베이진, 9개월 순이익 432% 증가에 2026년 실적 전망 세 번째 상향

자누브루티닙 매출에 힘입어 수익 급증

베이진은 11월 5일 주주 귀속 순이익이 첫 9개월 동안 60억5500만 위안을 기록해 전년 동기 대비 431.8% 증가한 뒤 2026년 매출 전망을 463억~470억 위안으로 상향했다. 항암제 자누브루티닙이 매출의 거의 4분의 3을 차지했으며, 이 약의 분기 매출 대부분은 미국에서 나왔다.

베이진은 ‘BeOne Medicines’라는 이름으로도 알려져 있다. 회사는 1~9월 매출이 349억9300만 위안으로 26.8% 증가했다고 밝혔다. 3분기 매출은 127억7400만 위안으로 역시 26.8% 늘었고, 분기 주주 귀속 순이익은 304.3% 증가한 27억8500만 위안을 기록했다.

이번 전망 상향은 올해 들어 세 번째다. 베이진은 2026년을 매출 436억~450억 위안으로 전망하며 시작했다. 새 전망은 하단을 27억 위안, 상단을 20억 위안 높인 것으로, 매출 증가와 함께 매출을 이익으로 전환하는 능력이 커지고 있음을 반영한다.

회사 공동창업자이자 회장 겸 최고경영자인 존 오일러는 11월 5일 실적 발표 컨퍼런스콜에서 재무 성과를 다음과 같이 설명했다.

재무 측면에서 우리는 계속해서 빠른 성장과 견조한 이익을 내고 있습니다.

다음 성장 단계에는 기존 의약품과 임상시험 중인 치료제가 모두 포함된다. 베이진은 외투세포림프종 치료 초기 단계에 자누브루티닙을 사용할 수 있도록 승인을 추진하고 있으며, 고형암 치료제 여러 종의 개발을 진전시키는 한편 일부 아시아 시장에서 리볼루션 메디슨스와의 협력을 확대하고 있다.

매출보다 빠르게 늘어난 이익

베이진의 실적은 2025년 이후 사업이 어떻게 달라졌는지를 보여준다. 당시 첫 9개월 매출은 275억9500만 위안, 주주 귀속 순이익은 11억3900만 위안이었다. 해당 기간과 비교하면 매출은 약 74억 위안 늘었고, 순이익은 약 49억 위 증가했다.

2026년 첫 9개월 주주 귀속 순이익률은 약 17.3%로, 1년 전 약 4.1%에서 상승했다. 이는 공시된 순이익을 매출로 나눠 계산한 수치다. 실질적으로 베이진은 매출 1위안당 훨씬 더 많은 이익을 남겼다.

제품 매출 증가와 엄격한 비용 관리가 이러한 변화에 기여했다. 의약품 개발과 해외 판매망에는 상당한 지출이 필요하다. 매출이 늘어나면 기업은 일부 비용을 더 큰 사업 규모에 분산할 수 있어, 매출보다 이익이 더 빠르게 증가할 수 있다.

베이진은 첫 9개월 조정 영업이익이 107억200만 위안으로 93.1% 증가했다고 밝혔다. 조정 순이익은 103.9% 늘어난 96억4300만 위안이었다. 이 지표에는 주식 보상, 감가상각, 무형자산 상각, 장기간 보유 자산의 손상차손 등 특정 회계 비용이 제외된다.

중국 본토 상장 실적과 미국 실적에는 서로 다른 회계 기준이 적용된다. 미국 일반회계기준에 따라 베이진은 분기 매출 18억9000만 달러, 순이익 3억8500만 달러를 기록했다고 밝혔다. 각각 전년 동기 대비 33.8%, 208.2% 증가한 수치다. 중국 본토 기준 매출은 127억7400만 위안으로 26.8% 늘었고, 귀속 순이익은 27억8500만 위안으로 304.3% 증가했다.

미국 기준 희석 주당순이익은 보통주 1주당 0.25달러, 미국예탁주(ADS) 1주당 3.28달러였다. 미국예탁주는 미국 시장에 상장돼 거래되는 기초 주식을 나타내는 증권이다. 분기 조정 순이익은 5억3900만 달러였다.

