OCBC, 20억4,000만 싱가포르달러 분기 순이익에도 은행 부문 성장세에 힘입어 2026년 전망 상향

은행 부문 사상 최대 이익, 보험 부진 상쇄

OCBC는 11월 6일 3분기 순이익이 20억4,000만 싱가포르달러로, 1년 전 19억8,000만 싱가포르달러보다 3% 증가했다고 발표하며 2026년 전망을 상향했다. 증가 폭은 크지 않았지만 그 이면에는 뚜렷한 온도 차가 있었다. 은행 부문 이익은 16% 늘어난 사상 최대 19억 싱가포르달러를 기록한 반면, 보험 자회사 그레이트 이스턴의 투자 실적 부진이 그룹 실적을 끌어내렸다.

싱가포르 2위 은행인 OCBC는 2026년 첫 9개월 순이익이 10% 증가한 사상 최대 62억4,000만 싱가포르달러라고도 밝혔다. 자산관리와 기업금융 부문의 호조, 낮은 신용비용, 관계기업 이익 증가가 실적을 뒷받침했다.

9월 30일로 끝난 3개월간 실적은 LSEG 자료에 집계된 애널리스트 4명의 평균 전망치 20억1,000만 싱가포르달러를 웃돌았다. 애널리스트 7명을 대상으로 한 별도 설문에서는 20억 싱가포르달러를 예상했다. 두 전망치 모두 실제 발표된 실적보다 다소 낮았다.

OCBC는 이제 2026년 대출 증가율을 낮은 두 자릿수로 예상하고, 신용비용도 기존 전망보다 낮아질 것으로 내다봤다. 전망에는 대출 증가세 가속과 함께 지정학적 긴장, 에너지 가격, 인도네시아 여건에 대한 신중한 평가가 반영됐다.

주주들에게 핵심은 은행의 기초 영업과 보험 부문 기여도 사이의 격차다. 그레이트 이스턴을 제외한 총수입은 1년 전보다 6% 늘었다. 보험사를 포함하면 그룹 총수입은 2% 감소했다. 은행 부문에서 사상 최대 수입을 거뒀지만 그룹 전체 매출은 줄어든 셈이다.

올해 실적에서 이번 분기가 차지하는 의미

OCBC의 20억4,000만 싱가포르달러 분기 순이익은 2025년 같은 기간보다 약 6,000만 싱가포르달러 많았다. 2분기에 이어 2분기 연속으로 이익이 20억 싱가포르달러를 웃돌았지만, 2분기 기록한 22억2,000만 싱가포르달러에는 못 미쳤다.

일련의 발표를 보면 2026년 들어 은행의 전망이 어떻게 바뀌었는지 알 수 있다.

• 6월 30일: 2분기가 순이익 22억2,000만 싱가포르달러로 마감됐다. OCBC는 이후 해당 실적을 발표하며 연간 재무 전망을 상향했다.
• 9월 30일: 3분기가 마감되면서 첫 9개월 순이익이 사상 최대인 62억4,000만 싱가포르달러에 달했다.
• 11월 2일: 그레이트 이스턴은 3분기 순이익이 72% 감소한 1억290만 싱가포르달러라고 발표했다.
• 11월 6일: OCBC는 3분기 실적을 발표하고 2026년 연간 전망을 두 번째로 상향했다.

분기와 누적 수치는 서로 다른 측면을 보여준다. 순이익은 전년 동기 대비 3% 늘었고, 첫 9개월 증가율은 10%였다. 연간 실적 개선 폭은 이번 분기만 놓고 본 증가 속도보다 컸다.

대출 증가, 마진 축소에도 이자수익 끌어올려

OCBC의 순이자이익은 4% 증가한 23억1,000만 싱가포르달러로, 6개 분기 만에 최고치를 기록했다. 고객 대출은 1년 전보다 14% 늘어난 3,720억 싱가포르달러였고, 고객 예금은 12% 증가한 4,610억 싱가포르달러였다.

순이자이익은 예금 등 자금 조달에 지급하는 이자를 대출 및 기타 자산에서 벌어들인 이자수익에서 뺀 금액이다. 자산 1달러당 수익률이 낮아져도 대출 규모가 커지면 이익이 늘어날 수 있다.

OCBC의 순이자마진은 1년 전 1.84%에서 1.66%로 18베이시스포인트 하락했다. 1베이시스포인트는 1%포인트의 100분의 1이다. 순이자마진은 이자수익을 창출하는 자산 대비 순이자이익의 비율을 나타낸다.

고객 대출 증가와 우량 비상업용 자산이 마진 축소를 상쇄하는 데 기여했다. 디지털 인프라와 재생에너지 부문도 대출 증가를 뒷받침했다. 예금도 늘었지만 대출보다는 증가 속도가 느렸다.

OCBC의 연간 전망은 3분기 순이자이익 증가율보다 신중한 수준이다. 은행은 2026년 전체 순이자이익이 보합이거나 소폭 감소할 것으로 예상했다. 이는 소폭 감소를 내다봤던 기존 전망에서 개선된 것이다.

