홍콩, 스테이블코인·채권 시범사업 추진 속 토큰화 결제 24시간 가동

디지털 화폐, 은행 영업시간의 경계를 넘다

홍콩이 토큰화된 중앙은행 화폐를 이용한 24시간 결제 방식으로 앙상블TX(EnsembleTX) 시범사업을 확대했다. 현재 이 시스템에는 은행 12곳과 업계 참여기관 20곳이 함께하고 있다. 홍콩금융관리국(HKMA)은 2026년 11월 2일 업그레이드를 발표하면서, 토큰화된 외환기금채권(Exchange Fund Bills) 관련 시험에 규제 대상 스테이블코인을 도입할 계획도 밝혔다.

이번 변화는 홍콩의 디지털 금융 추진을 구성하는 세 요소, 즉 상업은행에 예치된 자금, 통화당국이 제공하는 결제용 자금, 디지털 토큰으로 기록된 금융자산을 연결한다. 은행과 고객은 업그레이드된 인프라를 이용해 기존 영업시간 밖에도 자금을 이동하고 토큰화 거래를 결제할 수 있다.

HSBC도 같은 시기에 소비자 시장을 공략하고 있다. 조르주 엘헤데리 그룹 최고경영자는 홍콩달러 스테이블코인 레드코인(RedCoin)이 10월 23일 페이미(PayMe)를 통해 출시된 지 약 10일 만에 이용자 5만명을 확보했다고 밝혔다. 은행이 공개한 11월 2일 기준 유통액은 8,775만홍콩달러, 현금 준비금은 8,875만홍콩달러다.

홍콩금융관리국의 앙상블TX 결제 발표는 제도 변화를 구체적으로 설명한다. 참여 은행은 이제 토큰화된 중앙은행 화폐를 이용해 토큰화 예금 거래를 은행 간에 하루 24시간, 주 7일 결제할 수 있다. 기업 자금관리와 토큰화 머니마켓펀드 거래가 이미 시범사업에 활용되고 있다.

결제가 상시 가능해지면 무엇이 달라지나?

결제는 지급해야 할 돈을 이체해 지불이나 거래를 완료하는 단계다. 금융자산을 디지털 방식으로 기록하고 거래하더라도 대금 지급은 특정 시간에만 운영되는 은행 시스템에 의존할 수 있다.

앙상블TX는 처음에 홍콩달러 실시간총액결제(RTGS) 시스템을 이용해 은행 간 결제를 처리했다. 이 방식은 통제된 시범사업 안에서 실제 자금이 오갈 수 있게 했지만, 이체 가능 시간은 시스템 운영시간에 묶여 있었다. 이제 토큰화된 중앙은행 화폐가 그 운영시간 밖에서도 결제 자산 역할을 한다.

토큰화 예금은 디지털 원장에 표시된 상업은행 예금이다. 토큰화된 중앙은행 화폐는 역할이 다르다. 참여 은행이 통화당국이 제공하는 화폐를 사용해 서로 간의 채무를 결제할 수 있게 한다. 스테이블코인은 별도로 발행되며, 준비금과 상환 체계를 바탕으로 특정 통화에 대해 안정적인 가치를 유지하도록 설계된다.

여러 시간대에 걸쳐 자금을 관리하는 기업은 상시 결제를 통해 자금 이동 시점을 더 유연하게 정할 수 있다. 투자 플랫폼에는 통상적인 은행 영업시간 밖에도 토큰화 펀드 거래를 지원하는 데 필요한 지급 인프라가 마련된다. 이용은 참여 기관과 시범사업의 운영 체계 안에서 이뤄진다.

샌드박스에서 실제 자금 거래로

프로젝트 앙상블(Project Ensemble)은 은행이 도매용 중앙은행 디지털 화폐를 사용해 토큰화 거래를 결제할 방법을 살펴보기 위해 2024년 3월 시작됐다. 사업은 한 차례의 대외 공개가 아니라 여러 단계의 통제된 절차를 거쳐 진행돼 왔다.

• 2024년 3월: 홍콩금융관리국이 프로젝트 앙상블을 출범했다.
• 2024년 8월: 은행들이 토큰화 예금 플랫폼을 연결하고 거래를 시험할 샌드박스를 열었다.
• 2025년 11월: 앙상블TX가 실제 가치 거래 시범사업을 시작했다. 초기에는 은행 간 결제에 홍콩달러 RTGS를 이용했다.
• 2026년 11월 2일: 홍콩금융관리국이 토큰화된 중앙은행 화폐를 활용한 24시간 결제를 발표했다.