세 차례 전망 상향, 이익 전망은 더 큰 폭으로 개선

베이진은 올해 매출 전망을 단계적으로 높이다가 11월에 더 큰 폭으로 상향했다. 매출이 쌓이면서 시장 기대가 어떻게 달라졌는지 보여주는 흐름이다.

• 2026년 초 매출 전망은 436억~450억 위안이었다.
• 5월 7일 하단은 유지하고 상단을 452억 위안으로 높였다.
• 8월 6일 전망 범위를 449억~462억 위안으로 상향했다.
• 11월 5일 전망을 다시 높여 463억~470억 위안으로 제시했다.

최신 매출 전망의 중간값은 466억5000만 위안으로, 이전 중간값인 455억5000만 위안보다 약 2.4% 높다. 영업이익 전망은 이보다 훨씬 큰 폭으로 상향됐다.

베이진은 영업 비용과 경비를 차감한 매출 전망을 기존 65억~71억 위안에서 84억~90억 위안으로 올렸다. 중간값은 약 28% 상승해 매출 전망 중간값의 상승률인 2.4%를 크게 웃돌았다.

조정 영업 비용과 경비를 차감한 매출은 기존 115억~122억 위안에서 131억~137억 위안으로 늘어날 것으로 전망됐다. 달러 기준으로 회사는 매출 69억~70억 달러, 미국 회계 기준 영업이익 12억~13억 달러, 조정 영업이익 19억~20억 달러를 예상했다.

달러 기준 전망에는 11월 1일 환율이 적용됐다. 베이진은 이번 전망이 불확실성이 따르는 예비 평가이며, 잠재적인 중대 신규 사업 전개와 특별 항목은 반영하지 않았다고 설명했다.

매출 대부분을 차지하는 단일 의약품

브루킨사(Brukinsa)라는 제품명으로 판매되는 자누브루티닙은 3분기 글로벌 매출 94억2400만 위안을 기록해 27% 증가했다. 첫 9개월 매출은 255억5100만 위안으로 28.1% 늘었다.

이에 따라 첫 9개월 전체 매출 중 자누브루티닙의 비중은 약 73%, 제품 매출 중 비중은 약 74%에 이른다. 이 약의 성공은 회사 확장에 필요한 자금의 상당 부분을 뒷받침하는 동시에, 지속적인 수요가 재무 성과의 핵심이 되고 있음을 보여준다.

자누브루티닙의 미국 분기 매출은 68억1600만 위안으로 29.4% 늘어 글로벌 매출의 약 72%를 차지했다. 실적 발표 컨퍼런스콜에서 경영진은 미국 매출이 처음으로 10억 달러를 넘어섰으며, 주문 시점과 배송일 하루 추가에 따른 약 5000만 달러의 이익이 포함됐다고 밝혔다.

자누브루티닙은 특정 암성 면역세포의 생존을 돕는 신호에 관여하는 단백질인 브루톤 티로신 키나아제(BTK)를 차단한다. 만성 림프구성 백혈병, 발덴스트롬 거대글로불린혈증, 외투세포림프종, 변연부림프종 등 B세포 관련 암 치료제로 80개가 넘는 시장에서 승인됐다.

오일러는 만성 림프구성 백혈병의 일상 진료 데이터 분석 6건도 언급했다. 분석은 생존율, 치료 중단, 다음 치료가 필요해질 때까지의 기간을 다뤘다. 그는 보고된 위험비 21개 모두 브루킨사에 유리했다고 말했다. 위험비는 치료군별로 일정 기간에 사건이 얼마나 자주 발생하는지를 비교하는 지표다.

다른 의약품과 지역으로 사업 기반 확대

테빔브라(Tevimbra)라는 이름으로 해외에서 판매되는 티슬렐리주맙은 분기 글로벌 매출 16억4000만 위안을 기록해 20.3% 증가했다. 이 약은 면역 반응을 억제할 수 있는 단백질인 PD-1을 차단해 면역세포가 암을 공격하도록 돕는다.

암젠에서 도입한 제품은 11억3300만 위안의 매출을 추가해 19.4% 늘었다. 자누브루티닙과 함께 이들 의약품은 베이진 제품 매출의 대부분을 차지했다. 제품 매출은 1년 전 99억5400만 위안에서 이번 분기 125억6000만 위안으로 증가했다.

