공급 차질이 2026년 말부터 2027년 초까지 헤드라인 물가상승률을 목표 범위인 1~3%의 상단에 근접하게 하거나 일시적으로 웃돌게 할 것으로 내다봤다. 2027년 평균 물가상승률은 목표 범위 안에 머물 것으로 예상했다. 9월 전망에서는 2026년 남은 기간 물가가 둔화할 것으로 봤지만, 이후 평가는 홍수와 에너지 비용 부담이 커진 점을 반영했다.
맞춤형 대출 지원과 채무 재조정의 역할은 더 커질 것으로 예상된다. 기준금리가 낮으면 일부 금융 비용을 줄일 수 있지만, 소득이 불안정하거나 담보가 부족한 차입자는 여전히 대출을 받기 어려울 수 있다. 소기업에는 고객의 대금 지급을 기다리는 동안 임금과 임대료, 공급업체 대금을 낼 운전자금이 필요하다.
정부 지원과 글로벌 수요, 제한적 완충 역할
SCB EIC의 9월 전망에 따르면 4,000억 바트 규모의 차입을 승인하는 법령은 두 가지 방식으로 지원을 제공한다. 초기 배정액 2,000억 바트 중 남은 자금은 2026년 남은 기간 경제 활동을 지원하고 생활비 부담을 덜어주는 데 쓰일 것으로 예상됐다. 에너지 전환 사업을 위한 추가 2,000억 바트는 2027년에 더 많이 집행될 것으로 전망됐다.
SCB EIC는 전자산업과 데이터센터, 디지털 인프라, 청정에너지, 보건 관련 상품·서비스, 자동화나 기타 지원 서비스를 공급하는 기업에서 기회를 찾고 있다. 현지 공급업체와의 거래 관계를 넓히고 노동자의 숙련도를 높이면 이러한 투자의 소득이 더 널리 확산되는 데 도움이 된다.
센터는 세계 경제성장률 전망을 2026년 2.5%에서 2.6%로, 2027년 2.6%에서 2.7%로 상향했다. AI 투자가 미국 경제를 뒷받침하고, 관련 전자제품 수요가 아시아의 생산과 수출에 도움이 된다는 분석이다.
무역 위험은 여전하다. 미국은 1974년 무역법에 따른 301조 조사를 3월에 시작해 태국을 포함한 16개 경제권을 대상으로 구조적 과잉생산능력에 대한 우려를 살펴보고 있다. 태국은 원산지를 다르게 표시하기 위해 다른 국가를 거쳐 수출되는 상품과 관련해서도 조사를 받고 있다. SCB EIC에 따르면 미국과 중국은 무역 휴전을 2027년 1월 10일까지 연장했다.
호르무즈 해협 주변의 차질을 비롯한 중동의 불확실성은 에너지 비용을 높은 수준으로 유지할 수 있다. SCB EIC는 인플레이션 압력에 대응하는 과정에서 미국 연방준비제도와 유럽중앙은행, 일본은행이 2026년 말 전에 금리를 다시 인상할 가능성도 있다고 봤다.
향후 흐름을 좌우할 주요 시점
SCB EIC가 인용한 재난 당국 자료에 따르면 10월 22일에도 17개 주 일부 지역에서 홍수가 이어졌다. 태국 남부는 연말에 추가 홍수 위험이 있으며, ‘슈퍼 엘니뇨’가 발생하면 2027년 중반까지 장기간 폭염과 가뭄이 이어질 수 있다.
댐의 저수량이 평균보다 많아 가뭄 피해를 완화할 가능성은 있다. 그러나 강우 과다에서 장기 가뭄으로 전환될 경우 농업 생산과 농가 소득, 물 공급, 식품 가격은 여전히 영향을 받을 수 있다.
- 2026년 7월 15일: SCB EIC가 1분기 가계부채와 신용 접근 제한에 관한 분석을 발표했다.
- 2026년 9월 말: 산업 및 국제수지 통계 수정으로 과거 경제 활동에 대한 평가가 달라졌다.
- 2026년 10월 22일: 17개 주 일부 지역에서 홍수 피해가 이어졌다.
- 2027년 1월 10일: 연장된 미국·중국 무역 휴전이 이날까지 유지될 예정이다.
- 2027년 중반: SCB EIC는 슈퍼 엘니뇨와 연관된 장기 폭염·가뭄이 이 무렵까지 이어질 가능성을 제시했다.
- 2027년 말: SCB EIC는 태국 기준금리가 이때까지 1%를 유지할 것으로 예상한다.
핵심 내용
- SCB EIC는 태국의 경제성장률을 2026년 2.2%, 2027년 2.1%로 전망했으며, 성장 효과는 기술·투자 부문에 집중될 것으로 봤다.
- 2분기 가계부채는 GDP 대비 85.2%로 하락했지만, 신용 제약과 소득 부진이 계속 가계에 부담을 줬다.
- 3분기 첫 두 달 청년층 실업률은 전국 평균의 두 배를 넘었다.
- 홍수로 148만 가구 이상이 피해를 입었으며, 연간 성장률이 약 0.1%포인트 낮아질 것으로 예상됐다.
- 수정된 공장 통계는 전자제품 생산 증가세가 더 강했음을 보여준 반면, 플라스틱과 합성고무, 철강 생산은 위축됐다.
- 에너지·식품 비용 상승으로 물가상승률이 일시적으로 목표 범위를 웃돌 수 있지만, SCB EIC는 기준금리가 2027년까지 1%를 유지할 것으로 전망했다.