토큰화 예금을 제공하는 은행은 7곳에서 12곳으로, 업계 참여기관은 13곳에서 20곳으로 늘었다. 참여기관은 모두 32곳으로, 종전 20곳에서 증가했다. 2025년 11월 출범 이후 누적 거래액은 10억홍콩달러를 넘어섰다.

참여기관에는 HSBC, 스탠다드차타드, 중국은행(홍콩), 앤트 인터내셔널, 블랙록, 차이나AMC(홍콩) 등이 포함된다. 2026년에는 교통은행(홍콩), 중국중신은행 인터내셔널, 난양상업은행이 새로 합류했다.

에디 위 홍콩금융관리국 총재는 프로젝트가 상업적 활용 단계로 나아가고 있다고 말했다. 당국은 증권선물위원회(SFC)와 지원 시장 인프라 구축을 위해 협력할 계획이다. 줄리아 렁 SFC 최고경영자는 라이선스를 받은 플랫폼에서 토큰화 펀드를 2차 거래하는 것을 상시 결제의 활용 사례로 꼽았다.

정부 채권으로 은행의 자금 수요 지원

공인 딜러들은 유통시장에서 토큰화 외환기금채권 거래를 시범적으로 완료했다. 유통시장은 증권이 처음 판매된 뒤 매매되는 시장이다. 홍콩금융관리국은 시험 대상을 규제 대상 스테이블코인으로 확대할 계획이지만, 시작일은 발표하지 않았다.

외환기금채권은 통화당국이 발행하는 단기 채무상품이다. 이를 토큰으로 제공하면 환매조건부채권(RP), 즉 레포 거래도 지원할 수 있다. 레포에서는 기관이 증권을 현금과 교환하고, 합의한 조건에 따라 나중에 거래를 되돌린다.

하워드 리 홍콩금융관리국 부총재는 토큰화 채권이 홍콩달러 RTGS가 닫혀 있을 때 은행이 유동성을 확보할 또 하나의 수단이 될 수 있다고 말했다. 여기서 유동성이란 지급 기일에 사용할 수 있는 자금을 뜻한다. 적격 증권을 보유한 은행은 기존 결제 시스템이 다시 열릴 때까지 기다리는 대신 레포 거래로 자금을 확보할 수 있다.

리는 향후 토큰화 채권 발행 규모가 크지는 않을 것이라고 말했다. 우선순위는 참여 은행이 운영 체계를 마련하고 거래 절차를 완료하도록 돕는 데 있다. 이에 따라 이번 시범사업은 거래, 자금 조달, 결제를 직접 시험하는 과정이며, 스테이블코인은 그 시험에 또 하나의 지급 수단으로 도입될 예정이다.

은행들, 인프라를 실제 업무에 활용

HSBC는 토큰화 예금의 다양한 활용 가능성을 보여주는 앙상블TX 거래 두 건을 완료했다. 하나는 홍콩 정부의 네 번째 디지털 녹색채권 발행 청약 과정에서 은행 간 선불 이체를 진행한 거래였다. 다른 하나는 앤트 인터내셔널의 내부 자금관리 및 조달을 위해 은행 간에 4,000만홍콩달러를 이체한 거래였다.

스탠다드차타드도 11월 2일 홍콩 법인 고객을 위한 토큰화 예금 서비스를 발표했다. 글로벌 네트워크에서 이 상품을 출시한 첫 시장이 홍콩이다. 이 은행의 토큰화 예금 발표에 따르면 차이나AMC, 핀루프, 팬서트레이드는 이미 실거래 예금 거래를 실행하고 앙상블TX를 통해 토큰화 머니마켓펀드를 결제했다.

스탠다드차타드는 파이어블록스와 협력해 은행 서비스와 디지털 자산 플랫폼을 연결하고 있으며, 해시키도 생태계에 합류했다. 은행은 이 서비스가 참여 은행 간 이체와 도매용 중앙은행 디지털 화폐를 포함한 중앙은행 화폐 결제를 지원한다고 밝혔다.

올레 마티센 스탠다드차타드 글로벌 거래서비스·디지털자산 총괄은 서비스의 취지를 다음과 같이 설명했다.

토큰화 예금의 가치는 고객이 기관과 시장을 넘나들며 유동성을 더 효율적으로 이동하고 관리하도록 돕는 데 있습니다. 이번 출시는 은행 시스템의 신뢰와 통제 아래 디지털 화폐를 실무적인 자금관리와 투자 업무에 도입합니다.

HSBC의 ‘재정의되는 자금관리(Redefining Treasury)’ 보고서에 따르면 홍콩 재무 담당 임원 10명 중 7명 이상은 디지털 통화가 거래 비용을 낮출 수 있다고 봤다. 실제로 완료된 이체와 펀드 결제는 이러한 기대를 구체적인 업무 절차로 옮겼다.