1~9월 제품 매출은 343억5700만 위안으로 25.8% 늘었으며, 전체 매출의 약 98%를 차지했다. 따라서 다른 수익원이 아니라 의약품 판매가 회사 매출 기반의 거의 전부를 설명한다.

실적 발표 컨퍼런스콜에서 언급된 수치에 따르면 분기 매출은 미국 약 10억 달러, 중국 5억2700만 달러, 유럽 2억3400만 달러, 기타 지역 8000만 달러였다. 중국 매출은 21% 증가했으며, 이 중 7%포인트는 환율 변동에 따른 기여였다.

지역별 실적을 보면 미국이 여전히 최대 시장이지만 베이진에는 여러 수요원이 있다. 각국에서 올린 매출을 재무제표에 사용하는 통화로 환산할 때 환율 변동도 공시 성장률에 영향을 미친다.

외투세포림프종 초기 치료 용도 심사

미국 식품의약국(FDA)은 3상 MANGROVE 시험을 근거로 자누브루티닙을 외투세포림프종 초기 치료제로 사용하는 신청을 우선 심사 대상으로 지정했다. 우선 심사는 신청 건을 더 빠른 일정으로 검토한다는 의미다.

베이진은 해당 추가 용도에 대한 신청을 유럽의약품청에도 제출했다. 중국 국가약품감독관리국 산하 약품심사평가센터는 신청을 접수해 심사에 들어갔다.

승인이 나면 의사가 허가된 표시사항에 따라 약을 처방할 수 있는 범위가 넓어진다. 새로 진단된 외투세포림프종 환자의 경우, 제안된 변경은 다른 치료제를 먼저 사용한 뒤가 아니라 치료 초기 단계에서 이 약을 사용하는 데 관한 것이다.

베이진은 의약품 추가 용도 신청 여러 건에 대한 규제 당국의 결정이 2027년 상반기에 나올 것으로 예상한다. 각 신청별 개별 결정 날짜는 제시하지 않았다.

회사는 앞서 자누브루티닙과 관련된 미국 특허 소송의 진행 상황도 공개했다. 애브비의 자회사인 파마사이클릭스는 미국 특허상표청이 미국 특허 제11,672,803호의 모든 청구항을 무효로 판단한 최종 서면 결정에 항소하지 않기로 했다. 해당 특허는 베이진과 미국 자회사를 상대로 제기한 특허 침해 소송의 근거였다.

폐암·난소암 겨냥한 임상시험 치료제

베이진은 2026년 유럽종양학회(ESMO) 총회에서 여러 임상시험 치료제의 초기 결과를 발표했다. 이 연구 프로그램은 혈액암을 넘어 폐암과 난소암을 포함한 고형암으로 범위를 넓히고 있다.

BG-C477은 일부 암세포 표면에서 높은 수준으로 발견되는 단백질 CEA를 표적으로 하는 항체약물접합체다. 항체약물접합체는 표적을 인식하는 항체에 표적 세포를 죽이기 위한 약물을 결합한 치료제다.

FDA는 전신 치료 후 질병이 진행된 CEA 고발현 진행성 또는 전이성 비소세포폐암을 대상으로 BG-C477에 패스트트랙 지정을 부여했다. 전이성 암은 신체의 다른 부위로 퍼진 암을 말하며, 전신 치료는 한 부위만 치료하는 것이 아니라 몸 전체에 작용한다.

베이진은 이전에 여러 차례 치료를 받은 비소세포폐암 환자에서 CEA 표적 치료제의 확인 객관적 반응률이 60%였다고 밝혔다. 반응률은 종양이 연구 기준에 부합할 만큼 줄어든 환자의 비율을 나타낸다.

베이진은 MTA 협력 PRMT5 억제제인 BGB-58067의 초기 결과도 발표했다. 이 치료제는 특히 MTAP 유전자가 결손된 종양 등 일부 암이 의존하는 세포 내 과정을 표적으로 한다. 실적 발표 컨퍼런스콜 요약에 따르면, 이전에 치료받은 폐암 환자군에서 확인 객관적 반응률은 38.5%, 무진행생존기간 중앙값은 8.1개월이었다. 이는 환자의 절반이 이 기간 동안 암이 악화되지 않았다는 뜻이다.