자산관리와 수수료, 은행 사업 뒷받침

그레이트 이스턴을 제외한 OCBC 은행 부문의 자산관리 수입은 2% 증가한 사상 최대 11억2,000만 싱가포르달러를 기록했다. 자산관리 운용자산은 1년 전보다 7% 늘어난 3,580억 싱가포르달러였다.

운용자산은 금융기관이 관리하는 고객의 투자자산과 기타 자산을 뜻한다. 운용자산은 자산관리 사업의 규모를 보여주고, 수입은 해당 사업이 서비스와 활동을 통해 벌어들이는 금액을 나타낸다.

자산관리, 대출, 무역금융, 투자은행 부문 전반의 성장에 힘입어 수수료 수입은 8% 증가했다. 자산관리 수수료는 그룹 전체 수수료의 60% 이상을 차지해 이자수익 외의 주요 수익원이 됐다.

탄 테크 롱 그룹 최고경영자는 자산관리와 기업금융이 실적에 크게 기여했다고 말했다. 기업금융은 대출, 결제, 무역금융 등의 서비스를 기업과 기관에 제공한다.

탄 최고경영자는 실적 발표 자리에서 자산관리 고객들의 투자 심리가 한층 신중해졌다고도 밝혔다.

(자산관리) 고객들의 투자 심리는 7월 이후 신중한 상태입니다.

따라서 은행 부문 자산관리 수입이 사상 최대를 기록한 시기는 고객들이 투자에 더욱 신중해지던 때와 겹쳤다. 그레이트 이스턴의 투자 기여도 부진이 포함되면서 그룹 전체 자산관리 수입은 전 분기보다 25% 감소했다.

그레이트 이스턴의 실적 부진이 이익에 미친 영향

그레이트 이스턴의 3분기 순이익은 72% 감소한 1억290만 싱가포르달러를 기록했다. 투자자산 가치 하락과 인도네시아 자회사 일부 매각에 따른 손실이 OCBC에 대한 기여도를 낮췄다.

채권 포트폴리오의 시장가치가 하락하면서 보험사는 손실을 기록했다. 2분기에 발생한 대규모 주식 투자 이익도 3분기에는 없었다. 이러한 요인들이 함께 작용해 OCBC의 보험 수입은 1년 전보다 37% 감소했다.

투자자산을 현재 시장가격으로 평가하는 것을 시가평가라고 한다. 가격이 떨어지면 보험사가 자산을 계속 보유하더라도 그 변동분이 실적에 반영돼 보고된 이익이 줄 수 있다.

이자 외 총수입은 10% 감소한 14억2,000만 싱가포르달러였다. 이는 주로 그레이트 이스턴의 투자 실적 부진을 반영한다. 수수료와 은행 업무가 호조를 보였지만 그룹 전체 성장으로 이어지지 못한 이유다.

탄 최고경영자는 그레이트 이스턴의 기초 사업은 여전히 견조하다고 말했다. 신규 사업 내재가치는 1년 전보다 14% 상승했으며, 싱가포르 대리점 채널과 방카슈랑스 채널이 20% 넘게 성장한 데 힘입었다. 방카슈랑스는 은행을 통해 보험을 판매하는 것을 뜻한다.

신규 사업 내재가치는 새로 판매한 보험 상품에서 발생할 미래 이익의 가치를 추산한 것이다. 이 지표의 상승은 투자자산 평가에 따른 당장의 부담과 함께 신규 보험 판매 및 예상 수익성의 개선을 보여준다.

고객 거래는 늘고 투자 거래에서는 손실

OCBC의 트레이딩 수입은 1년 전보다 10% 감소했지만, 고객 거래에서 발생한 트레이딩 수입은 29% 증가했다. 고객 거래 외의 트레이딩 및 투자 활동에서는 1,500만 싱가포르달러의 손실이 발생했다.

고객 거래 트레이딩은 외환 거래나 금융 위험을 관리하는 상품처럼 고객의 수요와 관련된 거래를 말한다. 다른 트레이딩과 투자 활동이 부진했지만 고객 서비스에서 발생한 수익은 증가했다.

이러한 대조는 OCBC의 여러 사업 부문이 서로 다른 방향으로 움직였다는 점에서 중요하다. 수수료, 대출, 고객 거래는 개선됐지만 보험 투자와 고객 거래 외의 트레이딩은 수입을 줄였다.

영업비용은 1년 전과 같았다. 비용이 안정적인 가운데 은행 부문의 수입 증가, 낮은 신용비용, 관계기업 이익 증가에 힘입어 은행 부문 이익은 16% 늘었다. 그룹 전체 증가율 3%보다 훨씬 높은 수준이다.

부실대출 감소, 신용비용 전망 하향 뒷받침

OCBC의 부실채권 비율은 1년 전 0.9%에서 0.8%로 하락했다. 이 비율은 차입자가 상환에 어려움을 겪어 부실로 분류된 대출이 전체 대출에서 차지하는 비중을 나타낸다.