레드코인, 일상 결제에 스테이블코인 도입

종목 코드가 RCHKD인 레드코인은 기존 소비자 결제 앱을 활용해 다른 방식으로 이용자를 확보한다. 페이미 고객 330만명 이상은 새 은행 계좌를 개설하거나 최소 잔액을 유지하지 않고도 지갑을 활성화할 수 있다. 이 토큰은 이체와 10만곳이 넘는 가맹점에서의 결제를 지원한다.

엘헤데리가 밝힌 이용자 5만명은 페이미 전체 고객 330만명 이상의 약 1.5%에 해당한다. HSBC는 이용자를 수백만명으로 늘리는 것을 목표로 하며, 레드코인을 주력 모바일 뱅킹 앱에도 추가할 계획이다.

매기 응 HSBC 홍콩 최고경영자는 가맹점 결제와 지갑 충전이 이미 운영 중이라고 말했다. 은행은 홍콩달러 표시 머니마켓펀드 종류형을 포함한 토큰화 투자상품 청약도 지원할 계획이다. 이러한 펀드는 일반적으로 단기 채무와 기타 유동성 높은 상품에 투자한다.

레드코인은 하이퍼레저 베수(Hyperledger Besu) 기술로 구축한 프라이빗 블록체인에서 운영된다. 참여와 이체는 승인된 채널을 통해 통제된다. HSBC는 반복 이용 현황이나 총 결제액을 공개하지 않았으며, HSBC와 항셍은행 전체 고객에게 이용을 확대할 일정도 정하지 않았다.

엘헤데리는 HSBC가 홍콩과 그 밖의 6개 안팎 관할권에서 도매 고객에게도 토큰화 예금을 제공해 언제든 자금을 이동할 수 있도록 한다고 말했다. 소비자 대상 스테이블코인 결제와 기업 대상 예금 이체는 서로 다른 고객층을 위해 나란히 운영된다.

새 스테이블코인의 준비금은 무엇인가?

HSBC가 공개한 11월 2일 기준 레드코인 현금 준비금은 8,875만홍콩달러, 유통액은 8,775만홍콩달러다. 차액은 100만홍콩달러로, 유통 중인 토큰의 약 1.14%에 해당한다. 유통량은 직전 7일 동안 675만홍콩달러 늘었다.

은행은 유통액과 준비금 수치를 매일 공개하고, 미감사 내역서는 매주 발표한다. 준비금 정보에 대한 첫 독립 검증은 2026년 4분기 이후 이뤄질 예정이다.

홍콩의 스테이블코인 라이선스 제도는 2025년 8월 발효돼 준비금, 상환, 위험관리 요건을 정했다. HSBC와 앵커포인트 파이낸셜은 2026년 4월 10일 첫 발행사 라이선스 2건을 받았다.

앵커포인트는 스탠다드차타드, 애니모카브랜즈, HKT가 지원한다. 이 회사의 홍콩달러 표시 스테이블코인 HKDAP는 8월 제한적인 기관 대상 출시를 시작했으며, 개인 대상 유통도 계획하고 있지만 출시일은 정해지지 않았다. HSBC는 기존 결제 앱에 라이선스를 받은 토큰을 직접 적용해 잠재 고객층을 즉시 확보하는 방식을 택했다.

디지털 채권이 결제 대상 자산을 제공

홍콩 정부의 디지털 녹색채권 프로그램은 결제 인프라에서 사용할 자산을 꾸준히 늘려왔다. 발행액은 2023년 8억홍콩달러에서 2024년 약 60억홍콩달러, 2025년 100억홍콩달러로 늘었고, 2026년 9월에는 200억홍콩달러에 달했다. 최근 발행액은 첫 발행 때의 25배다.

녹색채권은 환경 프로젝트에 필요한 자금을 조달한다. 토큰화는 소유권과 거래를 기록하고 처리하는 방식을 바꾼다. 네 번째 발행에서는 RTGS와 함께 토큰화 예금 및 토큰화된 중앙은행 화폐를 이용한 결제가 추가됐다. HSBC의 오리온(Orion) 플랫폼은 발행, 결제, 이자 지급, 상환을 지원한다.

위 총재는 2026년 전 세계에서 발행된 토큰화 채권의 약 70%가 홍콩에서 나왔다고 밝혔다. 같은 회의에서 국제결제은행(BIS) 혁신허브 책임자인 토마소 만치니-그리폴리는 BIS 연구 결과 토큰화 채권의 유동성이 전통 채권보다 약 40% 높았다고 말했다. 유동성은 자산을 얼마나 쉽게 사고팔 수 있는지를 뜻한다.