두 가지 생물학적 표적을 겨냥하도록 설계된 GPC3/4-1BB 이중특이성 치료제는 여러 차례 치료를 받은 간암 환자에서 확인 객관적 반응률 36%를 보였다. 반응 환자의 약 79%는 6개월 시점에도 반응이 유지된 것으로 보고됐다.

베이진은 난소암을 대상으로 B7-H4 표적 항체약물접합체인 BG-C9074와 베바시주맙을 병용하는 3상 Starstone-301 시험을 시작했다. 이 시험은 초기 치료 후 암을 억제하는 것을 목표로 하는 유지요법을 평가한다. 더 큰 규모의 임상시험을 통해 효과가 얼마나 오래 지속되는지와 치료 안전성을 확인할 예정이다.

현금 창출로 연구와 신규 협력 뒷받침

베이진은 9월 말 현금 및 현금성 자산 57억8100만 달러를 보유했다. 첫 9개월 영업활동으로 11억7300만 달러의 현금을 창출했고, 분기 잉여현금흐름은 34% 증가한 4억7400만 달러를 기록했다. 잉여현금흐름은 사업 운영에 필요한 자산에 지출한 뒤 남는 현금이다.

9월 30일 기준 총자산은 666억5400만 위안으로 연초보다 16.3% 늘었다. 주주 귀속 자본은 394억8700만 위안으로 28.9% 증가했다.

회사는 자체 개발과 외부 협력에 자원을 투입하고 있다. 리볼루션 메디슨스와의 계약에는 일부 베이진 임상시험용 항암제와 임상시험용 RAS(ON) 억제제 4종의 병용 평가가 포함된다. 이 억제제는 암 성장을 촉진하는 신호를 보낼 수 있는 RAS 단백질의 활성형을 표적으로 한다.

지역 라이선스 계약에 따라 베이진은 대상 후보물질을 일부 아시아 시장에서 독점적으로 개발하고 상업화할 권리도 확보했다. 이 계약은 병용요법의 임상시험과 해당 지역에서 의약품을 개발·판매할 권리를 연계한다.

베이진은 2026년 기타 순비용이 1억8000만~3억5000만 위안에 이를 것으로 예상한다. 4분기에는 세금 관련 평가충당금 일부를 환입할 가능성도 있다. 환입이 이뤄지면 이전에 사용 가능성이 낮다고 보고 충당한 세금 혜택을 실제로 활용할 가능성이 높다고 판단하게 돼 회계상 세금 혜택이 발생한다.

주가 상승, 다음 승인에 관심 집중

베이진의 중국 본토 주식은 11월 5일 3.84% 오른 274.05위안에 거래를 마쳤고, 홍콩 주식은 7.34% 상승한 248.60홍콩달러를 기록했다. 미국 주식은 11월 4일 6.42% 오른 377.78달러에 마감했으며, 11월 5일 장 시작 전 거래에서도 6% 넘게 상승했다.

중국 본토 주식은 11월 5일까지 2026년 들어 2.03% 올랐다. 연간 상승 폭이 크지 않았다는 점을 고려하면 이날의 큰 폭 상승을 가늠할 수 있다.

다음으로 구체적인 일정이 잡힌 이정표는 세금 관련 충당금 환입 여부를 포함한 4분기 실적과 2027년 상반기 중 예상되는 규제 당국의 결정이다. 사업 측면에서 핵심 과제는 자누브루티닙 매출을 유지하는 동시에 다른 의약품의 성장을 이끄는 것이다. 연구 부문에서는 유망한 초기 결과를 승인 신청을 뒷받침할 수 있는 대규모 임상시험으로 진전시키는 것이 우선 과제다.

핵심 내용

• 베이진은 2026년 매출 전망을 세 번째로 상향해 463억~470억 위안으로 제시했다.
• 첫 9개월 주주 귀속 순이익은 60억5500만 위안으로 431.8% 증가했다.
• 자누브루티닙은 해당 기간 255억5100만 위안의 매출을 올려 전체 매출의 약 73%를 차지했다.
• 미국·유럽·중국 규제 당국은 외투세포림프종 초기 치료에 자누브루티닙을 추가로 사용하는 방안을 심사하고 있다.
• 베이진은 고형암 임상시험 치료제와 리볼루션 메디슨스 후보물질의 병용요법 개발을 진전시키고 있다.
• 추가 적응증 승인과 관련한 여러 결정은 2027년 상반기에 나올 것으로 예상된다.