은행은 2026년 신용비용을 15~20베이시스포인트로 예상했다. 신용비용은 예상 대출 손실에 대비해 발생하는 비용으로, 대출 포트폴리오 대비 비율로 표시한다. 비용이 낮으면 이익으로 남는 수입이 늘어난다.

기존 전망은 대체로 20~25베이시스포인트였지만 25~30베이시스포인트로 제시된 경우도 있었다. 새 전망인 15~20베이시스포인트는 어느 수치와 비교해도 하향 조정이다.

탄 최고경영자는 전년도에 대출을 다소 억제한 뒤 다시 증가세로 돌아섰다고 설명했다. 은행은 취약성이 큰 시장 부문에 대한 대출 익스포저를 계속 보수적으로 관리하고 있다고 덧붙였다.

OCBC의 전망 조정에는 대출 증가 가속과 예상 손실 감소가 함께 반영됐다. 성장 부문에 대한 대출을 늘리는 동시에 경제 및 시장 위험을 점검하는 가운데 차입자의 상환 능력이 이러한 전망의 핵심으로 남을 것이다.

에너지 가격, 인도네시아, 기술이 전망 좌우

OCBC는 2026년 대출 증가율 전망을 기존의 높은 한 자릿수~낮은 두 자릿수에서 낮은 두 자릿수로 상향했다. 총수입은 최소 중간 한 자릿수 비율로 증가할 것으로 예상했다.

탄 최고경영자는 싱가포르, 말레이시아, 홍콩, 인도네시아 등 그룹의 4대 핵심 시장이 계속 성장하고 있다고 말했다. 다만 지정학적 긴장과 높은 인플레이션 위험이 세계 경제 여건의 불확실성을 키우고 있다고 경고했다.

실적 발표에서 탄 최고경영자는 에너지 가격과 인도네시아를 당면한 주요 관심사로 꼽았다.

단기 전망의 상당 부분은 중동 전쟁으로 촉발된 에너지 가격이 안정되는지에 달려 있으며, 인도네시아 시장 상황도 면밀히 주시하고 있습니다.

OCBC는 지수 제공업체 MSCI가 인도네시아를 신흥시장에서 독립시장으로 변경할 가능성을 주시하고 있다. 변경이 이뤄지면 인도네시아는 MSCI의 주요 글로벌 지수에서 제외되며 해당 지수를 추종하는 투자 펀드의 수요에 영향을 줄 수 있다. 최종 결정 시점은 제시되지 않았다.

탄 최고경영자는 인공지능 및 관련 기술 부문이 계속 빠르게 성장하고 있다고 말했다. 데이터센터 대출 익스포저는 전체 대출에서 3% 미만이고, 인공지능 익스포저는 1% 미만이었다. 이는 훨씬 큰 대출 사업에서 해당 부문이 차지하는 규모를 보여준다.

주주 환원 정책 변화

OCBC는 2026년 말까지 25억 싱가포르달러 규모의 자본 환원 프로그램을 완료할 계획이다. 이후에는 보통주 배당성향을 50%로 되돌린다. 이는 관련 이익의 절반을 보통주 배당으로 지급하는 정책이다.

아시아 증시가 월가의 기술주 및 반도체주 급락 여파로 하락한 가운데, OCBC 주가는 11월 6일 거래 중 약 1% 내린 27.67싱가포르달러를 기록했다. 전날 종가는 27.93싱가포르달러였다.

OCBC는 싱가포르 3대 은행의 분기 실적 발표를 마무리했다. DBS와 UOB는 트레이딩 수입 부진에 실적이 영향을 받아 시장 기대에 못 미친 반면, OCBC는 전망치를 웃돌았다.

이번 분기 실적 비교에서 OCBC는 상대적으로 더 나은 성과를 보였다. 앞으로는 순이자마진 축소와 그레이트 이스턴에 영향을 미치는 투자 변동성을 관리하면서 대출 및 수수료 수입 증가세를 이어가는 것이 과제다.

핵심 내용

• OCBC의 3분기 순이익은 3% 증가한 20억4,000만 싱가포르달러로 애널리스트 전망치를 웃돌았다.
• 은행 부문 이익은 16% 늘어난 사상 최대 19억 싱가포르달러를 기록했고, 첫 9개월 순이익은 62억4,000만 싱가포르달러에 달했다.
• 대출이 14% 증가한 3,720억 싱가포르달러를 기록해 마진 하락에도 순이자이익 증가를 뒷받침했다.
• 그레이트 이스턴의 투자 부진은 보험 수입을 줄였지만, 은행 부문 자산관리 수입은 사상 최대인 11억2,000만 싱가포르달러를 기록했다.
• OCBC는 2026년 대출 증가율 전망을 낮은 두 자릿수로 상향하고 예상 신용비용을 15~20베이시스포인트로 낮췄다.
• 은행은 25억 싱가포르달러 규모의 자본 환원 프로그램을 마무리하는 가운데 에너지 가격, 인도네시아, 차입자 위험을 주시하고 있다.