만치니-그리폴리는 미국의 토큰화 국채 시장도 언급했다. 약 1년 전 90억달러 수준이던 시장 규모는 약 140억달러로 커졌다. 그는 국경을 넘는 금융 인프라를 연결하려면 기관 간 협력과 위험관리가 필요하다고 지적했다.

확대와 함께 보안·AI 통제 강화

홍콩금융관리국이 11월 2일 발표한 조치에는 자동화가 확대되는 금융서비스의 보안 대책도 포함됐다. 프로젝트 세이지(Project SAGE)는 기존 챗봇보다 높은 자율성으로 결정을 내리고 업무를 수행할 수 있는 시스템인 AI 에이전트의 거버넌스에 초점을 맞춘다.

금융, 기술, 전문 서비스, 학계에서 선정된 22명으로 구성된 패널이 관련 작업을 지원한다. 논의 문서는 책임성, 회복탄력성, 신뢰를 다루는 ART 프레임워크를 활용한다. 당국은 활용 사례와 바람직한 업계 관행을 포함한 초기 결과를 9~12개월 안에 내놓을 예정이다.

당국은 무단 행위와 사이버보안 실패 같은 위험을 현행 법률이 충분히 다루는지 검토한 뒤 새 법률이 필요한지 살펴볼 계획이다. 만치니-그리폴리는 별도로, 서로 다른 자산을 보유한 투자 포트폴리오라도 같은 AI 모델로 운용되면 충격이 발생했을 때 비슷한 방식으로 반응할 수 있다고 경고했다.

홍콩금융관리국과 홍콩과학기술대학(HKUST)은 양자내성 암호화 툴킷도 도입했다. 미래의 양자컴퓨터가 해독할 가능성이 있는 암호를 교체할 수 있도록 은행의 준비를 돕는다. 2026년 7월 발표된 홍콩 최초의 양자 대비 지수에서 은행업계는 10점 만점에 2.3점을 받았다. 목표 점수는 2028년까지 5~6점, 2030년 이전 10점이며, 중간 조사는 2028년 2분기로 예정돼 있다.

HSBC는 홍콩에 글로벌 AI·첨단기술 연구소를 설립하고 HKUST를 주요 학술 파트너로 참여시킬 계획이다. 연구소는 2027년 초 운영을 시작하며 AI 보안, 사기 탐지, 양자내성 암호화, 블록체인 등을 연구한다. 은행은 홍콩의 AI 전문인력을 두 배로 늘려 약 300명으로 확대할 계획이다.

별도의 결제망 연계, 2026년 말 목표

홍콩금융관리국과 사이버포트는 토큰화 활용 사례를 개발하는 금융기관, 기술기업, 디지털자산 기업을 연결하기 위해 티커넥트 론치패드(tConnect Launchpad)를 출범시켰다. 이와 별도로 홍콩은 고속결제시스템(FPS)을 통한 일반 결제망 확대를 준비하고 있다.

당국은 2026년 말까지 FPS를 유니온페이 인터내셔널과 연결해 일부 시장에서 서비스를 시작하는 것을 목표로 한다. 확대 대상 네트워크에는 홍콩, 중국 본토, 해외 40여개 시장에 걸쳐 1억곳이 넘는 가맹점이 있으며, 이용 범위는 단계적으로 넓힐 예정이다.

이용자는 기존 결제 수단으로 참여 가맹점의 QR코드를 스캔해 결제할 수 있다. 거래 한도와 사기 방지 조치는 연계 서비스 출시 때 발표된다. 소비자에게 이 사업은 어디에서 결제할 수 있는지에 관한 것이고, 은행과 투자업계에 앙상블TX는 토큰화 거래를 언제 결제할 수 있는지에 관한 것이다.

핵심 내용

• 앙상블TX는 참여 은행 간 토큰화된 중앙은행 화폐 결제를 24시간 지원한다.
• 참여 규모는 은행 12곳, 업계 기관 20곳으로 늘었으며 누적 거래액은 10억홍콩달러를 넘어섰다.
• 토큰화 외환기금채권 거래 시범사업은 규제 대상 스테이블코인으로 확대될 예정이며, 시작일은 발표되지 않았다.
• HSBC는 11월 2일 기준 레드코인 이용자 5만명, 유통액 8,775만홍콩달러를 보고했다.
• 홍콩은 결제·토큰화 사업과 함께 AI 거버넌스 및 양자 보안 작업을 추진하고 있다.
• FPS와 유니온페이 인터내셔널의 연계는 2026년 말 일부 시장에서 시작하는 것을 목표로 한다.